اقتصاد القلق: لماذا تشهد المعاملات نمواً هائلاً؟

المؤلف: تشنغ جي المصدر: أرتيميس الترجمة: شان أوبا، جينسي فاينانس

ملخص

• باختصار، قام جيل كامل بحساب عوائد الاستثمار السلبي ووجد أنها بعيدة كل البعد عن أن تكون كافية. سيحل القلق المالي محل الجشع كقوة دافعة أساسية للتداول.

• تقترب الفترة الفاصلة بين تكوين الأحكام السوقية وتنفيذ الصفقات من الصفر.

• سيُقلص الذكاء الاصطناعي الفجوة المعلوماتية بين المستثمرين الأفراد والمؤسسات، لكن عوائد المتداولين النشطين العاديين ستستمر في كونها أقل من أداء السوق.

• سيُقلص الذكاء الاصطناعي الفجوة المعلوماتية بين المستثمرين الأفراد والمؤسسات، لكن عوائد المتداولين النشطين العاديين ستستمر في كونها أقل من أداء السوق.

• الرابحون: Robinhood وCoinbase وIBKR. الخاسرون: شركات الوساطة التقليدية التي تبيع الصبر لجيل مدفوع بالسرعة. الحسابات واضحة للجميع: توفير 1200 دولار شهريًا، بعائد سنوي 8%، لمدة 24 عامًا. هذا هو السيناريو المعتاد لشخص يبدأ من الصفر في سن السادسة والعشرين ويرغب في كسب مليون دولار - حينها سيكون عمره خمسين عامًا. يكسب 90 ألف دولار سنويًا، ولكن بعد خصم الضرائب وإيجار نيويورك وقروض الطلاب، لن يتمكن من ادخار سوى 1200 دولار شهريًا. أما الاستثمار في صناديق المؤشرات بعائد سنوي 8%، فيؤدي إلى ربح حوالي 220 ألف دولار خلال عشر سنوات، وحوالي 710 آلاف دولار خلال عشرين عامًا. حتى مع استثمار سلس وهادئ، قد لا يصل المرء إلى مليون دولار إلا في سن الخمسين. هذا هو السيناريو الأساسي بافتراض أن كل شيء يتم على النحو الأمثل.

  

  ثم تفتح هاتفك: زميلك في السكن الجامعي صرف 800,000 دولار من خيارات أسهم الشركات الناشئة؛ منزل ابن عمك الذي تم شراؤه في عام 2019 ارتفع بنسبة 60%؛ شاب غريب يبلغ من العمر 24 عامًا حوّل 10,000 دولار من عملات الميم إلى 400,000 دولار في غضون أسابيع قليلة فقط. أنت تعلم أن هذه حالات متطرفة، ومعظم الناس لن ينشروا عن خسائرهم، لكن لا يهم، ما زلت تشعر وكأنك متخلف عن الركب.

  لذا، تبدأ التداول.

  II. البيانات لا تكذب

  

  منذ عام 2000:

  • يحقق مؤشر S&P 500 عائدًا يقارب 400%

  • ارتفعت أسعار المنازل بنسبة تقارب 230%

  • لم يزد متوسط ​​الأجور في الولايات المتحدة إلا بنسبة تقارب 110%

  رابعًا. المشهد الصناعي

  

  يمكن لسوق التداول الذي يبدو مزدحمًا أن يكون في الواقع ينقسم بوضوح إلى أربع طبقات:

  1. طبقة الاكتشاف: المحافظ، وقنوات الإيداع، ومنتجات البيانات، وأدوات الذكاء الاصطناعي. هنا، يطلع المستخدمون على الأسعار، ويتلقون التنبيهات، ويودعون الأموال، ويحددون نوايا التداول. لا تتحكم شركات الوساطة في هذه الطبقة - فأنت تعرف بالفعل ما تريد فعله قبل فتح تطبيق Robinhood.

  2. طبقة الوساطة: شركات الوساطة وتطبيقات العملات الرقمية الشاملة.

  3. طبقة الوساطة: شركات الوساطة وتطبيقات العملات الرقمية الشاملة.

  4. طبقة الوساطة: شركات الوساطة وتطبيقات العملات الرقمية الشاملة.

  هنا، تُترجم النية إلى إجراء: انقر للشراء، أو حدد مركزًا، أو أكد الطلب. تسعى المنصة جاهدةً للتحكم في أموال المستخدمين ومعاملاتهم؛ فكلما زادت الأموال، زادت صعوبة الأمر على المستخدمين. مغادرة. طبقة منصة التداول: البورصات، ومنصات العقود الدائمة، والمجمعات، وأسواق التنبؤ، والبورصات المُرمّزة. تتم تسوية المعاملات هنا فعليًا. ستُمكّن الأصول العالمية والتداول على مدار الساعة هذه الطبقة من جذب المزيد من حركة المرور. طبقة البنية التحتية: السيولة، وأنظمة المقاصة، وتقنية البلوك تشين، والبنية التحتية المُرمّزة. الأبعد عن المستخدمين، غير مهتمة بحروب التطبيقات، وتستفيد فقط من حجم التداول. سيكون الفائزون الأكبر هم: التطبيقات التي يفتحها المستخدمون أولًا، والمنصات التي تُدير الأموال، وأماكن تنفيذ الصفقات. خامسًا: تدفق القيمة. سيكون الفائزون النهائيون هم الشركات التي تُمكّن المستخدمين من ترجمة هذا الشعور إلى فعل بسهولة.

