كابيتول هيل مليء بآلهة الأسهم

المؤلف: وو وينتاو

عندما تعمل الدائرة المالية المحلية على الترويج للطريق من "وعاء الأرز الذهبي" إلى "وعاء الأرز الحديدي"، أظهر المشرعون الأمريكيون قوة استثمارية تنظر بازدراء إلى وول ستريت.

استعرضت رئيسة مجلس النواب الأمريكي السابقة نانسي بيلوسي، المعروفة باسم "إلهة الأسهم" في الكابيتول هيل، عملية استثمارية أخرى بعائد 70.9% في عام 2024. وعلى الرغم من أنها تتمتع بفارق 40% عن "مؤشر الثروة الوطني" ناسداك، إلا أنها تحتل المرتبة العاشرة فقط بين جميع أعضاء الكونجرس. احتل عضو الكونجرس الجمهوري ديفيد لويزر المركز الأول بعائد سنوي بلغ 149% بفضل ممتلكاته في إنفيديا.

بالمقارنة، بين أفضل عشرة صناديق في الولايات المتحدة في عام 2024 التي اختارتها مورنينج ستار، فإن الصندوق الأول لديه معدل عائد يبلغ 56.13% فقط. في عالم الكابيتول هيل، لا يمكن حتى الحصول على لوحة أرقام خاصة به.

إذا لم تكن جودة الحالات الفردية كافية لتصوير الصورة الجماعية لكابيتول هيل، فإن الحيتان غير العادية قد أحصت أيضًا مجموعة من المتوسطات. وبحسب تقرير المعاملات الكونجرسية لعام 2024 الذي أصدروه، في عام 2024، كان متوسط ​​معدل العائد للمشرعين الديمقراطيين، الذين فضلوا عمومًا الاحتفاظ بأسهم التكنولوجيا، 31%، في حين كان متوسط ​​معدل العائد للمشرعين الجمهوريين، الذين فضلوا عمومًا الاحتفاظ بالأسهم المالية والسلع الأساسية، 26%، وهو أقل قليلاً. لكن متوسط ​​مكاسب كلا الحزبين تجاوز مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 البالغة 24.9%. "التغلب على المؤشر" هي مهمة صعبة للغاية بالنسبة لبوفيت. ولكن أمام المشرعين الذين تتمثل وظيفتهم الرئيسية في التشريع، فقد طوروا بسهولة أعمالهم الجانبية في تداول الأسهم إلى مستوى تخجل منه حتى المؤسسات المهنية.

على الرغم من أن عائدات أعضاء الكونجرس مرتفعة، إلا أنهم يواجهون أيضًا العديد من الجدل من الرأي العام الذي يشكك في "تداولاتهم الداخلية". ولكن الوضع لم يتغير فحسب، بل اتخذ منعطفًا أكثر دراماتيكية في عام 2025. في أوائل أبريل، عندما كان سوق رأس المال الأمريكي بأكمله يرتجف في مواجهة "التعريفات الجمركية المتبادلة" المفاجئة، كان من الصعب على وول ستريت أن تتخيل أن الرئيس ترامب سينشر شخصيًا تغريدته السنوية على موقع Truth Social في 9 أبريل - "هذا وقت رائع للشراء!!!" وبعد أربع ساعات، أعلن رسميا تعليق "الرسوم الجمركية المتبادلة" على 75 دولة لمدة 90 يوما. كما كان متوقعا، ارتفعت الأسهم الأميركية.

عند رؤية المركز المالي ينتقل من وول ستريت إلى واشنطن، فإن القلق هو شيء يجب على سكان نيويورك أن يشعروا به. وبعد كل شيء، كلما زاد مستوى عدم اليقين في واشنطن، أصبح المشرعون في الكونجرس أكثر جهلاً.

