"ناطق باسم الاحتياطي الفيدرالي": قد يصبح انخفاض نمو الوظائف هو الوضع الطبيعي الجديد، ولكنه يكون عرضة للخطر بشكل خاص في سياق الحرب.

كتب نيك تيميراوس، أحد أبرز المدافعين عن الاحتياطي الفيدرالي، أن شهر مارس شهد إضافة 178 ألف وظيفة جديدة، مما عكس الانخفاض الحاد الذي شهده شهر فبراير. كما انخفض معدل البطالة إلى 4.3%. مع ذلك، فإن بعض التفاصيل أقل تشجيعًا: فقد تباطأ نمو أجور العمال العاديين إلى أدنى مستوى له على أساس سنوي في خمس سنوات منذ التعافي من الجائحة. ويكشف متوسط ​​هذين الشهرين المتقلبين عن اتجاه أساسي أوضح: متوسط ​​22,500 وظيفة جديدة فقط شهريًا. قبل عامين، كان هذا الرقم مثيرًا للقلق؛ أما الآن، فقد يُعتبر مقبولًا. ولا يزال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يكافحون لتفسير هذا التحول. وكتب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، دالي، يوم الجمعة: "ليس من السهل إقناع الجمهور بأن اقتصادًا بنمو صفري في الوظائف لا يزال متوافقًا مع التوظيف الكامل". هذا الوضع عرضة بشكل خاص لصدمات العرض المتجددة. فإذا استمرت الحرب مع إيران، فإن ارتفاع تكاليف الوقود أو نقص السلع الأساسية قد يضغط على الشركات والمستهلكين، مما يترك سوق العمل دون هامش كافٍ لاستيعاب الصدمة. في الوقت نفسه، أصبحت مساحة السياسة النقدية المتاحة أمام الاحتياطي الفيدرالي محدودة أكثر، إذ قد تؤدي المخاوف من التضخم إلى إضعاف اليقين بشأن خفض أسعار الفائدة. (جينشي)