عدوى العملات المشفرة تردع المستثمرين في المدى القريب ، لكن الأساسيات تظل قوية

كانت الأشهر الستة الماضية أقل من مسلسل تلفزيوني مالي لـعملة مشفرة في السوق ، مع المزيد من الدراما التي تتكشف على ما يبدو كل يوم. حتى هذه اللحظة ، منذ بداية مايو ، كان عدد متزايد من كيانات التشفير الرئيسية يتدهور مثل الدومينو ، ومن المرجح أن يستمر الاتجاه على المدى القريب.

نشأت العدوى ، بسبب عدم وجود كلمة أفضل ، عن طريق انهيار نظام Terra البيئي مرة أخرى في مايو ، حيث أصبحت العملات الرقمية المرتبطة بالمشروع عديمة القيمة بين عشية وضحاها تقريبًا. بعد الحدث ، منصة إقراض العملات المشفرةواجهت مئوية الإفلاس . ثم Zipmex ، وهي بورصة عملات مشفرة مقرها سنغافورة ،جمدت جميع عمليات سحب العملاء ، وهي خطوة عكستها شركة Babel Finance للخدمات المالية المشفرة أواخر الشهر الماضي.

تجدر الإشارة إلى أنه منذ ديسمبر 2021 ، تم القضاء على ما يقرب من 2 تريليون دولار من صناعة الأصول الرقمية. وعلى الرغم من أن الأسواق في جميع المجالات - بما في ذلك الأسهم والسلع - قد تأثرت بشدة بمناخ الاقتصاد الكلي السائد ، فإن سلسلة الانهيارات المذكورة أعلاه كان لها بالتأكيد دور تلعبه في استنزاف العملة المشفرة المستمر. حتى هذه اللحظة ، قال بن كاسلين ، رئيس البحث والاستراتيجية لتبادل العملات المشفرة AAX ، لكوينتيليغراف:

لقد لعبت العدوى دورًا كبيرًا في الانكماش الأخير ، لكن لا يمكننا تجاهل ظروف السوق الأوسع والتغيير في السياسة المالية كعوامل مهمة تلعب دورًا في السعر. إن الوضع المتعلق بـ Celsius و Three Arrows Capital ولكن أيضًا Terra يعبر عن نظام ذو رافعة مالية مفرطة غير قادر على تحمل ضغوط السوق الشديدة. يجب أن يكون هذا على الأقل بمثابة جرس إنذار للصناعة ".

وتابع قائلاً إن الاعتماد المتزايد على نطاق واسع للعملات الرقمية في المستقبل يجب أن يتم من خلال توسيع نطاق العملة المشفرة بما يتجاوز "السرد المالي السليم". سلط كاسلين الضوء على أن السوق ككل بحاجة الآن إلى مراعاة وتنفيذ الممارسات المالية السليمة والمستدامة على المدى الطويل.

ماذا تعني حالات الإفلاس الأخيرة بالنسبة لهذه الصناعة؟

صرح فيليكس شو ، الرئيس التنفيذي لبروتوكول بيلا لمشروع التمويل اللامركزي (DeFi) والمؤسس المشارك لـ ZX Squared Capital ، لكوينتيليغراف أن الشهر الماضي كان "لحظة بنك ليمان" من نوع ما لسوق التشفير. لأول مرة في التاريخ ، شهدت هذه الصناعة إفلاس كبار مديري الأصول مثل Celsius و Voyager و Babel Finance في غضون أشهر. & nbsp؛

وفقًا لبيانات بحثه الشخصية ، في حين انهارت المشاريع المتعثرة مثل Voyager و Genesis بسبب حقيقة أنها كانت الأكثر تعرضًا لـ Three Arrows Capital (3AC) ، فقد انبثق انهيار 3AC و Celsius و Babel Finance بسبب ممارسات الإدارة المارقة المرتبطة بـ أصول مستخدميها. وأضاف شو:

أعتقد أن الموجة الأولى من التصفية القسرية والبيع بدافع الذعر قد انتهت الآن. كمديري الأصول وملف الأموال للإفلاس ، ستستغرق تصفية الضمانات المشفرة وقتًا طويلاً. من ناحية أخرى ، كان أداء منصات الإقراض DeFi مثل MakerDAO و Aave و Compound Finance جيدًا خلال فترة الانكماش الاقتصادي هذه ، حيث إنها مُغطاة بقواعد تصفية صارمة مكتوبة في عقودها الذكية ".

