美国最高法院审议美国证券交易委员会在加密货币案件中的审判制度

法律专家提醒不要对重大变革寄予厚望

美国最高法院正在审查一起可能改变游戏规则的案件，该案可能重塑美国证券交易委员会（SEC）的执法行动，尤其是在加密货币行业。该案涉及对冲基金创始人乔治-贾克西（George Jarkesy），他在 2011 年的一次行政诉讼中被美国证券交易委员会指控犯有证券欺诈罪。Jarkesy 对没有陪审团审判提出异议，声称这违反了第七修正案。

宪法挑战：Jarkesy 诉 SEC

上诉法官支持 Jarkesy，证交会主张公共权利豁免

在指控 Jarkesy 为谋取私利而抬高资产价格的调查之后，美国证券交易委员会选择了行政诉讼而非联邦法院审判。Jarkesy 对这一选择提出质疑，声称这剥夺了他的第七修正案权利。上诉法官支持他的观点，但证交会坚持认为，这种权利只适用于涉及私人而非公共权利的案件。最高法院在 11 月进行口头辩论后，目前正在审查此案。

对行政机构的潜在影响

最高法院的裁决可能带来更广泛的变革

包括贝克-博茨律师事务所的萨姆-迪布尔在内的法律专家预计，如果最高法院强制要求对所有行政事务进行陪审团审判，将会产生广泛的后果。法院可能会引入一个新的程序来确定诉讼地点，从而对美国证券交易委员会目前根据2010年《多德-弗兰克法案》决定诉讼地点的权力提出挑战。

对加密货币行业的不确定影响

加密货币案件大多由联邦法院审理，但和解可能受到影响

虽然最高法院的案件可能会重塑行政诉讼程序，但来自 Goodwin 公司的安德鲁-金（Andrew Kim）等专家认为，这可能不会显著改变加密货币行业的格局。涉及 Coinbase、Binance 和 Kraken 等主要参与者的案件已经在联邦地区法院审理中。然而，在加密货币领域司空见惯的和解可能会在 Jarkesy 案之后面临改变。

接受审查的定居点

美国证券交易委员会的和解可能需要第三条法院批准

从历史上看，美国证券交易委员会一直使用行政诉讼程序进行和解。在后 Jarkesy 时代，SEC 可能不得不就每项和解求助于第三条法院，这可能会影响执法行动的效率。第三条法院的法官可以对和解进行更彻底的审查，对 SEC 的决定提出质疑。

检查联邦政府的影响力

潜在影响与限制联邦政府的影响范围一致

无论法院的判决如何，专家们一致认为，该案反映了一个一贯的主题，即限制联邦政府的权力范围，并对行政部门起到制衡作用。虽然这可能并不标志着美国证券交易委员会或行政国家的终结，但这一判决有望与限制政府权力的大趋势保持一致。