Coinbase 开启「全能交易所」时代

作者：Techub 热点速递

撰文：Yangz，Techub News

「The future of finance is on Coinbase. All in one app」，Coinbase 在今日的 System Update 发布会上，用这短短的两句为其 2026 年乃至 10 年后的未来锚定了新的航向。

作为市值超 650 亿美元、坐拥全美最大加密货币交易平台的行业领袖，Coinbase 并未打算在既有的疆界内安坐。它正在启动公司成立 13 年以来最激进、最具颠覆性的一次产品扩张：打破金融世界的传统区隔，将加密资产、股票、衍生品、链上生态乃至预测市场，整合进同一个无缝的应用体验中。从联手 Kalshi 推出预测市场，到集成 Jupiter 实现 Solana DEX 无缝交易；从零佣金股票交易的推出，到为企业量身定制稳定币，这一系列举措并非零散的产品更新，而是紧密围绕一个核心战略展开：构建一个超越加密货币的「全能交易所」。

而如果将视线拉远，则更能看清这一战略的纵深。从印度监管部门批准其对 CoinDCX 的少数股权投资，到加入美国「Tech Force」计划参与国家金融科技议程；从推出连接 AI 与支付的下一代开放协议 x402 V2，到与渣打银行等传统金融巨头合作探索机构级数字资产服务，Coinbase 的年末布局已然勾勒出一条清晰的战略路径：以加密货币为基座，向上下左右延伸，编织一张覆盖零售与机构、融合中心化与去中心化服务的金融网络。

年末的这场重磅发布，无疑为 Coinbase 的 2026 年乃至更远的未来，定下了基调，拉开了帷幕。一个更加庞大、复杂且雄心勃勃的 Coinbase，正在浮出水面。

六大业务支柱，构建「全能交易所」基石

Coinbase 此次的扩张是一次对金融产品矩阵的系统性重构。其发布的六大核心业务，分别瞄准了不同市场与用户需求，共同构成了「全能交易所」的坚实基座。

股票交易：打开传统金融市场大门

作为此次战略扩张中的核心举措，Coinbase 通过旗下受美国金融业监管局（FINRA）监管的子公司Coinbase Capital Markets Corp.，正式向美国用户提供美股交易服务。此外，该公司发言人明确表示：「零佣金股票交易将成为 Coinbase 的一项永久性服务」。这一激进定价策略虽然暂时未透露具体盈利模式，但显然旨在快速获取市场份额，打破传统券商的佣金壁垒。

服务的突破性不仅在于定价，更在于整合体验——用户将能在同一 Coinbase 账户中，使用美元或 USDC 自由买卖股票，实现了加密资产与传统金融资产的真正融合管理。更值得关注的是，Coinbase 将为部分股票提供每周五天、每天 24 小时的延长交易时段，这既是对传统金融市场交易模式的挑战，也为全天候数字资产交易生态铺路。该公司计划在未来几个月内新增「数千只」股票，大幅扩展可投资范围。除了现货交易，Coinbase 还在布局更深层的产品创新。该公司正在为股票挂钩永续期货奠定基础，这将使美国以外的用户能够通过资本效率更高的衍生品形式，获得对美国股票的持续风险敞口。该产品计划于明年初扩大覆盖范围，到那时，Coinbase 将构建出从现货到衍生品的完整股票投资产品线。

此外，Coinbase 已将此项服务明确定位为通往「资产代币化」的战略桥梁。该公司已宣布计划在 2026 年推出专门的「Coinbase Tokenize」平台，支持股票等现实世界资产的链上发行与管理。今日的股票交易功能，正是为明日基于区块链的全球可编程资产市场铺设的关键基础设施，体现了 Coinbase 从传统金融接入点向未来资产发行平台的长期演进路径。

预测市场：探索事件驱动型金融

在拥抱传统资产的同时，Coinbase 也将其触角伸向了更具前沿性的领域——预测市场。通过与受美国 CFTC 监管的头部平台 Kalshi 建立合作，Coinbase 得以将事件合约交易这一小众但潜力巨大的市场引入其主流应用，并将这些另类投资的持仓与用户的加密货币、股票乃至现金余额整合在同一界面展示，实现了投资组合的另类多元化。至于选择与持牌机构 Kalshi 合作，而非直接对接去中心化协议，也凸显了 Coinbase 在拓展新兴业务时对合规框架的审慎考量，意在为此类敏感金融活动建立合法、可信的市场标杆。

以 Solana 为开端，拥抱高活跃度公链生态

作为全球最大的中心化交易平台之一，Coinbase 清醒地认识到，传统上币流程在捕捉新兴代币爆发性增长方面，难以与 DEX 的敏捷性相抗衡。为此，该公司采取了一项战略性举措：直接集成 Solana 生态中最大的 DEX 聚合器 Jupiter，将自身平台从一个封闭的资产清单提供者，转型为开放生态的流动性聚合者。用户无需离开应用或管理复杂钱包，即可无缝交易 Solana 上新诞生的海量代币。所有复杂的跨 DEX 路由和价格发现过程，都由 Jupiter 在后台完成。 此举巧妙地将 DeFi 长尾资产的丰富性与流动性，「封装」进了中心化平台流畅的用户体验之中。更重要的是，这标志着 Coinbase 产品哲学从「我们决定你能交易什么」到「我们帮助你交易一切」的转变。Coinbase 表示，计划未来将这一集成模式扩展到其他高增长公链网络。一个由 Coinbase 作为统一前端界面，聚合多条公链上海量 DEX 流动性的新范式或许正在成型。

