لا يعد Ethereum PoS أمانًا ، فإليك السبب

باختصار

• دخلت لجنة الأوراق المالية والبورصات في معركة قانونية مع Ripple Lab منذ ديسمبر 2020 بحجة أن XRP يخضع للأمان ويجب أن يتم تسجيله لدى SEC.
• أدى دمج Ethereum إلى تكهنات بأنها ستخضع لرقابة لجنة الأوراق المالية والبورصات.
• يُظهر التحليل أن Ethereum لا تفي بجميع معايير اختبار Howey ، وبالتالي لا يمكن اعتبارها ورقة مالية.

ثاني أكبر عملة معماة ،إيثيريوم ، قد يخضع لرقابة صارمة من لجنة الأوراق المالية والبورصات بعد أن تحول إلىإثبات الحصة نموذج. هل ETH PoSحماية ؟

تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات بفحص سوق العملات المشفرة عن كثب. إنهم يخوضون بالفعل معركة قانونية ضد شركة Ripple Labs ، الشركة التي تقف وراءهاXRP .

تدعي هيئة الأوراق المالية والبورصات أن مختبرات Ripple باعت رموز XRP بقيمة 1.3 مليار دولار بين عامي 2013 و 2020 من خلال وسائل غير مشروعة لأن XRP لم يتم تسجيلها كضمان ، ومع ذلك تم تقديمها للمستثمرين على مستوى العالم. اليمكن أن تسقط الستائر قريبا في حالة Ripple Labs مقابل SEC ، والتي يمكن أن تشكل سابقة للحالات المستقبلية التي يتم فيها التشكيك في حالة التشفير كأمان. ولكن قبل أن تنتهي قضية XRP مقابل SEC ، هناك العديد من التكهنات حول ما إذا كانت ETH PoS تمثل أمانًا.

هل Ethereum هو الهدف الجديد للجنة الأوراق المالية والبورصات؟
وقال رئيس المجلس الأعلى للتعليم جاري جينسلر للصحفيين منصحيفة وول ستريت جورنال أن بعض العملات المشفرة التي تسمح بتسهيلات الرهان لمستثمريها قد تمر بامتداداختبار Howey .

وقال جينسلر للصحفيين بعد جلسة استماع في الكونجرس: "من منظور العملة ... هذه إشارة أخرى إلى أنه في ظل اختبار Howey ، يتوقع الجمهور المستثمر أرباحًا بناءً على جهود الآخرين". ومع ذلك ، لم يذكر اسم أي عملة مشفرة على وجه التحديد.

يعد اختبار Howey معيارًا حاسمًا تستخدمه المحاكم لتقرير ما إذا كان يجب اعتبار الأصل ورقة ماليةبموجب قوانين الولايات المتحدة . يتم تصنيف أدوات الاستثمار مثل الأسهم والسندات على أنها أوراق مالية.

كيف يتم تطبيق اختبار Howey لإثبات أحد الأصول أو الأوراق المالية
وفقًا لقانون الأوراق المالية لعام 1933 ، يجب أن يكون لعقد الاستثمار ثلاثة شوكات. يجب أن يفي العقد بالشعب الثلاثة. إذا كان الصك لا يفي حتى بأي من الشعب ، فلا يمكن اعتباره ضمانًا.

1. استثمار المال
2. في مشروع مشترك
3. مع توقعات معقولة للأرباح المستمدة فقط من جهود الآخرين

ينص الشق على أن "استثمار الأموال" المدققون الذين يقومون بإيداع ETH في العقد الذكي للتحقق من صحة المعاملات والحفاظ على blockchain Ethereum آمن ليس بالضرورة "استثمارًا للمال". إنهم يضعون ETH كضمان للمشاركة في آلية PoS. إنهم لا يقومون بالشراء أو الاستثمار.

ومع ذلك ، قد تكون هذه الحجة صالحة من الناحية الفنية. ومع ذلك ، لا يمكن اعتبارها حجة قوية لأن المودعة من ETH كضمان يمكن اعتبارها "مخاطرة" وقد تندرج تحت معايير الاستثمار.

هل يلبي Ethereum الشق الثاني؟
تحت الشق الثاني ، "في مؤسسة مشتركة" ، يوجد اختباران للقواسم المشتركة:

1. تعني القواسم المشتركة الأفقية أن رؤوس أموال الأفراد مرتبطة ببعضها البعض من خلال "تجميع الأموال". يتم دمجها من خلال التوزيع التناسبي للأرباح.
2. يعتقد البعض أن Staking ETH يؤهل للقواسم المشتركة الأفقية لأن الصندوق مقيد في عقد ذكي "مشترك" ، وهو ما يعني "تجميع الأموال". لا يتم تجميعه لأنه لا يوجد مروج أو سلطة مركزية لديها سيطرة مباشرة على ETH المربوط.
3. يشترك المدققون في 32 ETH في عقد ذكي مشترك ، لكن يبقى ETH المترابط مميزًا وملتزمًا بهالعقدة . يتم تحفيز المدققين للتحقق من صحة المعاملات أو يتم قطعها إذا كانوا متورطين في بعض الممارسات الخاطئة. لا يوجد أي تأثير على جميع المدققين الآخرين بناءً على الإجراءات الناجحة أو إخفاقات مدقق واحد. ومن ثم لا يوجد توزيع تناسبي للأرباح. وبالتالي فإن القواسم الأفقية غير ذات صلة.
4. القواسم الرأسية المشتركة: تركز القاسم المشترك الرأسي على العلاقة بين المستثمر والمُصدر / المروج. إنه غير ذي صلة في حالة Ethereum لأنه لا يوجد مروج.
5. Ethereum هو مشروع لامركزي مفتوح المصدر. يمكن لأي شخص الانضمام إلى شبكة Ethereum كمدقق. يتم مكافأتهم أو تخفيضهم بناءً على أفعالهم من خلال أكواد العقود الذكية. المكافآت التي يتلقونها لا ترجع إلى جهود أي مروجين أو مصدر.

ومن ثم فشل Ethereum في تلبية كل من اختبار القواسم المشتركة. يثبت فشل حتى أحد الجوانب أنه لا يمكن اعتبار Ethereum ضمانًا وفقًا لاختبار Howey.

هل يلبي Ethereum الشق الثالث؟
ينص الشق الثالث على أنه "مع توقعات معقولة للأرباح المستمدة فقط من جهود الآخرين".

يتم تحديد مكافأة Staking في Ethereum من خلال جهود المدقق الخاصة ، كما هو موضح سابقًا. إنه لا "يعتمد فقط على جهود الآخرين". يبذل المدققون جهودًا لزيادة وقت التشغيل إلى أقصى حد والبقاء على اتصال بالشبكة.

فشل Ethereum في تلبية ، إن لم يكن كل شيء ، ولكن 2 من أصل 3 شوكات. ومن ثم فإن ETH PoS ليس أمانًا.

تنصل
يتم نشر جميع المعلومات الواردة على موقعنا بحسن نية ولأغراض المعلومات العامة فقط. أي إجراء يتخذه القارئ بشأن المعلومات الموجودة على موقعنا على الإنترنت يكون على مسؤوليته الخاصة.