金色围炉夜话——加密市场的跨年思辩 精彩回顾

Panel 1:2024年度大事件盘点

问题1：

比特币突破10万美元大关，MEME板块爆发，加密市场迎来大量新投资者的入场，2024年多个赛道迎来普涨，在座的嘉宾可否从主要关注赛道角度来帮我们回顾分析一下2024年发生的加密圈大事件以及对市场影响和背后原因？

4E PR Manager Ann

年初美国SEC批准比特币现货ETF上市，投资比特币变得像买美股一样方便合规，资金持续流入推动了本轮BTC牛市。年底特朗普胜选，其加密友好立场将比特币推上10万美元大关。

amber.ac Head of Accelerator Yukun Hao

2024年比特币是行业最大的beta，大家切实体验到了BTC带来的收益。同时，AI技术的出现给时代带来了颠覆式创新，Crypto与AI的融合在今年有了突破进展。此外，时代意识形态向主权个人转变，底层逻辑发生变化，这将为行业带来新的机会。

Uweb Co-founder Romeo

2024年资金来源发生变化，如微策略等上市公司的操作对市场产生重要影响。美国新的会计准则允许上市公司将加密资产公允价值计入资产负债表，这将吸引更多上市公司参与，有望在2025年给市场带来更大奇迹。

问题 2：

比特币作为一种合法资产类别的接受程度越来越高，也对整个加密行业的合法化和主流化进程起到了积极的促进作用。2024年比特币现货 ETF 获批对比特币市场及整个加密行业有何重要意义？能否大胆预测下，25年还可能会有哪些标的进入现货ETF名单？

4E PR Manager Ann

比特币现货ETF的获批开启了机构牛，推动加密市场价格上涨，为后续其他加密货币进入主流市场铺平道路。预计2025年Solana和XRP等加密货币的ETF有望获批。

Waterdrip Capital Investor Elaine

以太坊和比特币现货ETF的获批提高了市场对加密货币的接受度。Solana因华尔街资本参与深，其ETF获批概率大。此外，灰度信托的一些标的如瑞波（XRP）、ADA等也受关注，还有可能像uni这样的项目，若解决相关问题，因其具有华尔街能看懂的商业模式，也有望被列为ETF名单。

Youbi Capital Investor Jims

比特币ETF获批的指导性意义大于实质性意义，它为机构买入比特币开了口，增加了资产关注度。未来可能会有更多机构关注区块链行业技术，同时指数概念也值得关注，可将一些小币种打包成更好的统计标的。

问题3：

2024年美国大选加速使得加密货币进入国家话语体系，明年特朗普将就职，这会对行情走势产生哪些影响？在市场监管政策方面可能会出台哪些举措？明年整个世界的宏观经济情况又会是怎样的，这将如何影响加密市场行情

Waterdrip Capital Investor Elaine

特朗普胜选后，其对加密货币的立场可能使比特币成为国家战略货币储备，这将引起全球国家追捧，推动比特币价格进一步上涨，未来比特币有望对标黄金，估值可能达到100万美金。

amber.ac Head of Accelerator Yukun Hao

价格受资金链影响，关注底层流动性指标很重要，市场情绪也对价格有较大影响。监管合规是行业发展的重要方向，随着监管完善，行业将走向新台阶，资产价格反应只是时间问题。

Youbi Capital Investor Jims

行情走势虽难预测，但总体应向上，因为ETF的推进等因素表明市场还有上涨机会，不过受多种因素影响，具体顶部难以确定。监管方面，特朗普上台后相关法规可能修改，如企业将比特币纳入财务储备等现象值得关注，未来可能出现一些新政策，如分红更明确、加密解决融资难等问题。宏观经济上，美股走势难以预测，但市场存在调整可能性，财富转移可能成为趋势而非单纯财富增发。

Panel 2:2025行情与趋势分析

问题1：

市场的牛熊态势一直是投资者最为关心的问题，请问嘉宾，我们目前正处于牛市的哪个阶段呢？在即将到来的第一个关键时间节点，也就是2025年1月20日特朗普正式就职前后的行情具体会是怎样的呢？牛市将持续到何时？这次牛顶您比特币看到多少？

