وراء WBTC FUD: كيفية فتح 1.2 تريليون سيولة بيتكوين بأمان

هل سمعت عن WBTC؟

يجب أن يكون المحاربون القدامى الذين جربوا DeFi Summer على دراية بها باعتبارها الدفعة الأولى من العملات المستقرة التي ولدت في عام 2018، في عام 2022، تلعب WBTC. دور حامل المعيار في جلب سيولة Bitcoin إلى الأنظمة البيئية DeFi و Ethereum.

لقد واجهت WBTC أزمة ثقة مؤخرًا —— في 9 أغسطس، أعلنت BitGo رسميًا أنها هو مشروع مشترك لشركة BiT Global في هونج كونج ويخطط لترحيل عنوان إدارة BTC الخاص بـ WBTC إلى التوقيعات المتعددة لهذا المشروع المشترك. الداعم لشركة BiT Global في هونج كونج هو جاستن صن.
أثار هذا أيضًا مناقشات ساخنة في السوق حول أمان السيطرة الفعلية اللاحقة على WBTC. وفي الوقت نفسه، رد Sun Yuchen بأن WBTC لم يتغير بأي شكل من الأشكال مقارنة بما كان عليه من قبل، و يتم إجراء التدقيق في الوقت الفعلي ويتم إدارته بالكامل من قبل أمناء الحفظ، وتتم إدارة Bit Global وBitGo وفقًا لنفس الإجراءات السابقة.
ومع ذلك، في الأيام الستة الماضية بعد الكشف عن هذه الأخبار، استرد موقع Crypto.com وGalaxy وحدهما أكثر من 27 مليون دولار أمريكي من عملة البيتكوين، مما يدل أيضًا على أن السوق لا تزال لديها شكوك قائمة.هذه المقالة سوف استكشف آلية التشغيل الخاصة بـ WBTC وإلقاء نظرة على حالة تطوير عملات البيتكوين المستقرة اللامركزية.

1. أسباب آلية الاستقرار وراء اضطراب WBTC

يمكننا أولاً مراجعة بإيجازآلية استقرار WBTC لفهم النزاعات الأساسية لأزمة الثقة هذه.
باعتباره رمز Bitcoin ERC20 المضمون بالكامل بنسبة 1:1 استنادًا إلى Ethereum، يعمل WBTC على نموذج اتحاد، يشبه إلى حد ما البنوك الحالية، كما يوجد أيضًا نظام تشغيل متعدد الطبقات ، وهناك أيضًا دور "المتقبل" (يتطلب العديد منها شهادة تأهيل) بين الوصي (BitGo سابقًا فقط) والمستخدمين العاديين.

يكون الوصي مسؤولاً عن قبول عدد معين من عملات البيتكوين المرسلة والاحتفاظ بها، وبعد استلام عملات البيتكوين، يصدر عددًا متناسبًا من عملات البيتكوين. WBTC الرمز المميز وأطلقه إلى عنوان Ethereum المحدد، والعكس صحيح

< strong>يلعب المتقبل a دور البيع بالتجزئة. إنهم يواجهون المستخدمين العاديين مباشرةً، وينفذون عملية KYC/AML الضرورية، ويتحققون من هوية المستخدم، وفي النهاية يزودون المستخدمين بخدمات للحصول على WBTC وتبادلها. ولذلك يلعب دورًا جسريًا في هذه العملية. ويمكن أن يعزز بشكل كبير تداول وتداول WBTC في السوق؛

