迄今为止，流动性推动了 DeFi 的增长，那么未来前景如何？

2020 年 2 月中旬，去中心化金融（DeFi）锁定的总价值申请首次超过 10 亿美元 .在 2020 年 DeFi 夏季的推动下，它甚至不需要一年的时间就翻了 20 倍到抵达 200 亿美元，再过 10 个月就达到 2000 亿美元。鉴于目前的增长速度，想象 DeFi 市场在未来一两年内达到 1 万亿美元似乎并不奇怪。

我们可以属性 一件事情的巨大增长——流动性 .回顾过去，DeFi 的扩张可以定义为三个时代，每个时代都代表着在消除流动性障碍和使市场对参与者更具吸引力和效率方面的又一次重大发展。

DeFi 1.0——破解先有鸡还是先有蛋的问题

DeFi 协议在 2020 年之前就已经存在，但在流动性方面，它们在某种程度上遇到了“先有鸡还是先有蛋”的问题。从理论上讲，有人可以为贷款或互换池提供流动性。尽管如此，在流动性达到临界质量以吸引愿意支付费用或利息的交易员或借款人之前，对流动性提供者的激励仍然不足。

化合物是2020年率先破解这个问题 当它引入农业协议令牌的概念时。除了借款人的利息外，Compound 上的贷方还可以获得 COMP 代币奖励，从他们存入资金的那一刻起就提供激励。

它被证明是 DeFi 夏季的发令枪。 SushiSwap 对 Uniswap 的“吸血鬼攻击”为项目创始人提供了进一步的灵感，他们开始使用自己的代币来激励链上流动性，真正掀起了流动性农业的热潮。

有关的：流动性挖矿正在蓬勃发展——它会持续下去，还是会破灭？

DeFi 2.0——提升资本效率

所以，这就是 DeFi 1.0，大约是将我们从 10 亿美元带到 200 亿美元的时代。 DeFi 2.0，这一时期进一步增长至 2000 亿美元，带来了资本效率的提高。它看到了 Curve 的增长，它完善了 Uniswap 的稳定资产自动做市商 (AMM) 模型，提供更集中的交易对和更低的滑点。

Curve 还引入了创新，例如其投票托管的代币经济模型，该模型激励流动性提供者长期锁定资金，以进一步提高流动性的可靠性并减少滑点。

Uniswap v3 还通过其可定制的流动性头寸进一步提高了资本效率。除了以太坊之外，多链 DeFi 生态系统开始在其他平台上蓬勃发展，包括 BSC、Avalanche、Polygon 等。

那么，什么将推动 DeFi 进入下一阶段的增长，达到 1 万亿美元甚至更多？我相信会有四个关键的发展。

DEX 走向混合

在 DeFi 中被证明如此成功的 AMM 模型是出于必要而演变的，因为以太坊的低速和高费用显然无法很好地服务于订单簿模型，使其无法在链上生存。

有关的：自动化做市商已死

然而，DeFi 在高速低成本区块链上的存在意味着我们可能会看到使用订单簿模型的去中心化交易所 (DEX) 数量增加。快速结算时间降低了滑点风险，而低至可忽略不计的费用使订单簿交易对做市商有利可图。

已经出现了几个使用中央限价订单簿的去中心化交易所的例子——Serum，建立在 Solana 上，Dexalot 建立在 Avalanche 上，Polkadex 建立在 Polkadot 上，举几个例子。订单簿交易所的存在可能会让机构和专业投资者更容易上手，因为它们允许限价订单，从而提供更熟悉的交易体验。

跨链可组合性

DeFi 协议在以太坊以外的区块链上的激增导致流动性显着分散到不同的生态系统中。在某种程度上，开发人员试图通过区块链之间的桥梁来克服这个问题，但最近的黑客攻击，如 Solana 的虫洞桥破解 造成了担忧。

尽管如此，安全的跨链可组合性对于释放 DeFi 中分散的流动性并吸引更多投资变得必不可少。有一些积极的迹象——例如，Binance 最近制成 对跨链流动性协议 Symbiosis 的战略投资。同样，去年推出的跨链流动性网络 Thorchain 最近在价值锁定方面取得了快速进展，这表明人们对跨链流动性有明显的需求。

区块链和 DeFi 开始与金融市场融合

现在，加密货币正在成为公认的全球金融资产，区块链和 DeFi 的界限开始变得模糊只是时间问题。这可能会朝两个方向发展。首先，通过将已建立的全球金融系统的流动性引入链上，其次，通过机构采用与加密相关的去中心化金融产品。

几个加密项目现在已经推出了机构级产品，还有更多项目正在筹备中。已经有一个 MetaMask 机构钱包，而 Aave 和 Alkemi 为机构运营了解你的客户（KYC）池。

另一方面，Sam Bankman-Fried 正在打着将金融系统上链的旗帜。今年 3 月，他在佛罗里达州的期货行业协会发表讲话，向美国监管机构提议，可以使用为加密市场开发的实践来自动化金融市场的风险管理。 FT片断的基调覆盖 这个故事正在讲述——与传统财经媒体过去对加密货币和区块链的轻蔑甚至轻蔑态度不同，它现在充满了阴谋。

任何人都在猜测 DeFi 何时达到万亿美元的里程碑。但是，我们这些关注当前增长、投资和创新步伐的人有理由相信我们会早日到达那里。

本文不包含投资意见或建议。每一项投资和交易都涉及风险，读者在做出决定时应进行自己的研究。

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