  الفائز

  

  1. روبن هود هو الفائز الأبرز. منذ اليوم الأول، خدمت روبن هود أولئك الذين "يشعرون بالتخلف عن الركب": عمولة صفرية، أسهم جزئية، وواجهة بسيطة. والآن، أضافت أسواق التنبؤ، وبطاقات الذهب، والعملات المشفرة، وحسابات التقاعد، متباهية بأسرع سرعة لتطوير المنتجات في مجال التكنولوجيا المالية. في الربع الأول من عام 2026، أطلقت روبن هود مساعد الذكاء الاصطناعي كورتكس، واستحوذت على بورصة مرخصة من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، ووصل عدد مستخدمي بطاقات الذهب إلى 3.9 مليون مستخدم، بزيادة سنوية قدرها 77%. يكمن سر نجاحها في فهمها أن نمو حجم التداول مدفوع بالقلق. 2. التناغم المثالي بين التمويل الاستهلاكي وسوقها الأصلي الذي يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع في كوين بيس. من خلال التحكم في ودائع العملات المشفرة والبنية التحتية الأساسية، أصبح USDC أداة الادخار والتسوية الافتراضية، وسلسلة Base تحقق الربحية. تحولت الإيرادات من رسوم المعاملات المتقلبة إلى الاشتراكات، وفوائد العملات المستقرة، وخدمات البنية التحتية. بلغت إيرادات العملات المستقرة 332 مليون دولار في ربع واحد، ووصلت القيمة السوقية لعملة USDC إلى مستوى قياسي بلغ 76 مليار دولار. حتى في حال توقف المستخدمين عن التداول، تبقى أموالهم داخل النظام. 3. تغطي شركة Interactive Brokers (IBKR) أكثر من 170 سوقًا في 40 دولة، وأضافت أكثر من مليون حساب جديد في عام 2025، ليصل إجمالي عدد الحسابات إلى 4.4 مليون حساب وأصول العملاء إلى 780 مليار دولار. تدعم الشركة إيداعات العملات المستقرة، وأطلقت بطاقة تحمل علامة Visa التجارية المشتركة، وأعادت تصميم تطبيقها لدمج رؤى السوق المدعومة بالذكاء الاصطناعي. إذا استطاعت شركة ما الحفاظ على خبرتها الاحترافية مع تحقيق سهولة استخدام مماثلة لتطبيق Robinhood، فستجني ثمار المستخدمين ذوي النية العالية في ظل اقتصاد مليء بالقلق. 4. تجمع شركة ICE (الشركة الأم لبورصة نيويورك) رسومًا. كلما زاد عدد الأدوات القابلة للتداول، وطالت فترة التداول، واتسع نطاق السوق، زادت العمولة. يتطلب الأمر ذلك. في عام 2025، حققت الشركة حجم تداول قياسي، حيث ارتفع متوسط ​​حجم التداول اليومي بنسبة 14% على أساس سنوي، وبلغت الإيرادات 9.9 مليار دولار. 5. هايبرليكويد: حصان أسود في قطاع منصات التداول البحتة. عندما تُغلق الأسواق التقليدية، تصبح هايبرليكويد مركز تسعير الأصول مثل النفط. تشهد العقود المتعلقة بخام غرب تكساس الوسيط حجم تداول يومي يتجاوز ملياري دولار، أي بزيادة تزيد عن 100 ضعف في ستة أشهر. توفر منصة التداول المتاحة على مدار الساعة ميزة هيكلية. ستكون شركات الوساطة التقليدية هي الخاسر. الشركات التي لا تُبدع ستُستبعد في نهاية المطاف. إذا استمرت في بيع الأمن والتخطيط طويل الأجل لجيل مدفوع بالسرعة والأمل، فقد تحتفظ بأصول جيل طفرة المواليد، لكنها لن تكسب ثقة 100 مليون متداول قادم (الجيل Z وجيل ألفا). على قائمة المراقبة: طورت ويبول منتجًا قويًا للمتداولين النشطين - حيث توفر إمكانيات رسم بياني واقعية، وساعات تداول أطول، وتجربة استخدام مريحة على الهاتف المحمول. ومع ذلك، يكمن خطرها في وضعها المتواضع للميزات: فهي معقدة للغاية بالنسبة للمبتدئين. وغير كافية للمحترفين. إيتورو - إحدى أوائل المنصات التي ساهمت في تعزيز التداول الاجتماعي. نسخ التداول، وديناميكيات المجتمع، والقدرة على متابعة أفكار من هم أكثر خبرة منك - في ظل البيئة الاقتصادية المضطربة اليوم، تزداد هذه البديهة القائلة بأن "من يفهم السوق يحظى بالأفضلية" قوة. لا تزال SoFi واحدة من أفضل الأمثلة على دمج الخدمات المالية (المصرفية، والإقراض، والائتمان، والاستثمار) في علامة تجارية واحدة للمستهلك. ما يقلقني هو موقعها في السوق. عندما يفكر الناس في SoFi، هل يفكرون في "التداول" أم "إعادة تمويل قروض الطلاب"؟ مجموعة منتجاتها واسعة، لكنها تفتقر إلى العمق. كل شركة في القائمة تنمو مع زيادة حجم التداول. الآن يجب أن تفهم السبب.

  سادساً: "الميزة الزائفة" التي يوفرها الذكاء الاصطناعي

  سيعيد الذكاء الاصطناعي تشكيل التداول تقنياً، لكن تأثيره الأكبر يكمن في المستوى النفسي.