المصدر: جالاكسي؛ تم إعداده بواسطة: بايشوي، جولدن فاينانس.
إن القائمين بتعدين البيتكوين الذين يمتلكون أراضي واسعة النطاق، ومياه تبريد، وألياف داكنة، وطاقة موثوقة، وعمالة ماهرة، وموافقات الطاقة، ومكونات البنية التحتية الهامة طويلة الأجل، في وضع جيد لتلبية النمو السريع في الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء يحتاج سوق مراكز البيانات إلى زيادة قيمة أصوله.
تتوقع أبحاث جولدمان ساكس أن يصل الطلب على مراكز البيانات في الولايات المتحدة إلى 45 جيجاوات بحلول عام 2030، مع نمو الطلب على الطاقة بمعدل نمو سنوي مركب قدره 15% بين عامي 2023 و2030، مدفوعًا بالذكاء الاصطناعي.
يتوقع بنك جيه بي مورجان تشيس أن يصل الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي على نطاق واسع إلى 370 مليار دولار بحلول عام 2038، أي بزيادة قدرها 127% عن الإنفاق الرأسمالي المتوقع للذكاء الاصطناعي في عام 2024.
تؤكد الزيادة الحادة في طلبات التوصيل من المنشآت التي تتراوح قدرتها من 300 ميجاوات إلى 1000 ميجاوات أو أكثر على قدرة الشبكات المحلية على توصيل الطاقة بمثل هذه المعدلات السريعة، مما يتسبب في الربط البيني والبناء يتم تمديد الوقت بنسبة 2-4 سنوات.
لا تتمتع مراكز البيانات التقليدية بقدرة طاقة عالية لدعم عمليات الحوسبة عالية الكثافة. رفوف الخادم، التي كانت ذات يوم تصل إلى الحد الأقصى عند 40 كيلووات لكل حامل، مطلوبة الآن لدعم أكثر من 132 كيلووات لكل حامل، وهو أمر مطلوب للأنظمة المتطورة مثل GB200 NVL72.
إن القدرة على التنبؤ بالتدفق النقدي، وأسواق التمويل النشطة، والارتفاع الكبير في التقييم لعمليات الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء، تجعل هذه الفرصة جذابة للغاية للقائمين بالتعدين الذين لديهم الأصول المناسبة ولديهم إمكانات ذات قيمة مضافة.
يمكن للقائمين بالتعدين إطلاق العنان لقيمة كبيرة من خلال الانتقال إلى سوق الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء، من خلال المراجحة بين تقييمات 6-12x EV/EBITDA الخاصة بهم النموذجية لمشغلي مراكز البيانات الرائدين الحاليين 20-25x.
يؤدي ظهور الذكاء الاصطناعي (AI) إلى خلق طلب غير مسبوق على مرافق الحوسبة عالية السعة (HPC). وقد أدت هذه الزيادة إلى استثمارات كبيرة في سعة مركز البيانات الجديد من قبل المتوسعين الفائقين. ومع ذلك، ونظرًا لقدرة الطاقة المحدودة، فإن وقت بناء المرافق الجديدة يمتد إلى 2-4 سنوات، مما يجعل من الصعب على مراكز البيانات التقليدية تلبية هذه المتطلبات.
يتمتع القائمون بتعدين البيتكوين بمكانة فريدة للاستفادة من فرصة السوق هذه نظرًا لأن لديهم بالفعل إمكانية الوصول إلى المكونات الحيوية اللازمة لتشغيل البنية التحتية للطاقة ومراكز البيانات على نطاق واسع. في حين أنه لا يمكن تحويل جميع مرافق التعدين إلى مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي بسبب متطلبات محددة للتبريد والشبكات والأنظمة الزائدة عن الحاجة، فإن أولئك الذين لديهم الأصول والخبرة المناسبة سيستفيدون من هوامش التدفق النقدي المرتفعة والتقييمات الضخمة لعمليات الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء من القيمة المحتملة. ويتناول التقرير المشهد الحالي لمراكز البيانات التقليدية ويسلط الضوء على العوائق المحددة التي تحول دون تلبية احتياجات حوسبة الذكاء الاصطناعي. يقوم التقرير بعد ذلك بتحليل سبب كون أنواع معينة من القائمين بتعدين البيتكوين في وضع جيد لسد هذه الفجوة واستكشاف الاتجاهات المستقبلية عند تقاطع تعدين البيتكوين والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
سيزدهر الذكاء الاصطناعي في عام 2024، مدفوعًا بالاعتماد الواسع النطاق لتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي التوليدي (GenAI). منذ عام 2016، استثمرت أكثر من 100000 صفقة أكثر من 680 مليار دولار في الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي، وفقًا لـ Pitchbook، مع استثمار 120 مليار دولار في 2024 وحده.
الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC) وتؤدي هذه الطفرة إلى خلق طلبات هائلة على سعة مراكز البيانات. تعتبر مراكز البيانات ضرورية لعمليات الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء، حيث توفر البنية التحتية والطاقة المطلوبة للحوسبة كثيفة الاستخدام لوحدة معالجة الرسومات. إن تطبيقات الذكاء الاصطناعي الجديدة مثل نماذج اللغات الكبيرة (LLMs) متعطشة للطاقة بشكل خاص. ووفقا لوكالة الطاقة الدولية، فإن استعلام ChatGPT الواحد يتطلب 2.9 واط ساعة من الكهرباء، في حين أن البحث على جوجل يتطلب 0.3 واط ساعة فقط.
يؤدي ظهور شركات الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء (AI/HPC) الناشئة كثيفة الاستهلاك للطاقة في الولايات المتحدة إلى زيادة الطلب على مراكز البيانات. تشير تقديرات أبحاث جولدمان ساكس إلى أن الطلب على مراكز البيانات في الولايات المتحدة سيصل إلى 21 جيجاوات بحلول عام 2024 (زيادة بنسبة 31٪ على أساس سنوي). كمرجع، يُقدر نمو الطلب على مراكز البيانات في الولايات المتحدة في الفترة من 2022 إلى 2033 بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 15.8%. وتتوقع مؤسسة جولدمان ساكس للأبحاث أن ينمو الطلب على مراكز البيانات في الولايات المتحدة إلى 45 جيجاوات بحلول عام 2030، بناءً على النمو الكبير على أساس سنوي في الطلب على مراكز البيانات حتى عام 2024. بحلول عام 2030، سوف تستهلك مراكز البيانات الأمريكية 45 جيجاوات من الكهرباء، وهو ما يمثل 8٪ من إجمالي قدرة الكهرباء في الولايات المتحدة.
سيتم دعم فرصة سوق مراكز البيانات في الولايات المتحدة من خلال زيادة الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من قبل شركات التوسع الفائقة وشركات مراكز البيانات الكبيرة مثل Google Cloud وAWS التي يمكنها توسيع سعة مركز البيانات بسرعة لخدمة عملاء الشركات الآخرين. وقد التزمت هذه الشركات ذات التوسع الفائق باستثمار أكثر من 100 مليار دولار في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي على مدى السنوات العشر القادمة لتلبية الطلب المتزايد على مراكز البيانات. تقدر شركة JPMorgan Asset Management أنه سيتم استثمار 163 مليار دولار في التوسع بحلول نهاية عام 2024 نمت أعمال المؤسسات واسعة النطاق بنسبة 28٪ على أساس سنوي. يتوقع التقرير أنه بحلول بحلول عام 2038، ستصل النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي من قبل المؤسسات كبيرة الحجم إلى 370 مليار دولار أمريكي، وهو ما ارتفعت تقديرات النفقات الرأسمالية لمنظمة العفو الدولية لعام 2024 بنسبة 127٪.
يعمل النمو الحالي والمتوقع في تقنيات الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء على تغيير مشهد مراكز البيانات. تتطور مراكز البيانات ومراكز البيانات فائقة النطاق من مرافق الحوسبة التقليدية إلى مراكز البنية التحتية المتقدمة للذكاء الاصطناعي مع زيادة متطلبات المعالجة. أصبحت هذه المرافق هي البنية التحتية الأساسية التي ستعمل على تشغيل التقنيات المتقدمة مثل المركبات ذاتية القيادة، والأبحاث الطبية المتقدمة، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي. وسيعتمد مستقبل الابتكار الرقمي إلى حد كبير على التطوير المستمر والتوسع في مرافق الحوسبة الحيوية هذه، مما يمثل حقبة جديدة في البنية التحتية التكنولوجية.
