比特币ETF的影响：“革命性变化”还是巨大“失败”

作者：Andrew Singer，Cointelegraph；编译：松雪，金色财经

经过十多年的努力，加密世界终于得到了它想要的东西：在美国主要证券交易所出售和交易比特币——尽管是以交易所交易基金（ETF）的形式。

但要小心你的愿望。 随着比特币价格再次下跌，美国证券交易委员会 (SEC) 向加密行业赠送了一份酝酿 10 年的圣诞礼物。

许多人预测这种不好的事情将会发生，而且这可能只是一个小问题，但它引发了有关后果的问题。

美国证券交易委员会 (SEC) 于 1 月 10 日批准 11 只现货比特币 ETF 是否会对比特币的声誉产生长期影响，进一步证明加密货币已进入经济主流？

ETF真的能挽回在加密货币寒冬中被出局的客户吗？ 在经历了过去几年的破产、丑闻和价格波动之后，个人投资者准备好重返比特币了吗？

如果贝莱德和富达等主要资产管理公司推出比特币 ETF不能吸引到客户怎么办？ 1 月 11 日首次在纽约证券交易所、纳斯达克和芝加哥期权交易所上市的新 ETF 无法吸引投资者的可能性有多大？

名声大噪？

关于所谓的比特币名声的增强，“我相信 SEC 的批准将增加比特币的名声，”Ava Labs 业务开发高级副总裁 John Nahas表示。

在Nahas看来，比特币在经济主流中已经存在，但新的美国交易所交易基金将“只会加强早期采用者，进一步巩固其众多支持者，并开始转化剩下的怀疑者”。比特币将不再被视为边缘或异类资产，而是被传统金融从业者所接受。

克里斯·布罗德森（Chris Brodersen）是商业咨询和会计公司EisnerAmper的董事总经理，他表达得更为谨慎，认为真正重要的事情仍在未来。他表示，SEC的批准只是“批准非证券商品”，并非是一种认可。然而，他指出，“批准的结果将是在比特币、其基础技术以及最终在多元化投资组合中的价值方面展开更广泛的讨论。”

布罗德森表示，从ETF可能带来的对加密货币的增加投资的真正重要性在于，它有可能“充当创新和采用的催化剂”。他补充道：

“除了 ETF 之外，问题仍然存在：加密生态系统将如何与更广泛的金融生态系统互动？”

HBAR 基金会联合创始人兼首席执行官 Shayne Higdon表达了类似的看法，强调了基础技术的重要性，该技术现在得到了广大公众的密切关注：“虽然许多投资者和加密货币倡导者将比特币视为数字黄金，区块链技术的潜在价值常常被忽视。”

与此同时，比特币本身还有很长的路要走。 “在比特币获得这种‘珍贵商品’地位之前，需要大规模采用和价格升值，只有资产管理公司、私人财富管理顾问和类似实体在未来一年投资比特币，真正的验证才会发生，”Higdon说。

现货市场比特币 ETF 会以任何显著方式吸引散户投资者吗？ 在经历了过去几年的破产、丑闻和所谓的加密货币冬天之后的价格波动之后，个人投资者准备好重返加密货币领域了吗？

有理由认为上周的事件可以在这一点上产生影响。 Nahas 表示，ETF 的批准在政府层面和机构层面提供了新的保证和安全，并进一步解释道：

“这些[资产管理公司]是历史悠久、根深蒂固的金融机构，进行广泛的尽职调查。 他们不会支持任何资产，除非他们经过彻底审查并且有大量需求。”

贝莱德和富达等老牌公司正在为小投资者提供需求产品。 加密货币需要一定水平的技术和自我托管专业知识，这超出了许多普通投资者的能力范围。

Nahas 表示，一般来说，大众市场消费者还没有准备好接受加密货币交易或非托管钱包。

关于所谓的“加密寒冬”对潜在散户投资者的持续影响，布罗德森表示：“尽管近期由于像Terra、FTX和Celsius等事务引起的丑闻和破产导致的波动性挑战，散户投资者仍然对拥有加密货币的机会表现出了显著的兴趣。”