"مصادفات" مؤثرة

في عملية الاستثمار التي يقوم بها أعضاء الكونجرس، تحدث المصادفات دائمًا دون قصد. على سبيل المثال، حققت محفظة عضو الكونجرس الديمقراطية ديبي شولتز معدل عائد ثانيًا بعد راوزر. باعتبارها عضوًا كبيرًا في اللجنة الفرعية لمخصصات البناء العسكري في مجلس النواب، حصلت شركة تشغيل الأقمار الصناعية Viasat التي اشترتها على أكثر من 2.7 مليار دولار في عقود حكومية منذ السنة المالية 2020، حيث كانت وزارة الدفاع هي العميل الرئيسي لها. على سبيل المثال، اشترى عضو الكونجرس الجمهوري وعضو اللجنة الفرعية لمخصصات الأمن الداخلي دان نيوهاوس أسهمًا في شركة RTX، إحدى أكبر شركات المقاولات الحكومية، في أبريل/نيسان 2024. وكانت عملية عضو الكونجرس مارغوري تايلور جرين أكثر دقة. في 8 أبريل 2025، اشترت أسهمًا بقيمة تتراوح بين 11 ألف دولار و165 ألف دولار من أمازون ولولوليمون وأسهم أخرى انخفضت بشكل حاد بسبب أنباء التعريفات الجمركية المتبادلة؛ وفي اليوم التالي، اشترت المزيد من أسهم التكنولوجيا بقيمة تتراوح بين 21 ألف دولار و315 ألف دولار، مثل أسهم شركة إنفيديا. وكل هذا حدث قبل أن ينشر ترامب "هذا هو الوقت المناسب للشراء".

ومع ذلك، بالمقارنة مع ما فعله السيناتور ريتشارد بور في عام 2020، لم يكتسب أعضاء الكونجرس سوى فجوة معلوماتية محدودة على مشارف مبنى الكابيتول. في 27 فبراير 2020، عشية تفشي فيروس كورونا الجديد، ادعى الرئيس الأمريكي ترامب أن الفيروس قد يكون موسميًا. "سوف يختفي. مثل المعجزة، سيختفي يومًا ما"، قال، مضيفًا، "بالطبع، قد يزداد الأمر سوءًا قبل أن يتحسن". ومن الواضح أن السيناتور ريتشارد بور لا يتفق مع هذا الرأي. وفي الثالث عشر من ذلك الشهر، باع أسهمًا شخصية بقيمة تتراوح بين 628 ألف دولار أميركي و1.72 مليون دولار أميركي من خلال 33 صفقة منفصلة، ​​بما في ذلك عدد كبير من الصناعات مثل السياحة والفنادق التي تضررت بشدة من الوباء. وفي عشية انهيار السوق، وصل عدد الأسهم التي باعها في يوم واحد إلى أعلى مستوى له في نحو 14 شهراً.

لقد ذهبت الأمور إلى ما هو أبعد من ذلك بكثير. في اليوم نفسه الذي كان الرئيس يحاول فيه استرضاء الشعب، حضر ريتشارد بور أيضًا غداءً يُدعى نادي الكابيتول هيل. مثّل الضيوف في الحدث شركات ومنظمات من مختلف الصناعات في ولاية كارولينا الشمالية، وكان لديهم جميعًا شيء واحد مشترك: تبرعت هذه الشركات أو لجانها السياسية بأكثر من 100000 دولار لحملة بور في عامي 2015 و2016. ووفقًا لتسجيل سري لتصريحاته أصدرته NPR، فقد تحدث ريتشارد بور بمزيد من التفصيل عن شدة جائحة كوفيد-19 في حفل الغداء. وقال ريتشارد بور: "إنه ينتشر بشكل أكثر عدوانية من أي شيء رأيناه في التاريخ الحديث". "قد يكون الأمر أكثر تشابهًا مع جائحة عام 1918[2]."

في الوقت نفسه، قدم ريتشارد بور عدة تنبؤات في الاجتماع:

1) قد يصبح السفر إلى أوروبا خطيرًا؛

2) قد يتم إغلاق بعض المدارس المجتمعية في ولاية كارولينا الشمالية؛

3) قد يتم استخدام المستشفيات العسكرية لمكافحة الوباء.

