التمويل اللامركزي: أفضل الطرق للمشاركة والعمل

التمويل اللامركزي (DeFi) هو مفهوم تلقى الكثير من الاهتمام منذ ما يسمىDeFi Summer of 2020 لأن استخدامه ، الذي يُقاس غالبًا بإجمالي القيمة المقفلة (TVL) ، قد ارتفع بشكل كبير منذ ذلك الوقت. في العام الماضي وحده ، ارتفعت TVL بأكثر من 240٪ لتصل إلى 209 مليار دولار حاليًا في "القيمة المؤمنة" ضمن مشاريع DeFi ،حسب إلى DefiLlama. لم يكن الأمر مثيرًا للاهتمام للمستثمرين فقط للدخول في مشاريع DeFi الواعدة من خلال الرموز المميزة (على أمل تحقيق مكاسب رأسمالية) ، ولكن أيضًا لاستخدام هذه المنصات لتوليد دخل منتظم وثابت من خلال أنشطة مختلفة. وقد كانت أكثر جاذبية في الأسواق الهابطة.

هذا هو بالضبط جاذبية العوائد الصلبة الخالية من المخاطر غير المرتبطة بحركات سوق العملات المشفرة التي تجذب العديد من المستثمرين إلى الجليد الرقيق. تذكر: لا يوجد شيء اسمه وجبة غداء مجانية. في هذه المقالة ، سنقوم بتفكيك مفهوم DeFi والتعمق في نظامه الإيكولوجي واستراتيجياته ومخاطره ، وكلها ذات صلة بالمستثمرين من القطاع الخاص والمهني الذين يفكرون في تخصيص رأس المال لهذه المساحة.

متعلق ب:يمكن لـ DeFi بث حياة جديدة في الأصول التقليدية

من TradFi إلى DeFi

لنبدأ في البداية بإلقاء بعض الضوء على الانتقال (أو الاضطراب) من التمويل التقليدي ، أو TradFi ، إلى DeFi. شرح ببساطة ، DeFi ينطلق إلى العمليات غير الوسيطة التي تديرها تقليديًا البنوك والمؤسسات المالية مثل الاقتراض والإقراض وصنع السوق عن طريق الاستغناء عن الوسيط. يسمح للمستثمرين بالتفاعل المباشر مع بعضهم البعض على أساس نظير إلى نظير (P2P) من خلال تقديم قروض أو سيولة للتداول وتولي هذه الأدوار / الوظائف مقابل رسوم توليد ، وإن كان ذلك أثناء تحمل المخاطر أيضًا. "اضطراب القطاع المصرفي ، الذي رأيناه في السنوات الأخيرة بقيادة فاعلين في FinTech ، قد تصاعد الآن إلى المستوى التالي مع وضع DeFi الأساس لنظام نظير إلى نظير" يقول رائد الأعمال التكنولوجي المتسلسل و AltAlpha Digital crypto مارك بيرنيجر ، أحد مؤسسي صندوق التحوط. سوف نستكشف نموذج أعمال DeFi وطرق المشاركة فيه قريبًا.

تشمل العوامل الشائعة المستخدمة لتصنيف مساحة TradFi أنها قائمة على الثقة ، حيث تحتاج إلى الوثوق بالمصرف الذي تتعامل معه باعتباره الطرف المقابل الوحيد ، ولا تزال هناك حواجز كبيرة أمام دخول النظام ، حيث لا يزال لدى العديد من الدول الناشئة سكان حيث لا يزال 50-70 ٪ غير متعاملين مع البنوك ، وغالبًا ما تكون بطيئة ومكلفة وغير ودية للغاية للعملاء. ماذا تتوقع إذا كانت مفتوحة فقط من الاثنين إلى الجمعة ، من 9:00 صباحًا إلى 11:00 صباحًا ومن 2:00 مساءً إلى 4:00 مساءً؟ هذا يتناقض بشدة مع عالم DeFi المبني على رمز يلغي الحاجة إلى وسطاء موثوق بهم ؛ يتم تسجيل الشروط المتفق عليها وتنفيذها من خلال آليات blockchain. زادت إمكانية الوصول بشكل كبير مع انتشار تغطية الإنترنت والهواتف الذكية الرخيصة. يمكن الوصول إلى مساحة الأصول الرقمية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع ، مع توسيع وتحسين الخدمات وتغطية الشبكة العالمية باستمرار.

