投资者往往不会抱怨价格上涨,除非图表显示出急剧的下行风险。例如,分析 Ether 的 (以太币 ) 目前的价格图表可能会让人得出这样的结论:自 3 月 15 日以来的上升通道过于激进。
FTX 的以太币价格,以美元为单位。资料来源:TradingView因此,交易员很自然地担心失去 3,340 美元的支撑位可能会导致重新测试 3,100 美元的水平或下调 12% 至 3,000 美元。当然,这在很大程度上取决于交易者如何定位以及以太坊网络的链上指标。
首先,以太坊网络的总锁定价值 (TVL) 在 1 月 23 日达到 3280 万以太币的峰值,此后下降了 20%。 TVL 衡量存放在智能合约上的代币数量,包括去中心化金融 (DeFi)、游戏、NFT 市场、社交网络、收藏品和高风险。
此外,以太坊网络的平均交易费用在 3 月 16 日触底 8 美元,但最近已增至 15 美元。因此,必须评估这是否反映了去中心化应用程序 (DApp) 的使用较少或用户从第 2 层扩展解决方案中受益。
以太的期货溢价表现出一点兴奋
交易者应分析以太坊期货市场数据,以了解专业交易者的定位。季度合约是鲸鱼和做市商的首选工具,因为它们避免了永续期货的资金费率波动。
基差指标衡量长期期货合约与当前现货市场水平之间的差异。以太期货年化溢价应在 5% 到 12% 之间,以补偿交易者在合约到期前将资金“锁定”两到三个月。
以太 3 个月期货年化溢价。资料来源:Laevitas.ch目前 6% 的以太坊期货基差略高于中性市场的最低门槛。低于 5% 的年化期货溢价被视为看跌,而高于 12% 的数字则表明看涨。
该数据告诉我们,专业交易员并不兴奋,但在过去几个月中,基差为 4% 或更低,这反映了看跌情绪。因此,虽然有所改善,但还不足以引起买家的过度需求。
为了排除可能影响衍生品数据的外部性,应该分析以太坊网络的链上数据。例如,监控网络使用可以告诉我们实际用例是否支持对 Ether 的需求。
链上指标引起关注
测量网络上活动地址的数量提供了一个快速可靠的有效使用指标。当然,这个指标可能会因越来越多地采用第 2 层解决方案而被误导,但它可以作为一个起点。
以太坊上活跃地址的 7 天平均值。资料来源:CoinMetrics目前的日均活跃地址数为 593,260,比 30 天前增加了 2%,但与 2021 年 5 月的 857,520 相去甚远。数据显示,以太币交易没有显示出增长的迹象,至少在第一层是这样。
交易者应继续关注 DApp 使用指标,但避免只关注 TVL,因为该指标主要集中在借贷平台和去中心化交易所 (DEX),因此衡量活跃地址的数量提供了更广阔的视野。
以太坊网络 30 天 DApps 活动。资料来源:DappRadar以太坊 DApps 的活跃地址每月平均减少 11%。总的来说,数据令人失望,因为智能合约网络是专门为托管去中心化应用程序而设计的。
相比之下,Polygon 网络上的 DApps 增长了 12%,而 Solana(太阳 ) 的用户增加了 6%。除非 Ether 交易和 DApp 使用量有可观的增长,否则 3,340 美元的每日收盘支持可能会解除。
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