من الآن فصاعدًا ، يعتقد أن سوق العملات المشفرة من المرجح أن يتحرك في ارتباط مع فئات الأصول الأخرى بما في ذلك الأسهم ، مع احتمال أن تستغرق الصناعة بعض الوقت لإعادة بناء ثقة المستثمرين المفقودة. ومع ذلك ، في رأي Xu ، ما حدث الشهر الماضي في سوق العملات المشفرة ليس بالأمر الجديد عندما يتعلق الأمر بمساحة التمويل التقليدية. وأشار إلى ذلك بقوله: "لقد رأينا ذلك في الأزمة المالية لعام 2008 والأزمة المالية الآسيوية عام 1997".

الأخيرة:يقوم نيل ستيفنسون ، صاحب الرؤية في Metaverse ، ببناء blockchain لرفع مستوى المبدعين

قال هاتو شيخ ، المؤسس المشارك لـ DAO Maker - مزود تقنيات النمو للشركات الناشئة الناشئة والمتنامية للعملات الرقمية - لـ Cointelegraph أن تداعيات هذه العدوى كانت سلبية للغاية ولكن ليس للسبب الذي قد يتخيله الكثير من الناس:

تتمثل الخسارة الرئيسية هنا في أن العديد من منصات التمويل المركزية التي أفلست بسبب العدوى كانت نشطة في إطار هذه الصناعة. إن وسائلهم غير المستدامة والمضللة في كثير من الأحيان لجذب مشاركين جدد في الصناعة جلبت الملايين من الناس للتعمق في الرموز غير القابلة للتلف و DeFi. "

من وجهة نظر شيخ ، في حين أن عملية الانضمام إلى DeFi قد تتوقف أو على الأقل تبطئ في المدى القريب ، فإن العديد من شركات رأس المال الاستثماري العاملة في مساحته قد جمعت بالفعل المليارات ، وبالتالي فهي قادرة على الاستمرار في ضخ الأموال في العديد من الشركات الناشئة القادمة. قال: "سيكون لدينا قائمة جديدة من الشركات التي ستحل محل دور الشركات المفقودة في أن تكون على الطريق المنحدر إلى الصناعة".

الإضرار بسمعة السوق بلا منازع & nbsp؛

قالت ميشا ليدرمان ، مديرة الاتصالات لمحفظة كليفر اللامركزية للعملات المشفرة من نظير إلى نظير والحراسة الذاتية ، لكوينتيليغراف إن الانهيار الأخير قد أضر بالتأكيد بسمعة الصناعة ، لكنه يعتقد أن حالات الإعسار المذكورة أعلاه ساعدت في تطهير الصناعة من اللاعبين السيئين ، مضيفا:

"يمثل هذا فرصة كبيرة لمنصات blockchain ومجتمعات التشفير مع نهج يحركه المسؤولية تجاه الابتكار ، حيث يتم حماية أموال المستخدمين بأي ثمن. كصناعة ، علينا أن نكون أفضل من نظام الديون الإلزامية الذي نهدف إلى استبداله ".

تشارك شيلا بشير رأيًا مشابهًا ، وقائدة العلاقات العامة والاتصالات لشركة UpLift DAO - وهي منصة غير مرخصة وغير مركزية للمبيعات والمقايضات الرمزية - والتي أخبرت كوينتيليغراف أن الصناعة تعرضت لضربة قاسية وهي الآن محاطة بسلبية أكثر من أي وقت مضى. نبسب ؛

ومع ذلك ، فهي تعتقد أن مثل هذه السيناريوهات مطلوبة في بعض الأحيان لأنها توفر فرصًا جديدة لبناء منتجات شفافة توفر تأمينًا إضافيًا وتحوطًا وأمانًا لاستثمارات الأفراد.

وأشار شيخ إلى أنه في حين أن هناك انتقادات متفشية بأن تطبيقات DeFi فقدت المليارات ، فمن الجدير بالذكر أن الخسائر المتراكمة من قبل مقرضي CeFi أعلى بشكل ملحوظ:

"تظل الحقيقة أن الأسهم القيادية البارزة لـ DeFi بقيت في الغالب سليمة ، ومع ذلك فإن الخسائر في CeFi هي من قادة الصناعة. ومع ذلك ، نظرًا لأن التشفير CeFi هو نقطة انطلاق في رحلة الناس إلى DeFi ، فإن اعتماد الصناعة سيتضرر بشدة على المدى القصير ".