وبمحض الصدفة، أصبحت هذه التوقعات حقيقة في نهاية المطاف. وبعد ثلاثة عشر يومًا، بدأت وزارة الخارجية الأمريكية في التحذير من السفر إلى أوروبا؛ بعد 16 يومًا، أغلقت ولاية كارولينا الشمالية المدارس بسبب تهديد فيروس كورونا؛ وبعد ثلاثة أسابيع، أصبح الرأي العام على دراية بإمكانية الاستيلاء على المستشفيات العسكرية. إذا قمت بربط كل القرائن، فمن الصعب عدم التوصل إلى مثل هذا الارتباط: بعد أن علم ريتشارد بور بخطورة الوباء مسبقًا، لم يقم فقط ببيع أصوله أولاً، بل أبلغ أيضًا مؤيديه الذين ساعدوا حملته قبل أن يعرف الجمهور الأخبار.

ونظرًا لتصاعد الموقف، اضطر ريتشارد بور أخيرًا إلى الاستقالة من منصبه كرئيس للجنة الاستخبارات في مجلس الشيوخ في 15 مايو/أيار 2020 تحت ضغط الرأي العام. بالنسبة لأعضاء الكونجرس، من أجل الحصول على هذه الوظيفة براتب سنوي قدره 174 ألف دولار، والذي لم يتغير منذ 15 عامًا، فإنهم لا يتعين عليهم فقط إنفاق الكثير من الوقت والطاقة، بل يتعين عليهم أيضًا جمع ملايين الدولارات من أموال الحملة، وأخيرًا الحصول على فرصة لخدمة الشعب الأمريكي. ولكن من منظور آخر، فإن حجم الأموال التي حصل عليها ريتشارد بور من الأسهم التي باعها أثناء الوباء يعادل على الأقل أربع سنوات من راتبه.

على الرغم من أن ريتشارد بور قد غادر الآن مبنى الكونجرس، فإن قوانين الاستثمار التي أقرها ريتشارد بور في الكونجرس لا تزال تُلعب في كل ركن من أركان الكونجرس. وخاصة عندما يبدأ الوضع الكلي في التأثير بشكل كبير على توقعات وتقييمات سوق رأس المال الأمريكية، أليست التعريفات الجمركية أحد أشكال "عصر الوباء"؟

على الرغم من أن الولايات المتحدة حاولت تقديم مشاريع قوانين ذات صلة لمنع التداول الداخلي من قبل أعضاء الكونجرس، مثل قانون الأسهم الذي صدر في عام 2012، وهو مشروع قانون مصمم خصيصًا لاستهداف أعضاء الكونجرس للاستفادة من المعلومات الداخلية. ولكن عندما كان المشرعون على وشك التصويت على مشروع قانون من شأنه أن يحد من القدرة على كسب المال من العمل الجانبي، كانت النتيجة قد حُسمت بالفعل.

مشروع قانون موجود بالاسم فقط

إن ثقافة المضاربة في الأسهم بين أعضاء الكونجرس ليست سراً في الولايات المتحدة. في عام 2011، كشف برنامج أميركي يدعى "60 دقيقة" للعامة القصة الداخلية التي مفادها أن "أعضاء الكونجرس استخدموا بشكل قانوني معلومات غير عامة حصلوا عليها أثناء أداء واجباتهم الرسمية لإجراء معاملات".

كسر بيتر شفايزر، الباحث في جامعة ستانفورد، الخبر في عموده:في اليوم الثالث بعد انهيار ليمان براذرز في عام 2008،
قدم وزير الخزانة ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي إحاطة مغلقة حول الوضع الاقتصادي لأعضاء الكونجرس، كما أطلق أعضاء الكونجرس أيضًا سلسلة من معاملات الأسهم بعد الاجتماع.

على وجه الخصوص، قام سبنسر باكوس، أحد أعضاء مجلس النواب، بشراء خيارات لانخفاض السوق في اليوم التالي للاجتماع وفي النهاية حقق أرباحًا ضخمة. ردًا على ما كشفه بيتر شفايتزر، دافع باخوس عن نفسه قائلاً: "لا أشعر بالذنب لكوني مستثمرًا جيدًا. والسبب الذي يجعلني قادرًا على إصدار مثل هذا الحكم هو أنني من أفضل المستثمرين على الإطلاق".[3] أصر سبنسر باخوس على أنه لم يستخدم معلومات غير معلنة للتداول، ولكن من الواضح أن هذا لم يُقنع الجمهور. وفقًا لاستطلاع رأي في ذلك الوقت، كان 9% فقط من الناس راضين عن أداء الكونجرس، وهو أدنى مستوى قياسي في التاريخ.[4]