يتكون سوق مراكز البيانات الحالي من العديد من الشركات العامة والخاصة. يديرون معًا عددًا كبيرًا من مراكز البيانات. تشمل الشركات المشهورة في هذا المجال Digital Realty وEquinix وVantage وEdgeConnex وQTS وغيرها. تقع أكبر منطقة لمراكز البيانات في الولايات المتحدة حاليًا في شمال فيرجينيا، وفقًا لـ CBRE، لكن النمو في جميع المناطق كان سريعًا للغاية لدرجة أن معدلات الشغور وصلت إلى مستويات منخفضة تاريخيًا.
كم عدد مراكز البيانات هل هناك ركائز لصناعات مختلفة تدعم كل شيء من Netflix؟ وكل شيء بدءًا من خدمات البث وحتى الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي والعديد من التطبيقات الأخرى. ومع ذلك، لا يتم إنشاء جميع مراكز البيانات على قدم المساواة. يمكن تخصيص كل مركز بيانات لإمكانيات محددة وتصنيفه إلى فئات مختلفة، بما في ذلك مراكز البيانات ذات النطاق الفائق، والحافة، والسحابة، والمؤسسات. أصبحت مراكز البيانات أكبر فأكبر، وكثافة الطاقة فيها تزداد أكثر فأكثر. أدت المنافسة على توفير البنية التحتية للصناعات سريعة التوسع مثل الذكاء الاصطناعي إلى سباق تسلح بين الشركات فائقة التوسع لتوسيع سعة مركز البيانات بوتيرة متسارعة.
خدمة الصناعات غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي لموفري مراكز البيانات التقليدية تقوم عادةً بتشغيل مجموعة من مراكز البيانات الأصغر حجمًا والمنتشرة جغرافيًا، والتي تم إنشاء الكثير منها في الأصل للتطبيقات منخفضة الكثافة. على مدار العقد الماضي، عملت مراكز البيانات التقليدية باستهلاك منخفض نسبيًا للطاقة. على الرغم من أن Digital Realty (القيمة السوقية 62 مليار دولار) وEquinix (القيمة السوقية 94 مليار دولار) هما من أكبر شركات مراكز البيانات في العالم، إلا أنهما تديران في المقام الأول مراكز بيانات أصغر. على سبيل المثال، تتراوح مراكز بيانات Digital Realty عادةً من 0.5 ميجاوات إلى 40 ميجاوات لكل منشأة. وبالمثل، تتكون خطة xScale من Equinix من شبكة مراكز بيانات عالمية بقدرة تشغيلية إجمالية تبلغ 292 ميجاوات فقط عبر 20 منشأة (عرض تقديمي للمستثمرين في Equinix Q3 2024، 8 نوفمبر 2024). وفي المقابل، يمكن لبعض عمليات التعدين الحصول على قدرة طاقة مماثلة في موقع واحد.
تاريخيًا، لم يكن لدى المشغلين حافز كبير للتوسع بسرعة بسبب كثافة الحوسبة المحدودة لخدمات البث والاتصالات وتخزين البيانات والعديد من التطبيقات السحابية. ومع ذلك، مع تقدم الذكاء الاصطناعي وتزايد تعقيد هذه الخوارزميات، يجب على مراكز البيانات الآن استخدام أحدث جيل من وحدات معالجة الرسومات وتشغيل أحدث المرافق على نطاق واسع لتحسين تنفيذ التدريب.
ترجع الزيادة في الحجم إلى التقدم في قوة حوسبة وحدة معالجة الرسومات ومزايا الحوسبة المتوازية، مما يسمح لمراكز البيانات ببناء مجموعات أكبر تتمتع بقدرة حوسبة أكبر. تسمح الحوسبة المتوازية بتوزيع أحمال العمل بسلاسة عبر وحدات معالجة الرسومات الأخرى، مما يسمح بالقياس الفعال عن طريق إضافة المزيد من الوحدات. والأهم من ذلك، أن المجموعات الكبيرة في موقع واحد تقلل من زمن الوصول بين وحدات معالجة الرسومات، وبالتالي تحسين أداء الحوسبة المتوازية. تجعل هذه الميزة مجموعة واحدة بقدرة 200 ميجاوات أكثر كفاءة بشكل ملحوظ في تدريب الذكاء الاصطناعي من أربع مجموعات موزعة جغرافيًا بقدرة 50 ميجاوات، حيث يعد الاتصال منخفض زمن الاستجابة بين وحدات معالجة الرسومات أمرًا بالغ الأهمية لزيادة الكفاءة الحسابية إلى الحد الأقصى. ونتيجة لذلك، يعطي القائمون على التوسع الفائق الأولوية لموقع واحد يتمتع بإمكانية الوصول إلى سعة طاقة عالية لتلبية احتياجات أعباء عمل الذكاء الاصطناعي المتقدمة.
