أين هي فرصة AAVE للخروج من مسار Defi الكئيب؟ هل ما زال هناك أمل بعد انهيار الذكاء الاصطناعي؟

يعد التمويل اللامركزي DeFi أحد المسارات القليلة التي يمكنها تحقيق عوائد حقيقية، وهو أيضًا حجر الزاوية في سيولة السوق الإجمالية. تتمتع Aave وdydx وMakerDAO وUniswap بحجم تأمين إجمالي ضخم، وهم أيضًا القادة المطلقون في هذا المسار.

1.Aave

حاليًا، Aave موجود في قطاع Defi بأكمله مع الاتجاه السائد في الارتفاع، تعد Aave حاليًا منصة الإقراض الرائدة في السوق منذ اندلاع صيف Defi في عام 2020، وكانت هناك قمم وقيعان، وقد صمدت أمام اختبار السوق على المدى الطويل وكانت كذلك التداول بسعر 50 دولارًا - 110 دولارًا لمدة عامين في مجال صدمة الجسم، في الشهر الماضي، كان هناك اتجاه للخروج من صدمة الصندوق والارتفاع.

السبب الرئيسي وراء أداء Aave الجيد بشكل استثنائي مؤخرًا هو أن حصة الرمز المميز يمكن أن تكسب دخل البروتوكول. سيعمل اقتراح Sky Aave Force المقدم على تمكين التمويل التقليدي من خلال التحدي. في الثلاثين يومًا الماضية، قامت Aave بتقسيم مكافأة الرمز المميز إلى نفس الدرجة مثل 1.59 م.

الجزء المتبقي من الرسوم التي تتقاضاها الاتفاقية بعد التوزيع هو دخل رسوم اتفاقية Aave وطريقة التوزيع:

1) يتم تخصيص 90% من الفائدة التي يدفعها المقترض للمقرض؛

2) رسوم معالجة القرض السريع والتي تكون عادة 0.09% من المبلغ المقترض، منها 30% لخزينة البروتوكول، و70% الأخرى مخصصة للمودعين؛

3) رسوم سك العملة GHO وإيرادات الفوائد. ويبلغ العدد الإجمالي الحالي لـ GHO Mint 100 مليون، وسعر الفائدة على الاقتراض هو 1.5%، وستعود جميع إيرادات الفوائد إلى الخزانة. (https://gho.xyz/)

4) في الإصدار 3، ستكون هناك أيضًا رسوم سيولة فورية ورسوم مقاصة وبوابات دفع من خلال بروتوكول الجسر الرسوم، ولم يتم تفعيل الأخيرين بعد.

يمكن استخدام الرمز المميز لمنصة Aave AAVE للحوكمة وكسب الدخل السلبي، ويوفر Aave طريقتين للتعهد لحاملي الرمز المميز لـ AAVE وسيتحمل ما يصل إلى 30%. من المخاطر الأمنية للبروتوكول بأكمله، وفي المقابل، يمكن للمتعهدين الحصول على مكافآت رمزية AAVE وأرباح دخل البروتوكول.

تتلقى Aave حاليًا حوالي 300 مليون دولار أمريكي كرسوم سنويًا، وتبلغ إيرادات الاتفاقية أكثر من 50 مليون دولار أمريكي.

2. Dydx

dYdX آخذ في الارتفاع هذا الشهر. يمكن للإصدار v4 الحالي من dydx الحصول على مشاركة الأرباح عن طريق التوقيع على رموز dydx، مع عوائد سنوية تتراوح من 10٪ إلى 30٪.

معدل المكافأة المقدر الحالي لـdYdX هو 18.44%. وهذا يعني أنه في المتوسط، يمكن لمقدمي حصص dYdX كسب ما يقرب من 18.44٪ إذا كانوا يمتلكون أصلًا لمدة 365 يومًا. قبل 24 ساعة، كان معدل المكافأة في dYdX هو 20.63%. قبل 30 يومًا، كان معدل المكافأة في dYdX هو 13.56%. اليوم، يبلغ معدل التوقيع المساحي، أو النسبة المئوية للرموز المؤهلة المتراكمة حاليًا، 30.82%.

في تحليل تقييم dYdX، هناك علاوة تقييم واضحة، ويرجع ذلك أساسًا إلى محدودية إمدادات السيولة الناتجة عن التوقيع المساحي. يتم استخدام DYDX، باعتباره الرمز المميز L1 لسلسلة dYdX، لدفع الرسوم ولضمان التحقق من الصحة لضمان الأمان على السلسلة. حاليًا، يبلغ متوسط ​​معدل التعهد لشبكة إثبات الحصة (PoS) بأكملها 52.4%، وبالإشارة إلى معدلات التعهد طويلة الأجل للسلاسل العامة الحالية مثل Polygon وSolana، والتي تتراوح بين 40% و70%، فإن معدل التعهد. من المرجح أن تتجاوز سلسلة dYdX 40٪.

في الإصدارات المبكرة من dYdX، كل دخل البروتوكول موجود المملوكة للفريق؛ في V4، سيتم تحويل الدخل إلى أصحاب المصلحة بـ $DYDX. النموذج الاقتصادي لـ dydx يمكّن بشكل كبير آلة الرمز المميز، مع انخفاض نسبة التعهد و/أو زيادة إيرادات البروتوكول، ستزداد ربحية المتعهدين زيادة فقط. سيؤدي هذا إلى تقليل تداول DYDX بشكل كبير. إذا ظل الطلب على الرمز المميز دون تغيير، فسوف يرتفع سعر العملة بشكل ملحوظ.

