比特币衍生品指标有利于升至 48,000 美元，但只有在较低的支持重新测试之后

比特币（比特币 ) 在 82 天后终于突破 46,000 美元的阻力位后，过去一周上涨了 11%。许多加密专家认为Terraform Labs 首席执行官 Do Kwon  对价格变化起到了重要作用，但尚待确定。

在 3 月 29 日以 1.39 亿美元购买后，一个被认为属于 Terra 的比特币地址现在已经积累了近 15 亿美元的 BTC。TerraUSD (UST) 是一种算法稳定币，旨在收购价值高达 100 亿美元的 BTC 以支持其“美元”预订。

在宏观经济方面，人们的情绪喜忧参半。英国消费者物价指数同比上涨 6.2%，高于市场普遍预期的 5.9%。然而，在美国，耐用品订单出现了 2.2% 的下降，出现了相反的效果。

目前的读数是美国 40 年来最高的通胀率，接近零的利率为包括比特币在内的稀缺资产提供了看涨环境。

与硬资产相比，比特币打折

考虑到标准普尔 500 指数仅比其 4,819 点的历史高点低 4%，比特币近期的强势不足为奇。在看涨（买入）期权工具主导 4 月 1 日期权到期后，多头走强，而在 3 月 30 日比特币价格稳定在 47,000 美元上方后，空头措手不及。

使用看涨期权与看跌期权的更广泛观点显示比特币多头有 39% 的优势，因为 6.05 亿美元的看涨（买入）工具与 4.35 亿美元的看跌（卖出）期权相比有更大的未平仓合约。然而，1.39 看跌期权指标具有欺骗性，因为大多数看跌押注将变得毫无价值。

例如，如果比特币的价格在世界标准时间 4 月 1 日上午 8:00 保持在 47,000 美元以上，则只有价值 8000 万美元的看跌（卖出）期权可用。之所以会产生这种影响，是因为如果比特币的交易价格高于该水平，以 45,000 美元的价格出售比特币的权利就没有价值。

比特币多头的目标是获得 3.85 亿美元的利润

以下是基于当前价格走势的三种最有可能出现的情况。 4 月 1 日可用的多头（看涨）和空头（看跌）工具的期权合约数量取决于到期价格。有利于每一方的不平衡构成理论利润：

• 在 44,000 美元到 46,000 美元之间： 3,000 次看涨与 2,650 次看跌。最终结果是 1.2 亿美元有利于看涨（牛市）工具。
• 在 46,000 美元到 48,000 美元之间： 7,900 次看涨期权与 1,700 次看跌期权。净结果有利于多头 2.9 亿美元。
• 在 48,000 美元到 49,000 美元之间： 9,350 次看涨期权与 1,300 次看跌期权。最终结果有利于看涨（牛市）工具 3.85 亿美元。

这一粗略估计考虑了看涨押注中使用的看涨期权和仅用于中性至看跌交易的看跌期权。即便如此，这种过度简化忽略了更复杂的投资策略。

例如，交易者可以卖出看涨期权，有效地获得高于特定价格的比特币负风险敞口。不幸的是，没有简单的方法来估计这种影响。

比特币多头需要 48,000 美元以上的小幅上涨才能在 4 月 1 日获得 3.85 亿美元的利润。另一方面，最好的情况是价格从目前的 47,200 美元下跌 3%，才能将损失减少到 1.2 亿美元。

根据 Coinglass 的数据，比特币空头在 3 月 26 日至 3 月 30 日期间清算了 5.8 亿美元的空头头寸。因此，在 4 月 1 日的期权到期之前，多头应该通过将比特币价格保持在 47,000 美元以上来继续显示力量。

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