市场分析：BTC 回调结束？第二波山寨行情要来了？

问题 1：市场到顶了吗？

目前市场并没有迹象表明它已经到顶了。我说的到顶意思是上升趋势的结束，并且开启一段下跌的趋势。当然历史上也会有小概率，说没有任何迹象，就开始下跌。但是我们的投资操作应该是按照大概率来进行的。

相反，市场还有一些并没有见顶的迹象：

• 本轮行情开启以后稳定币总市值在稳步增加，已经增加了将近 50 亿美金，也就是说这段行情走的比较健康。

• 本次行情以来，踏空的资金比较多，很多资金都在等待大回调抄底，这也就意味着如果比特币真的有一次比较大的调整，那么那些资金也会再买入。

• 本次行情主要的推动力是 ETF 通过的预期，而 ETF 决定是否通过还将近一个月，时间还长。也就是说市场的预期应该还在。

问题 2：回调结束了吗？

这个问题现在我并不能确定。

虽然我们经常说狗庄狗庄，把一些恶心的走势推给狗庄。但是比特币现在这么大的市值，并不是一两个人或机构能完全决定的。虽然有些大的资金能够占主导的地位，但是具体行情的走势是由市场多方力量博弈的结果。具体来说就是买方和卖方的力量。那么现在的情况买方的力量在哪里呢？就是在那些想着大回调再买入的人。

大回调再买入，大家肯定是一致认可的（当然要除去那些已经是顶部，不再参与的人）。但是具体怎么操作会因人而异。比如说技术派的人，有支撑位买入，可以看均线，可以画回波那契回撤等等。并且每一个都有买入的第一第二第三目标位。还有一些人是拍着脑袋，看着差不多就买。也有人甚至算一卦，今天大吉就买入了。

所以即使想着回调买入的人，什么位置动手依然是不确定的。所以，回调是不是不确定的。我只能说，

• 从整个市场排面来看，有不少的资金已经动手山寨了。

• 踏空资金比较多。

问题 3：还会有第二波山寨行情吗？

我觉得会有的概率偏大。也就是有第二波行情，比没有的概率要大。

如果 BTC 在这个位置并不马上开启下跌行情的话，那么山寨大概率还会有一波的。理由为：

• ordi 和 BTC 生态的暴富带动整个市场情绪，资金会寻找下一个出口。大家知道，即使一个暴涨的赛道，真正赚到大钱的是凤毛麟角。你所看到大部分晒单或者高谈阔论的，一边吹着牛逼等人来夸他，一边心理后悔怎么不多买一点。市场不可能带着大部分人致富，这是一条铁律。不管怎么样，赚到钱的人，恨自己买少的人，后悔自己卖飞的，遗憾没参与踏空的人。都想要寻找下一个 ordi。

• ordi 的爆拉也打开了市场的想象空间，与 ordi 的涨幅相比，大部分山寨的涨幅还是比较低。

• 市场未经历过强烈的 fomo 情绪。

问题 4：购买什么标的？

我在 12/3 日的思考中，详细讲了自己购买的币以及逻辑。逻辑并没有改变。而且我一般持仓不会经常换。

简单来说，重仓的是：arb/op。中等仓位的是 ron（涨很多了，我已经出了一部分了），小仓位 metis。还持有一些 ftt、gmt。(ftt 也涨的比较多，现在买要慎重）。

另外在下跌中，观察到几个比较强势的币。我自己仓位满了，所以没买。仅供参考。

总结

总体而言，我认为目前市场还处于上升趋势，第二波山寨行情的概率偏大。具体操作上，可以根据自己的风险承受能力和投资策略来选择合适的标的。