比特币衍生品显示多头缺乏信心

比特币（比特币 ) 自 7 月中旬以来一直呈上升趋势，尽管目前的上升通道形态拥有 21,100 美元的支撑位。这种模式已经持续了 45 天，并有可能在 8 月下旬将 BTC 推向 26,000 美元。

根据比特币衍生品数据，投资者认为经济衰退的可能性更高，但最近全球经济前景的改善可能会让空头感到意外。

与传统资产的相关性是投资者不信任的主要原因，尤其是在众议院议长南希·佩洛西访问台湾之前就经济衰退风险和美中紧张局势进行定价时。据 CNBC 报道，中国官员受到威胁 如果佩洛西向前迈进，将采取行动。

美联储最近为抑制通胀而加息，给风险资产带来了进一步的不确定性，限制了加密货币价格的回升。投资者押注“软着陆”，这意味着中央银行将能够在不导致严重失业或经济衰退的情况下逐步取消其刺激措施。

相关性指标的范围从负 1 到正 1（反映完美且对称的运动），负 1 表示特定市场朝相反方向移动。两种资产之间的差异或缺乏关系将由 0 表示。

如上所示，标准普尔 500 指数和比特币 40 天的相关性目前为 0.72，这是过去四个月的常态。

链上分析证实了长期熊市

区块链分析公司 Glassnode 8 月 1 日的“The Week On Chain”报告突出显示 比特币的疲软交易和类似于 2018-19 年熊市的区块空间需求。分析表明，需要一个突破趋势的模式来发出新投资者吸纳的信号：

“活跃地址 [14 天移动平均线] 突破 950k 将预示着链上活动的上升，表明潜在的市场实力和需求复苏。”

虽然区块链指标和流量很重要，但交易者还应该追踪鲸鱼和做市商在期货和期权市场中的定位。

比特币衍生品指标没有显示专业交易员“恐惧”的迹象

由于固定的结算日期和与现货市场的价格差异，零售交易商通常会避免使用月度期货。另一方面，由于缺乏波动的资金利率，套利柜台和专业交易员选择月度合约。

这些固定月份合约的交易价格通常比常规现货市场略有溢价，因为卖家需要更多的钱来延长结算时间。技术上称为“期货溢价”，这种情况并非加密市场独有。

在健康的市场中，期货交易的年化溢价应为 4% 至 8%，足以补偿风险和资本成本。然而，根据上述数据，比特币的期货溢价自 6 月 1 日以来一直低于 4%。考虑到 BTC 今年迄今下跌了 52%，该读数并不特别令人担忧。

为了排除特定于期货工具的外部性，交易者还必须分析比特币期权市场 .例如，当比特币鲸鱼和做市商为上行或下行保护收取过高费用时，25% 的 delta 偏差就会发出信号。

如果期权投资者担心比特币价格暴跌，则偏斜指标将超过 12%。另一方面，普遍的兴奋反映了 12% 的负偏差。

自 7 月 17 日以来，偏斜指标一直低于 12%，被视为中性区域。因此，期权交易员为看涨和看跌期权定价相似的风险。即使在 7 月 26 日重新测试 20,750 美元的支撑位也不足以让衍生品交易员产生“恐惧”。

尽管比特币衍生品指标在 7 月 30 日上涨至 24,500 美元，但指标仍保持中性，这表明专业交易员对可持续的上升趋势没有信心。因此，数据显示，如果比特币意外突破 25,000 美元，专业交易员会大吃一惊。现在看涨押注似乎是逆势的，但与此同时，它创造了一个有趣的风险回报局面。

此处表达的观点和意见仅代表作者并不一定反映 Cointelegraph 的观点。每一项投资和交易都涉及风险。做决定时应进行自己的研究