数字货币：一个国家一个国家地改变全球金融格局

中央银行数字货币（CBDC）的引入会对金融中介和货币政策的实施产生重大影响。

为了评估 CBDC 的可行性和可用性，世界各地的中央银行正在积极开展试点计划和研究项目。

CBDC 基础知识

国际清算银行（BIS）在其关于 CBDC 的综合研究报告中，使用 "货币之花 "维恩图对不同形式的货币进行了分类。

资料来源BIS' CBDC 研究

该图以灰色标出了各类 CBDC，同时将比特币和其他加密货币区分为私人数字代币。

据国际清算银行称，CBDCs 的概念早在比特币出现之前就已经存在了二十多年。

不过，近年来，它的地位日益突出。这种兴趣的激增主要归功于金融科技的进步，特别是区块链技术的发展，区块链技术能够创建代表价值存储的数字代币。

此外，向 CBDC 的转变与向更无现金社会发展的大趋势相一致。

美国落后，各国却在不断进步

随着全球争夺未来货币的步伐加快，占全球经济 98% 的 134 个国家正在研究、试点或部署 CBDC。

根据总部设在美国的大西洋理事会最近的一项研究，这些国家中有一半以上正处于开发、试点计划的后期阶段，或者已经启动了它们的 CBDC。

资料来源大西洋理事会 CBDC 跟踪系统

2020 年 5 月，只有 35 个国家在探索建立社区发展中心。

如今，这一数字几乎翻了一番，有 68 个国家处于开发、试点或启动的后期阶段。

在 20 国集团（G20）中，19 个国家正在积极推进 CBDC 计划，其中 11 个国家已进入试点阶段，包括巴西、日本、印度、澳大利亚、韩国、南非、俄罗斯和土耳其。

有三个国家全面启动了 CBDC：巴哈马、牙买加和尼日利亚。

由八个国家组成的东加勒比货币联盟由于技术问题不得不停止其 DCash 项目，目前正在开发新的试点项目。

目前，36 个试点项目正在进行中，其中包括中国的电子人民币项目，该项目正在 25 个城市的 2.6 亿人中进行跟踪；欧洲中央银行的数字欧元项目已进入六个月的准备阶段。

中国的数字人民币仍是最广泛、最先进的试点，在从公共交通票务和 COVID 支票到购买石油和贵金属等各种场景中进行了测试。

欧洲中央银行（ECB）正处于准备阶段，在受控环境下进行了一些交易结算的实际测试。

这一为期两年的筹备阶段将于 2025 年结束。

英国的 "英国币"（Britcoin）曾在 2011 年至 2019 年间活跃，但它也是一个未能获得认可的 CBDC 例子。

此外，巴西、俄罗斯、印度、中国和南非--"金砖五国 "的创始国--正处于各自探索 CBDC 的试点阶段。

包括沙特阿拉伯、伊朗和阿联酋在内的几个金砖国家新成员也在探索跨境批发 CBDC。

自去年以来，金砖国家一直在积极推动替代美元的支付系统的发展。

下图显示了 CBDC 勘探的指数增长。

资料来源世界经济论坛《中央银行数字货币全球互操作性原则白皮书》（2023 年 6 月）

总部设在美国的大西洋理事会智库的研究表明，除阿根廷外，所有 20 国集团国家目前都已进入 CBDC 发展的后期阶段。

值得注意的是，美国越来越落后。

报告称，虽然只面向银行的数字美元（"批发"）正在取得进展，但面向广大美国民众的 CBDC 似乎停滞不前。

美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）表示，"这样的事情还远远没有发生"。

大西洋理事会的乔希-利普斯基（Josh Lipsky）强调，世界上最大的中央银行在CBDC方面的分歧越来越大，这凸显了中国、欧洲和日本的领先程度。

利普斯基警告说，如果其他国家制定新的 CBDC 标准，美国的落后可能会导致国际支付系统更加支离破碎，并有可能削弱华盛顿在全球金融中的影响力。

下图显示了截至 2024 年 5 月的 CBDC' 状态地图。

资料来源CBDC 追踪器

每个经济体的情况不同，因此 CBDC 没有普遍适用的理由

尽管某些目标仍然具有普遍意义，但一些地区在设计其社区发展中心时可能会确定独特的优先事项。

国际货币基金组织（IMF）的克里斯塔琳娜-格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）说：

由于每个经济体的情况不同，因此 CBDC 并不具有普遍性。在某些情况下，CBDC 可能是实现金融普惠的重要途径--例如，在地理位置阻碍了实体银行业务的情况下。在其他情况下，CBDC 可以在其他支付工具失效时提供必要的后备支持。去年，东加勒比中央银行将其 CBDC 试点扩大到了受火山爆发影响的地区，就是一个很好的例子。因此，中央银行应根据其具体情况和需求制定相应的计划"。

以下是国内和跨境互操作性 CBDC 项目概览。

资料来源大西洋理事会 CBDC 跟踪系统

CBDCs' 挑战

许多国家正在积极研究或开发 CBDC，其中三个国家已经实施了 CBDC。

CBDC 的主要目的是为企业和消费者提供更高的隐私性、可转让性、便利性、可访问性和金融安全性。

对于全世界没有银行账户的人来说，CBDC 可以提供接收付款、存储资金和结算账单的重要手段。

此外，CBDC 还有可能简化金融系统维护，降低跨境交易成本，并提供更实惠的货币转账选择。

然而，随着各国深入研究 CBDC 的发展和益处，也出现了一些挑战。

一个值得关注的重大问题是，如果公民迅速从商业银行转移资金购买 CBDC，就有可能出现银行挤兑，从而破坏金融市场的稳定，尤其是在经济不稳定的情况下。

另一个挑战在于为 CBDC 的运营建立安全、灵活的基础设施，它必须能够抵御网络攻击和互联网连接问题，并确保与现有支付系统的兼容性。

确保隐私和安全对于赢得公众信任和保障公民权利至关重要。

引入新的支付系统会对日常生活产生深远影响，还可能对国家安全构成威胁。

例如，CBDC 可以使各国建立独立于美元的金融网络，从而有可能为逃避制裁提供便利。

因此，在 CBDC 治理、隐私和安全方面开展跨境合作至关重要。

私营和公共实体都已开始制定标准并确保互操作性，但还需要进一步努力，以防止 CBDC 的发布破坏国家安全目标。

UST 创新总监兼区块链全球负责人 Daniel Field 透露了一些积极的信息：

"我们已经从概念验证和不同方面的零敲碎打的实验转变为价值验证和设计完整系统的原型。换句话说，许多中央银行现在正在进行实际工作。与此同时，我们看到更多的政治和立法工作正在进行，为未来的实施奠定了基础。该行业有望在一段时间内继续保持这种发展势头，但仍有许多人对价值等式犹豫不决--不是理论上的好处，而是实践中更详细的风险回报和成本效益"。