تجربة دقيقة في الاحتياطيات الرقمية

اتخذ البنك الوطني التشيكي (CNB) أولى خطواته التجريبية نحو الأصول الرقمية، معلنًا عن شراء بيتكوين بقيمة مليون دولار أمريكي، وعملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي، ووديعة مصرفية رمزية. ورغم صغر حجم هذه الخطوة، إلا أنها تُمثل سابقة تاريخية للبنك المركزي في البلاد، وتشير إلى إدراك متزايد بأن القطاع المالي العالمي يتجه نحو بنية تحتية رمزية قائمة على تقنية بلوكتشين.

وصف البنك الوطني الصيني عملية الشراء بأنها تمرين تجريبي وليس محوراً هيكلياً، مؤكداً أنه يريد "خبرة عملية" في مجال حفظ الأصول الرقمية وآليات التسوية وإدارة المخاطر قبل اتخاذ أي قرارات سياسية طويلة الأجل.

بعبارة أخرى، يخوض البنك المركزي غمار العملات المشفرة، وليس الانغماس فيها. وفي الوقت الحالي، يصر المسؤولون على عدم وجود خطط لاعتماد احتياطي للأصول الرقمية في المستقبل القريب، على الرغم من اعترافهم بأن الأنظمة المالية في جميع أنحاء العالم تتطور بسرعة.

وصف أليش ميشيل، محافظ البنك الوطني التشيكي، التجربة بأنها وسيلة لإعداد المؤسسة لمستقبل قد تتوافر فيه المدفوعات اليومية والأوراق المالية، بل وحتى السندات الحكومية، على سلسلة الكتل. وحدد سيناريو تصبح فيه الأصول الرمزية جزءًا لا يتجزأ من الحياة اليومية: شراء قهوة بالكورونا بنقرة واحدة، ثم تخصيصها لسندات تشيكية رمزية بنقرة أخرى.

قال إن البنك المركزي لا يمكنه تحمل عدم الاستعداد لهذا المستقبل. ومن المفارقات أنه أكد أن هذه التجربة استكشافية فقط، وتوحي بالحذر لا بالالتزام.

لتوسيع نطاق هذا الاستكشاف المبكر، أطلق البنك مركز CNB Lab Innovation Hub، وهو بيئة تجريبية مصممة لاختبار تطبيقات blockchain، ونماذج التوكنات، وأدوات الدفع الرقمية. ويهدف إلى مساعدة جمهورية التشيك على تحديث أطر سياساتها النقدية وبنيتها التحتية المالية في ظل تسارع التغيرات التكنولوجية عالميًا.

الحذر التشيكي في مواجهة عالم يتحرك بسرعة أكبر

يعود اهتمام البنك بالبيتكوين إلى أوائل عام ٢٠٢٥، عندما اقترح ميشيل تخصيص ما يصل إلى ٥٪ من احتياطيات البنك الوطني الصيني - حوالي ٧.٣ مليار دولار - للبيتكوين. وجادل بأن عدم ارتباط البيتكوين بالسندات جعلها أداة تنويع استثمارية مثيرة للاهتمام.

رفض مجلس الإدارة اقتراحه لاحقًا، لكن النقاش سلّط الضوء على توتر متزايد داخل البنك المركزي: هل نبتكر للحفاظ على أهميتنا، أم نحافظ على الحذر لحماية الاستقرار؟ أقرّ ميشيل نفسه بأن بيتكوين أصلٌ لا يمكن التنبؤ بقيمته، إذ قد تكون قيمته "صفرًا أو مبلغًا هائلًا"، مما أثار انقسامًا بين صانعي السياسات.

يتناقض تردد جمهورية التشيك مع تصرفاتها في الأسواق التقليدية. ففي يوليو، أضاف البنك الوطني التشيكي أكثر من 51,000 سهم من Coinbase إلى محفظته الاستثمارية، في خطوة أخرى نحو تعزيز حضوره غير المباشر في اقتصاد العملات المشفرة. ومع ذلك، فإن هذه الخطوة تُركّز على الملاحظة لا على التبني.

مع ذلك، تتسارع وتيرة التطور في دول أخرى حول العالم. من الولايات المتحدة إلى سنغافورة، ومن هونغ كونغ إلى الإمارات العربية المتحدة، تُدمج الجهات التنظيمية والبنوك المركزية تقنية البلوك تشين بثبات في أنظمة التسوية، وقنوات الدفع، وإدارة الاحتياطيات. وسرعان ما أصبحت سندات الخزانة المُرمزة، والتحويلات بين البنوك عبر البلوك تشين، ومشاريع احتياطيات الأصول الرقمية التجريبية تجاربًا تقليدية، ولم تعد مجرد أفكار هامشية.

يثير هذا الزخم العالمي سؤالاً مُلحّاً بالنسبة للجمهورية التشيكية: إلى متى يُمكنها تحمّل البقاء على الحياد؟ في حين يُقدّم اختبار البنك الوطني التشيكي بقيمة مليون دولار خبرةً قيّمة، فإنّ التأنّي في النهج يُخاطر بترك البلاد في وضعٍ حرجٍ تكنولوجيّ في ظلّ بيئةٍ ماليةٍ رقميةٍ متزايدة.

إذا قامت دول أخرى بإنشاء سيولة عميقة في الأصول المميزة، ودمج الأموال القابلة للبرمجة في اقتصاداتها وبناء أطر تنظيمية تجذب الابتكار في مجال العملات المشفرة، فقد يجد المتبنون المتأخرون أنفسهم يكافحون من أجل المنافسة.

في الوقت الحالي، تُمثل تجربة البنك الوطني التشيكي خطوةً أولى رمزيةً وهامةً. ولكن ما إذا كانت ستصبح أساسًا لنظام مالي حديث وجاهز لتقنية بلوكتشين - أو مجرد هامشٍ متردد في سوق عالمية سريعة التطور - سيعتمد على سرعة قرار صانعي السياسات التشيكيين تجاوز مرحلة الاختبار واحتضان المستقبل الرقمي الذي يتشكل من حولهم.