يقول BIS إن نهج مخاطر التشفير هو حظره أو احتوائه أو تنظيمه

https://www.ledgerinsights.com/bis-crypto-ban-contain-regulate/

بنك التسويات الدولية (حتى ) نشر موجزًاورق استكشاف خيارات معالجة مخاطر العملات المشفرة ، أو الأصول المشفرة كما تحب تسميتها.

يجادل بأن العملات المشفرة تتميز بالعديد من مخاطر TradFi ، ولكن في حين أن المخاطر متشابهة ، تميل إلى المبالغة فيها. وتشمل هذه الاستخدام المكثف للرافعة المالية ، وعدم تطابق السيولة والنضج ، وعدم تناسق كبير في المعلومات.

سنضيف ملاحظة حول عدم تطابق النضج. على سبيل المثال ، لدى مقرضي العملات المشفرة ودائع يمكن سحبها على الفور ولكنها تقدم قروضًا للمقترضين لأشهر أو سنوات. قد يكون لدى TradFi عدم تطابق مماثل. ومع ذلك ، نظرًا لأن العملة المشفرة مرتبطة بالشبكة ، بما في ذلك على المستوى الاجتماعي / Twitter ، فإن "عمليات تشغيل البنوك" وحركات القطيع تكون أكثر تواترًا ، مما يبالغ في الطبيعة الإشكالية لعدم تطابق النضج.

يسلط تقرير BIS الضوء على أن DeFi غالبًا ما لا يكون لامركزيًا لأن المؤسسين لديهم حصص رمزية كبيرة أو يمكن للآخرين اكتساب نفوذ كبير. كما يشير إلى الأدوار الحاسمة لعمليات تبادل العملات المشفرة المركزية مثل crypto onramps. ملاحظة أخرى لدينا هي أن المحافظ اللامركزية تمكّن بشكل متزايد onramps المباشر باستخدام بطاقات الائتمان التي قد تؤدي بمرور الوقت إلى تآكل دور onramp للتبادلات.

أربع طرق لمعالجة مخاطر التشفير

بينما يسلط تقرير BIS الضوء على ثلاثة طرق تعالج بشكل مباشر مخاطر التشفير ، يذكر التقرير أيضًا مسارًا رابعًا. وذلك لجعل TradeFi أكثر جاذبية عن طريق تقليل تكلفة المدفوعات أو من خلال العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC). ومع ذلك ، قد نجادل في أن المدفوعات هي تطبيق واحد فقط ، على الرغم من أنه من المفهوم أنها التطبيق الأكثر اهتمامًا لمجتمع البنك المركزي.

الطرق الثلاثة المباشرة للتحكم في مخاطر العملات المشفرة هي حظرها أو احتوائها أو تنظيمها.

يدرك بنك التسويات الدولية أن حظره قد لا يكون مقبولاً للمجتمعات الحرة. أيضا ، يمكن التحايل على الحظر ويمكن أن يمنع الابتكار.

من خلال احتواء العملة المشفرة ، يعني BIS إجراء عمليات تشفير ، وبالتالي يتم الحفاظ على الحد الأدنى من التداخل مع TradFi. كمثال على الاحتواء ، يستشهد بنك التسويات الدولية بلجنة بازلقواعد التشفير للبنوك - الالاصدار الاخير تم الإعلان عنه في ديسمبر. مثال آخر هو رفض هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) السماح بتداول Bitcoin ETF. ومع ذلك ، حتى إذا كانت TradFi محاصرة ، فلا تزال هناك مشكلة حماية المستثمر. ويشير بنك التسويات الدولية (BIS) إلى خطر تقويض مصداقية المنظمين إذا لم يتم اتخاذ أي إجراء لحماية مستثمري العملات المشفرة.

ومن المرجح أن يكون هذا الإجراء تنظيمًا. نهج شائع هو تعيين أنشطة التشفير للأنشطة التقليدية لتطبيق نفس المخاطر والقواعد. لكن رسم الخرائط ليس دائمًا بشكل مباشر. على سبيل المثال ، ستنظم بعض الولايات القضائية مصدري العملات المستقرة كبنوك ، وبعضها كنظم دفع والبعض الآخر كبنوك. التحدي الثاني هو تحديد الكيان في عالم لامركزي. ومع ذلك ، يرى أن نقطة البداية هي الكيان الذي يتحكم في البروتوكول.

مع التحطم التشفير ، ولا سيما انهيارFTX ، فإن مجتمع العملة المشفرة يستعد لتنظيم واسع النطاق. ومع ذلك ، قد لا يكون السياسيون دائمًا محافظين مثل محافظي البنوك المركزية. على سبيل المثال ، في المملكة المتحدة ، أكدت وزارة الخزانة هذا الأسبوع أنها تريد الموازنة بين الابتكار وحماية المستثمر وتجنب "حبس الرهن في المستقبل".