على الرغم من أن كل هذا قد يبدو رائعًا ، إلا أنه لا يزال هناك طريق طويل لنقطعه. لا يزال الموضوع معقدًا ويصعب فهمه بالنسبة للكثيرين. لا تزال واجهات المستخدم وعملياته بها مجال كبير للتحسين والتبسيط ، ويمكن أن تختلف الرسوم ، مما يؤدي إلى رسوم مرتفعة بشكل غير معقول لمبالغ المعاملات الصغيرة ، وقد تزايدت عمليات اختراق DeFi ، وكونك "البنك الخاص بك" ترحب بمجموعة كاملة من التحديات التشغيلية و المخاطر.

العناصر المشاركة في DeFi

بالنظر إلى DeFi ككل ، تمامًا مثل بناء منزل ، لديك طبقات مختلفة تتجمع معًا لتشكيل عرض خدمة رقمية جديد.

باستخدام المنزل كمثال لدينا ، فإن الطبقة الأولى ، تقنية blockchain الأساسية التي يمكن أن تكون Ethereum أو Solana (بروتوكولات الطبقة 1) ، تشبه الطابق السفلي أو القبو. اعتمادًا على blockchain المستخدم ، سوف تحتاج إلى إجراء بعض المقايضات. هذايُعرف باسم trilemma blockchain ، عبارة صاغها الشريك المؤسس لشركة Ethereumفيتاليك بوتيرين .

فكر في مثلث يتمتع بالأمان وقابلية التوسع واللامركزية في كل ركن من أركانه. يمكنك فقط تحسين زاويتين أثناء إجراء تسوية في الزاوية الثالثة. يقول ماريوس سيوبوتاريو ، مؤسس بروتوكول هابل ، بوضع هذا في سياق عملي:

"لا يتنازل كل من Solana و Ethereum عن الأمان ، ولكن على عكس Ethereum ، حيث يمكن لكل شخص تقريبًا لديه كمبيوتر محمول تشغيل عقدة ، فإن عقد Solana تتطلب الكثير من المتطلبات. ومع ذلك ، في عالم يحكمه قانون مور ، لا يبدو أن هذا يمثل الكثير من المقايضة بعد الآن ".

يتابع: "تم تصميم Solana ، باعتباره blockchain ، للنشاط (المالي) عالي التردد. كل شيء في تصميم Solana موجه نحو الأداء ، واختيار إعطاء الأولوية للسرعة على التكلفة ". يمنحك هذا مزيدًا من الألوان لوجهات النظر الدقيقة التي يجب على المطورين والمستثمرين اتخاذها عند اتخاذ قرار بشأن نظام بيئي. لمواجهة هذه التحديات ، يعمل المطورون إما على إنشاء سلاسل بلوكشين جديدة "للطبقة الأساسية" لحل هذه القيود ، والتي تراها مع Polkadot ونهجها من الطبقة 0 أو من خلال تقديم حلول تحجيم الطبقة 2 أعلى سلاسل blockchain من الطبقة 1 مثل مع Ethereum تستخدم عقود zk-Rollups الذكية لخفض التكلفة.

متعلق ب:من DeFi سنة إلى عقد: هل التبني الجماعي هنا؟ يجيب الخبراء ، الجزء الأول

ثم ، فوق الطابق السفلي لدينا ، لدينا جدراننا ، وهي البروتوكولات المعنية ، والمعروفة أيضًا باسم التطبيقات اللامركزية ، أو DApps ، التي تقدم خدماتها مثل التبادلات اللامركزية (DEXs) مثل Curve أو Uniswap ، بروتوكولات الإقراض مثل Aave أو Maker ، بروتوكولات سيولة المشتقات مثل Synthetix والمزيد. مساحة تنمو وتتطور باستمرار.

