Terra 的崩溃凸显了 CEX 风险管理系统的优势

这Terra生态系统的崩溃 ——即原生代币官 和算法稳定币 TerraUSD (UST)——震撼了更广泛的区块链和加密货币生态系统。不仅 Terra-ecosystem 代币（例如 Anchor 的 ANC）价值暴跌，而且普遍的恐惧、不确定性和怀疑也让市场领先的加密货币比特币（比特币 ) 和以太币 (以太币 ) 在某些交易所分别低于 27,000 美元和 1,800 美元。

截至我撰写本文时，加密货币市场仍未复苏——即使 Terra 的蔓延已基本得到遏制。

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对行业信心的巨大打击

加密货币市场参与者——尤其是那些与 LUNA 和 UST 有关的参与者——抹去 出在两个资产的崩溃。对于那些将本应安全的“稳定币”与美元挂钩以赚取利息的人来说，UST 的死亡螺旋绝对是残酷的。不仅仅是对冲基金，普通人也损失了很多钱。在某些情况下，他们失去了毕生积蓄。

不幸的是，大多数普通用户（甚至一些对冲基金）都没有意识到质押算法稳定币所涉及的风险，尽管在算法稳定方面有过实验失败的历史，也没有成功的实施。

监管者上钩

监管机构很快——几乎太快了——以 Terra 的戏剧性平仓为例来说明为什么需要对稳定币（和去中心化金融）进行监管。美国财政部长珍妮特耶伦在众议院金融服务委员会就金融稳定监督委员会向国会提交的年度报告举行的国会听证会上迅速提到了这一事件，她在那里要求立法者制定 一个关于稳定币的“一致的联邦框架”，以应对风险。

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与参议员伊丽莎白沃伦的言论相比，耶伦的评论相对温和，后者一再抨击去中心化金融（总的来说，加密货币）是一个由“阴暗的超级程序员”和犯罪分子经营的行业。议员还最近写 与参议员蒂娜·史密斯 (Tina Smith) 一起，“投资加密货币是一种冒险和投机的赌博”，等等。从字里行间可以看出，Terra 的崩溃正在为国会加密货币批评者火上浇油。

一些立法者——当然不仅仅是美国的立法者——描绘的图景是，加密行业是人们投资资金的危险场所。他们经常引用缺乏法规、用户保护和风险缓解系统（当不忙时谎称其主要被犯罪分子使用）。

然而，这幅画并不完全是写实的。

CEX 在风险管理和用户保护中的作用

加密货币行业过去的“狂野西部”时代早已一去不复返了——至少在中心化交易所 (CEX) 领域是这样。事实上，许多具有集中式订单簿的高级交易平台确实提供了安全网和风险缓解措施，其唯一目的是保护用户免受严重的市场波动的影响。

例如，在上周围绕 LUNA 和 UST 的加密市场崩盘之后——这对许多加密投资者和交易者来说是毁灭性的——OKX 作为加密货币交易所脱颖而出，能够保护其客户免受崩溃的残酷影响.

我将解释它是如何工作的——OKX 的风险管理系统通过首先注意到 LUNA 的价格波动并向所有在 OKX Earn 上质押 UST 的投资者发送电子邮件警报来实现这一点，OKX Earn 是该交易所的加密收益聚合平台，包括 DeFi 收益产品。分两个阶段，OKX 释放了属于 9,000 多个投资者的超过 5 亿个 UST。 UST 在这两个阶段的价格分别为 0.99 美元和 0.8 美元。 OKX 还通知 Earn 用户，他们的 UST 已解除质押。

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通过 OKX Earn 释放/解锁投资者的 UST，使投资者有机会避免其 UST 进一步损失，因为 UST 未能维持与美元的挂钩。

为什么风险管理在加密货币中很重要

Terra 的崩溃和对加密货币市场的更广泛影响证明了为什么加密交易所需要先进的风险管理系统——尤其是在提供对提供有利收益的去中心化金融 (DeFi) 协议的访问时。 OKX 风险管理系统的响应让交易者有机会受到市场剧烈波动引发的影响的保护，凸显了使用中心化交易平台“做 DeFi”的好处。与其“单打独斗”，不如在 Anchor 或其他协议上进行质押，利用 CEX 的产品可以在相关协议出现问题时为用户提供保护和风险缓解。

当然，对于想要投资、赚取或交易加密货币的个人和公司而言，加密货币的基本价值——独立、去中心化、自由、“无需信任”的安全——与风险缓解之间必须取得平衡。归根结底，我们都希望每个人都能安全、独立地访问不断发展的加密世界。然而，并不是每个人都准备好（甚至想要）自己承担所有风险。

中心化交易所在通过先进的风险缓解系统促进更安全地访问去中心化金融方面仍然发挥着重要作用。随着越来越多的新人进入区块链技术提供的令人兴奋的世界，我们可以提供指导、专业知识和风险缓解措施，以帮助确保——最终——他们留下来。

本文不包含投资意见或建议。每一项投资和交易都涉及风险，读者在做出决定时应进行自己的研究。

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