数据分析师 Crypto_Painter

市场不必明确划分牛市熊市，应关注当下情况。当前筹码分布变化显示市场波动可能加剧，可能出现较大波动行情，最终可能震荡上行或下行，且波动幅度会增大。

独立交易员 三木Trader

从交易工具周线级别MA60均线判断，当前比特币市场处于乐观状态，价格未跌破该均线表明大周期健康。但比特币行情与往年不同，走得更稳健，类似黄金或纳斯达克走势，未来大部分时间可能宽幅盘整震荡，不过长期趋势仍向上。

独立研究员 大乐  

从主升浪趋势看，目前处于高位震荡，大选后行情上涨，真正高潮在特朗普1月20日就职也就是明年Q1。历史数据美国总统就职后100天内风险资产通常有不错预期，但明年3月之后需关注美国经济情况、失业率等。单宏观上，当前市场类似19年底20年初，但是里面增加了大选，让市场情绪FOMO。然后Q2开始若出现衰退，黑天鹅也就是类似2020年312事件可能是抄底机会。

问题2：

当下宏观风险仍是市场最大的不确定因素。受通胀反弹和加征关税影响，市场普遍下调了美联储明年的降息预期，甚至部分华尔街机构已经给出了明年下半年开始加息的预测。下面我想请问两位嘉宾，您对于宏观层面的判断是怎样的？这将如何影响加密行情？在此情况下，对于投资者来说，交易方面需要注意什么？可以执行怎样的交易策略？

全球top10大学区块链讲师 币圈OG Dr Hugo

个人认为加息可能性不大，但降息速度可能减慢。宏观经济对加密行情影响多元，比特币受宏观因素影响，因其玩家多为大金融机构，且特朗普可能推行比特币战略储备等政策，长期来看比特币有较大上涨空间，投资者可考虑定投或长期持有。

加密研究员 Claude

加息概率不高，市场已对降息有预期，而停止QT（量化紧缩）对市场流动性影响更大，若2025年一季度或上半年停止QT将是利好。此外，降息可能促使更多资金进入加密市场，投资者可关注资金流向。交易策略上，可关注龙头资产，根据市场热点和情绪调整策略，同时拥抱比特币仍是较为稳健的选择。

问题3：

随着特朗普的就任总统，以及美国对于加密的监管逐步明确，从美国政策层面来看，您觉得这将主要利好哪几个赛道？原因是什么？这些赛道中您有哪些看好的项目？

独立交易员 三木Trader

关注合规板块，包括美国交易所上线及资金能参与的项目；RWA板块，随着市场转向合规，更多RWA资产可能流入；MEME板块，其将成为更大框架，有更多细分领域和机会，可在一级市场寻找机会，注重二级市场热点和流动性好的项目，关注热点延续性，及时调整交易策略。

加密研究员 Claude

特朗普政策主要利好符合美国监管的加密市场和企业。可关注美国合规交易所上市机会，如circle；关注灰度板块及相关资产；同时RWA中的房地产和能源领域在降息周期可能有机会，但要注意相关项目受现实资产企业影响，需关注合规问题。

问题4：

2025年，您认为区块链行业会出现哪些技术创新?由此会催生哪些相关的Alpha？投资者可以重点关注哪些赛道和项目？

数据分析师 Crypto_Painter

看好区块链与现实世界生活应用化结合的方向，如传统金融与区块链金融结合的赛道。每轮牛市中区块链技术创新多为提供融资便利性和渠道，投资者可关注能吸引更多流动性的项目，同时要注意上一轮牛市热门项目下一轮可能不再热门。

全球top10大学区块链讲师 币圈OG Dr Hugo

技术创新较难预测，但商业模式会有新玩法。当下AI agent是热门话题，至少延续到2025年一季度，长期来看RWA与金融结合等方向值得关注，同时defi领域会有新玩法，其本质是价值转移，如Hyperliquid等项目和中心化投资策略平台等。

