全球加密态势监管

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1）全球加密货币监管总体情况

到 2022 年，除中国外，还有超过 42 个其他主权国家和地区实施了 105 项有关加密货币行业的监管措施和指南。

就地区而言，美国（US）、欧盟（EU）和韩国实施了更加集中和统一的监管。

美国仍然是最受关注的国家，与其他联邦和州共制定了 22 项监管政策。这些政策主要包括加密货币交易所、加密法规指南、司法判决、稳定币等。欧盟有 9 部法律。监管政策主要是关于加密监管指南、稳定币、反洗钱等，涉及加密资产市场规则（MiCA）和资金转移监管（TFR）法案。对于韩国，他们有8项相关规定，主要涵盖司法判决、稳定币、加密货币监管指南、加密货币交易所等。

2022年，全球加密行业积极、中性和被动政策占比分别为36%、57%和7%。与2021年的23%、59%和18%相比，激进的监管政策占比明显上升。反之，被动调控政策占比也大幅下降。可见，监管政策总体上是在向好的方向发展。

对不同的加密领域进行分类，共计12个方向，包括加密监管指南、加密货币交易所、稳定币、DAO、NFT等。加密货币监管指南、加密货币交易所和稳定币共占前三名，占 62%。

2）重要加密货币监管框架的调整

欧盟监管框架

2022年10月10日，欧盟初步通过了MiCA和TFR法案。这两项规定将于 2024 年生效。

MiCA：欧盟除了统一反洗钱监管外，并没有明确的加密监管框架。 MiCA一旦通过实施，将适用于整个欧盟，也将超越成员国的立法。 MiCA 将授予每个州的执法权力。根据加密资产是否需要锚定其他资产的价值，MiCA将加密资产分为电子货币代币或电子货币代币（EMT）、资产参考代币（ART）和其他加密资产。 MiCA 将不与英镑挂钩的稳定币的每日交易金额和交易量限制在 100 万笔交易和 2 亿英镑。目前，三大稳定币 USDT、USDC 和 BUDS 占据了加密货币交易所超过 75% 的交易量。平均而言，他们每天的交易金额和交易量都大大超过了MiCA规定的限额。如果欧盟选择在未来实施不与英镑挂钩的稳定币政策，可能会阻碍欧盟加密行业的竞争力和创新潜力。

TFR：欧盟公民对新的反洗钱法案 TFR 反应不一。支持者认为，这将有助于明确监管界限，加快监管加密资产的步伐。在反对派方面，他们认为TFR违反了欧盟基本权利宪章。收集个人数据不一定有助于打击洗钱活动。

美国的监管框架

美国的监管框架出台晚于欧盟，直到 2022 年 9 月 16 日才发布了加密货币行业监管框架草案。该框架符合乔·拜登总统签署的关于确保数字资产负责任发展的行政命令 (EO)行进。其主要目标包括实施保护消费者、维护金融稳定、防止非法使用加密货币、保持美国在全球金融领域的领导地位以及负责任的技术创新等措施。

香港关于虚拟资产的公告

2022 年 10 月 31 日，香港财政司司长正式公布了其关于发展虚拟资产的政策声明。由此，香港朝着成为世界加密货币中心迈出了关键一步。在公告中表示，香港是国际金融中心，保持开放的态度，拥抱全球范围内做虚拟资产的创新者。香港在为新虚拟资产服务供应商的发牌制度加紧筹备工作的同时，也愿意通过邀请相关交易所在香港开拓商机，接触全球虚拟资产行业。在新发牌制度下，证券及期货事务监察委员会（证监会）将就虚拟资产交易的适当性向散户投资者展开公众咨询。政府仍然欢迎虚拟资产交易所在香港买卖交易所交易基金 (ETF)。对于未来对代币化资产产权和智能合约合法性的审查，政府持开放态度。在公告中，香港政府还提到了他们目前正在探索的3个试点项目。

3）全球监管政策发展趋势

趋势一：链上协议监管成为新常态

Tornado 现金受到美国财政部的制裁，CFTC 向 Ooki DAO 的成员提出投诉。从这些事件的结果和影响来看，美国财政部的制裁确实对 Tornado Cash 的用户数量产生了负面影响。但是，由于 Tornado Cash 是一个部署在以太坊上的去中心化应用程序，它并没有停止运营，目前仍在网络上运行。受此事件的影响，一些 DeFi 协议和创始人开始担心他们的安全和业务合规性。 Ooki DAO 成员被罚款 25 万美元，开创了监管机构对 DAO 进行处罚的先例。如果 DAO 做了他们负责的事情，相关部门将被追究责任。对于多重签名过程，签名者可能被追究责任。相反，对于链上治理，提议者和投票者将被追究责任。

尽管加密社区相信“代码就是法律”，但从长远来看，不同的州政府不会容忍绕过其法律的企图。相应地，在此类法规的新常态下，链上协议将对合规市场产生可观的需求。

趋势 2：收紧对 CEXes 和其他中心化机构的监管

FTX、3AC等中心化机构的倒闭，一定程度上反映了现有加密货币监管措施的缺失。 CFTC 通常对其衍生品具有管辖权，而 SEC 将根据其规则监控符合证券资格的加密资产。这两个监管机构也可以对投资公司进行监管，但对FTX和Alameda Research显然是不够的。 FTX事件发生后，许多人呼吁美国加强对加密资产的监管。

未来两年，欧盟的MiCA和TFR监管法案将陆续生效，美国的加密监管框架将逐步完善并立法，更多国家的加密监管政策将逐步落地。各国内部将有明确统一的加密货币监管政策，国际监管合作将不断加强。这将为监管加密资产提供必要的制度和执法基础。

趋势三：各州开发加密资产的竞争加剧

目前，新加坡正日益成为全球加密资产的聚集地。 10月中旬，香港财政司司长陈茂波发表了一篇题为“香港创新科技发展”的文章。他提到他希望“推动香港发展成为全球加密货币中心”。 10 月底，香港发布了关于其加密资产政策的声明。英国新任首相 Rishi Sunak 是加密资产的狂热粉丝。他曾在推特上表示，他正在努力使英国成为全球加密货币中心。统计数据还显示，2022年，中东和北非是加密货币市场增长最快的地区。阿拉伯联合酋长国（UAE）采取了非常有利于不断吸引加密公司落户的监管政策。 2022 年，他们的加密货币市场至少增长了十倍。

在全球经济增长放缓的同时，一些国家和地区已经开始选择布局加密产业，努力争夺全球加密枢纽的地位。随着对加密资产的竞争，更多国家将开始对加密资产采取更友好的态度。反过来，这将鼓励加密行业的更多创新，从而推动加密行业的不断发展。

总体而言，纵观 2022 年全球加密货币行业的法规，可以肯定的是，各州政府正在积极建立和完善其加密资产监管框架和政策。他们正在努力赶上加密行业的发展步伐。这将规范加密资产行业的发展轨迹，有助于推动加密行业进入下一阶段的快速发展。

整理：火币研究院《全球加密行业概况与趋势》