في الوقت الحالي، هناك نقص في هذه السعة، حيث تكافح العديد من المرافق القديمة لتلبية متطلبات الطاقة الهائلة التي تتطلبها أعباء عمل الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء الحديثة. لا يمكن تحديث المرافق القديمة بسهولة بسبب عوامل مثل الاختلافات في متطلبات الشبكة والتبريد وكثافة الحامل بين حالات استخدام الحوسبة المنخفضة والعالية.
تحتاج المؤسسات كبيرة الحجم اليوم إلى مراكز بيانات ذات سعة طاقة أعلى لدعم تدريب نماذجها كثيفة الاستهلاك للطاقة، مثل نماذج اللغات الكبيرة. وفقًا لمقال نشره معهد Uptime في ديسمبر 2020، كان متوسط كثافة الحامل لذلك العام 8.4 كيلووات/رف، ولا يشمل القيم المتطرفة عالية الأداء التي تزيد عن 30 كيلووات/رف. تحتاج الآن رفوف الخوادم في مراكز البيانات هذه، والتي كانت تتمتع بقدرة قصوى تبلغ 40 كيلووات لكل حامل، إلى دعم أكثر من 132 كيلووات لكل حامل. هذه هي الطاقة التي تتطلبها الأنظمة المتطورة مثل GB200 NVL72 من NVIDIA، والتي نمت في عام. بضع سنوات فقط أكثر. ويتوقع خبراء الصناعة أن الزيادات في كثافة الحوسبة وتطوير قانون مور قد يدفع متطلبات طاقة حامل الخادم إلى مستويات غير مسبوقة.
لذلك البيانات التقليدية حول مشغلو المركز التركيز إلى التطورات الجديدة لاستيعاب الأجيال الجديدة ستستغرق مراكز البيانات المخصصة للذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء، والموافقة على الطاقة وبناء مراكز البيانات هذه سنوات. وفقًا لتقرير صدر مؤخرًا عن وزارة الطاقة الأمريكية، فإن الزيادة الحادة في طلبات التوصيل من المنشآت التي تتراوح قدرتها من 300 ميجاوات إلى 1000 ميجاوات أو أكثر تضع ضغوطًا على قدرة الشبكات المحلية على توصيل الطاقة بمثل هذه المعدلات السريعة، مما يؤدي إلى الربط البيني والبناء. التمديد هو 2-4 سنوات.
يهدف مشغلو مراكز البيانات فائقة النطاق الآن إلى بناء أكبر مجموعات وحدات معالجة الرسومات الممكنة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء، مع استهداف العديد من الشركات مراكز البيانات على مستوى جيجاوات لاستيعاب مئات الآلاف من وحدات معالجة الرسومات من الجيل التالي. في حين يقوم مشغلو مراكز البيانات واسعة النطاق ببناء مراكز البيانات الخاصة بهم، إلا أنهم لا يزالون يعتمدون بشكل كبير على موردي الطرف الثالث الذين يتمتعون بقدرات طاقة مثبتة لتشغيل وحدات معالجة الرسومات في أوقات أسرع. ومع ذلك، لا يوجد سوى عدد قليل من مراكز البيانات الحالية القادرة على التعامل مع مثل هذه المتطلبات الضخمة من الطاقة وكثافة الطاقة العالية. وينبع جزء كبير من هذا النقص من عدم توقع النمو الكبير في الطلب على مراكز البيانات.
يمتلك القائمون بتعدين البيتكوين مرافق واسعة النطاق وجاهزة للطاقة، وبالتالي فهم قادرون على تلبية احتياجات الطاقة لعمال المناجم على نطاق واسع جدًا. لسنوات، كان عمال المناجم يبحثون عن مواقع ذات طاقة وفيرة وبأسعار معقولة وتأمين كميات كبيرة من سعة الطاقة في موقع واحد، بالإضافة إلى مشاريع البنية التحتية طويلة الأجل مثل مكونات المحطات الفرعية والمتوسطة والعالية. - معدات الجهد. تتمتع بعض مواقع التعدين بالفعل بقدرات جاهزة للطاقة، مما يحل أحد أكبر القيود التي يواجهها القائمون بالتعدين على نطاق واسع: الوصول إلى طاقة موثوقة على نطاق واسع.