وخلص إلى أن "عدوى CeFi" يمكن أن تثبت في النهاية أنها حافز قوي لنمو نظيرتها اللامركزية بالإضافة إلى التحقق من حالة الاستخدام الأساسي للعملات المشفرة ، مثل كونها ثروة ذاتية السيادة. & nbsp؛

قد لا يكون المستقبل سيئًا بالكامل

عندما سئل ناريك جيفورجيان ، الرئيس التنفيذي لشركة CoinStats ، عن ما ينتظره في سوق العملات الرقمية ، قال لكوينتيليغراف إنه على الرغم من الظروف السائدة ، فقد بدأ السوق بالفعل في إظهار علامات انتعاش واعدة ، مشيرًا إلى أن المستثمرين المؤسسيين عادوا إلى ساحة اللعب وتدفقات الصرف. هي في ارتفاع. & نبسب ؛

في هذا الصدد ، المصرفية العملاقة Citigroup مؤخرامطلق سراحه تقرير يشير إلى أن انزلاق السوق في حالة ركود الآن ، حيث أشار الباحثون إلى أن "مرحلة تخفيض المديونية الحادة" التي كانت سارية مؤخرًا قد انتهت ، لا سيما بالنظر إلى أن الغالبية العظمى من كبار الوسطاء وصناع السوق في هذه الصناعة قد ظهروا و كشف تعرضهم.

ليس ذلك فحسب ، بل أظهرت الدراسة أيضًا أن التدفقات الخارجة للعملات المستقرة قد توقفت بينما استقرت التدفقات الخارجة من الصناديق المتداولة في البورصة المشفرة أيضًا.

يعتقد Gevorgyan أن الثقة التي بناها المستثمرون على مدى العامين الماضيين قد تم حلها إلى حد ما بسبب الأحداث الأخيرة. ومع ذلك ، لا يزال مجتمع blockchain يمول بشكل أفضل من أي وقت مضى في تاريخه القصير ، مع استمرار التطور على الأرجح. ثم أضاف:

"تسبب انفجار Terra الداخلي في انهيار أدى إلى سقوط العديد من منصات CeDeFi معه. أصبح المجتمع أكثر وعيًا بأوجه القصور في نموذج CeDeFi. بشكل عام ، أتاحت سلسلة حالات الإفلاس لسوق العملات المشفرة فرصة البدء من جديد ، حيث يستمر DeFi2 و Web3 في أن يصبحا أكثر أهمية. ربما سيحتل Metaverse مركز الصدارة في هذا التكوين الجديد ".

CeFi مقابل. غير هياب جريء

يعتقد شيخ أن أفضل ما في CeFi قد خسر أكثر من أسوأ ما في DeFi ، مما يبرز أن Bitcoin (BTC ) ظلت واحدة من أكثر الأصول سيولة في العالم. من وجهة نظره ، سيكون للموجة التالية من مستخدمي التجزئة إشارات صارخة إلى مشكلة تخطي الحجز الذاتي ، مما يمهد الطريق لمزيد من التركيز على التطبيقات اللامركزية ، خاصة مع استمرار نمو السوق.

من ناحية أخرى ، يرى بشير أن الكثير من المشاريع المحمية مثل بروتوكولات التأمين ومنتجات التحوط تزدهر من الآن فصاعدًا. في رأيها ، ستصبح المنظمات اللامركزية المستقلة (DAOs) أكثر بروزًا ووظيفية ، مما يوفر حوكمة حقيقية ويسمح للمستخدمين بالمشاركة في القرارات الفعالة من خلال التصويت على المقترحات التي تحدث فرقًا.

الأخيرة:يدعم موفرو التخزين اللامركزي اقتصاد Web3 ، لكن لا يزال الاعتماد قيد التنفيذ

أخيرًا ، في رأي Xu ، أدت حالات الإفلاس إلى مطالبة الملايين من المستخدمين بوضع لوائح مثل تلك التي تحكم التمويل التقليدي داخل اقتصاد التشفير العالمي من أجل زيادة الشفافية في استثمار أصول المستخدم. أضاف Xu أنه نظرًا لأن DeFi لا يستفيد من أي نقطة تحكم واحدة مع توفير الشفافية الكاملة والقواعد المستقلة ، فإنه سيتولى في النهاية إدارة أصول التشفير.

لذلك ، مع اقترابنا من مستقبل مليء بعدم اليقين الاقتصادي ، سيكون من المثير للاهتمام أن نرى كيف سينتهي مستقبل سوق العملات المشفرة. هذا لأن المزيد والمزيد من الناس يواصلون البحث عن طرق للحفاظ على ثرواتهم - ويرجع الفضل في ذلك ، إلى حد كبير ، إلى مخاوف الركود التي تلوح في الأفق - وبالتالي يعتبرون العملات المشفرة طريقهم للخروج من الجنون.