Coinbase تنشر دليلاً عامًا وسط حملة الشفافية

كشفت Coinbase عن دليل عام شامل يوضح عملية إدراج الأصول الرقمية الخاصة بها، بهدف معالجة الجدل الطويل الأمد وتعزيز التزامها بالشفافية في مواجهة ضغوط الإيرادات المتزايدة والمنافسة في الصناعة.

وتأتي هذه الخطوة في الوقت الذي فشلت فيه إيرادات Coinbase في الربع الثاني في تلبية توقعات المحللين، حيث بلغت 1.5 مليار دولار مع انخفاضات ملحوظة في حجم التداول والدخل الصافي.

وعلى الرغم من هذه الرياح المعاكسة، ظهرت XRP كنقطة مضيئة بشكل مفاجئ، حيث مثلت 13% من إيرادات معاملات المستهلكين وتفوقت على Ethereum للربع الثاني على التوالي.

يوضح الدليل الجديد أن التقدم بطلب لإدراج رمز مميز على Coinbase مجاني ويعتمد على الجدارة، مما يتعارض بشكل مباشر مع المزاعم السابقة بأن البورصة طالبت بملايين الدولارات كرسوم إدراج.

وأكد الرئيس التنفيذي براين أرمسترونج على مبادرة الشفافية هذه وسط النزاعات المستمرة مع مشاريع الرموز بشأن ممارسات الدفع مقابل الإدراج المزعومة.

ويسلط البيان الضوء أيضًا على طموح Coinbase للتطور إلى "بورصة كل شيء"، القادرة على دعم ملايين الرموز من خلال التكامل المركزي واللامركزي.

عملية شفافة من خمس خطوات

يتضمن دليل قائمة الأصول الرقمية إطار تقييم مكون من خمس خطوات مصمم لضمان أن كل رمز يلبي المعايير الصارمة للامتثال القانوني والأمان الفني وقابلية السوق.

تبدأ المشاريع بتقديم طلب مفصل، يليه تقييم الأعمال ومراجعات معمقة. وتتناول هذه العملية تحديدًا مخاطر الأوراق المالية، حيث يشير الدليل إلى أن الرموز التي تبشر بعوائد مضاربة تخضع لتدقيق أكثر صرامة، بينما تحظى الرموز التي تركز على حقوق المرافق أو الحوكمة بمسار أكثر سلاسة للموافقة.

في المتوسط، تستغرق عملية العناية الواجبة حوالي أسبوع، وغالبًا ما تُدرج الرموز المعتمدة على منصة Coinbase خلال أسبوعين. الأصول المُستخدمة على سلاسل الكتل المعروفة، مثل Ethereum وBase وSolana وArbitrum وOptimism وPolygon وAvalanche، مؤهلة للإدراج السريع.

تتضمن عملية إطلاق كوين بيس التدريجي للسوق الآن نوافذ مخصصة للتحويل فقط، ومزادات أوامر محدودة، وتوسعات مُتحكم بها للتداول الكامل. صُممت هذه البنية لحماية اكتشاف الأسعار وضمان سلامة السوق عند إطلاق أي أصل جديد.

تقول البورصة إن هذه الإجراءات وُضعت ليس فقط لحماية مستخدمي التجزئة، بل أيضًا للرد على التقارير الإعلامية السلبية بعد النزاعات السابقة. في نوفمبر 2024، زعم جاستن صن، مؤسس ترون، أن كوين بيس طلبت 80 مليون دولار من ترون ووديعة حفظ بيتكوين بقيمة 250 مليون دولار لإدراجها في البورصة - وهي ادعاءات رددها مطورون آخرون، وإن نفتها كوين بيس.

الربحية والتحولات الاستراتيجية

في مواجهة هوامش الربح المتقلصة بسبب انخفاض رسوم التداول، قدمت Coinbase نماذج إيرادات جديدة، بما في ذلك رسوم بنسبة 0.1% على تحويلات USDC إلى الدولار الأمريكي التي تزيد عن 5 ملايين دولار خلال فترة 30 يومًا.

دافع أرمسترونغ عن هذه الخطوة، مشيرًا إلى العيب التنافسي الذي واجهته USDC سابقًا مقارنةً بتيثر. فقد جعلت المراجحة بين العملتين المستقرتين عملية التخفيض من خلال USDC رخيصة بشكل غير متناسب، مما قلل العرض وأثر على إيرادات كوين بيس.

لتعزيز رأس المال والحفاظ على المرونة، أعلنت Coinbase عن طرح سندات أولية قابلة للتحويل بقيمة 2 مليار دولار، مع تخصيص العائدات لاحتياجات الشركات، والاستحواذات، ومعاملات المكالمات المحددة للحد من مخاطر التخفيف.

كما وسّعت الشركة محفظة عملاتها الرقمية من البيتكوين، حيث اشترت 2,509 بيتكوين خلال الربع الثاني، ليصل إجمالي حيازاتها إلى 11,776 بيتكوين، مما وضعها ضمن أكبر 10 مالكين عامّين. مع ذلك، لم تكن هذه الإضافات كافية لتعويض ضعف نشاط السوق بشكل عام.

وفي الوقت نفسه، تعمل Coinbase على تنويع استثماراتها في أسواق التنبؤ والأسهم المميزة والمشتقات الأمريكية، بينما تعمل أيضًا على تأمين ترخيص MiCA الأوروبي من خلال لوكسمبورج لتعزيز بصمتها الدولية.

وتؤكد الشراكات مثل تمكين تحويل نقاط Chase Ultimate Rewards إلى العملات المشفرة على استراتيجيتها للبقاء في طليعة الصناعة على الرغم من الرياح المعاكسة الكلية والتنظيمية.

التطلع إلى الأمام

في وقت سابق من هذا العام، صنفت مجلة تايم Coinbase كواحدة من أكثر 100 شركة تأثيرًا في عام 2025، مشيرة إلى دورها في تشكيل سياسة الأصول الرقمية الأمريكية وتوقعت إمكاناتها لتصبح مركز تداول العملات المشفرة المركزي في أمريكا.

ويتماشى التركيز المتجدد للشركة على شفافية الإدراج مع التطورات التنظيمية الأوسع نطاقًا، بما في ذلك مبادرة Project Crypto التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات وقانون GENIUS الثنائي الحزبي، والذي يهدف إلى إنشاء أطر قانونية لعملات الدفع المستقرة.

من خلال دليلها الجديد لإدراج الأصول الرقمية، تتخذ Coinbase خطوة أخرى نحو استعادة الثقة في البورصة مع وضع نفسها كمعيار صناعي للعدالة والامتثال والوصول العالمي في مشهد العملات المشفرة المتطور.