المصدر: الموقع الرسمي لـ WBTC

يعني هذا في جوهره أن الوصي يحدد بشكل مباشر مصداقية سك العملة وحرقها وحفظها في WBTC، وهو أمر مركزي تمامًا —— يحتاج المستخدمون إلى ذلك بشكل كامل ثق في أن أمين الحفظ لن يشارك في أي عملية احتيال وسيقوم بسك وحرق WBTC بما يتفق بدقة مع اللوائح. على سبيل المثال، إذا تلقى الوصي 100 BTC، ولكنه في الواقع أرسل بريدًا عشوائيًا إلى 120 WBTC، أو اختلس 100 BTC المحتجزة عن طريق إعادة رهنها، وما إلى ذلك، فسوف يؤدي ذلك إلى تدمير توازن النظام بأكمله وأساس الثقة.
على وجه الخصوص، سيؤدي سلوك الإفراط في الإصدار المحتمل إلى انفصال قيمة WBTC عن قيمة البيتكوين المرهونة الفعلية، مما يتسبب في فوضى في السوق وهلع المستثمرين، مما قد يؤدي إلى انهيار آلية تشغيل العملة المستقرة بأكملها في أي وقت. وقت.
في السابق، كان لدى WBTC BitGo فقط باعتبارها الوصي الوحيد. باعتبارها مزود خدمة حفظ تشفير راسخ، فقد صمدت BitGo أمام السوق والوقت إلى حد ما ضمان مستقر نسبيًا لتطوير WBTC - من منظور البيانات، تم إصدار ما يزيد عن 154200 WBTC عبر الشبكة بأكملها، بقيمة إجمالية تزيد عن 9 مليار دولار أمريكي، وهو ما يوضح أيضًا ثقة السوق في BitGo.

المصدر: الموقع الرسمي لـ WBTC

لذا في التحليل النهائي، هو كذلك لا يزال بسبب الأصول الاحتياطية لـ WBTC، سيتم نقل أذونات Multisig من BitGo إلى مشروع مشترك يسيطر عليه Justin Sun.
يعكس هذا في الواقع المخاوف الخفية بشأن مركزية آلية التشغيل الخاصة بـ WBTC، لذلك يدعو السوق أيضًا إلى استكشاف الحلول اللامركزية لتقليل الاعتماد المفرط على الأوصياء المركزيين. على وجه الخصوص، تُستخدم تقنية blockchain لتقليل مخاطر فشل نقطة واحدة والتلاعب البشري، وتحسين أمان وموثوقية آلية تشغيل عملة BTC المستقرة.

2. مسار BTC اللامركزي الذي شهد صعودًا وهبوطًا

في الواقع، منذ دورة السوق الصاعدة الأخيرة، كانت العديد من حلول العملات المستقرة اللامركزية BTC بمثابة مسار ابتكار مهم. مثل renBTC، وsBTC، وما إلى ذلك، انفجرت واحدة تلو الأخرى، لتصبح قناة مهمة لدخول Bitcoin إلى نظام DeFi البيئي؛ ، وقد أدى تقديم كمية كبيرة من أموال BTC إلى Ethereum أيضًا إلى تنشيط قنوات الدخل المتنوعة للعديد من حاملي BTC.
لقد مرت جولة واحدة فقط من الأوقات الجيدة والأوقات السيئة، وسقطت معظم مشاريع النجوم الماضية في حالة سيئة واحدة تلو الأخرى.
الأول هو renBTC، والذي كان الأعلى صوتًا من قبل في ذلك الوقت، وكان يمثل تقريبًا حل عملة BTC المستقرة والمركزية مثل WBTC. - عملية إصدارها بأكملها لا مركزية نسبيًا، أي، يقوم المستخدمون بإيداع عملة البيتكوين الأصلية في بوابة RenBridge المعينة كضمان، وتقوم RenVM بإصدار عملة renBTC المقابلة في شبكة Ethereum من خلال العقود الذكية.
ويتمتع جانب المشروع بعلاقة وثيقة جدًا مع Alameda Research (نعم، استحوذت Alameda بالفعل على فريق Ren)، والذي أصبح ذات يوم العلامة التجارية الأكثر لفتًا للانتباه. لكن البركات والمصائب مترابطة بعد أزمة FTX لم يتأثر رين بشكل غير متوقع، ولم يتم قطع أموال التشغيل فحسب، بل هربت الأموال أيضًا على نطاق واسع.
على الرغم من إجراء محاولات إنقاذ ذاتية لاحقة، اعتبارًا من وقت النشر، فإن أحدث كشف خارجي عن التقدم لا يزال هو إعلان مؤسسة رين في سبتمبر 2023. وبالنظر إليه الآن، فهو يعادل تقريبًا الموت الدماغي.