3. Uniswap

23 فبراير، إيرين قدم كوين، رئيس حوكمة مؤسسة Uniswap، اقتراحًا في منتدى حوكمة Uniswap، يدعو إلى آلية رسوم لمكافأة المالكين الذين قاموا بتفويض وتعهد رموز UNI. جلب هذا الاقتراح مسألة المنفعة الخاصة برموز UNI إلى مناقشة الحوكمة، وأثار قلقًا واسع النطاق بين المالكين، وأدى إلى ظهور UNI وغيرها من رموز DeFi. ومع ذلك، لا يزال الاقتراح في مرحلة المناقشة، وقد تم تأجيل اقتراح تقاسم الأرباح بسبب الضغوط التنظيمية من هيئة الأوراق المالية والبورصات.

وفقًا لبيانات Tokenterminal، حققت Uniswap إجمالي 306 مليون دولار من رسوم مزود السيولة (LP) في الـ 180 يومًا الماضية. إذا سمح لحاملي UNI بتحصيل نسبة 1/10 إلى 1/4، فمن المتوقع أن تتراوح الإيرادات بين 61 مليون دولار أمريكي و153 مليون دولار أمريكي.

خلال السوق الهابطة، وصل دخل الرسوم السنوية لشركة Uniswap LP إلى 867 مليون دولار أمريكي. إذا قررت الاتفاقية فرض 1/5 من الرسوم النسبية، فإن إيرادات الاتفاقية السنوية ستصل إلى 173 مليون دولار أمريكي. حاليًا، يبلغ السعر الحالي لعملة UNI 11.6 دولارًا أمريكيًا لكل عملة، وتبلغ القيمة السوقية للتداول الكامل 12 مليار دولار أمريكي، وتبلغ القيمة السوقية المتداولة 7 مليارات دولار أمريكي. إذا كان حساب الرهن يعتمد على 50% من القيمة السوقية المتداولة، فإن معدل عائد الاستثمار السنوي هو 1.73/35=4.94%. إذا تضاعف حجم الصفقة أو أكثر مع وصول السوق الصاعدة وشعبية Web3 في المستقبل، فمن المتوقع أن يتجاوز معدل العائد السنوي 10٪.

لقد شهدت Uni أيضًا الكثير منذ اندلاع التحدي في 20 سنة مرت دورة المعمودية بمراحل زيادة الحجم - انكماش الحجم - ومن ثم زيادة الحجم وبعد فتح صمام الدخل المتابع سيحدث انفجار أكبر.

بعد التقلبات الكبيرة التي شهدتها أسهم قطاع الذكاء الاصطناعي، هل ما زال هناك أمل؟

الاتجاهات في قطاع الأسهم لها تأثير كبير على الذكاء الاصطناعي للعملات المشفرة، وقد تقلبت أسهم Nvidia بشكل ملحوظ مؤخرًا.

في أول يوم تداول للأسهم الأمريكية في سبتمبر، عانى سعر سهم Nvidia (NVDA.US) من انتكاسة شديدة، حيث انخفض بنسبة 9.5% عند الإغلاق، و تبخرت قيمتها السوقية وسجلت رقما قياسيا لسهم أمريكي واحد. انخفض سعر سهم Nvidia بنسبة 14% منذ صدور تقرير أرباحها بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء الماضي. لدى السوق تفسيرات مختلفة لهذا الأمر، ويعتقد بعض المحللين أن هذا يمثل "آلام النمو" التي تعاني منها شركة Nvidia، ويعتقدون أن آفاقها المستقبلية لا تزال مشرقة. ومع ذلك، هناك أيضًا آراء مفادها أن التقرير المالي لشركة Nvidia قد أثار مخاوف السوق بشأن استدامة استثماراتها الضخمة في أجهزة الذكاء الاصطناعي. بعد انخفاض سعر سهمها، واجهت شركة Nvidia تحديًا جديدًا: كثفت الحكومة الأمريكية تحقيقاتها التنظيمية لمكافحة الاحتكار.

بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية في 3 سبتمبر (الثلاثاء)، بالتوقيت الشرقي، أصدرت وزارة العدل الأمريكية مذكرة استدعاء لشركة Nvidia وغيرها من الشركات للعثور على هذا الأمر المصطنع. تشير الأدلة التي تشير إلى أن أحد موردي المعالجات الرئيسيين قد انتهك قوانين مكافحة الاحتكار إلى مزيد من التصعيد في التحقيق في شركة Nvidia.

قوة الذكاء الاصطناعي هي قوة الذكاء الاصطناعي. لقد بدأ الذكاء الاصطناعي للتو في اللعب مع Infra، ولم تبدأ طبقة التطبيق بعد، ومن المفترض أن تعمل على تثبيت حجر الزاوية في NVIDIA. انخفض مفهوم الذكاء الاصطناعي المشفر أيضًا إلى النقطة التي وصل فيها مفهوم الذكاء الاصطناعي إلى أعلى نقطة في سوق الأوراق المالية على الأقل.

لذلك نتوقع أن يكون الذكاء الاصطناعي للعملات المشفرة هو الوقت المناسب لجذب الأموال في المستقبل القريب. في الوقت الحاضر، لا يزال هناك العديد من مشاريع الذكاء الاصطناعي في المراحل الأولى ولم تجني ثمارها. الجولة الحالية من سرد الذكاء الاصطناعي لم تنته بعد.