美股加密券商 Robinhood 狂飙

作者：露露lulu

开场：一场加密金融的革命正在酝酿

法国戛纳的聚光灯下，Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 抛出一枚重磅炸弹：代币化股票交易、永续期货、ETH/SOL 质押，以及基于 Arbitrum 的自有 Layer 2 区块链“Robinhood Chain”。这场“To Catch a Token”发布会点燃了加密社区的热议，Robinhood 的股价随之暴涨近 10%，市值飙至 760 亿美元。从以零佣金股票交易颠覆市场的券商，到如今押注区块链金融，美国第一加密券商 Robinhood 正以迅猛之势重塑全球投资格局。

从零佣金到狗狗币热潮：起点与转折

2013 年，Robinhood 以零佣金模式席卷传统券商，凭借简洁的 App 和低门槛投资俘获 Z 世代和千禧一代。截至 2025 年 5 月，其管理资产（AUA）达 2550 亿美元，退休账户资产激增 200%。2020-2021 年的加密热潮成为转折点：DeFi 浪潮席卷全球，狗狗币（DOGE）成为散户的“迷因”宠儿，Robinhood 迅速上线 BTC、ETH、DOGE 等加密交易，狗狗币交易量一度占平台总量的 40%。这一波操作让 Robinhood 从股票交易平台跃升为加密市场新玩家。

但 2021 年 GameStop 事件暴露了短板——交易限制引发信任危机，迫使 Robinhood 加速转型。国际化与多元化成为新方向，目标是从零售券商升级为全球金融平台。

2025 年的加密大棋：代币化、区块链与全球扩张

2025 年 6 月 30 日，Robinhood 在戛纳发布了一系列颠覆性产品，彻底撕下“零售券商”标签：

代币化股票交易：欧盟用户可 5*24小时全天候交易 200 多只美股及 ETF，零佣金并享受股息。Robinhood 计划扩展至 2000 种资产，包括 OpenAI 和 SpaceX 等未上市公司的股权代币，为普通投资者打开“梦幻资产”大门。

Robinhood Chain：基于 Arbitrum 的 Layer 2 区块链，预计 2026 年上线，支持资产代币化、自主托管和跨链转移，交易成本更低，效率更高。

永续期货与质押：通过 2024 年以 2 亿美元收购的 Bitstamp，Robinhood 为欧盟用户提供高达 3 倍杠杆的加密永续期货；美国用户可通过 ETH 和 SOL 质押赚取收益。

全球布局：Bitstamp 的 50 多个全球加密许可为 Robinhood 打开欧洲、英国和亚洲市场，机构客户基础进一步巩固。

Tenev 豪言：“代币化将让普通人也能投资此前只有高净值人群才能触及的资产。”这不仅是一场技术革新，更是对传统金融规则的挑战。

战略背后的逻辑：技术、用户与合规的博弈

技术驱动：区块链重塑效率

Robinhood 与 Arbitrum 合作打造 Layer 2 区块链，降低交易成本，24/7 交易和跨链互操作性满足了加密用户对流动性的渴望。自有区块链的推出更进一步，Robinhood 不仅要做交易平台，还要成为区块链生态的缔造者。

用户扩张：从散户到机构

通过代币化股票和 150 万美元的 OpenAI/SpaceX 代币赠送活动，Robinhood 精准切入欧洲市场，降低美股投资门槛。美国市场的质押服务和高级交易工具则吸引成熟加密玩家。从新手到专业投资者，Robinhood 目标“通吃”。

合规挑战：与监管共舞

尽管 2022 年纽约州金融服务部指控其反洗钱和网络安全违规，2024 年 SEC 对加密业务的警告也敲响警钟，Robinhood 通过 Bitstamp 的 MiCA 许可和全球牌照展现合规决心。美国推出的质押服务更是在监管高压下的大胆尝试。

市场反响：掌声与质疑并存

Robinhood 的加密战略推动股价在 2024 年牛市增长近八倍，2025 年再涨 290%，市值达 760 亿美元。市场为其野心买单，但 GameStop 事件的阴影犹在，用户对账户冻结和客服问题的抱怨未消。监管的不确定性和 Layer 2 区块链的开发进度也可能成为隐患。

加密社区热议：中文区 KOL 的犀利洞察

Robinhood 的动作在中文区加密社区掀起热议，KOL 们从不同角度解读这一转型：

allen_su1024 直呼 Robinhood 为“Web2 券商的野蛮人”，认为其代币化和 Layer 2 区块链的布局是“全面入侵币安的领地”，市场反应热烈，股价大涨 10% 验证了其影响力。

sleepy0x13 表示：“代币化股票其实是把金融系统的安全带剪了，‘繁琐规则’本来是保护投资者的，现在有种世界大爆炸前夕的味道，搞不好美股都‘迷因币’化了。”他担忧市场投机化可能引发系统性风险。

AntCaveClub 则看好其创新：“Robinhood 布局 RWA 的 Layer 2，开放 ETH/SOL 质押，通过 Bitstamp 推永续合约，美股与加密的壁垒正在瓦解，这印证了‘趋势由激进创新推动’。”他认为 Robinhood 引领了行业新方向。

TokenInsight 评价：“代币化股票、永续期货、ETH/SOL 质押，还自建 Layer 2 链，这波操作把传统金融和加密市场拉到同一赛道，绝对能吸引更多散户，但监管风险和执行落地是大考。”他们对散户吸引力乐观，但提醒合规挑战。

BlockBeats 认为短期利好明显：“Robinhood 玩得太大，代币化美股、SpaceX 和 OpenAI 的 token、还有自己的 Layer 2 链，摆明要抢占加密高地，短期是利好，但长期得看怎么平衡合规和创新，毕竟 SEC 之前就盯着他们了。”

区块律动王帅通俗易懂解释道：“股票 token 化意味着 24 小时交易，Robinhood 会自然成为纳斯达克的盘前市场，意味着一只股票除了在美股开盘的 6.5 小时内，其余 17.5 个小时的定价权都在 Robinhood 手里，长期下来，100% 的定价权都会在 Robinhood 手上，纳斯达克成山寨所了。”他认为代币化交易可能让 Robinhood 掌控美股定价权，颠覆传统交易所地位。

尾声：Robinhood 的未来赌局

从零佣金到狗狗币热潮，再到代币化股票和自有区块链，Robinhood 一次次挑战金融旧规则，试图成为传统金融与加密世界的桥梁。市场热情高涨，股价节节攀升，但监管阴云和信任危机仍未散去。Robinhood 能否在这场技术、用户与合规的博弈中胜出？答案，留给时间。