美国证券交易委员会前顾问：法律原则可能会结束 Gensler 的加密打击行动

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美国证券交易委员会的一位前顾问阐明了一项挑战监管机构权威的法律原则，并有可能结束 SEC 主席加里·金斯勒 (Gary Gensler) 的加密镇压行动。

J.W. Verret 是乔治梅森大学的法学副教授，也是 Gensler 和其他 SEC 委员的前咨询委员会成员，他在最近的插曲 The Scoop 播客的。谈话围绕美国证券交易委员会最近针对币安 和币库 涉嫌违反证券法。

主要问题原则涉及“法院如何看待行政机构在所谓的独立机构中所做的事情，并考虑给予他们所做的事情多少尊重，”Verret 说。这些机构，例如美国证券交易委员会，从国会获得广泛的授权来监管某些领域。然而，他补充说，具体细节往往含糊不清，这导致多年来通过机构规则制定显着扩大了监管范围。

从历史上看，雪佛龙学说是一种在 Verret 看来对机构行为相当恭敬的方法，它为法院提供了一个框架，以授予机构广泛的自由裁量权。然而，Verret 建议，主要问题学说——被视为一种竞争学说——已经在保守派和有自由意志主义思想的法官中获得了支持。它认为，如果一个机构在没有国会特别授权的情况下寻求监管某件事，特别是如果它涉及国家、经济或政治重要性，它必须首先获得国会的明确批准。

对加密监管的影响

主要问题原则可能对美国证券交易委员会在加密领域的监管行动产生重大影响。虽然 SEC 等机构的权力来自广泛的授权，但主要问题学说要求国会对重大监管决策给予明确授权。 Verret 说，这可能会挑战 SEC 在监管在去中心化区块链上运行的数字资产方面的影响力和权威。

Verret 举例说明监管行动“超出了国会的预期”，强调 Howey 测试是一个很好的类比。该测试确定金融工具是否符合证券的条件。它可以追溯到1946年，有关 Howey 公司将柑橘园出售给买家，买家随后将土地租回给 Howey——早在去中心化加密网络出现之前。

同样，Verret 说，主要问题原则挑战了 SEC 对仅存在于去中心化区块链上的加密货币的管辖权。 “我认为 Coinbase 和 Binance 将支持这个论点。”

在美国证券交易委员会针对币库 和币安.US 到达上诉法院，这可能还有很长的路要走，Verret 说，“但毫无疑问，这是笼罩在这些案件中的事情之一。”

Verret 在采访结束时表示，尽管美国证券交易委员会采取行动反对，他仍将继续在 Coinbase 上进行交易。

“我现在主要在 DeFi 上交易，但 Coinbase 是我早期进入加密货币之旅的一部分，我不会停止，”他说。事实上，由于这个原因，我现在很高兴能在 Coinbase 上进行更多交易。”