比特币减半引发矿机关闭潮！全球哈希率暴跌，矿工收入缩水

BTIG 在周三（5 月 15 日）的一份研究报告中指出，最新的比特币减半将区块奖励从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC，导致效率较低的挖矿设备下线，矿工收入降至相当于比特币价格约 3 万美元的水平。

BTIG 指出，交易费在减半后立即飙升至约 128 美元，随后稳定在 3 至 4 美元之间。比特币价格在减半后保持相对稳定，平均约为 63000 美元，自年初以来上涨了 45%。

尽管如此，全球哈希率仍下降了约 6%，从 4 月份的平均 624 EH 降至 5 月份前两周的 585 EH。由于效率低于 35 J/TH 的采矿设备被断开连接，预计这一下降幅度将在 5% 到 10% 之间。

如果比特币价格进一步下跌，哈希率可能会出现更大幅度的下降。报告指出，大多数上市矿业公司的现金盈亏平衡点在每比特币2万至4万美元之间。

今年早些时候，几家在美国上市的矿商减少了用于资助运营的比特币销售，转而选择用股票来促进增长。

BTIG指出，Riot Platforms、Cleanspark和Cipher Mining只出售了2024年第一季度产量的一小部分，远低于2023年80%-90%的平均水平。相比之下，Core Scientific Inc 和 Bitdeer Technologies Group 则继续出售大部分比特币，为运营支出提供资金。

占 ETF 管理资产（AUM）约 85% 的三大比特币 ETF 在 1 月中旬至 3 月中旬期间增持了 38% 的股票，在此期间，比特币价格达到 73000 美元的峰值。

从那时起，虽然比特币价格下跌了约14%，但这些ETF的持股量只增加了1%。BTIG 分析师解释说，"虽然今年早些时候 ETF 的流入似乎支撑了比特币价格，但减半的影响更为显著；

预计全球哈希率将在整个夏季继续下降，并有可能在 8 月份触底，原因是德克萨斯州的电价较高，预计夏季平均电价为 140 美元/兆瓦时。

BTIG'的首席财务官表示："我们预计全球哈希率将继续承压，最有可能在8月份触底反弹。展望 2025 年，预计电价将稳定在 55 美元/兆瓦时左右，明年夏季可能会再次上涨。

比特币挖矿行业的大规模并购可能不会立即发生，但预计会有较小规模的并购。Cleanspark 最近以 25 万美元/兆瓦时的价格收购了 75 兆瓦的电力，为其他矿商进行类似规模的收购开创了先例。

BTIG'report concluded, "the market remains polarized, with companies able to secure funding expected to grow, while those less fortunates may have to sell due to reduced income after-halving."；