香港希望再次成为加密中心

周一，在香港金融科技周开幕式上，监管机构宣布了香港成为虚拟资产中心的雄心。政府宣布 它将就允许散户投资者在许可平台上进行投资进行磋商，并对考虑虚拟资产期货交易所交易基金 (ETF) 持开放态度。

具有讽刺意味的是，就在几年前，香港已经是一个枢纽。问问在加密货币领域工作了一段时间的人，他们会指出 Bitmex 如何在香港金融监管机构证券及期货事务监察委员会 (SFC) 的上方设有一间办公室，里面有一个鲨鱼缸。

然后证监会开始敲门，交易所开始担心他们会因为在没有就其是否是管辖范围内的证券获得法律意见的情况下上市代币而受到处罚。成本高得令人望而却步，因为获得法律意见可能需要每个代币 10,000 美元。

稳压器发出警告 关于杠杆。它引入了一个选择加入流程，虚拟资产服务提供商 (VASP) 可以借此获得证券交易和提供自动交易服务的许可。这很严格。只有两家公司听到了正面消息——经营交易所 OSL 的 BC 集团是唯一一家拥有执照的公司， HashKey Group 有一个原则上批准。

而且似乎一旦其许可制度生效，并且不再选择加入，平台将无法提供服务散户投资者。 （与此同时，散户投资者继续使用未经许可的交易所。）

在边境另一端，中国禁止提供加密服务的公司。香港政界人士坚称，这座城市仍然按照“一国两制原则”进行治理——这意味着这座城市是中国的一部分，但可以自行安排事务。但公司有疑虑 在决定如何监管加密货币时，香港可以保持自主权。他们成群结队地前往新加坡和其他司法管辖区。

Covid-19 限制加剧了企业的困难。去年这个时候，香港实施了最严格的 Covid-19 规定之一，包括对来香港的人进行为期三周的酒店隔离。这座城市人才流失。现在，入境旅客不再需要隔离，但仍需接受检测。该市表示已恢复正常营业。问题是企业和人才是否会回归。

许可制度设定了高标准

VASP 许可制度于 2023 年 3 月生效，申请人将获得九个月的宽限期。香港将不再有选择加入制度。交易所要么获得许可，要么无法在该市运营。

VASP 制度提供了清晰度。没有明确的监管，“我们基本上是自我监管，以最严格的监管标准为基准，”Amber Group 管理合伙人 Annabelle Huang 说。她补充说，该公司在其运营的司法管辖区内一直遵守全球最严格的加密监管标准。

泰德威律师事务所合伙人 Padraig Walsh 将拟议的制度描述为使香港达到预期标准隶属于金融行动特别工作组。 “其中一个有望取得进展的领域与反洗钱和虚拟资产的 KYC 有关，”他说。

据他介绍，香港的做法是为长期而设计的。他说，这些许可证“不是为大多数人准备的，而是为少数人准备的”。

一位政府消息人士告诉 CoinDesk，市场参与者表示他们认为 VASP 制度很严格。他们认为运营成本很高，因为要求他们为自己的资产投保，并且在冷钱包中持有很高比例的资产。

这位消息人士称，归根结底，该制度的重点是保护投资者。在这一点上，它似乎专注于现货交易，不允许质押、借贷、复制交易，也不允许许多交易所的主要业务——杠杆。从本质上讲，证监会不想看到传统股票市场上没有的东西。

其他司法管辖区引入了法规，然后进行了修改。例如，新加坡已向市场发出信号，它将加强合规义务 .香港从一开始就设定了很高的标准。

比较

HashKey 首席运营官 David Leahy 表示，香港“绝对输给了几个邻近的司法管辖区”。但在他看来，香港资本市场的实力仍使其成为该地区的主导力量。

“当我们与数字资产部门、投资银行和持牌中介机构交谈时，需求量很大，”他说。

BC Group 执行董事 Gary Tiu 表示，香港为获得许可的加密货币公司制定了“一套非常详细的”法规。该集团的数字平台业务OSL用了两年多的时间才获得证监会的牌照，开始从事证券交易和提供自动交易服务。

Tiu 说，很多人认为新加坡对加密货币更友好，而香港则非常严格。 “这两个政权开始在中间融合，”他说。

一些投资者喜欢它的严格性。 Tiu表示，他看到很多非香港机构利益集团花很多时间了解香港平台。

“他们认为香港政权为他们提供了他们在其他地方看不到的适当保护水平，”他说。

沃尔什说，有一段时间，也许是一年前，人们认为新加坡正在大步向前，而香港却没有。 “我不认为现在是这种情况，”他说，并指出新加坡申请过程的复杂性和处理许可证申请所需的时间很长，这甚至监管机构也形容为“缓慢得令人痛苦”。

开放讨论零售

一月份，证监会曾表示只有专业投资者才能投资加密货币， 这意味着个人或公司的投资组合价值超过 800 万港元（100 万美元）——加密货币不算在内。

业界欢迎证监会愿意重新考虑散户投资者，并就此问题进行公众咨询。

“这是一个很好的机会，”HashKey 的 Leary 说，该公司计划在明年第二季度将其交易所推向市场。

他在等着听听零售和专业投资者的上市要求是否相同，以及专业投资者指定是否会消失。

“他们非常关注在交易所上市的项目的质量，”他在谈到证监会时说。

如果证监会允许散户投资者投资，它将使已经发生的事情合法化。 “如果他们不向散户开放，鉴于这一资产类别越来越受欢迎，这些散户投资者将通过香港以外不受监管的服务提供商进行投资，”德杰律师事务所合伙人 Michael Wong 表示。 “如果你对它进行监管，至少你有一些控制权。”

Wong 表示，证监会可能会引入适当性要求，并让投资者填写调查问卷，以表明他们了解所购买产品的风险状况。他说，证监会许可的交易平台可能需要提供热线电话或实体分支机构来协助散户投资者，让他们有机会在平台不诚实行为时向监管机构投诉。

在他看来，投资者可能会转向受监管的交易所，除非不受监管的交易所向他们提供借贷和抵押等服务。

门打开了

公司仍然希望在某些领域更加清晰。 Walsh 正在等待申请指南。

他说：“我们有足够的能力来评估特定企业是否属于需要许可证的范围或超出范围。” “但我们真的不知道他们需要做什么。”

许可制度要求交易所有两名负责人员，以确保遵守反洗钱和反恐融资等要求。但亚洲加密联盟联合创始人 Viven Khoo 表示，具有此类资格的人可能不熟悉虚拟资产。她接到过具有此资格的人的电话，询问他们在监督包含虚拟资产的业务时如何保护自己。

她补充说，有人担心一些不受监管的公司可能会在明知不会成功的情况下提交申请，从而滥用宽限期，只是为了最大限度地发挥他们的能力。市场上的一些参与者正在游说在此期间适度限制。

不过，该政权“留下了一些前进的空间，”Khoo 说。 “如果立法者决定他们想要更广泛地开放它，他们就不需要经历另一套立法改革。”

如果该制度确实放松，它可能是渐进的。政府消息人士告诉 CoinDesk：“监管机构表示，他们将监控第一阶段许可证持有者并考虑进一步的改变。” “如果他们无意这样做，一般不会说出来。”