الإيثريوم: لا تخذل الوافدين الجدد

كتبه: Fairy, ChainCatcher

كل جولة من دورة الثور والدب تجلب دائمًا مجموعة من الوجوه الجديدة الغريبة. في نظرهم، غالبًا ما يكون الإيثريوم بمثابة عتبة مهمة لدخول عالم التشفير - التكنولوجيا المتقدمة، والبيئة الناضجة، والمكانة الصلبة في الصناعة.

ولكن هل الواقع جميل حقا إلى هذه الدرجة؟

من ناحية، هناك ثقة الوافدين الجدد إلى الإيثريوم، ومن ناحية أخرى، هناك قسوة السوق. بعد التواصل مع العديد من طلاب الجامعات المتخصصين في تقنية البلوكشين، وجدنا أنه قد يكون هناك بعض الانفصال بين توقعاتهم والوضع الحالي لـ ETH.

هل هؤلاء الوافدون الجدد المتفائلون هم بناة المستقبل، أم أنهم مجرد عابري سبيل سيتم القضاء عليهم بلا رحمة في نهاية المطاف بواسطة السوق؟

إيثريوم من منظور مبتدئ: الثقة والتكنولوجيا والفهم

توسي

أنا طالب جديد أتخصص في تقنية البلوك تشين، مبتدئ تمامًا، ولم أتداول أبدًا في العملات المشفرة أو العقود.

السيد تو سي لم يدخل السوق بعد لأنه يعتقد أنه لا يملك المعرفة الكافية ولا يجرؤ على الاستثمار بتهور. ومع ذلك، عندما تحدث عن الإيثريوم، أعرب عن ثقته الطبيعية في الإيثريوم، معتقدًا أنه مشروع رائد وأكثر موثوقية. عندما سُئل عما إذا كان سيشتري ETH في المستقبل، قال إنه سيفكر في ذلك لأنه يعتقد أن ETH تبدو أقل خطورة من العملات الأخرى.

لوسيان

طالب كبير يتخصص في هندسة البلوكشين، ويركز بشكل أساسي على تطوير العقود الذكية والجوانب الفنية، ولديه فهم ضئيل للسوق. تمثل ETH ما يصل إلى 20% من استثماراته الفورية في العملات المشفرة. بعد التواصل الشامل، فهو متفائل بشأن الإيثريوم. وقال لوسيان إنه من وجهة نظره، فإن تقنية الإيثريوم تتطور، وأن تطوير الإيثريوم يقود تطوير الصناعة. على سبيل المثال، أدى تحديث Ethereum منذ بعض الوقت إلى تقليل رسوم الغاز على السلسلة بشكل كبير، مما أدى إلى تقليل تكاليف التفاعل للمستخدمين. كما أن التحسينات في ترقية كانكون تُسهّل على المطورين. على سبيل المثال، أصبحت أكواد العمليات الجديدة في EIP1153 جزءًا مهمًا من Uniswap V4. ومع ذلك، أشار أيضًا إلى أن إطار عمل Ethereum ناضج نسبيًا وأن التحسينات الحالية هي في الأساس تحسين، وبالتالي فإن معدل النمو محدود نسبيًا.

فيرنون

تخرج في هندسة البلوكشين منذ ما يقرب من عام، مع التركيز على عملات الميم وتداول العقود، مفضلاً العمليات قصيرة الأجل. من بين جميع الأصول المشفرة، تعد ETH العملة الوحيدة ذات القيمة السوقية الكبيرة التي يستثمر فيها فيرنون، بشكل أساسي للإدارة المالية وتنويع المخاطر. وعند الحديث عن سبب اختياره لـ ETH، قال إن سعر ETH انخفض بشكل حاد عندما اشتراه، ولم يكسر أعلى مستوى تاريخي له في هذه الدورة، لذلك فهو يعتقد أنه لا يزال هناك مجال للنمو. أعرب عن فهمه لأداء ETH البطيء في هذه الدورة، وكان لديه وجهة نظر مماثلة لـ Lucien - يكمن التحدي الذي يواجه Ethereum في ابتكاره المحدود. اليوم، يواجه الإيثريوم صعوبة في إجراء إصلاحات واسعة النطاق، وأصبحت وتيرة الابتكار حذرة ومجزأة.

على الرغم من أن الوافدين الجدد الثلاثة في هذه البورصة لديهم وجهات نظر مختلفة، إلا أن لديهم جميعًا انطباعًا جيدًا عن الإيثريوم ويعترفون بقيمته. بعبارة أخرى، لا تزال شعبية الإيثريوم بين المبتدئين قوية، مما يجعلها "الأخ الأكبر الصديق للأشخاص" في عالم العملات المشفرة. مع ذلك، الأفكار المثالية عظيمة، لكن الواقع قد لا يكون كما يتمنى البعض. قد لا يكون الوضع الحالي لإيثريوم متفائلاً كما يظن الوافدون الجدد.