من خلال الوصول إلى مواقع تعدين Bitcoin الجاهزة للطاقة، يمكن للقائمين بالتعدين على نطاق واسع تجاوز العملية الطويلة لضمان توافر الطاقة والتركيز على التعديل التحديثي وتخصيص البنية التحتية لتلبية احتياجاتهم الخاصة. يتحكم العديد من القائمين بالتعدين في المواقع التي تحتوي على مئات الميجاوات، ولا يستطيع سوى عدد قليل من مشغلي مراكز البيانات التقليدية تحقيق هذا النطاق في مكان واحد. أنشأت العديد من شركات التعدين الكبرى إمكانية الوصول إلى البنية التحتية للطاقة على نطاق صناعي، مما أدى إلى تأمين خطوط أنابيب الطاقة بقدرات تزيد عن 2 جيجاوات، مما يسمح للقائمين بالتعدين بالاستفادة من الطلب المتزايد على سعة الطاقة. على الرغم من وجود اختلافات كبيرة بين مزارع تعدين البيتكوين التقليدية ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، إلا أن القائمين بالتعدين يتمتعون بخبرة قيمة في إدارة المباني الكبيرة ومراكز البيانات. مع فرق كهربائية وميكانيكية ومرافق وسلامية ناضجة. يمكن لهذه الخبرة أن تزيد من تبسيط عملية الانتقال للمتوسعين الفائقين الذين يتطلعون إلى التوسع بسرعة.
لا يمكن لجميع عمال المناجم الاستفادة من فرص الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء . لإنشاء مركز بيانات مناسب للذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء، يجب تلبية العديد من العوامل الرئيسية، بما في ذلك الوصول إلى الأراضي واسعة النطاق، ومياه التبريد، ألياف داكنة، قوة موثوقة وعمالة ماهرة. لسوء الحظ، حتى لو تم استيفاء هذه الشروط، فإن الشركات التي لم تحصل بعد على الموافقات اللازمة (أي سعة الطاقة والأراضي وتقسيم المناطق) أو التي ليس لديها بعد مكونات البنية التحتية الحيوية طويلة المدى ستواجه عقبات في عملية التطوير والتأخير.
هناك سبب رئيسي آخر لعدم قدرة جميع القائمين بتعدين Bitcoin على الاستفادة من فرصة AI/HPC وهو أنه بسبب للتصميم ونظرًا للاختلافات في المتطلبات التشغيلية، لا يمكن نقل البنية التحتية الحالية لعمال المناجم مباشرة أو تكييفها مع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. على الرغم من وجود بعض أوجه التشابه في البنية التحتية الكهربائية الحيوية، بما في ذلك مكونات المحطات الفرعية عالية الجهد وأنظمة توزيع الطاقة، فإن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي لديها متطلبات محددة تتطلب خبرة تفصيلية وعمالة ماهرة.
يؤدي تعقيد مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى رفع مستوى كل جانب من جوانب العمليات تقريبًا، بما في ذلك الأنظمة الميكانيكية والتبريد والشبكات، مما يجعل تحويل مرافق تعدين البيتكوين إلى مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء مهمة شاقة. نوضح أدناه بعض الترقيات الرئيسية التي سيحتاجها القائمون بالتعدين لتحويل المرافق الحالية إلى مراكز بيانات تعمل بالذكاء الاصطناعي:
تتطلب أعباء عمل الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية السرعة مراكز بيانات عالية السرعة ، اتصالات ذات زمن وصول منخفض بين وحدات معالجة الرسومات. ولذلك، فإن بنية الشبكة الداخلية لأحمال عمل AI/HPC أكثر تعقيدًا من التعدين لأن وحدات معالجة الرسومات تتواصل باستمرار مع بعضها البعض. إن مفتاح عمليات الذكاء الاصطناعي الناجحة هو تطوير العمود الفقري الأمثل للشبكة لضمان التنفيذ السريع لأعباء العمل. بالإضافة إلى ذلك، يجب إنشاء اتصالات بالألياف المظلمة من الموقع ويجب استيفاء متطلبات زمن الوصول، في حين أن مواقع التعدين لا تتطلب هذه المتطلبات.
يستخدم عمال المناجم مجموعة متنوعة من تصميمات التبريد، بما في ذلك أنظمة التبريد بالهواء، والتبريد بالماء، والتبريد بالغمر. يركز التبريد في المقام الأول على الأجهزة الفعلية نفسها وبدرجة أقل على البنية التحتية الداعمة. من ناحية أخرى، ستتطلب مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي حلول تبريد أكثر تقدمًا، مثل التبريد السائل المباشر للرقاقة لتبريد أحدث جيل من خوادم NVIDIA كثيفة الطاقة، جنبًا إلى جنب مع أنظمة تبريد الهواء الإضافية لدعم الشبكة والبنية التحتية الميكانيكية.