عليك أن تضع سقفًا على جدرانك ، ومن أجل ذلك ، لدينا "حمامات السباحة". عند استخدام إحدى خدمات DApp مثل بروتوكول الإقراض ، يمكنك اختيار الرمز الذي تريد تقديمه. على سبيل المثال ، عند استخدام خدمة Aave ، يمكنك أن تقرر تقديم قرض لعملة الدولار الأمريكي فقط (USDC ) عملات مستقرة. أو ، في UniSwap ، يمكنك العمل فقط كمزود سيولة لـ Ether (ETH ) ومجمعات تداول USDC. فكر في الوقت الذي تذهب فيه إلى أحد البنوك وتقول أنك تريد اقتراض الأموال أو تداول الأسهم ، عليك أيضًا أن تحدد العملة التي ترغب في الاقتراض بها أو الأسهم التي ترغب في شرائها بأي عملة مرجعية. سنغطي هذه الأنشطة بمزيد من التفصيل في القسم التالي.

أخيرًا ، لزرع علم أعلى سطحك ، لديك أيضًا المجمعات مثل محافظ مثل MetaMask و Trezor و Ledger أو DEXs مثل Thorchain و 1 بوصة أو التبادلات المركزية مثل Kraken و Binance. فهي تجمع بين خدمات الأنظمة الأساسية المختلفة في نقطة دخول واحدة / واجهة مستخدم واحدة مما يوفر سهولة الوصول. سيرفض عشاق العملات المشفرة المتشددون استخدام التبادلات المركزية ، لأن هذا يتعارض مع النقطة الكاملة للامركزية والحراسة الذاتية لمفاتيحك الخاصة ، وكلمة المرور لثروتك المشفرة.

متعلق ب:من DeFi سنة إلى عقد: هل التبني الجماعي هنا؟ يجيب الخبراء ، الجزء الثاني

عند مقارنة DeFi بهيكل المنزل ، فإننا لا نفعل ذلك فقط للتبسيط ، بينما ، بالطبع ، نحذف بعض الفروق الدقيقة والتفاصيل ، لكننا نظهر أنه إذا كانت المؤسسة ، أو blockchain للطبقة 1 ، بها تشققات ، فإن المنزل في خطر. لذلك ، عند إجراء تقييم المخاطر الخاص بك ، ضع في اعتبارك استقرار المنزل بأكمله وليس الأرضية التي تقف عليها فقط.

كيف يمكنك كسب المال مع DeFi؟

ببساطة ، يمكنك إما الاستثمار في مشاريع / بروتوكولات DeFi عن طريق شراء الرموز المميزة ذات الصلة مثل SushiSwap (سوشي )، شبح (شبح ) أو Maker (مسك ) مع توقع مكاسب رأسمالية من خلال زيادة الأسعار بناءً على عرض منصة متفوقة ونمو المستخدمين والأصول. أو يمكنك بالفعل استخدام هذه المنصات كـ "عامل تشغيل" وتوليد الدخل من الأنشطة المختلفة المتاحة.

يمكنك أيضًا الحصول على كعكتك وتناولها أيضًا عن طريق الشراء في مشاريع عالية الإقناع والحصول على بعض الدخل الإضافي من خلال بعض الأنشطة التالية:

Staking. مع Staking ، تتم مكافأتك على المشاركة في عملية آلية الإجماع ، أو كيفية اتخاذ القرارات ، باستخدام blockchain باستخدام الرموز المميزة الخاصة بك مثل Tezos (XTZ )، المنقط (نقطة ) أو ETH ، أصبح بحكم الواقع مدققًا للشبكة. يشار إلى هذا على أنه آلية إثبات الحصة التي تستخدمها سلاسل الكتل مثل Tezos و Polkadot وقريبًا Ethereum 2.0 لتأمين المعاملات والشبكة. لاحظ كيف أستخدم رموز "شريط الأسهم" عند الحديث عن الرموز وأسماء النظام الأساسي عند الإشارة إليها كبروتوكول. مع زيادة الرموز المحجوزة ، وبالتالي ، "المقفلة" ، ظهرت مفاهيم جديدة مثل "الرهان السائل" ، مما أدى أساسًا إلى إنشاء مشتق من الرمز المميز ، والذي يصبح بعد ذلك مرة أخرى "سائلًا" ويمكن إعادة نشره أثناء كسب الرهان المكافآت.

