符合要求：美国国会将电子现金视为 CBDC 的替代品

3 月 11 日，美国总统拜登发布了一份行政命令 他在其中鼓励美联储继续研究未来的美国中央银行数字货币或 CBDC。

该命令强调，数字资产的市值在 11 月已超过 3 万亿美元——其中比特币（比特币 ) 占所有加密货币总价值的一半以上，峰值超过 60,000 美元——高于五年前的 140 亿美元。为了比较起见，同月美国货币供应量（M1）为20.345万亿美元。

Stephen Lynch，国会议员，金融技术工作组主席，介绍 这电子货币和安全硬件法 3月28日，这将发展 “供美国公众使用的美元电子版。”该项目如何融入现有的美国 CBDC 框架？

林奇的电子现金是不是 CBDC？

奇怪的是，负责编写该概念的专家声称它不是真正的 CBDC，因为它将由美国财政部而不是中央银行系统美联储发行。

帮助起草林奇法案的威拉米特大学法学院助理法学教授 Rohan Grey 在接受采访时表示，美联储没有创建 CBDC 的法定权力，也没有能力维护 CBDC 所需的零售账户。它。相反，他将数字美元描述为复制隐私、匿名和交易自由的东西，反映了实物现金的特性。

他指出，它既不会使用集中式分类账（如大多数提议的 CBDC），也不会使用分布式分类账（如加密货币），并通过其硬件维护其安全性和完整性。根据格雷的说法，除此之外，赋予美联储对数字货币进行电子监控的权力并不是一个好主意，因为它有可能侵犯用户的隐私。他将电子现金定位为基于账户的 CBDC 和加密货币之外的第三种替代方案，它解决了与隐私和监控相关的问题。

网上银行还不够吗？

去年夏天，加密货币评论家伊丽莎白沃伦参议员辩称，没有必要使用数字货币，因为美国货币已经可以通过数字方式访问。林奇的提议反映了民主党的不同观点。什么吸引他？

在欧洲、中国和世界其他地区，通过在线应用程序或借记卡付款转账很常见。虽然这些在美国存在，但它们补充了旧的“遗留”纸质支票系统。虽然个人使用纸质支票在过去 20 年中大幅减少，但美国政府和美国企业仍在使用它们来汇款。

这让数以百万计“没有银行账户 ”或“资金不足”：那些没有银行账户并且通常依赖收取高额费用的支票兑现服务的人。许多人认为这些额外费用过高或高得不成比例，因为这些服务被经济弹性最低的人口群体认为是最重要的。许多美国政客都担心经济不平等问题，尤其是自 2008 年金融危机以来以及最近在 2020 年骚乱之后。

此外，当美国人使用信用卡或数字平台进行支付时，零售商必须支付第三方费用，这对较贫穷和移民主导社区的现金经济产生了不利影响。提供服务的小企业、房东和个人通常必须依赖纸质支票。

发送纸质支票还涉及在其转账、接收和处理过程中不可接受的滞后时间。美国有数千家银行，而在加拿大，只有五家银行占大多数居民。这意味着与汇款相关的银行间转账成本基本上是不可避免的。

通常情况下，美国印钞局（隶属于财政部）印制钞票，然后传阅 由美国联邦储备委员会。所有美国纸币都称为联邦储备纸币。拟议中的数字货币也将在财政部下流通，但尚不清楚美联储将扮演什么角色。拟议的资金将在试验的基础上引入，因此发行量可能会有上限，确保不会对市场产生太大影响M1 .

美联储的做法

虽然财政部属于政府行政部门的职权范围，但美联储具有一定程度的独立性。美联储主席杰罗姆鲍威尔是理事会主席，由总统任命并由参议院确认，就像法官一样，只是法官可以终身任命，而美联储理事的任期为 14 年。

在美联储在 1 月份发布了关于发行 CBDC 的白皮书之后，并不是所有的州长都热衷于这个想法。鲍威尔去年夏天主张谨慎行事，并向国会寻求有关 CBDC 的新立法。

美联储理事之一、监管副主席 Randal Quarles 去年称 CBDC 的好处“不明确”，风险“重大而具体”。

“因此，比特币及其同类产品几乎肯定仍将是一种风险和投机性投资，而不是一种革命性的支付方式，因此它们极不可能影响美元的作用或需要 CBDC 做出回应，”Quarles说 在对犹他州银行家协会的讲话中，后来澄清这是他的观点，而不是美联储本身的观点。

有趣的是，鲍威尔的做法调节 稳定币更加主动。

“例如，我们在银行存款或货币市场基金方面拥有非常强大的监管框架。这对于稳定币来说并不存在，”鲍威尔在去年 7 月的一次国会听证会上说。 “如果它们要成为支付领域的重要组成部分——我们认为加密资产不会，但稳定币可能是——那么我们需要一个适当的监管框架，坦率地说，我们没有。”

3 月 31 日，代表 Trey Hollingsworth 和参议员 Bill Hagerty 提出了《稳定币透明度法案》，该法案要求稳定币“由期限少于 12 个月的政府证券或国内美元支持，同时要求稳定币发行人公开发布经审计的准备金执行报告第三方审计师，“根据金融服务通讯 .

所有债务，公共和私人

预期电子现金和美元之间的一个主要区别是后者被普遍接受。如果电子现金反映美元的价格，很多人根本不会接受它，偏爱 得到老式的美元。从历史上看，这种挂钩让中央银行任由投机者摆布。

美国内战期间，美国法定货币面对 它的第一个障碍是人们更喜欢金币和银币而不是印刷货币，从而导致价格波动。最终，美国恢复了金银铸币。

一个多世纪后，戴高乐领导的法国政府成功打破了美元与黄金之间每盎司 35 美元的固定汇率已确立的 在第二次世界大战后的布雷顿森林体系中，以及在 1990 年代，亿万富翁投资者乔治·索罗斯 (George Soros) 押注英国无法维持英镑与欧洲货币的挂钩，从而“打垮了英格兰银行”欧元。

这在一定程度上有助于解释为什么提倡电子现金的立法者如此热衷于使其尽可能像现有的美国流通货币一样。

苹果和橙子

如果电子现金获得批准并通过试验阶段，那么电子现金的广泛使用可能需要美国金融监管性质的彻底转变。重要的是，它将避开对传统零售银行业务的需求，使资金的存储和转移成为一项公共服务，而不是收费服务。联邦货币政策是围绕通过商业银行管理经济而制定的，这有助于解释像夸尔斯这样的某些央行行长的犹豫不决。

与生成的电子现金量有很大关系。央行行长们确实有一个好处：对于那些主要兴趣是发送现金而不是投资的人来说，稳定币提高了加密货币的交易价值。如果立法者冒着引入一种行不通的国家电子货币的风险，尤其是在通货膨胀的经济中，他们将损失惨重，收获甚微。