علي بابا تُصدر "عملة مستقرة" تقبلها الحكومة الصينية

تُمثل خطوة علي بابا لتطوير "عملة مستقرة" خاصة بها أحد أبرز التحولات المحورية في مشهد الأصول الرقمية الصيني الخاضع لرقابة مشددة. فبدلاً من تحدي السلطة النقدية في بكين بعملة مستقرة صادرة عن القطاع الخاص - وهو أمرٌ أوقفته الجهات التنظيمية بشدة - تُجري عملاقة التكنولوجيا تجربةً على رمز إيداع قائم على تقنية بلوكتشين يعمل بالكامل ضمن البنية المالية الصينية الحالية.

الأهم من ذلك، أن هذه الأداة ليست عملة مستقرة بالمعنى الحرفي للعملات المشفرة، بل هي رمز إيداع مدعوم مباشرةً بودائع البنوك التجارية، مما يمنح كل وحدة حق ملكية قابل للتحقق منه وقابل للتنفيذ قانونًا على الأموال الخاضعة للتنظيم. يعكس هذا النموذج محاولةً متعمدةً لدمج تقنية البلوك تشين في القطاع المصرفي دون إثارة أي ردود فعل حكومية.

يتيح إطار "سلسلة الكتل داخل القواعد" هذا لشركة علي بابا تحديث عمليات التسوية عبر الحدود مع الالتزام بالحظر التام الذي فرضته الصين على العملات المستقرة الخاصة. كما أنه يعكس النهج الذي اتبعته شركة جي بي مورغان، التي لاقت رمز الإيداع الخاص بها رواجًا كبيرًا بين العملاء المؤسسيين. صُممت نسخة علي بابا - وإن لم تكن مبتكرة تمامًا - بشكل استراتيجي لتوفير إمكانية البرمجة والتسوية السريعة وإمكانية التتبع عبر سلسلة المعاملات للتجار الذين يعملون عبر الحدود.

بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة والبائعين الدوليين على منصات علي بابا، فإن التأثير الفني كبير: المدفوعات التي كانت تتطلب في السابق أيامًا من معالجة SWIFT وترجمة العملات الأجنبية ورسوم الوساطة الغامضة يمكن أن تصبح فورية تقريبًا وقابلة للتدقيق الكامل.

أحد أسباب ارتياح بكين لهذا النموذج هو أن الرمز مُصممٌّ صراحةً للاستخدام عبر الحدود، وليس للتداول المحلي. وقد سمحت الصين تاريخيًا بمزيد من أدوات الأصول الرقمية التجريبية خارج حدودها - ولا سيما في ممرات مختارة ضمن مبادرة الحزام والطريق - لأنها لا تُشكل أي تهديد للسيادة النقدية المحلية.

سُمح بتجارب خارجية مرتبطة باليوان، بما في ذلك اختبارات العملات المستقرة لمدفوعات مبادرة الحزام والطريق، تحديدًا لأنها تعمل خارج نطاق ضوابط رأس المال في البر الرئيسي الصيني. وينطبق نفس المبدأ على توكن إيداع علي بابا: أداة بلوكتشين مصممة لتسهيل التجارة العالمية مع الحفاظ على النظام المالي المحلي معزولًا.

ومن خلال بناء أصول رقمية تعمل على تعزيز طموحات الصين التجارية الدولية دون تحدي السلطة المحلية للرنمينبي، وجدت علي بابا قناة ضيقة ولكنها قوية للابتكار داخل الخطوط الحمراء للدولة.

قبضة بكين الصارمة على الأموال الرقمية - ولماذا يناسبها نموذج علي بابا

ينبع عداء الصين للعملات المشفرة الخاصة من أولوية واحدة: الحفاظ على السيطرة المطلقة على النظام النقدي. تُشكل العملات المستقرة - المستخدمة على نطاق واسع عالميًا كمخازن للقيمة ووسائل دفع بديلة - تهديدًا هيكليًا لهذه السيطرة. ولهذا السبب، تواصل الجهات التنظيمية في البر الرئيسي منع إصدار جميع العملات المستقرة الخاصة، حتى مع تجربة هونغ كونغ نماذج منظمة في ظل نظام قانوني منفصل.

