تدفقات مثيرة للإعجاب
بدأت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) في الولايات المتحدة، التداول بنتائج قوية، وفقًا لبلومبرج. على الرغم من التدفقات الخارجة الكبيرة من صندوق Ethereum Trust (ETHE) التابع لـ Grayscale، والتي شهدت انخفاضًا قدره 484 مليون دولار، فقد وصلت التدفقات المجمعة من ثمانية منافسين آخرين إلى 590 مليون دولار. وكانت شركتا BlackRock (ETHA) وBitwise Asset Management (ETHW) في صدارة المجموعة، بتدفقات بلغت 266 مليون دولار و204 مليون دولار على التوالي.
اليوم الأول الصلبة
وسلط محلل بلومبرج، جيمس سيفارت، الضوء على هذا النجاح، مشيرًا إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم جمعت 107 ملايين دولار في يوم التداول الأول.
وتجاوز إجمالي حجم التداول لهذه الصناديق 1.1 مليار دولار، أي ضعف 600 مليون دولار المسجلة في منتصف يوم التداول.
الموافقة التنظيمية وتوقعات السوق
وقد منحت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) موافقة مبدئية على صناديق الاستثمار المتداولة هذه في مايو، مما سمح لها بإدراجها في البورصات. فاجأت هذه الموافقة في البداية الكثيرين في صناعة العملات المشفرة وحفزت نشاطًا كبيرًا في السوق.
ويتوقع المحللون استمرار النمو في إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) لهذه الصناديق. وتتوقع كاتالين تيشهاوزر، رئيسة قسم أبحاث الاستثمار في بنك سيجنوم، أن تصل قيمة الأصول الخاضعة للإدارة إلى ما بين 5 و10 مليارات دولار خلال العام المقبل. ومع ذلك، فهي تعتقد أن أكبر التدفقات الداخلة قد تحدث في النصف الأول من عام 2025، خاصة من صناديق التحوط.
التأثير السياسي والتنظيمي
قد يتأثر الأداء المستقبلي لصناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم بالتغيرات في البيئة السياسية والتنظيمية في الولايات المتحدة. ومن المتوقع الآن أن تقود نائبة الرئيس كامالا هاريس الحزب الديمقراطي ضد الرئيس السابق دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية المقبلة. أدى قرار الرئيس جو بايدن بالانسحاب من السباق إلى زيادة الآمال في اتباع نهج تنظيمي أكثر ملاءمة للعملات المشفرة في ظل إدارة ترامب المحتملة.
يشير رايان ماكميلين، كبير مسؤولي الاستثمار في Merkle Tree Capital، إلى أن الفترة التي سبقت إطلاق Ethereum لصناديق الاستثمار المتداولة كانت مختلفة عن Bitcoin. في حين شهدت عملة البيتكوين ارتفاعًا قبل إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بها، لم تشهد عملة إيثريوم ارتفاعًا مماثلاً. ويشير ماكميلين إلى أن الاختبار الحقيقي لصناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم سيكون ما إذا كان بإمكانها الحفاظ على الطلب المستمر وجذب تدفقات كبيرة.
في حين أن التدفقات الأولية مثيرة للإعجاب، فإن التحدي الحقيقي الذي تواجهه صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم هو الحفاظ على هذا الطلب. ومن الممكن أن تؤثر التغييرات السياسية والتنظيمية بشكل كبير على أدائها المستقبلي.