مصير البيتكوين غير مؤكد حيث صرح رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات غاري جينسلر "من غير المرجح أن تكون عملة" خلال مناظرة طلاب القانون

آراء غاري جينسلر حول البيتكوين ومستقبل العملات المشفرة

خلال مناقشة جرت مؤخرًا في كلية الحقوق بجامعة نيويورك في 9 أكتوبر 2024، أعرب رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) غاري جينسلر عن شكوكه بشأن إمكانية اعتماد البيتكوين (BTC) والعملات المشفرة الأخرى على نطاق واسع كشكل من أشكال الدفع.

وبدلاً من ذلك، اقترح أنه من المرجح أن يتم اعتبارها مخزنًا للقيمة.

وفي معرض رده على استفسار أحد الحضور حول قيمة العملات المشفرة، تحدث جينسلر عن الغرض الأصلي منها المتمثل في وجود سيطرة حكومية خارجية وتداعيات الرقابة التنظيمية.

وأشار جينسلر إلى أن

"إن هذه المناقشات تعود حرفياً إلى أفلاطون وأرسطو. وهذا تاريخ يمتد لثلاثة آلاف عام. فمئات الدول العظيمة، وآلاف الدول القومية ــ ونحن نميل إلى استخدام عملة واحدة لكل دولة اقتصادية جغرافية. بل إننا نميل إلى عدم استخدام نظام المعدنين على الإطلاق".

وسلط الضوء على مبدأ أساسي في الاقتصاد: وهو أن الدول تفضل عمومًا عملة واحدة للحفاظ على الاستقرار والتماسك الاقتصادي.

طبيعة العملة: ماذا يعتقد جينسلر؟

واستشهاداً بقانون جريشام، الذي يؤكد أن "الأموال الرديئة تطرد الأموال الجيدة"، أكد جينسلر أن الجمهور يرغب في وحدة عملة واحدة تعمل كمخزن للقيمة، ووسيلة للتبادل، ووحدة حساب.

وقال:

"إنك تريد وحدة نقدية واحدة لأنها مخزن للقيمة، ووسيلة للتبادل، ووحدة حساب. وكل هذا له اقتصاد شبكات هائل."

وأكد اعتقاده بأن العملات المشفرة من غير المرجح أن تكون بمثابة عملات ما لم تتمكن من إثبات فائدتها من خلال الإفصاح المستمر والتطبيق العملي.

وشبه جينسلر هذه العملية بكيفية اختيار المستثمرين من بين آلاف الأوراق المالية في البورصة.

معالجة الاحتيال في مجال التشفير

في مناقشته، دافع جينسلر عن إجراءات الإنفاذ القوية التي اتخذتها هيئة الأوراق المالية والبورصات ضد شركات التشفير، مؤكدًا،

"بدون وجود شرطي في المنطقة، هل سيتم تطبيق كافة قوانيننا؟"

وقد صاغ منظورًا أوسع للسلوك البشري في مجال التمويل، حيث قال:

"في مجال التمويل ... نلعب بالقرب من الخط."

وبحسب جينسلر، فإن إجراءات التنفيذ ضرورية لضمان الامتثال والحفاظ على سلامة النظام المالي.

ووصف مشهد العملات المشفرة بأنه محفوف "بالكثير من المحتالين، والكثير من النصابين، والكثير من عمليات النصب"، مضيفًا أن العديد من الشخصيات البارزة في القطاع إما مسجونون أو ينتظرون التسليم.

هل اختبار هاوي كافٍ لتنظيم العملات المشفرة؟

خلال الدردشة بجانب المدفأة، تحدى مفوض لجنة الأوراق المالية والبورصات السابق روبرت جاكسون جونيور جينسلر بشأن مدى ملاءمة تطبيق اختبار هاوي - وهو معيار قانوني أنشأته المحكمة العليا في عام 1946 لتحديد عقود الاستثمار - على تقنية العملات المشفرة الحديثة.

يشغل روبرت جاكسون جونيور حاليًا منصب المدير المشارك لمعهد حوكمة الشركات والتمويل في كلية الحقوق بجامعة نيويورك.

حافظ جينسلر بقوة،

"انظروا، هذا هو قانون البلاد وقد أقسمت اليمين للقيام بذلك، ولكنه يحمي المستثمرين أيضًا."

وتحدث عن المبادئ الأساسية لقوانين الأوراق المالية، مؤكداً على الدور الحاسم الذي يلعبه اختيار المستثمر والإفصاح.

وكما أوضح جينسلر، فإن إطار عمل هيئة الأوراق المالية والبورصات لا يتطلب هيكلاً تنظيمياً جديداً.

وبدلا من ذلك أشار إلى:

"إن حقيقة أن الناس لا يحبون القانون لا تعني أنه لا يوجد قانون".

وأوضح أن هذا الإطار القانوني القائم يساعد المستثمرين على فهم ما يشكل عقد استثمار وبالتالي ضمانًا.

موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن الأوراق المالية المرتبطة بالعملات المشفرة

عندما سُئل جينسلر عن مصطلحات هيئة الأوراق المالية والبورصات، أوضح أن إشارات الوكالة إلى أوراق مالية للأصول المشفرة تشمل مجمل العقود والتوقعات والتفاهمات المرتبطة بمبيعات الأصول.

واعترف بالارتباك السابق بشأن موقف الوكالة، لكنه أكد أن لجنة الأوراق المالية والبورصات والمحاكم أبدت موقفها باستمرار على مر السنين.

سأل أحد الطلاب شركة Gensler عن التأثيرات المحتملة على فائدة الرمز المميز في حالة توافقها مع لوائح لجنة الأوراق المالية والبورصات.

وأكد جينسلر أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تظل "محايدة من حيث الجدارة"، مؤكدًا أن الجمهور المستثمر سيحدد في نهاية المطاف مدى فائدة هذه الرموز.

واختتم قائلا:

"من غير المرجح أن تتحول هذه الأشياء إلى عملة. بل يتعين عليها أن تثبت قيمتها من خلال الإفصاح عنها واستخدامها".

يتلخص هذا في النهج الحذر الذي تتبعه شركة جينسلر تجاه العملات المشفرة، حيث توازن بين الحاجة إلى الرقابة التنظيمية والقيمة الجوهرية التي لا يمكن إنشاؤها إلا من خلال التطبيق في العالم الحقيقي والشفافية للمستثمرين.