“像任何其他商品一样的可投资商品”

对于大多数消费者来说，认识到加密 ETF 所带来的改变可能还为时过早。 Nahas 表示，个人投资者现在有能力持有 BTC（或许还太早持有 ETH）以及股票、债券和其他可交易资产，并补充道：

“大多数人并不了解已经取消的障碍有多大，这使得 ETF 成为像其他任何商品一样易于投资的商品。”

其他人则表示，散户投资者了解或不了解的内容可能不是重点。 加密货币挖矿、基础设施和技术公司 Decimal Digital Group 的创始人亨利·罗宾逊 (Henry Robinson) 表示：“普通人是否准备好接受比特币现在可能并不那么重要，因为他们的顾问无论如何都会带他们入场。”

罗宾逊表示，在超越投资基准的竞争日益激烈的情况下，“财富管理机构将无法忽视比特币，因为他们面临着输给同行的风险。” 他们将“必须接受一些曝光”。

万一没人来怎么办？

但如果比特币 ETF 未能吸引散户投资者怎么办？ 然后会发生什么？

“这种可能性几乎为零，”Higdon 指出。 “如果客户没有大量需求，大型资产管理公司就不会花力气申请和创建 ETF。” 这些发行人，例如贝莱德、富达、富兰克林邓普顿等，只是想为其客户提供受监管的手段。

罗宾逊表示：“如果 ETF 失败了，我们可能会看到买家在过去六个月中离场，他们原本打算抢先高价买入。”

比特币价格短暂上涨，然后在 ETF 获得批准后下跌。 资料来源：Cointelegraph

加密货币ETF实际上只是一种暂时的解决方案。罗宾逊表示：“随着时间的推移，我们预计ETF的比特币持有量将达到顶峰”。

比特币作为价值储存的主要优势之一是其零成本存储，这与ETF实际上并不符合，即使最新一轮的ETF发行者在费用上进行了一些折扣，至少在最初是这样的。罗宾逊说：“ETF 在比特币更广泛采用中的作用不可低估，但它们也是暂时的。”

布罗德森补充说，关于“没人会来”的观念是不太可能的。“一旦最初的兴奋过去，我们可能会见证散户投资者相对缓慢但逐渐增加的兴趣。”

与此同时，潜在的上行空间是巨大的。即使是1-2%的分配，如果按规模进行，布罗德森表示：“可能对加密货币市场的整体市值产生巨大的影响。”

Nahas 也相信新的 ETF 发行人已经有效地确定了客户需求。 “如果贝莱德和他们的同行猜测哪些资产会有需求或没有需求，他们就不会开展业务，”他说，并补充道：

“需求来自客户。 这就是推动这只 ETF 的动力。 其中许多发行人原本不愿意支持任何数字资产，但现在他们正在发行比特币 ETF。”

分水岭时刻？

有一天，人们会回顾上周的事件，将其视为世界上第一个也是最大的加密货币旅程中的历史性里程碑吗？

罗宾逊表示：“我们确实相信这是比特币的分水岭”，尽管比特币可能很快就会出现供应短缺，但他补充道：

“比特币被ETF 撤出市场正在造成供应紧张。 新资本将使该行业与全球金融的融合程度成倍提高。”

当然，衡量历史的“临界点”可能很棘手，而且是一个无休止的争论的问题。 布罗德森表示：“比特币的真正分水岭是其白皮书的发布和创世块的开采。” 中本聪的比特币白皮书于2008年10月发布，第一个比特币于2009年1月开采。

布罗德森承认：“最终，这是朝着增加数字资产领域的采用和投资迈出的积极一步，”但大规模采用需要的不仅仅是“对比特币价格的综合敞口”。

它还需要更好的监管框架，以及对去中心化账本技术的成本和收益的更深入的了解——“最重要的是，对此类替代方案的需求。”

希格登更加确信上周里程碑事件的重要性。 “我们将回顾这一天，将其视为引发金融和银行界革命性变革的催化剂。 虽然这一变化的确切程度尚不清楚，但我们不能夸大这一批准的重要性。”