独立研究员 大乐

关注美国资本主导，资金情绪影响加密市场炒作。同时保持学习，关注新机会，不轻视新出现的赛道，因为市场新变化可能带来财富增长机会。

Panel 3:2025加密项目发展与思辨

问题 1：

在现有公链格局当中，谁最有可能在2025年的公链热潮中脱颖而出？原因是什么？比如技术优势、应用创新、拥抱热潮或者Meme社区友好度等等方面，请嘉宾来聊一聊。

Bouncebit COO YC

技术创新至关重要，项目需获得大资本青睐且符合行业周期主旋律，可关注movement等共识较强的项目，龙头投资情况是较好的参考指标。

APOLLO Lead Peter

项目经历过周期考验，社群更强大，对2025年发展充满信心。memecoin爆发吸引目光。明年将推出新的技术提升区块链性能，如提高交易量、减缓延迟、增强网络稳定性和可扩展性。同时比特币在链上的流动性和收益探索有机会，阿波罗将在这方面布局，与机构合作推动比特币在链上的发展，预计明年比特币在链上的应用会更广泛。

Star AI Allen  

AI agent赛道受主流区块链重视，其能为C端用户在区块链上创造更多AI资产，带来更多用户和交互，提升底层代币价值，如数字人、代理交易等应用场景。2025年很多外包大厂在AI领域的动作将为该赛道带来持续冲击和机会，项目自身也在探索AI agent与游戏结合等方向，AI与defi结合可双向赋能，看好相关赛道发展。

问题 2：

稳定币作为兵家必争之地，2025年的发展趋势会是怎样的，是否会有黑马诞生？亚洲、欧洲和美洲等地区，稳定币的发展路径存在差异化，那么2025年稳定币市场在不同地区如何满足监管要求又能保证其竞争力？合规化的稳定币未来的发展情况会是怎样的，会有哪些合规稳定币比较有竞争力的应用场景吗？

Curve Contributor Haowi.eth

从相对概念看，全球化、中心化且资产置于传统金融基础设施的稳定币生存空间相对去中心化稳定币将缩小，因各国监管趋严。合规稳定币应用场景受限，如USDC在coinbase外流动性有限，而去中心化稳定币从链上应用和结算角度仍有优势，长期看好去中心化稳定币。

StakeStone Core Contributor BlueWharf

稳定币赛道有不同垂类，严格意义上的稳定币（如USDT、USDC等）发行量和流动性是关键，监管加强使新进入者需拥抱监管，但面临激烈竞争。而生息类稳定币（如USDE等）本质是资管服务，赛道发展迅速，未来底层资产可能扩展，竞争优势在于资管能力。

问题 3：

随着监管环境的变化以及传统金融与加密资产的加速融合，您怎么看DeFi、BTCFi、PayFi等创新金融产品未来的发展？以上这几个赛道您比较看好什么赛道？您觉得作为一个以上赛道的创新型项目，在发展过程中最应该看中哪些方面？您所在的项目在2025年有哪些以上赛道的发展规划吗？

APOLLO Lead Peter

看好DeFi和BTCFi相关部分，比特币收益探索有机会，更多比特币将上链，其收益透明且来自真实业务。阿波罗2025年将注重提升比特币在链上的安全性和稳定性，通过托管或用户自主操作等方式为用户提供流动性收益方案，同时与其他项目合作提升链上交易和项目表现，关注比特币整体流动方向和Solana等发展。

Bouncebit COO YC

关注RWA赛道，将链上链下资产结合做产品创新，如将美债产品接入量化资管产品，为用户提供套利收益，支持大资金入场，目前市场上尚未有类似方向，认为这是较好机会，项目将在BTCFi和PayFi等方面布局，预计明年推出重磅产品，解决现有行业痛点，提升资产流动性，早期专注比特币，后期可能扩展到其他头部区块链，还将基于客户需求孵化相关项目，有望为行业带来新变化。

StakeStone Core Contributor BlueWharf

BTCFi主要包括BTC上链、BTC分析和BTC链上借贷三个有意义的方面，但BTC在链上流动性有限影响相关DeFi发展。PayFi方面，高性能公链崛起使支付业务迎来升级机会，StakeStone明年将有产品，提升支付业务性能和友好性，看好明年支付领域发展。

Star AI Allen

看好DeFi赛道，AI可提升资产发行效率，使资产发行更便捷多样，但目前AI资产存在价值波动问题。DeFi需要更多标准资产类型，AI可助力将其转化为抵押协议等，增强资产流动性和持久性，实现双向赋能。关于BTCFi，目前看到TG官方出的TGBTC项目，但对其发展还需进一步观察其他链上DeFi协议的微创新和玩法。