خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس: الخطوة الأولى الجريئة التي اتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي لبدء دورة التيسير النقدي

①أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، مما أدى إلى خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية من 5.25% إلى 5.5% إلى 4.75% إلى 5%؛

②صوتت الحاكمة ميشيل بومان بالصوت المخالف الوحيد وكانت تلك هي أنها كانت تأمل في خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. سنة على أساس النقطة الحالية.

فايننشال أسوشيتد برس، 19 سبتمبر (المحرر تشاو هاو)يوم الأربعاء (18 سبتمبر)، بالتوقيت المحلي، وفي الصباح الباكر من يوم الخميس (19 سبتمبر)، بتوقيت بكين، أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، مما أدى إلى خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية من 5.25% إلى 5.5% إلى 4.75% إلى 5%.

قبل القرار، كانت توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة تتراوح بين 25 نقطة أساس و50 نقطة أساس. ومن الجدير بالذكر أيضًا أن آخر مرة خفض فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة كانت في مارس 2020، مما يعني أن التخفيضين في أسعار الفائدة كانا بفارق أربع سنوات ونصف.

كتبت اللجنة الفيدرالية لانفتاح السوق (FOMC) في البيان وفقًا لمؤشر داو جونز، تشير المؤشرات الأخيرة إلى أن النشاط الاقتصادي مستمر في التوسع بوتيرة قوية، وتباطأ نمو التوظيف، وزاد معدل البطالة لكنه لا يزال منخفضًا، وحقق التضخم مزيدًا من التقدم نحو هدف 2٪، لكنه لا يزال متحيزًا إلى حد ما. . عالي.

وذكر البيان الصحفي أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تسعى إلى تحقيق التوظيف الكامل ومعدل التضخم بنسبة 2% على مدى فترة طويلة من الزمن. وقد زادت اللجنة من الثقة في أن معدل التضخم سيفعل ذلك الاستمرار في التحرك نحو 2%، والحكم على أن المخاطر التي تهدد تحقيق أهداف التوظيف والتضخم متوازنة على نطاق واسع. إن التوقعات الاقتصادية غير مؤكدة، ولا تزال اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تشعر بالقلق إزاء المخاطر التي تهدد مهمتها المزدوجة.

في ضوء تقدم التضخم وتوازن المخاطر، قررت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 0.5 نقطة مئوية (أي 50 نقطة أساس) إلى 4.75% إلى 5%. عند النظر في المزيد من التعديلات، ستقوم اللجنة بتقييم البيانات الواردة بعناية، والتوقعات المتطورة، وتوازن المخاطر.

وسوف تستمر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في خفض حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية وسندات الوكالات والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (أي تقليل ميزانيتها العمومية). وأكدت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أن اللجنة ملتزمة بشدة بدعم التوظيف الكامل واستعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2٪.

وخلص البيان الصحفي إلى أن اللجنة ستواصل مراقبة تأثير المعلومات الجديدة على التوقعات الاقتصادية أثناء تقييم الموقف المناسب للسياسة النقدية. وستكون اللجنة مستعدة لتعديل موقف السياسة النقدية حسب الاقتضاء إذا ظهرت مخاطر قد تعيق تحقيق أهدافها.

وسيأخذ تقييم اللجنة في الاعتبار مجموعة واسعة من المعلومات، بما في ذلك ظروف سوق العمل، والضغوط التضخمية وتوقعات التضخم، والتطورات المالية والدولية. وفي هذا القرار، أدلت عضوة المجلس ميشيل بومان بالصوت المخالف الوحيد، وأعربت عن أملها في أن يكون خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

وتجدر الإشارة إلى أن بومان هو أول محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي يصوت ضد قرار سعر الفائدة خلال الـ 19 عامًا الماضية. آخر مرة حدث فيها هذا كانت في سبتمبر 2005، عندما صوت الوصي مارك أولسون ضده وتم انتخاب رئيس مجلس الإدارة آنذاك آلان جرينسبان.

استنادًا إلى المقارنة مع بيان القرار السابق، قامت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بتغيير التوظيف من "مستقر" إلى "متباطئ"؛ ونقحت وصف التضخم؛ و"أدخل "توازن أفضل للمخاطر"" تم تغييره إلى "متوازن تقريبًا"؛ وتم حذف عبارة "لن يكون من المناسب خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة حتى نكون أكثر ثقة في أن التضخم سيستمر في التحرك نحو 2٪".

أثناء الإعلان عن قرار سعر الفائدة، أصدر الاحتياطي الفيدرالي أيضًا "ملخص التوقعات الاقتصادية" (SEP):

خفض المشاركون توقعاتهم لنمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي لعام 2024 من 2.1% إلى 2 %، ومن المتوقع أن يظل النمو عند هذا الرقم في السنوات الثلاث المقبلة، مع بقاء معدل النمو طويل الأجل دون تغيير عند 1.8%، ومن المتوقع أن يرتفع معدل البطالة هذا العام من 4% إلى 4.4% وستكون السنوات الثلاث المقبلة 4.4% و4.3% على التوالي و4.2%.

في الوقت نفسه، خفض المشاركون توقعاتهم لتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) والتضخم الأساسي في نفقات الاستهلاك الشخصي هذا العام والعام المقبل، مع ارتفاع معدل تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي من تم تعديل 2.6% في عام 2024 المتوقع) و2.3% (2025 المتوقع) بالخفض إلى 2.3% و2.1%، بينما تمت مراجعة نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية بالخفض من 2.8% و2.3% إلى 2.6% و2.2%.

وأشار المحللون إلى أنه من منظور النمو الاقتصادي وتوقعات التضخم، فإن الوصف هو سيناريو "الهبوط الناعم" تمامًا.

يُظهر "مخطط النقاط" الذي يتم مراقبته عن كثب لتوقعات أسعار الفائدة أن متوسط ​​توقعات 19 من صناع السياسات بشأن أسعار الفائدة الفيدرالية في أواخر عام 2024 يقع بين 4.25% و4.5% . وهذا يعني أنهم يعتقدون بشكل عام أنه بحلول نهاية العام، سيتم تخفيض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إضافية على الأساس الحالي.

يظهر متوسط ​​التوقعات أيضًا أن 19 من صناع السياسات يعتقدون أن أسعار الفائدة ستنخفض بين 3.25% و3.5% بحلول نهاية عام 2025، أي في عام 2025. سيتم تخفيض أسعار الفائدة في عام 2025 بمقدار 100 نقطة أساس تراكمية، وسيتم تخفيض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في عام 2026 وسيتم الحفاظ عليها بين 2.75% و3% على المدى الطويل.