الإقراض. بدلاً من الحصول على قرض من البنك ، يمكنك الحصول عليه من بروتوكول DeFi ، أو دفع زملائك المستثمرين إلى طرح الأموال أو ، في جوهرها ، الإقراض من نظير إلى نظير. في المقابل ، يحصل المستثمرون على جزء من الفائدة المدفوعة على القرض كعائد. لاحظ أنه عندما تحتفظ ، على سبيل المثال ، بأسهم مع البنك الذي تتعامل معه ، فمن المرجح أن تقوم بإقراض تلك الأسهم ، التي تدفع مقابلها رسوم إيداع ، إلى بعض المؤسسات المالية مثل صندوق التحوط ، مرة أخرى مقابل رسوم ، والتي يمكن استخدامها بعد ذلك للبيع على المكشوف والصفقات ذات الرافعة المالية الأخرى. من الواضح أنك لا ترى أيًا من هذه الأموال.

توفير السيولة. عند شراء وبيع الأسهم في البورصة التقليدية ، تعمل المؤسسات المالية كوسطاء في تنسيق الصفقات ، فضلاً عن توفير السيولة من خلال الأسهم أو النقد. في عالم الأصول الرقمية ، تعطلت هذه الأنشطة من قبل صانعي السوق الآليين (AMM) الذين يعملون ويعملون كمبادلات لامركزية على كود مؤتمت. يتم توفير السيولة المفقودة مرة أخرى من قبل زملائك المستثمرين الذين سيحصلون على دخل في شكل الرسوم الناتجة عن مجمعات السيولة هذه. تتكون هذه المجمعات من مجموعة متنوعة من أزواج التداول مثل العملات المشفرة مقابل العملات المشفرة مثل BTC / ETH والعملات المشفرة مقابل العملات المستقرة مثل DOT / Tether (USDT ) ، أو العملات المستقرة مقابل العملات المستقرة مثل USDC / Terra (UST).

زراعة الغلة. تخيل أنك أقرضت أموالًا لمجمع السيولة ، مثل SushiSwap ، وبدأت في تلقي أول مكافآتك في SUSHI. لا تريدهم أن يجلسوا. يمكنك وضعها في العمل مرة أخرى من خلال واحدة من الفرص المختلفة وتجميع المزيد من المكافآت. باختصار ، زراعة الغلة هي النشاط المتمثل في تشغيل الرموز المميزة باستمرار - المال لا ينام - مطاردة عوائد أعلى ومركبة عبر البروتوكولات والمجمعات وغيرها.

متعلق ب:من DeFi سنة إلى عقد: هل التبني الجماعي هنا؟ يجيب الخبراء ، الجزء 3

تقدم كل هذه الأنشطة نسبة مئوية سنوية من العائد (APY) أو تقسيم حصة الرسوم والتي ستختلف اعتمادًا على النظام الأساسي مثل Curve أو Compound ، والخدمات مثل Staking أو توفير السيولة والرموز الأساسية مثل BTC أو USDC المستخدمة. يمكن أن تأتي هذه المكاسب في شكل الرموز المميزة المودعة ، المشار إليها باسم "Supply APY" ، بالإضافة إلى الرمز المميز الأصلي للمنصة ، والمشار إليه باسم "Rewards APY". على سبيل المثال ، يمنحك بروتوكول SushiSwap رموز SUSHI وبروتوكول Aave الرموز المميزة AAVE. توزع بعض هذه المنصات رموز الحوكمة ، مما يمنح المالكين الحق في التصويت على اتجاه المنصة ، مثل تلقي خيار أن تصبح مستثمرًا نشطًا.

