أفاد تقرير صادر أمس عن شركة الأبحاث والوساطة K33 بأن ضغط البيع من قبل حاملي البيتكوين على المدى الطويل يقترب من التشبع بعد سنوات من التوزيع، ومن المتوقع أن يخف ضغط البيع على سلسلة الكتل تدريجيًا. وأشار فيتلي لوندي، رئيس قسم الأبحاث في K33، إلى أنه منذ عام 2024، انخفض المعروض من البيتكوين المحتفظ به لأكثر من عامين، حيث أعيد تنشيط ما يقرب من 1.6 مليون بيتكوين وتدفقت إلى السوق، بقيمة تقارب 138 مليار دولار بالأسعار الحالية، مما يعكس استمرار عمليات البيع على سلسلة الكتل من قبل حاملي البيتكوين الأوائل. ويعتقد لوندي أن هذا الحجم يتجاوز بوضوح ما يمكن تفسيره بالتحول التكنولوجي أو التعديلات الهيكلية، مما يدل على نشاط توزيع كبير. يشير التقرير إلى أن عامي 2024 و2025 هما ثاني وثالث أعلى الأعوام في تاريخ البيتكوين من حيث إعادة تدوير العرض على المدى الطويل، بعد عام 2017 مباشرةً. وعلى عكس دورة التوزيع التي حفزتها عروض العملات الأولية (ICOs) وتداول العملات البديلة وآليات التحفيز في ذلك العام، فإن جولة البيع الحالية تركز بشكل أكبر على تحقيق حاملي البيتكوين على المدى الطويل أرباحًا من احتياجات السيولة الكبيرة الناجمة عن الاستثمار المباشر في صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الأمريكية (ETFs) والمتطلبات المالية للشركات. وتتوقع شركة K33 أن يخف ضغط البيع تدريجيًا في المستقبل. وذكر لوندي أنه تم إعادة تنشيط ما يقرب من 20% من معروض البيتكوين خلال العامين الماضيين، ومن المتوقع أن يقترب ضغط البيع على سلسلة الكتل من التشبع. وقد ينهي معروض البيتكوين المحتفظ به لأكثر من عامين اتجاهه الهبوطي الحالي في عام 2026، متجاوزًا المستوى الحالي البالغ حوالي 12.16 مليون بيتكوين. علاوة على ذلك، أشارت K33 أيضًا إلى التأثير المحتمل لإعادة توازن تخصيص الأصول في نهاية الربع وبداية الربع التالي. بالنظر إلى الأداء الضعيف للبيتكوين مقارنة بالأصول الأخرى في الربع الرابع، فإن إعادة تخصيص الأموال بنسب تخصيص ثابتة في نهاية العام وبداية العام المقبل قد يؤدي إلى تدفق مؤقت للأموال إلى السوق.
Kikyo
