تبلغ الفائدة المفتوحة في Ethereum ذروتها، وقد يحدث انخفاض

المؤلف: مارسيل بيشمان المصدر: ترجمة Cointelegraph: Shan Oppa، Golden Finance

في 14 أكتوبر، ارتفع سعر Ethereum إلى 8.8 ٪ على مدار اليوم الخامس عشر، لكن المقاومة عند 2650 دولارًا كانت أكثر صعوبة مما كان متوقعًا. يتزايد قلق المتداولين من أن إجمالي الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة لإيثريوم التي وصلت إلى مستوى قياسي في 16 أكتوبر قد يكون علامة تحذير.

غالبًا ما يسبق الارتفاع في الطلب على مراكز ETH ذات الرافعة المالية تصحيحات كبيرة في الأسعار. في 15 أكتوبر، تجاوز إجمالي السوق القابلة للتوجيه لعقود إيثريوم الآجلة 5 ملايين إيثريوم للمرة الأولى، بزيادة قدرها 12٪ عما كان عليه قبل أربعة أسابيع.

2 أغسطس، عندما بلغ إجمالي الفائدة المفتوحة للإيثريوم ذروته آخر مرة في ذلك الوقت، كان سعر ETH انخفض بنسبة 31.7٪ في أقل من أربعة أيام، من 3205 دولارًا إلى 2186 دولارًا. هل سيعيد التاريخ نفسه هذه المرة؟

زيادة الطلب على العقود الآجلة للإيثريوم لا تعني بالضرورة أنها سيئة

لا تعني الزيادة في الطلب على العقود الآجلة للإيثريوم بالضرورة أن التوقعات هبوطية، وبالتالي فإن الفكرة الرئيسية التي يمكن استخلاصها من هذه البيانات هي ما إذا كانت الرافعة المالية على مستوى النظام تتوسع أو تتقلص. كلما زاد حجم الرهان، زادت فرصة حدوث تقلبات مفاجئة في الأسعار بسبب التصفية القسرية.

على الرغم من أن أسواق المشتقات المالية تبدو وكأنها لعبة محصلتها صفر، إلا أن تأثيرها على الأسعار الفورية كبير. ويرجع ذلك أساسًا إلى أن العقود الآجلة تميل إلى التداول بكميات أكبر بكثير بسبب الرافعة المالية. بالإضافة إلى ذلك، يعتمد الحيتان وصناع السوق على المشتقات للتحوط السريع للمخاطر، وهي عملية يكاد يكون من المستحيل تحقيقها في الأسواق الفورية، التي تكون أقل سيولة.

عندما تحدث تصفية قسرية بقيمة 50 مليون دولار أو أكثر في سوق العقود الآجلة، فإن مكتب المراجحة يقلل على الفور من المخاطر في السوق الفورية. يؤدي هذا الإجراء إلى تسريع تحركات الأسعار - صعودًا وهبوطًا - مما يخلق تأثيرًا يُعرف باسم "التصفية المتتالية". ولهذا السبب يقوم المتداولون بمراقبة الفائدة المفتوحة لاكتشاف مخاطر تحركات الأسعار غير المتوقعة بسبب الرافعة المالية المفرطة.

في 2 أغسطس، بلغت الفائدة المفتوحة ذروتها عند 4.75 مليون إيثريوم، بزيادة قدرها 15% عما كانت عليه قبل أربعة أسابيع. في الأساس، ظروف السوق الحالية مشابهة جدًا للهيكل في أغسطس. تم إجبار ما مجموعه 279 مليون دولار من المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية على التصفية - وهو رقم لا يشمل المتداولين الذين استخدموا أوامر وقف الخسارة أو أغلقوا مراكزهم طواعية خلال هذه الفترة.

تشمل الأمثلة الأخرى يوم 1 أبريل، عندما تجاوزت الفائدة المفتوحة 4 ملايين إيثريوم، بزيادة 21% في أربعة أسابيع. في ذلك الوقت، بدأ سعر إيثريوم عند 3648 دولارًا، ووصل في النهاية إلى 2604 دولارًا في 13 أبريل، وهو انخفاض بنسبة 24٪ في 12 يومًا. لذلك، هناك أدلة تاريخية وافرة على أن ذروة تكوين الفائدة المفتوحة للإيثريوم غالبًا ما تسبق تصحيحات كبيرة في الأسعار.

البيتكوين واتجاهات السوق الأوسع قد تحدد نغمة سعر ETH

أثناء تحليل ما بعد الوفاة يجعل من السهل تحديد الارتفاعات المحلية في مخطط الفائدة المفتوحة لـ ETH، فمن المستحيل التنبؤ بما إذا كان الرقم سيستمر في النمو ويتجاوز 5.1 مليون ETH. حدثت أمثلة حديثة لمثل هذه الارتفاعات عندما كان سوق العملات المشفرة الأوسع يتداول بشكل جانبي أو يخضع لتصحيحات قصيرة المدى، مما يضيف طبقة أخرى من التعقيد إلى التحليل.

بافتراض أن الاتجاه العام لسوق العملات المشفرة يظل محايدًا، فمن الممكن تمامًا انخفاض أسعار الإيثريوم بنسبة 20% إلى 25% إلى حوالي 1,960 دولارًا، لذا يجب على المتداولين الاستعداد لهذا الأمر. الموقف. من ناحية أخرى، إذا اخترقت عملة البيتكوين في النهاية مستوى المقاومة البالغ 70 ألف دولار، فإن زيادة استخدام إيثريوم للرافعة المالية يمكن أن يؤدي إلى الزخم الصعودي، مما قد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.