ثانيًا، sBTC التي أطلقتها Synthetix هي أصول Bitcoin اصطناعية تم إنشاؤها من خلال التوقيع على SNX، وكانت أيضًا بمثابة مرساة Bitcoin اللامركزية في النصف الأول من هذا العام، ألغت Synthetix تمامًا الأصول الاصطناعية الفورية غير الدولار الأمريكي على Ethereum، بما في ذلك sETH وsBTC، لكنها لم تتمكن أبدًا من الترويج لها بشكل كبير في النظام البيئي DeFi.
من المحتمل أن تكون ممارسة المشروع الأكثر إثارة للاهتمام الجارية حاليًا هي منتج tBTC الخاص بشركة Threshold Network. نعم، إنها في الواقع من نفس أصل tBTC المعروف سابقًا لـ Keep Network - Threshold Network وهو مشروع جديد تم دمجه لاحقًا بواسطة Keep Network وNuCypher.
حيث تستبدل tBTC الوسطاء المركزيين بمجموعة مختارة عشوائيًا من المشغلين الذين يقومون بتشغيل العقد على الشبكة. يستخدم هؤلاء المشغلون بشكل مشترك تقنية تشفير Threshold لحماية عملات البيتكوين التي يودعها المستخدم. باختصار، تتم حماية أموال المستخدم من خلال التحكم بإجماع أغلبية المشغل.
اعتبارًا من وقت النشر، يتجاوز إجمالي المعروض من tBTC 10000، بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 600 مليون دولار، مقارنة بأقل من 1500 قبل نصف عام، ولا يزال النمو سريعًا للغاية.

المصدر: Threshold Network

باختصار حلول تدور المنافسة بين كل شركة بشكل أساسي حول جوهر أمن الأصول، ومع هذه الأزمة، رفعت WBTC الغطاء عن طلب السوق على العملات المستقرة اللامركزية في المستقبل، سواء كان ذلك يتعلق بـ tBTC أو مشاريع أخرى مماثلة، فسوف يحتاجون إلى حماية الأصول على أساس الأمن، سنواصل تحسين تصميمنا اللامركزي لتلبية احتياجات السوق والمستخدمين.

