只用现金：贝莱德的比特币 ETF 战略与美国证券交易委员会保持一致

贝莱德与监管机构保持一致

在资产管理领域，贝莱德（BlackRock）在其比特币 ETF 申请中迈出了值得注意的一步，与美国金融监管机构的偏好保持了一致。这一战略决策涉及基金赎回向'现金创造'的转变。这一调整被视为推动贝莱德比特币ETF获得批准的关键因素。

贝莱德采用只赎回现金的做法

贝莱德（BlackRock'）最近决定为其比特币交易所交易基金（Bitcoin ETF）采用 "只收现金"（'cash-only'）的赎回机制，这引起了金融业的关注。彭博社（Bloomberg'）高级ETF分析师埃里克-巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）说："贝莱德只用现金。这就结束了。辩论结束了。此举表明贝莱德致力于与美国证券交易委员会的监管框架保持一致。

取代原来的混合动力建议

此前，贝莱德曾提出一种混合型实物ETF赎回机制。然而，美国证券交易委员会倾向于现金赎回的坚定立场导致贝莱德转向。这一变化凸显了ETF发行商的偏好与美国证券交易委员会的监管指令之间持续存在的矛盾。

了解现金创造与实物兑换

问题的核心在于'现金创建'和'实物赎回'之间的区别。'实物赎回'是ETF传统上所青睐的，涉及交换比特币等资产来创建股票。这种方法避免了某些市场复杂性。另一方面，'现金创建'涉及买卖资产，尽管可能涉及纳税问题，但美国证券交易委员会仍建议采用这种方法。

业界普遍倾向于创造现金

贝莱德（BlackRock'）向'只收现金'赎回的转变呼应了该行业的大趋势。包括方舟投资（Ark Invest）和21Shares在内的其他主要公司也调整了它们的文件，以满足美国证券交易委员会的要求。ETF分析师詹姆斯-塞法特（James Seyffart）指出，虽然Wisdomtree'提交的文件仍接受'实物'选择，但该行业倾向于只接受现金赎回。巴尔丘纳斯强调，美国证券交易委员会的立场坚定，表明争论已经尘埃落定。

美国证券交易委员会对 ETF 发行商的影响

贝莱德的决定与其他主要ETF发行商的变化如出一辙，反映出美国证券交易委员会在塑造ETF市场对比特币的态度方面具有重要影响。随着该行业对潜在批准的期待，这一战略转变可能成为关键因素。

最后，贝莱德公司适应美国证券交易委员会的偏好可能会简化审批程序，但这也凸显了创新金融产品在遵守监管框架方面所面临的挑战和妥协。