الإيثريوم في الواقع: إلى متى يمكن أن يستمر الإيمان؟

الطلب الجديد على ETH يضعف تدريجيًا

نشر Crypto KOL Murphy مقالًا يكشف عن الوضع الحالي للمستثمرين بناءً على بيانات ETH الحالية: يزيد المستثمرون رفيعو المستوى من مراكزهم، لكن الطلب الجديد على ETH يضعف. بعد أن انخفض سعر ETH إلى ما دون 2000 دولار، لم تكن هناك أي قوة شرائية جديدة تقريبًا.

يُظهر توزيع التكلفة الأساسية الأخير لـ ETH (CBD) مجموعتين رئيسيتين من حاملي ETH:

1. مجموعة زيادة المراكز عالية المستوى (3200 دولار - 3500 دولار): لم يبيع هؤلاء المستثمرون خلال الفترة التي انخفضت فيها ETH إلى 1900 دولار، واستمروا في زيادة مراكزهم، مما يدل على إيمان قوي واستعداد للاحتفاظ.

2. مجموعة تخفيض المراكز المتوسطة (2600 دولار - 2800 دولار): قامت هذه المجموعة من حاملي العملات بتخفيض مراكزهم تدريجيًا بعد أن انخفض سعر ETH إلى ما دون 2300 دولار، ولا يزال عدد قليل فقط من الرقائق محتفظًا بها. بيانات CBD للإيثيريوم خلال الأشهر الثلاثة الماضية: جدل حول "فشل انكماش" الإيثيريوم: كتب هو ييلين، الحاصل على درجة الدكتوراه من جامعة بكين، أن ما يُسمى "انكماش" الإيثيريوم هو في جوهره تصميم فاشل. بموجب آلية إثبات الحصة، حتى لو كان إجمالي كمية ETH يتناقص، فهذا لا يعني تطوراً عادلاً أو صحياً. وأشار إلى وجود عدم مساواة هيكلية في النموذج الاقتصادي لإيثريوم - فالمستثمرون هم دائمًا الطرف "المضخم"، بينما يتحمل المتداولون المتكررون تكلفة "التعاقد". الأغنياء وأصحاب المصالح الخاصة والأموال القديمة يستقرون دائمًا في منطقة الربح. كلما زادت نشاط معاملات الشبكة، زادت رسوم الوقود المستهلكة، وزاد انكماش سعر الإيثريوم، وهم المستفيدون الوحيدون. بالنسبة للمبتدئين والمستثمرين الأفراد والتجار العاديين، كلما زادت وتيرة المعاملات، زاد عبء رسوم الغاز، ويتعرضون لمزيد من الضغط بسبب آلية الانكماش. واختتم هو ييلين حديثه بحدة: في ظل نظام ETH، لا يمكن للأموال القديمة أن تتفوق على التضخم مع مخاطر صفرية فحسب، بل تتمتع أيضًا بالفائدة؛ حتى في ظل آلية الانكماش، فإن "الصنبور" على الأموال القديمة ليس مغلقًا فحسب، بل مفتوحًا بقوة أكبر.

   

   الحيتان تغادر السوق بشكل متكرر

   وفقًا للبيانات التي شاركها المحلل على السلسلة علي، باعت عناوين الحيتان ما يقرب من 130,000 ETH في الأسبوع الماضي.

   • في 13 مارس، قام الحوت العملاق ..eCa41 بتصفية 6401 ETH التي تم شراؤها في ديسمبر 2023، بخسارة 1.974 مليون دولار أمريكي.

   • في 14 مارس، بعد الاحتفاظ به لمدة 25 عامًا، أعاد حوت ETH شحن 16,467 ETH إلى HTX، أو حقق ربحًا قدره 13.1 مليون دولار أمريكي.

   • في 17 مارس، باعت المحفظة التي كانت خاملة لمدة 3 سنوات جميع عملات ETH البالغ عددها 67 (بقيمة 1.92 مليون دولار) وكسبت 126000 دولار فقط.

   • ......

   لا تجعلوا الإيمان يتحول إلى سباق مع الزمن

   العالم يعج بالناس، وكل ذلك من أجل الربح.

   لقد ساهمت العلامة التجارية والتكنولوجيا والبيئة التي تراكمت لدى Ethereum على مر السنين في تشكيل ثقتها في عيون الوافدين الجدد، مما جعلهم على استعداد للتجذر والتعلم والمحاولة والاستكشاف هنا.

   ولكن السوق لا يرحم...

   إيثريوم، لا تدعهم يتعلمون شيئًا واحدًا فقط في النهاية - "الجري بسرعة".