3. حل جديد لبيتكوين L2؟

في الواقع، بغض النظر عن WBTC أو tBTC أو renBTC أو sBTC الماضية، فجميعهم لديهم شيء واحد مشترك، وهو هو أنهم جميعًا عبارة عن رمز مميز على شكل ERC20.
السبب أيضًا بسيط جدًا وعاجز فقط من خلال التواصل مع نظام Ethereum البيئي والاستفادة من سيناريوهات التمويل اللامركزي الغنية، يمكن تحرير سيولة أصول Bitcoin بشكل فعال -من منظور معين، 1.16 بيتكوين مع يعد حجم التداول الذي تبلغ قيمته تريليون دولار (أحدث بيانات CoinGecko في 15 أغسطس 2024) أكبر "مجمع لرأس المال النائم" في عالم العملات المشفرة.
لذلك، بعد بدء DeFi Summer في عام 2020، أصبحت WBTC وrenBTC وما إلى ذلك أهم المحاولات لتحرير سيولة أصول Bitcoin: يمكن للمستخدمين تعهد BTC والحصول على الحزمة المقابلة الرمز المميز< /strong>، وبالتالي يعمل كجسر سيولة لنظام إيثريوم البيئي، والمشاركة في سيناريوهات السلسلة مثل DeFi من خلال الاقتران مع نظام إيثريوم البيئي.
لم تتوصل معضلة الاعتماد على الإيثريوم هذه إلى حل جديد أخيرًا إلا بعد انفجار نظام البيتكوين البيئي الناجم عن جنون الأوردينالز في عام 2023-يوفر Bitcoin L2 للمستخدمين حلولًا جديدة، الإمكانية تمكن الجميع للمشاركة بشكل مباشر في العديد من تطبيقات العقود الذكية المستندة إلى Bitcoin L2، مثل الستاكينغ والتمويل اللامركزي (DeFi) والاجتماعي وحتى أسواق المشتقات المالية الأكثر تعقيدًا، مما يؤدي إلى توسيع نطاق وقيمة أصول Bitcoin بشكل كبير.
لنأخذ sBTC التي أطلقتها Stacks (نفس اسم sBTC الخاص بـ Synthetix أعلاه) كمثال، باعتبارها أصلًا لامركزيًا مدعومًا بالبيتكوين 1:1، يمكن لـ sBTC نشر ونقل BTC بين Bitcoin وStacks L2 واستخدامها كغاز في المعاملات دون الحاجة إلى عملات مشفرة إضافية أخرى.
ويعد أمان sBTC من الناحية النظرية أعلى من الرمز المميز المغلف الموجود على الإيثريوم التقليدي، لأن أمانه مضمون إلى حد ما من خلال قوة الحوسبة الخاصة بالبيتكوين لعكس المعاملة. يجب مهاجمة البيتكوين نفسها.
من هذا المنظور، فإن الغرض من تصميم Stacks، وهو إطلاق sBTC بواسطة Bitcoin L2، قد حل إلى حد ما محل الشكل التقليدي لـ "التغليفالرمز المميز+Ethereum" أدخل العقود الذكية إلى نظام Bitcoin البيئي، ثم أدخل Bitcoin إلى عالم DeFi بطريقة لا مركزية.
مع التطور المستمر والابتكار التكنولوجي لـ Bitcoin L2 في المستقبل، قد تؤدي الحلول الجديدة مثل sBTC إلى تآكل سوق الرموز المميزة المغلفة مثل WBTC، مما يزيد من تعزيز سيناريوهات السيولة والتطبيق لأصول Bitcoin.

4. الملخص

إذا نظرنا إلى الوراء، في الواقع، 2020 لم يصبح شكل تغليف Token + Ethereum أكبر منذ العام، وكان التدفق الإجمالي لأموال BTC التي تم جذبها محدودًا، ولا يمكن اعتباره إلا نموذج 1.0 لإطلاق Bitcoin للسيولة.

ولكن بصراحة، إذا نظرنا إلى عملة البيتكوين على أنها مجموعة أصول عالية الجودة تبلغ قيمتها تريليون دولار، فليست هناك حاجة لإعادة اختراع العجلة وإنشاء عملة بيتكوين أخرى. تعد L2 والبيئة على السلسلة وحالات استخدام DeFi لـ "الرمز المميز المغلف + Ethereum" كافية - في الواقع، منطق معظم Bitcoin L2 اليوم هو أيضًا نفس تقديم الرموز المميزة المغلفة ERC20 مثل tBTC وrenBTC في BTC في ذلك الوقت، لم يكن هناك فرق جوهري في النظام البيئي لـ EVM.
فقط من منظور الأمن المحلي وتنشيط القيمة البيئية للبيتكوين، فإن ظهور Bitcoin L2 له أهمية كبيرة، أي لحماية أمن أصول البيتكوين بشكل أفضل والحد من تراجعها إلى بيئة إيثريوم. دع اللحم يتعفن في وعاءك الخاص.

تسببت أزمة WBTC هذه في قدر كبير من التقلبات. ما رأيك في التطور المستقبلي لعملات Bitcoin المستقرة؟ نرحب بالتعليقات والتبادلات.