最近更广泛的加密领域的低迷凸显了加密货币固有的几个缺陷权益证明 (PoS) 网络和 Web3 协议。许多 PoS 网络和流动资金池在架构上内置了绑定/解除绑定和锁定期等机制,目的是缓解银行挤兑并促进去中心化。然而,无法快速提取资金已成为许多人亏损的原因,包括一些最著名的加密货币公司。
在最基本的层面上,像 Polkadot、Solana 和命运多舛的 Terra 这样的 PoS 网络依赖验证器来验证交易,同时通过保持区块链的去中心化来保护区块链。同样,来自各种协议的流动性提供者通过网络提供流动性,并提高每种加密货币的速度——即代币在加密轨道上的交换速度。
在 上下载和购买报告Cointelegraph 研究终端 .
Cointelegraph Research 在其即将发布的报告《Web3:互联网的下一代形态》中,结合当前的经济背景讨论了去中心化金融(DeFi)面临的问题,并评估了市场将如何发展。
不稳定的稳定
这Terra 崩溃引发了许多问题 关于加密借贷协议的可持续性,最重要的是,平台用户存放的资产的安全性。特别是,Terra 生态系统的核心加密货币借贷协议 Anchor 努力处理 Terra 的算法稳定币 TerraUSD (UST) 的脱钩。这导致用户损失了数十亿美元。在 depeg 之前,Anchor Protocol 锁定的总价值超过 170 亿美元。截至6月28日,站立 不到 180 万美元。
存放在Anchor中的资产有三周的锁定期。结果,许多用户无法退出他们的 LUNA(此后更名为 Luna Classic (LUNC))和 UST 以更高的价格持仓以减轻他们在崩盘期间的损失。随着 Anchor Protocol 崩溃,其团队决定销毁锁定的存款,将 Terra 生态系统的流动性流出提高到 300 亿美元,随后导致 以太坊上的总 TVL 减少了 36%。
虽然有多种因素导致 Terra 崩溃——包括 UST 撤回和动荡的市场条件——但很明显,无法从平台快速移除资金对某些用户来说是一个重大风险和进入壁垒。
降低摄氏度
当前的熊市已经表明,由于锁定期,即使是由主要市场参与者仔细评估和做出的精心策划的投资决策也变得类似于赌博。
不幸的是,即使是经过深思熟虑、经过深思熟虑的投资也不能幸免于冲击。代币 stETH 由 Lido 在 Ether (以太币 ) 在其平台上抵押,并允许用户访问由以太币 1:1 支持的代币,他们可以在抵押 ETH 的同时继续在 DeFi 中使用。借贷协议摄氏度建造 409,000 stETH 作为另一种借贷协议 Aave 的抵押品,借入 3.0384 亿美元的稳定币。
然而,随着 stETH 与 Ether 的脱钩以及 ETH 价格在市场低迷中下跌,抵押品的价值也开始下跌,这引发了人们怀疑 Celsius 的 stETH 已被清算和公司面临破产 .
鉴于第二大 DeFi 借贷协议 Curve 上有 481,000 stETH 可用,该头寸的清算随后将导致代币价格剧烈波动和 stETH 进一步脱钩。因此,借贷协议的锁定期不仅对个人投资者来说是一个额外的风险因素,而且有时会引发一系列不可预测的事件,从而影响更广泛的 DeFi 市场。
3AC 陷入困境
三箭资本也面临风险,据报道 ETH 价格下跌导致清算 212,000 ETH 用作其 1.83 亿美元稳定币债务的抵押品,并将风险基金投入破产的边缘 .
此外,最近借贷协议无法取消清算,这促使 Solana 上最著名的借贷协议 Solend 进行干预和提议接管鲸鱼的钱包 “因此清算可以在场外交易中执行,避免将 Solana 推向极限。”特别是,如果太阳 降得太低了。最初的投票由另一个鲸鱼钱包推动通过,该钱包贡献了总票数的 95.1%。尽管一个第二次投票推翻了这个决定 ,开发人员违背了去中心化的核心原则,并揭示了去中心化的不足,这一事实使加密社区中的许多人感到震惊。
最终,绑定/解除绑定和锁定的流动性矿池缺乏灵活性可能会阻止未来的贡献者加入 Web3,除非他们对 DeFi 设计有深刻的理解和相应的风险。 Terra 等“大到不能倒”协议的崩溃以及三箭资本等混合风险投资公司/对冲基金的不确定性加剧了这种情况。可能是时候评估一些锁定期的替代解决方案,以实现可持续的收益和真正的大规模采用。
本文仅供参考,不代表投资建议、投资分析或买卖金融工具的邀请。具体而言,该文件不能替代个人投资或其他建议。