定制稳定币：开拓企业级金融服务

在稳定币这一加密经济的核心赛道，Coinbase 选择推出「定制稳定币」服务，直接瞄准企业级市场。该服务允许企业客户使用 USDC 作为储备资产，灵活发行和定制自有品牌的稳定币。这一举措使 Coinbase 直接与 Paxos、Anchorage 等老牌发行服务商展开竞争，以开辟一条面向机构的、高利润的「金融即服务」新业务线。此外，这一新服务更深层战略意义在于生态建设。使用 USDC 作为储备资产，将实质性强化 USDC 在稳定币体系中的「基础货币」地位。通过吸引更多企业发行基于 USDC 的定制稳定币，Coinbase 不仅扩大了 USDC 的应用场景和市场份额，更构建了以自身为核心的稳定币生态护城河，实现了业务拓展与生态强化的双重目标。

据 Coinbase 介绍，目前探索该产品的早期合作伙伴包括 Flipcash、Solflare 和 R2。

简化衍生品交易：推动杠杆工具普及化

Coinbase 将原本面向专业用户，主要集中在 Coinbase Advanced 中的期货和永续合约交易，通过重新设计的简化界面向所有美国交易者开放。据 Coinbase 发言人介绍，新界面模拟直观的现货交易体验，大幅降低了杠杆产品的认知和操作门槛，使更广泛的零售用户能够便捷地参与衍生品交易。

这一策略转变体现了 Coinbase 对市场需求的敏锐洞察。在现货市场波动可能收窄的环境下，提供易于使用的杠杆产品既能满足用户对资金效率和多元策略的需求，也是平台寻求新营收增长点的重要举措。通过将专业金融工具「民主化」，Coinbase 不仅可以提升用户粘性和平台活跃度，更能在以传统券商主导的衍生品市场中开辟加密原生的竞争路径。

全方位支持：AI 助手、开发者平台与商业服务

Coinbase 此次的扩张不仅是产品线的丰富，更是对平台基础设施的全面升级。在拓展可交易资产类别的同时，该公司正在构建一个覆盖个人投资者、开发者和企业客户的立体化支持体系，为其「全能交易所」的愿景提供全方位的服务支撑。

面向个人用户，AI 助手「Coinbase Advisor」 能够基于用户的具体持仓和市场实时数据，提供个性化的资产配置建议与投资策略分析，将传统上仅限于高净值客户的投顾服务以智能化、规模化的方式提供给每一位普通投资者。与此同时，Base App 作为面向普通用户的链上「万能应用」，已结束 Beta 阶段并在全球 140 多个国家上线；在开发者生态层面，升级的开发者平台提供了覆盖托管、支付、交易和稳定币的完整 API 套件。目前，包括 Deel、Papaya、Routable 和 dLocal 等公司已在使用 Coinbase 的支付 API；在企业服务方面，「Coinbase Business」 目前已为美国和新加坡的合规企业提供了完整的加密原生金融解决方案，包括全球支付、数字资产管理、USDC 余额收益以及财务流程自动化等核心功能。特别值得注意的是，Coinbase 表示，企业客户将能够获得与零售平台完全同步的交易功能扩展，包括股票、衍生品等所有新增资产类别。

这三个层面的支持体系形成了一个有机的整体，共同将 Coinbase 从一个单纯的交易执行平台，转型为集投资管理、生态创新和机构服务于一体的综合性金融基础设施。这种转变不仅增强了平台的用户粘性和商业价值，更为 Coinbase 构建了一个从个人到企业、从应用到生态的完整商业闭环。

总结

Coinbase 此次大举扩张产品矩阵，标志着其已正式迈出从专业加密货币交易所向综合性「全能交易所」转型的关键一步。通过将股票、衍生品、链上资产乃至预测市场与传统加密业务相结合，并构建覆盖 AI 助手、开发者平台与企业级服务的立体化支持体系，Coinbase 正在打造一个真正意义上融合传统金融与加密生态的一站式平台。

当然，对于这一战略转向，业界也发出了不同维度的评价。去中心化理念的坚持者对此表示疑虑，认为此举偏离了 Crypto 的初衷。也有市场观察者从行业演进的角度指出，金融科技服务的边界正日益模糊——「Coinbase 正在变成 Robinhood，而 Robinhood 也在变得更像 Coinbase」。

本质上，Coinbase 正在模糊中心化与去中心化金融的边界。它将 DeFi 流动性封装进流畅的中心化体验，用合规框架接入传统资产，同时通过 Base App 降低链上参与门槛。这种「既要中心化体验，又要去中心化创新」的路径，反映了金融科技发展的融合趋势。

正如 Coinbase 在发布会上所宣示的那样——「The future of finance is on Coinbase. All in one app」，这句话既是对自身野心的宣告，也恰如其分地描绘了数字时代金融服务终将走向集成与融合的大趋势。Coinbase 能否成功实现这一宏大愿景尚待时间检验，但毫无疑问，它已经为整个行业树立了一个值得关注和思考的新标杆。