ماذا احترس من

قد يكون هذا مقالًا كاملاً في حد ذاته ، لذلك سنلتزم ببعض النقاط البارزة الرئيسية. أولاً ، استخدم تشبيه المنزل للحصول على وعي واع لتقييم المخاطر الخاص بك عبر الطبقات والاعتماد المتبادل. مع التركيز على البروتوكولات ، أو مخاطر الطرف المقابل ، هناك بعض المستويات المحددة التي سترغب في مراجعتها وطرح أسئلة مهمة حول:

• فريق . هل الفريق معروف أم مجموعة مجهولة؟ ما هي خلفيتهم التقنية والعملية؟ هل هناك أي داعمين كبار / معروفين لمجتمع العملات المشفرة متورطون؟
• اِصطِلاحِيّ . هل كانت هناك أي عمليات اختراق ، وهل هناك عمليات تدقيق ذكية للعقود من جهات خارجية متاحة وهل تم نشر جوائز المكافآت الأمنية؟
• الرموز . هل يتم منح رموز الحوكمة؟ ما هي القيمة الإجمالية الحالية المؤمنة وكيف يتم تأمين أرقام النمو فيما يتعلق بالأصول والمستخدمين النشطين؟ هل يتم تشغيل المشروع من خلال منظمة مستقلة لامركزية (DAO) مع نموذج مدعوم من المجتمع؟
• تأمين . هل هناك خزينة لجعل المستثمرين "كاملين" مرة أخرى في حالة حدوث اختراق؟ هل توجد أي وثائق تأمين؟
• حمامات السباحة . ما هي APYs - هل هي مرتفعة بجنون؟ - هل كان APY مستقرًا ، ما مقدار سيولة التداول داخل المجمع ، أو خطر الخسارة غير الدائمة ، أو فترات الإغلاق ، أو رسوم المعاملات؟

عندما "تستخدم" الرموز المميزة الخاصة بك بنشاط لتوليد الدخل ، فأنت بشكل عام "ساخن" في هذه البروتوكولات / التبادلات ، وبالتالي ، تكون أكثر عرضة للاختراق أو مخاطر الطرف المقابل. هناك مقدمو خدمات مؤسسيون ، مثل Copper ، يقدمون الوصاية الآمنة ليس فقط للمستثمرين الذين يشترون ويملكون ، ولكن أيضًا لرهانات الرموز بتكلفة. تُعد مخاوف الأمان والحفظ هذه فرقًا رئيسيًا بين الاستثمار في DeFi من خلال شراء الرموز ، والتي يمكن بعد ذلك الانغماس فيها في التخزين البارد مقابل تشغيل إستراتيجية تدر الدخل بشكل مستمر ونشط.

في الختام ، هذه مساحة لا تصدق: لقد دخلنا وسنظل نشهد صناعة جديدة بقيمة تريليون دولار يتم بناؤها أمام أعيننا مباشرة. ومع ذلك ، هناك بعض كلمات التحذير الأخيرة: احترس من الصفقات الجيدة جدًا التي لا يمكن أن تكون حقيقية / APYs ، حيث عادة ما تكون هناك مشكلة ، بالنسبة للرسوم التي يمكن أن تنفجر فجأة ، مما يقلل العوائد على إستراتيجية نشطة مما يجعل الاستثمارات الصغيرة غير جذابة وكن حذرًا مع الحفاظ على الأصول الخاصة بك بشكل عام لأن فقدان المبدأ ممكن.

إذا كنت جديدًا في هذا المجال ، فابدأ ببعض أموال اللعب والاختبار والتعلم على طول الطريق. بدلاً من ذلك ، إذا كنت ترغب في المشاركة ولكن لا تتعامل مع المتاعب ، فيمكنك أيضًا الاستثمار في المديرين المحترفين الذين يصممون هذه الاستراتيجيات وتنفيذها ومراقبتها في بيئة مؤسسية. ولكن ، يجب على المرء استخدام نفس نهج التقييم الدقيق الذي تم توفيره مسبقًا في عملية العناية الواجبة لاختيار مدير.

لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل حركة استثمار وتداول على مخاطر ، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.

الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحدها ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر وآراء كوينتيليغراف أو تمثلها.