صرحت لورا كاثرين مان، الشريكة في شركة المحاماة الدولية وايت آند كيس، بأن عام 2025 كان بمثابة "عام اختبار" للاكتتابات العامة الأولية للعملات المشفرة، بينما سيكون عام 2026 عامًا حاسمًا لتحديد استدامة هذه الاكتتابات على المدى الطويل. وأشارت إلى أن السوق سيحكم على ما إذا كانت الاكتتابات العامة الأولية للعملات المشفرة تمثل "فئة أصول مستدامة" أم أنها مجرد معاملات دورية لا تنجح إلا خلال فترات ازدهار السوق. ولفتت مان إلى أن العديد من شركات العملات المشفرة طرحت أسهمها للاكتتاب العام في عام 2025، بما في ذلك مُصدري العملات المستقرة سيركل، وبوليش، وجيميني. وبالنظر إلى عام 2026، تشمل الشركات المرشحة للاكتتاب العام أببيت، وفالكون إكس، وتشيناليس، وجرايسكيل، التي قدمت بالفعل طلبًا للإدراج. وتعتقد مان أنه على الرغم من تعافي سوق العملات المشفرة ككل بشكل ملحوظ من دورة الصعود والهبوط التي شهدها عام 2021، إلا أن التقلبات العالية لا تزال تشكل مصدر قلق رئيسي لأسواق رأس المال التقليدية، نظرًا لتأثيرها المباشر على استقرار إيرادات الشركات، ونشاط المستخدمين، ومستويات التقييم. في غضون ذلك، يتعزز التوجه المؤسسي، لكن شهية المستثمرين للمخاطرة أصبحت أكثر حذرًا. من الناحية الهيكلية، تتوقع مان أن تتحول الاكتتابات العامة الأولية للعملات المشفرة في عام 2026 من شركات "خزينة البيتكوين (DAT)" إلى شركات ذات توجه أكبر نحو البنية التحتية المالية، بما في ذلك البورصات والوسطاء المرخصين، ومقدمي خدمات البنية التحتية والحفظ، ومنصات دفع العملات المستقرة وإدارة الصناديق. كما تحذر من عودة الانضباط في التقييم، وأن البيئة الاقتصادية الكلية ومعنويات السوق قد تُضيّق نافذة الاكتتابات العامة الأولية بسرعة. فقط شركات العملات المشفرة التي تتمتع بأساس متوافق مع القوانين، ونموذج أعمال مستدام، ورؤية واضحة لحقوق الملكية، ستكون لديها فرصة للنجاح في الإدراج في السوق العامة في عام 2026. (coindesk)