مع ذلك، تُقدم رموز الإيداع حلاً وسطاً مقبولاً سياسياً. فبفضل دعمها بأموال مُودعة في بنوك تجارية مُرخصة، فإنها تُعزز الهيكل النقدي الصيني بدلاً من إضعافه. كما تُعزز رؤية الدولة للمعاملات، بما يتماشى مع أهداف بكين في مكافحة الاحتيال وهروب رأس المال. بالنسبة للجهات التنظيمية، يجمع هذا النموذج بين كفاءة تقنية البلوك تشين وأمان بيئة مصرفية خاضعة للإشراف الكامل.

يأتي رمز علي بابا في وقتٍ أوقفت فيه شركات التكنولوجيا الصينية العملاقة الأخرى - مثل مجموعة آنت، وجيه دي.كوم، والعديد من شركات الدفع العابر للحدود - أو تخلت عن مبادرات العملات المستقرة وسط ضغوط تنظيمية متزايدة. ومن خلال التزامها الصارم بالصيغة الصادرة عن البنوك، تمكنت علي بابا من توسيع نطاق الابتكار المالي دون إثارة نوع القمع الذي قضى على التجارب السابقة.

هذا ليس مجرد حذر من الشركات؛ بل هو حسابات سياسية. تُحافظ رموز الإيداع على سيطرة الدولة على العملة المحلية، وتُمكّن الاقتصاد الصيني القائم على التصدير من النمو بشكل أسرع في الخارج. يدعم هذا النموذج التجارة عبر الحدود، ويُسهّل تدويل الرنمينبي، ويساعد الصين على مواكبة ابتكارات الدفع العالمية - دون فتح الباب أمام العملات المشفرة في السوق المفتوحة.

الابتكار أم الركود؟ الصين تُخاطر بالتخلف عن الركب مع تسارع وتيرة العملات الرقمية العالمية

يُعد رمز إيداع علي بابا تكيفًا ذكيًا مع البيئة التقييدية في الصين، ولكنه يُبرز أيضًا توترًا استراتيجيًا أعمق. إلى متى تستطيع الصين قمع ابتكارات Web3 المفتوحة دون أن تتخلف عن ركب المنافسين العالميين الذين يتجهون بسرعة نحو التمويل الرمزي؟

في آسيا وأوروبا والشرق الأوسط، تُدمج الحكومات تقنية البلوك تشين في أنظمة الدفع، وتسويات الأوراق المالية، والتجارة عبر الحدود. وتتنافس سنغافورة وهونغ كونغ والإمارات العربية المتحدة الآن لتصبح مراكز للعملات المستقرة والرمزية.

تُسرّع الولايات المتحدة تطوير تقنية بلوكتشين المؤسسية، حيث تُشجّع البنوك ومديرو الأصول على إصدار سندات خزانة رمزية، وتسويات، وأنظمة دفع جماعية. وقد وضع بنك جي بي مورغان، شريك علي بابا في مبادرة إيداع الرموز، الرموز المؤسسية كركيزة أساسية للتسويات العالمية في المستقبل.

تُخاطر الصين بفقدان فرصة استغلال موجة التحول الرقمي. فبتقييد الابتكار بصيغ مغلقة خاضعة لإشراف البنوك، تضمن بكين السيطرة لكنها تُضحي بطبقة الابتكار المفتوحة التي تُغذي التقدم العالمي لشبكة الويب 3. ومن المرجح أن ينجح رمز علي بابا كأداة دفع مُتوافقة مع القوانين، لكنه لا يُعوّض غياب منظومة عملات مشفرة أوسع نطاقًا قادرة على جذب المطورين والسيولة ورأس المال والتعاون الدولي.

إذا استمرت بكين في تأخير تبني أدوات بلوكتشين الأصلية بشكل فعّال، فقد تواجه الصين فجوات متزايدة في كفاءة سوق رأس المال، والقدرة التنافسية العابرة للحدود، والريادة التكنولوجية. في الوقت الحالي، تُظهر تجربة علي بابا أن بلوكتشين يمكن أن توجد في الصين، ولكن فقط في بيئة مُسيّجة بعناية.

السؤال الحقيقي هو إلى متى يمكن أن تظل هذه الحديقة محاطة بأسوار بينما يتسابق بقية العالم نحو التمويل الرقمي المتوافق وغير المرخص.