مستشار هيئة الأوراق المالية والبورصات السابق: يمكن أن تنهي العقيدة القانونية حملة جينسلر المشفرة

مصدر المقال

يلقي مستشار سابق للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الضوء على العقيدة القانونية التي تتحدى سلطة الهيئات التنظيمية ويمكن أن تضع حداً لحملة تشفير رئيس مجلس الإدارة جاري جينسلر.

ج. قام فيريت ، أستاذ القانون المساعد في جورج ميسون وعضو اللجنة الاستشارية السابق لجينسلر ومفوضي هيئة الأوراق المالية والبورصات الآخرين ، بتفصيل أهمية عقيدة الأسئلة الرئيسية في آخرحلقة من بودكاست سكوب. تركزت المحادثة حول الدعاوى القضائية الأخيرة التي رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات ضدهابينانس وكوين بيز على انتهاكات قانون الأوراق المالية المزعومة.

قال فيريت إن مبدأ الأسئلة الرئيسية يتعلق "بكيفية نظر المحاكم إلى ما تفعله الوكالات التنفيذية في ما يسمى بالوكالات المستقلة والنظر في مقدار الاحترام لإعطاء الأشياء التي يقومون بها". تتلقى هذه الوكالات ، مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات ، تفويضات واسعة من الكونجرس لتنظيم مناطق معينة. ومع ذلك ، غالبًا ما تُترك التفاصيل غامضة ، مما أدى إلى توسع كبير في اللوائح من خلال وضع قواعد الوكالة على مر السنين ، كما أضاف.

تاريخيًا ، قدم مبدأ شيفرون ، وهو نهج يحترم إلى حد ما إجراءات الوكالة من وجهة نظر فيريت ، إطارًا للمحاكم لمنح الوكالات سلطة تقديرية واسعة. ومع ذلك ، اقترح فيريت أن عقيدة الأسئلة الرئيسية - التي يُنظر إليها على أنها عقيدة منافسة - اكتسبت قوة جذب بين القضاة المحافظين وذوي العقلية التحررية. وتجادل بأنه إذا كانت الوكالة تسعى إلى تنظيم مسألة ما دون إذن محدد من الكونجرس ، خاصة إذا كانت تنطوي على أهمية وطنية أو اقتصادية أو سياسية ، فيجب عليها أولاً الحصول على موافقة صريحة من الكونجرس.

الآثار المترتبة على تنظيم التشفير

يمكن أن يكون لعقيدة الأسئلة الرئيسية آثار كبيرة على الإجراءات التنظيمية للجنة الأوراق المالية والبورصات في مجال التشفير. بينما تستمد وكالات مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات سلطتها من تفويضات واسعة ، تتطلب عقيدة الأسئلة الرئيسية تفويضًا واضحًا من الكونجرس لاتخاذ قرارات تنظيمية رئيسية. قال فيريت إنه يمكن أن يتحدى وصول هيئة الأوراق المالية والبورصات وسلطتها في تنظيم الأصول الرقمية التي تعمل على بلوكشين لامركزية.

بالاعتماد على أمثلة حيث تجاوزت الإجراءات التنظيمية ما كان يقصده الكونجرس ، سلط فيريت الضوء على اختبار Howey باعتباره تشبيهًا جيدًا. يحدد الاختبار ما إذا كانت الأداة المالية مؤهلة كضمان. يعود تاريخه إلى عام 1946 ،المتعلقة إلى بيع شركة Howey لبساتين الحمضيات للمشترين الذين سيقومون بعد ذلك بتأجير الأرض إلى Howey - قبل وقت طويل من ظهور شبكات التشفير اللامركزية.

وبالمثل ، فإن عقيدة الأسئلة الرئيسية تتحدى اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن العملات المشفرة الموجودة فقط في سلاسل الكتل اللامركزية ، كما قال فيريت. "أعتقد أن هذه حجة سوف يتعامل معها Coinbase و Binance."

من غير المحتمل مناقشة عقيدة الأسئلة الرئيسية حتى الدعاوى القضائية المرفوعة ضدها من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصاتكوين بيز وبينانس الوصول إلى محاكم الاستئناف ، والتي قد تكون بعيدة ، كما قال فيريت ، "لكنها من الأمور التي تلوح في الأفق بشأن هذه القضايا ، بلا شك".

أنهى فيريت المقابلة بالقول إنه سيواصل التداول على Coinbase ، على الرغم من إجراء SEC ضدها.

"أنا أتداول في الغالب على DeFi الآن ، لكن Coinbase كانت جزءًا من رحلتي المبكرة إلى التشفير ولن أتوقف ، & quot؛ هو قال. في الواقع ، أنا متحمس للتداول أكثر على Coinbase الآن نتيجة لذلك. "