لقد حان الوقت لإعادة انتخاب الكونجرس الأمريكي. ومن أجل الحصول على دعم الناخبين، قام أعضاء الكونجرس الذين كانوا متورطين بشكل عميق في فضيحة التداول من الداخل باستخراج قانون الأسهم، الذي تمت صياغته في وقت مبكر من عام 2006 ولكن لم يتم تمريره قط. وقد تم التوقيع عليه رسميًا من قبل الولايات المتحدة آنذاك. الرئيس أوباما في 4 أبريل 2012.

ومن الجدير بالذكر أنه في عملية التصويت، صوتت أغلبية أعضاء مجلس الشيوخ لصالح تمرير الخطة، بينما صوت ثلاثة أعضاء فقط ضدها. وريتشارد بور، بطل الرواية الذي جمع ثروة طائلة أثناء الوباء، هو واحد منهم. ومع ذلك، فإن جوهر قانون الأسهم لا يتمثل في حظر المعاملات ولكن في فرض الإفصاح، الأمر الذي يتطلب صراحة من أعضاء الكونجرس وزوجاتهم الكشف عن المعاملات التي تتجاوز 1000 دولار في غضون 45 يومًا. ومن ناحية أخرى، فإن العقوبات بموجب قانون الأوراق المالية ليست شديدة، حيث أن العقوبة الأولى التي يواجهها المشرعون الذين يفشلون في الكشف في الوقت المناسب هي غرامة قدرها 200 دولار فقط.

في عملية التنفيذ الفعلية، لن يتم الكشف عن معلومات العقوبات التي سيتخذها أعضاء البرلمان أمام الجميع. وفقًا لتحقيق أجرته Business Insider، وجد أن ما لا يقل عن 78 مشرعًا قد أخروا تقديم تداولات الأسهم بين عامي 2020 و2022، لكن لا أحد يعرف ما إذا كان قد تم تغريمهم بمبلغ 200 دولار بسبب الانتهاك.[5]

الأمر الأكثر أهمية هو أنه على الرغم من أن أعضاء الكونجرس بما في ذلك نانسي بيلوسي وريتشارد بور قد تم استجوابهم على نطاق واسع للاشتباه في قيامهم بالتداول من الداخل، منذ إقرار قانون الأسهم، لم يتم توجيه اتهام فعلي إلى أي عضو في الكونجرس أو عضو كبير في السلطة التنفيذية بانتهاك قانون الأسهم. كريس كولينز، أحد الأعضاء القلائل في الكونجرس الذين أدينوا بالتداول من الداخل، أدين لأنه كان يعرف نتائج تطوير الأدوية التي تنتجها الشركة قبل السوق أثناء عمله كمدير لشركة أدوية وسمح لابنه ببيع الأسهم ذات الصلة مقدمًا، في انتهاك لقوانين الأوراق المالية الأمريكية. في يوليو 2024، اقترح أعضاء مجلس الشيوخ من كلا الحزبين مشروع قانون مشتركًا يسمى الأخلاقيات، واسمه الكامل هو إنهاء التداول والاحتفاظ بالأسهم الكونجرسية، والذي يهدف إلى منع أعضاء الكونجرس وزوجاتهم وأطفالهم القصر من تداول الأسهم الفردية.

