让加密货币公司在法律范围内开展工作

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当我在麻省理工学院教授一门关于区块链和货币的课程时，我每个学期都会问我的学生，他们认为中本聪是谁。

时至今日，无人知晓。中本聪的匿名身份是没有可信第三方的金融创造神话的一部分——一种在互联网上转移价值的新方式，其目标是没有政府监督或银行等中央中介机构。

然而，自古以来，金融世界就建立在信任和法治之上。此外，从银行到证券交易所，金融已经趋向于集中化、集中化和相互关联。

加密市场也不例外。它有许多“值得信赖的”——尽管不合规——中介。如今，加密货币由少数交易、借贷、质押和其他金融中介机构主导。投资大众相信这些实体会对投资者的资产负责。根据一些数据，据称三大加密货币交易平台占将近四分之三 所有交易量。

加密货币企业家可能会在他们自己的营销材料中声称他们是透明和受监管的。但请不要误会：很少（如果有的话）真正在美国证券交易委员会注册并完全遵守联邦证券法。

缺乏合规性会使投资者来之不易的资产面临风险。投资者缺乏关于加密资产本身以及执行交易和托管资产的公司的基本信息披露：公司对客户资产做了什么？他们如何为承诺的回报提供资金？他们把手伸进了投资者的口袋吗？当您购买或出售代币时，您是在与房子进行交易吗？防止操纵和欺诈的规则是什么？没有披露和其他投资者保护，我们根本不知道。

从本质上讲，这些公司是在说“相信我们”。更重要的是，当公司破产时（如许多人最近 )，他们求助于破产法庭来解决他们的烂摊子。考虑到中本聪的最初设想——从本质上讲，代码就是法律——这有点讽刺。

作为美国证券交易委员会主席，我在加密市场方面有一个目标：确保投资者和市场获得他们在任何其他证券市场中所能获得的所有保护。如何？

首先，中介机构和代币应自行适当地合规。加密货币中介机构的业务结构应符合我们监管证券交易所、经纪自营商和票据交换所的法律；他们可以制定防止欺诈和操纵的规则手册。加密货币安全发行人应提交注册声明并进行必要的披露。

这些是证券市场上其他人几十年来一直遵循的规则。

我认为证券法缺乏明确性这一论点没有说服力。一些加密货币公司可能会表示法律不明确，而不是承认他们的平台没有足够的投资者保护。

我们去过清除 大多数由企业家支持的加密令牌，以及其他功能，很可能是证券 .我们一直清除 如何贷款 和质押 平台属于证券法 .我们去过清除 那个平台上市加密证券 必须在美国证券交易委员会注册。此外，证券法明确规定这些平台是不组合功能 在给投资者带来冲突和风险的单一保护伞下。

提供交易、借贷或质押即服务的加密公司的一个共同特征是，它们通常要求用户将对其加密资产的控制权交给平台（不是你的密钥，不是你的代币）。因此，SEC 工作人员一直清除 公司应如何核算他们为用户持有的加密资产，工作人员已就此提供指导披露义务 由于加密资产市场参与者最近的破产和财务困境而产生。

我们也去过清除 根据加密平台的一般运作方式，投资顾问今天不能依赖它们作为合格的托管人。我们也拟议规则 这将要求所有通过投资顾问投资的资产，包括非基金或证券的加密资产，都由合格的托管人托管。

不过，坦率地说，加密货币中介机构并没有完全排队在美国证券交易委员会注册并遵守国会颁布的法律。也许只是他们的商业模式依赖于不合规。有时，感觉有些人寻求的是对不合规活动的批准，而不是改变一个根本不合规、充满冲突的商业模式。

当然，我们工具箱中的另一个工具是通过调查和执法行动根除违规行为。

SEC 已成功提起或解决超过100例 针对加密中介和代币发行者，包括一些经营庞氏骗局或金字塔计划、从事非法兜售或实施其他形式欺诈的人。我们最近对CEO 和其他 的行政人员飞腾 ， 也Terraform 及其创始人 .

执法行动需要时间和资源。这在加密货币领域尤其如此，因为公司通常不合作，尽管向美国投资者提供产品但仍主张海外管辖权，并且有充足的资金来应对旷日持久的诉讼，包括可能使用投资者在其平台内和平台上筹集的资金。然而，我们将坚定不移地履行我们的使命，根除市场上的不当行为。

一些人批评美国证券交易委员会提起诉讼——甚至只是调查——加密发行人和中介机构。有人说，我们应该让创新蓬勃发展，否则就冒险走向海外。但放弃投资者保护会使人们的毕生积蓄面临风险。执法是一种工具，而不是目的。目标是让市场参与者遵守法律和规则，并保护我们的“客户”：美国投资者。

事实是这样的：即使中本聪的身份不清楚，法律也很清楚。加密货币公司应该在法律范围内开展工作，否则根本不应该这样做。