هل لديك الحق في استرداد عملتك المستقرة؟

غالبًا ما تتم مناقشة العملات المستقرة فيما يتعلق "باستقرارها". عادة ما يتم التساؤل عما إذا كانت العملة المستقرة مدعومة بشكل كافٍ بالمال أو الأصول الأخرى. مما لا شك فيه أنه جانب مهم للغاية لقيمة العملة المستقرة. ولكن ، هل من المنطقي إذا كانت الشروط القانونية لعملة مستقرة لا تمنحك ، صاحب العملة المستقرة ، الحق القانوني في استرداد هذا السجل الرقمي على blockchain مقابل عملة ورقية؟

تهدف هذه المقالة إلى النظر في المصطلحات القانونية لأكبر عملتين مستقرتين - التيثر (USDT ) بواسطة Tether و USD Coin (USDC ) بواسطة Center Consortium ، الذي أنشأته Coinbase and Circle - للإجابة على السؤال: هل يدينون لك بأي شيء؟

متعلق ب:سيتعين على العملات المستقرة أن تعكس وتتطور لترقى إلى مستوى أسمائها

حبل

المادة 3 من بنود خدمة Tether صراحةًتنص على :

"يحتفظ Tether بالحق في تأخير استرداد أو سحب رموز Tether إذا كان هذا التأخير ضروريًا بسبب عدم السيولة أو عدم توفر أو فقدان أي احتياطيات تحتفظ بها Tether لدعم رموز Tether ، ويحتفظ Tether بالحق في استرداد رموز Tether من خلال- الاسترداد العيني للأوراق المالية والأصول الأخرى المحتفظ بها في الاحتياطيات. لا تقدم Tether أي تعهدات أو ضمانات حول ما إذا كان يمكن تداول رموز Tether التي قد يتم تداولها على الموقع في أي وقت في المستقبل ، إن وجدت. "

دعونا نفك هذا. أولاً ، قد تؤخر Tether أي مطالبة في حالة نقص السيولة أو عدم توفر الاحتياطيات أو فقدانها. يجب أن نسأل بشكل معقول كيف يمكن أن يحدث هذا حتى إذا زعموا (في نفس المقالة) أن "رموز التيثر مدعومة بنسبة 100٪ من احتياطيات التيثر". تم العثور على الجواب أدناه في الشروط. يتم "تقييم" USDT بنسبة 1: 1 ولكن ليس مدعومًا بشكل حصري بالعملة الورقية. ووفقًا للشروط ، فإن "تكوين الاحتياطيات المستخدمة لدعم رموز Tether هو تحت السيطرة الفردية ووفقًا لتقدير Tether المطلق."

كمجلس الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدةاختتمت في تقريرهم الأخير :

"إنها مدعومة بأصول قد تفقد قيمتها أو تصبح غير سائلة أثناء الإجهاد ، مما يؤدي إلى مخاطر استرداد ، وقد يؤدي الافتقار إلى الشفافية إلى تفاقم هذه المخاطر."

يبدو أكثر إثارة للاهتمام هو الجزء من شروط Tether حيث يحتفظون بالحق في العودة العينية. هذا يعني أنك تشتري USDT مقابل الدولار الأمريكي ، ولكن يمكنهم إعادة السندات أو الأسهم أو "الأصول الأخرى المحتفظ بها في الاحتياطيات" لك. ومن يدري ما إذا كانت هذه الأصول تستحق أي شيء؟

وتجدر الإشارة إلى أن الاسترداد من Tether ممكن إذا كنت "عميلاً معتمدًا لـ Tether". عادةً ما تكون بورصات العملات المشفرة والمؤسسات المالية الأخرى عملاء مباشرين لـ Tether. يتبادل المستخدمون النهائيون العملات المستقرة مع تطبيقاتهم ، وليس مع Tether ، وبالتالي يجب عليهم التحقق من الشروط القانونية التي يلقيها هؤلاء الموفرون. مع ذلك،حسب ل الأسئلة الشائعة في Tether ، يمكن للأفراد أيضًا فتح حساب مع Tether بعد إجراء فحص اعرف عميلك (KYC).

متعلق ب:تحوّل الولايات المتحدة اهتمامها إلى التنظيم المستقر للعملات

دائرة USDC

تشترك الدائرة كثيرًا مع منافستها التي تبلغ ضعف حجمها ، على الرغم من أنه من المدهش أن شروطها أكثر إحباطًا. هم ، بالمثل ، لا يفعلون ذلكيعد للاحتفاظ باحتياطيات نقدية مكافئة ودعم عملتها المستقرة بـ "مبلغ معادل من الأصول المقومة بالدولار الأمريكي" ، مقتبس من المادة 1.

تنص المادة 2 الواعدة من شروطها على أن "تلتزم Circle باسترداد 1 USDC مقابل 1 USD". الأخبار السيئة هي أن هذه القاعدة تنطبق فقط على شركاء الدائرة (تبادلات التشفير ، والمؤسسات المالية ، وما إلى ذلك) ، والذين يسمونهم المستخدمين من النوع أ. يصبح المستخدمون النهائيون عملاء لهؤلاء الشركاء (على سبيل المثال ، عندما تفتح حسابًا في بورصة تشفير ) ، ولا توجد طريقة لكي يصبح الفرد مستخدمًا مباشرًا للدوائر ويمارس حق استرداد القيمة.

في المادة 13 ، أوضحوا أن Circle لا تضمن أن قيمة 1 USDC ستساوي دائمًا 1 دولارًا أمريكيًا لأن "الدائرة لا يمكنها التحكم في كيفية تسعير الأطراف الثالثة أو تقييمها لـ USDC." هذا يعني أن سيركل لا يفوض شركائها بإلقاء أي شروط محددة على المستخدمين النهائيين ، مما يمنح مزودي العملات المستقرة الحرية فيما يعدون به لعملائهم قانونًا. تنص الدائرة على أنها ليست "مسؤولة عن أي خسائر أو مشكلات أخرى قد تنجم عن التقلبات في قيمة USDC."

ببساطة لا يساوي

لا يتساوى كل من USDT و USDC من Tether و Circle من الناحية القانونية إلى النقود الورقية. Moreso ، احتياطياتهم ، التي يزعمون أنها تضمن قيمة 1: 1 ، ليست مرتبطة بالكامل بـ fiat. إنهم يدعمون الرموز الرقمية الخاصة بهم بأصول مختلفة ، مثل الأوراق المالية ، والتي يمكن أن تنخفض في النهاية في القيمة وتخلق مشكلة مع سيولة العملات المستقرة.

كان السؤال الرئيسي هو ما إذا كان الفرد الذي يحمل العملة المستقرة يمكنه تحويلها إلى عملة فيات. الإجابة المختصرة هي أنه لا يوجد حق يمكن للعميل ممارسته من خلال الوسائل القانونية ، مثل المطالبة به في المحكمة. في حالة Tether ، سمحوا للفرد بأن يصبح عميلهم المباشر لاسترداد USDT. لكنهم يتركون الحق في العودة ليس أمرًا إجباريًا بل أي أصول في احتياطياتهم. في حالة سيركل ، فإنهم يعدون قانونًا بالاسترداد ولكن لا يسمحون للأفراد بممارسة هذا الحق ، مما يترك العميل واحدًا لواحد مع تبادلات متعددة ، والتي لا تضمن بالضرورة هذا الحق.

هذه المقالة هي لأغراض المعلومات العامة ولا يُقصد منها ولا ينبغي اعتبارها استشارة قانونية.

الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحدها ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر وآراء كوينتيليغراف أو تمثلها.