消息人士称 3AC 的 Deribit 敞口价值远低于报道的价值

描述失败的加密货币对冲基金三箭资本（也称为 3AC）破产的法庭文件可能高估了该公司剩余资产的价值——特别是其在加密货币期权交易所 Deribit 中的风险敞口。

在一个 清算人 Russell Crumpler 撰写的长达 1,100 页的宣誓书 并在英属维尔京群岛法院提起诉讼，3AC 被描述为“资不抵债”，需要完全“清盘” 因为“不能相信其管理层会为债权人的利益保留任何剩余资产。”这些文件还详细说明了 3AC 的剩余资产，其中包括 Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) 的股份、加密货币比特币 (比特币 ), 雪崩 (阿瓦克斯 ) 和 Near (NEAR)，以及 Deribit 的股份。清算人希望获得这些资产，以促进债权人的索赔，这些资产是价值至少28亿美元 .

目前索赔总额为 28 亿美元。出于保密原因，许多人尚未提出任何索赔，或量化索赔金额。预计这一数字将大幅上升，因为提出索赔的截止日期恰好是分配前一天

— Soldman Gachs ⌐◨-◨ (@DrSoldmanGachs)2022 年 7 月 19 日

根据宣誓书，据信 Deribit 的股份价值 5 亿美元，占 3AC 剩余资产的一半。然而，一位了解此事的消息人士告诉 Cointelegraph，3AC 的 Deribit 股票的价值接近 2500 万美元，而不是 5 亿美元，这表明债权人将背负对破产对冲基金的贷款。

据选择保持匿名的消息人士称，这两个金额之间的差异是由于 3AC 对 Deribit 的风险敞口类型。他们声称 3AC 并不直接拥有 Deribit 的股份，而是拥有一家名为 3AC QCP Deribit SPV 的新加坡特殊目的公司 (SPV) 的股份。根据其网站，SPV 的最大股东是 3AC 和 QCP Soteria Node，后者是一家控股公司，其投资组合包括 Algorand 和 PundiX。 SPV 的董事包括 QCP Soteria Node 创始人 Sherwin Lee、QCP Capital 联合创始人 Darius Sit 和三箭资本联合创始人朱苏 .

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消息人士进一步解释说，SPV 拥有 Deribit 超过 23% 的股份，使其成为最大的外部股东。其中，3AC 拥有 16% 的股份，成为 SPV 的最大股东。

可悲的是，我们与清算人合作的诚意遭到了诱饵。希望他们确实对 StarkWare 代币认股权证表现出诚意。pic.twitter.com/CF73xI8r6n

— Zhu Su (@zhusu) 2022 年 7 月 12 日

“由于一些重大负担，SPV 股票的价值远低于直接 Deribit 股票，”消息人士称，并补充道：

“SPV 股份的所有者不得在未经一致同意的情况下出售或转让标的 Deribit 股份 [...]这些在 SPV 章程中根深蒂固。”

消息人士称，根据双方之间的附带协议，QCP Soteria Node 还对 3AC 的 SPV 股份拥有一定的合同权力，包括优先购买权和随售权。

他们说，多年来，3AC 一直在通过“向众多声称拥有 3AC SPV 股份所有权的各方提供具有约束力的附函”出售其 16% 的部分股份。 “至少有四个已知的当事人持有这些附函，并提出了他们对 SPV 中 3AC 股份的所有权的要求。其中一些在清算人的正式债权人名单上。”

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消息人士称，由于这些潜在的产权负担，他们的股票价值需要“大幅折扣”：

“需要对 3AC SPV 股份的价值进行大幅折扣，因为这些股份的任何买家都将受到这些产权负担的约束，并且将来很难将股份货币化，并且还必须处理整个 SPV，这有近 30 名成员。”

三箭资本代表了加密货币最重要的失宠之一。曾经是业内最受尊敬的对冲基金，管理着超过 100 亿美元的资产，3AC开始内爆 在 Terra 生态系统崩溃之后。它的失误之一是在 2008 年金融危机以来最糟糕的宏观经济背景下，对 GBTC、LUNA（现为 LUNC）和 Lido 的 Staked ETH 进行了一系列定向押注。

Cointelegraph 试图就此事联系三箭资本，但在发布前没有收到回复。