يضع مشروع القانون ترتيبات انتقالية مدروسة، ويلزم أعضاء الكونجرس الحاليين بالتوقف فورًا عن شراء أسهم جديدة والتخلص من جميع أصول الأسهم الشخصية في بداية الكونجرس القادم في مارس 2027. ويجب على أولئك الذين ينتهكون الحظر دفع غرامة تعادل 10% من راتبهم الشهري أو 10% من قيمة الأصول المخالفة (أيهما أعلى). ومع ذلك، ظل قانون الأسهم المعتدل نسبيًا معلقًا لمدة ست سنوات، منذ اقتراحه في عام 2006 حتى إقراره في عام 2012. والآن، قبل أن يتوفر الوقت لقانون الأخلاقيات، الذي تم اقتراحه في يوليو من العام الماضي، لتحديث محتواه، توصل آلهة الأسهم في الكابيتول هيل بالفعل إلى نسخة أخرى. من الأزمة المالية في عام 2008، عندما استفاد المشرعون من التداول قبل انهيار البنوك، إلى جائحة فيروس كورونا في عام 2020، عندما باع المشرعون قبل أن يصبح الوباء خارجًا عن السيطرة، إلى صدمة التعريفات الجمركية في عام 2025، عمل الرئيس والمشرعون معًا في سوق الأوراق المالية لتحقيق الأشياء. لا يوجد شيء يمكن أن يلخص فلسفة الاستثمار في الكابيتول هيل بشكل أفضل من "كلما كانت العاصفة أكبر، كلما زادت تكلفة الأسماك".

الخاتمة

قال بافيت ذات مرة إنه كان لديه ثلاثة مبادئ استثمارية: "أولاً، لا تخسر المال؛ ثانياً، لا تخسر المال؛ ثالثاً، تذكر دائمًا المبدأين الأولين". وبالنسبة لأعضاء الكونجرس، فإن الحفاظ على المبادئ هو أيضًا مبدأهم الأول قبل مواجهة الأحداث الكبرى.

خذ ريتشارد بور كمثال. وفي عشية الأزمة المالية عام 2008، حث الناس على عدم الذعر وطلب من زوجته سحب كل مدخراتها من البنك، وبالتالي تجنب التدافع الذي قد تسببه الأزمة المالية. وفي عشية تفشي المرض في عام 2020، عمل أيضًا على تهدئة الناخبين من خلال بيع الأسهم ذات الصلة المتضررة من الوباء، وبالتالي تجنب الخسائر الناجمة عن قواطع الدائرة اللاحقة في سوق الأوراق المالية.

"الالتزام بدائرة الاختصاص" هو مبدأ آخر يتبعه العديد من المشرعين.

على سبيل المثال، كان ريك ألين، عضو لجنة التعليم والعمل في مجلس النواب الذي روّج لمشروع قانون تسعير الأدوية الموصوفة، يشتري ويبيع الأسهم المرتبطة بشركات الأدوية؛ أيدت عضو الكونجرس الديمقراطي سيندي أكسين من لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب أسهم البنوك؛ النائب الديمقراطي آلان لوينثال، الذي دفع باتجاه تشريعات تتعلق بالطاقة المتجددة، اشترى وباع هو وعائلته أسهم شركات الطاقة الشمسية 97 مرة بين عامي 2019 و2021. [6]

بشكل عام، من حيث مبادئ الاستثمار، يتجنب أعضاء الكونجرس أولاً خسارة الأموال ثم يلتزمون بالعمليات ضمن دائرة اختصاصهم، والتي يمكن القول إنها دليل استثماري على مستوى الكتب المدرسية يمكن مقارنته بدليل بافيت. ومع ذلك، فقد اكتسب آلهة الأسهم الحقيقية احترام المستثمرين في جميع أنحاء العالم من خلال الاعتماد على قدرتهم على تحليل التقارير المالية العامة، في حين تعرض المشرعون لاستجواب واسع النطاق بسبب ثغرة "كن الأول، كن أكثر ذكاءً أو غش" في الإحاطات المغلقة. على الرغم من أن بيلوسي دافعت ذات مرة بثقة عن تداول الأسهم في الكونجرس - "هذا اقتصاد سوق حر، ويجب أن يكون لأعضاء الكونجرس الحق في المشاركة فيه"، إلا أنه في نظر الناس العاديين، سيكون لدى الكابيتول هيل دائمًا ميزة لا يمكن تحقيقها، وهي أن الناس قد حصلوا بالفعل على الإجابات قبل أن يروا حتى ورقة الاختبار.

المراجع:

[1]تدقيق في صفقات أسهم الكونجرس، NPRO، أحد أنصار ترامب من أصحاب المليارات يوجه كلمات قاسية للرئيس بشأن حربه التجارية، CNN

[4]لعبة القوة والمال - فضح تداولات المسؤولين الأمريكيين من الداخل، Xinhuanet