Bitwise: ما هي الأسباب الأخرى التي تجعلك بحاجة لشراء BTC؟

المؤلف: مات هوجان، الرئيس التنفيذي للاستثمار في Bitwise؛ المترجم: AIMan@Golden Finance

في وقت سابق من هذا الشهر، ألقيت الكلمة الختامية في اليوم الأول من مؤتمر شركات الوساطة الوطنية. وهذا في حد ذاته يستحق الاهتمام.

تدير أكبر أربع شركات وساطة مالية ــ ميريل لينش، ومورجان ستانلي، وويلز فارجو، ويو بي إس ــ أكثر من 10 تريليون دولار من أصول العملاء. بشكل عام، لم تسمح هذه المنصات حتى الآن لمستشاريها بالتعرض بسهولة لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. ولكن كما تشير دعوتي لإلقاء الخطاب الرئيسي، فإن هذا الوضع يتغير بسرعة.

في الواقع، أظن أن جميع هذه الشركات الأربع للوساطة سوف يكون لديها صناديق استثمار متداولة في البيتكوين مفتوحة بحلول نهاية العام. هذا هو أحد الأسباب التي تجعلني أتوقع أن تسجل صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين رقماً قياسياً في التدفقات الصافية هذا العام، على الرغم من أنها "شهدت" 3.7 مليار دولار "فقط" حتى الآن في عام 2025 مقارنة بـ 35 مليار دولار في عام 2024.

لكنني لا أكتب هذا المقال لمناقشة شركات الوساطة. وبدلاً من ذلك، أريد أن أشارك قصة أحد المستمعين.

"ما الذي تبقى من البيتكوين؟"

أفضل جزء من الخطاب جاء في النهاية. تخرج من المسرح - على أمل أن تحظى بالتصفيق - وعادة ما تكون محاطًا بحشد من الأشخاص الذين يريدون طرح أسئلة متابعة. هذه الأسئلة هي الأكثر قيمة.

بعد هذا الحدث، انتظر شخص واحد بصبر بينما تناوب 20 إلى 30 شخصًا على طرح الأسئلة. بعد أن انتهيا من السؤال، قال: "لقد استمعت إلى ما قلته وأعتقد أنه منطقي. لكنني لا أستطيع تجاوزه." هذا شعور شائع. يفهم الناس منطق البيتكوين فكريًا ويجدونه جذابًا، ولكن هناك دائمًا شيء يمنعهم من شرائه.

بعد استكشاف مخاوفه، وجدنا "شيئًا": كان قلقًا بشأن ما قد يحدث إذا توقف الجميع عن الإيمان بالبيتكوين.

"إذا توقفت الموسيقى، فكم ستكون قيمتها؟" سأل.

الجواب هو بالطبع صفر. إذا لم يرغب أحد في العالم في الاحتفاظ بالبيتكوين، فإن قيمته ستكون صفرًا. وأشرت إلى أن الأمر نفسه ينطبق على الذهب والأصول الأخرى، لكنه أصر على أن الأمر مختلف. ربما يكون على حق. الذهب على الأقل لديه وجود مادي، لكن البيتكوين... ليس له شيء.

بصراحة، لقد فكرت في نفس الأمر من قبل، وأعتقد أن معظم مؤيدي البيتكوين يفكرون في الأمر أيضًا. إن عدم ملموسية البيتكوين تشكل تحديًا حقيقيًا.

نصيحتي: اكتبها

كان صديقي الجديد على وشك المغادرة، ولا يزال يبدو عليه التضارب، عندما سألته سؤالاً بسيطًا:

ما هو السبب الإضافي الذي يجعلك بحاجة إلى شراء BTC؟

بعبارة أخرى، ما الذي يحتاج إلى رؤيته لكي يعتقد أن البيتكوين سوف يستمر؟ بالنسبة لبعض الأشخاص، فإن الطريقة التي يجيبون بها على هذا السؤال ستجعلهم يدركون أنهم لن يشتروا Bitcoin أبدًا. إذا كنت تنتظر أن يصبح البيتكوين أكثر قبولاً من الذهب... أو تنتظر أن تقترب تقلباته من الصفر... فلن تشتري البيتكوين أبدًا.

ولكن إذا لم تكن لديك هذه العوائق، فمن الجدير أن تسأل نفسك: ما الذي يبرر شراء BTC؟

●الوصاية المؤسسية؟ واليوم، أصبحت الشركات العامة مثل Coinbase والعلامات التجارية المعروفة مثل Fidelity هي الشركات الحارسة لعملة البيتكوين، كما أن الشركات المالية العملاقة مثل بنك نيويورك ميلون ليست بعيدة عن هذا.

●التداول المؤسسي؟ اليوم، تتداول Bitwise مع شركات راسخة مثل Jane Street وCumberland/DRW.

●التبني المؤسسي؟ وتحتفظ تسعة من أكبر عشرة صناديق تحوط في العالم بعملة البيتكوين، إلى جانب جامعة إيموري (صندوق وقفي بقيمة 11 مليار دولار)، ونظام تقاعد المعلمين في تكساس (210 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة)، وعمالقة الاستثمار مثل راي داليو وستان دراكنميلر، من بين العديد من الآخرين.

●شركة ​​إدارة أصول كبيرة؟ ماذا عن بلاك روك وإنفيسكو؟

● التبني المؤسسي؟ هناك Strategy، وBlock، وTesla، وأكثر من 80 شركة مدرجة.

● قناة مريحة؟ الآن هناك صناديق الاستثمار المتداولة.

● تم اعتماد النموذج؟ توصي شركة بلاك روك الآن المستثمرين بتخصيص 2% من محافظهم للبيتكوين.

● إشراف مستقر؟ ومن المتوقع أن يتم إقرار قانون هيكل السوق في الكونجرس هذا العام.

●التبني الحكومي؟ الولايات المتحدة تعمل على بناء احتياطي استراتيجي من البيتكوين.

مهما كان الأمر، اكتبه. لأنه إذا نظرنا إلى الوراء بضع سنوات مضت، فإن الأشياء التي اعتقدنا أننا نحتاجها - مثل احتفاظ الحكومة الأمريكية بالبيتكوين أو قبول أكبر مديري الأصول في العالم للأصل - بدت بعيدة المنال. لكننا فعلنا ذلك الآن. فكر صديقي للحظة، ثم أخذ نفسًا عميقًا، وقال: "سأشتري بيتكوين". أتخيل أن العديد من الأشخاص سيصلون إلى نفس النتيجة هذا العام.