بالمقارنة مع مراكز بيانات تعدين البيتكوين، فإن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي لديها متطلبات أكثر صرامة للتكرار. تتميز عمليات التعدين بالمرونة بطبيعتها، وبالتالي لا تتطلب مرافق قوية لتوليد الطاقة الاحتياطية. من ناحية أخرى، تستخدم مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي عادةً تكرار N+1 على الأقل خلال العمليات، في حين تتطلب المكونات الأكثر أهمية للمهام مثل الشبكة الأساسية ومكونات التخزين درجة أعلى من التكرار لضمان عدم انقطاع العمليات، أو على الأقل التخزين المؤقت بشكل صحيح و التحقق من البيانات في حالة فشل الجهاز. وهذا يعني أنه لكل جزء مهم من البنية التحتية (مثل معدات التبريد)، يجب أن يكون هناك نسخة احتياطية (تكرار N+1). على سبيل المثال، عند إجراء صيانة على وحدة التبريد، يجب أن تتوفر وحدة إضافية للحفاظ على التشغيل المستمر. نادرًا ما يتم العثور على هذا المستوى من التكرار في منشآت التعدين دون متطلبات وقت التشغيل هذه.
تستخدم مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي خوادم مثبتة على حامل، والتي تختلف تمامًا عن أجهزة ASIC المستخدمة في تعدين البيتكوين. يتطلب استيعاب أجهزة الذكاء الاصطناعي إعادة تصميم كاملة للبنية التحتية المادية الداخلية للمنشأة لدعم الأنظمة المثبتة على حامل واحتياجاتها الخاصة من التبريد والشبكات والكهرباء.
على الرغم من أن القائمين بالتعدين قد يمتلكون البنية التحتية والموقع المناسبين، إلا أن الانتقال إلى عمليات الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء يتطلب أكثر من مجرد أصول مادية - فهو يتطلب الخبرة ومجموعة تكنولوجية مختلفة ونماذج أعمال جديدة. أولئك الذين لديهم فرق إدارية ذات خبرة والذين يمكنهم بناء عمليات الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء بنجاح لديهم فرصة كبيرة لتحقيق قيمة إضافية كبيرة لشركاتهم. فيما يلي بعض المزايا الرئيسية التي يمكن أن تضيف قيمة للشركات التي تختار تخصيص موارد الطاقة ومركز البيانات الخاصة بها من تعدين البيتكوين إلى الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء:
هوامش التدفق النقدي العالية وإمكانية التنبؤ:AI/HPC تتمتع عمليات مركز البيانات، وخاصة النماذج المشتركة/المخصصة، بعقود طويلة الأجل مع تدفقات نقدية ثابتة ومتكررة يتم الاتفاق عليها عادةً قبل بدء إنشاء مركز البيانات. وهي عبارة عن تدفقات نقدية يمكن التنبؤ بها وذات هامش مرتفع، وغالبًا ما تكون مع أطراف مقابلة ذات سمعة طيبة، ويمكن لمشغلي مراكز البيانات تمرير غالبية التكاليف إلى المستأجرين، بما في ذلك نفقات الطاقة والتشغيل (اعتمادًا على هيكل الإيجار).
تنويع التدفق النقدي: لا يعد الدخل أكثر قابلية للتنبؤ به من تعدين البيتكوين فحسب، بل إنه أيضًا لا يتناسب مع سوق العملات المشفرة، والذي يمكنه تحقيق التوازن بين أولئك الذين يعانون من ملفات تعريف الإيرادات المتقلبة للشركات الأكثر خطورة في سوق العملات المشفرة. وفي سوق بيتكوين الهابطة، يمكن أن يؤدي ذلك إلى تعزيز الاستقرار المالي، مما يسمح للقائمين بالتعدين بمواصلة جمع الأموال النقدية من خلال الأسهم أو الديون دون تكبد تخفيف لا مبرر له أو أعباء الفائدة.
يمكن لأسواق رأس المال العميقة أن تساعد في توسيع نطاق العمليات: على الرغم من أن البنية التحتية أكثر تكلفة بكثير من تعدين البيتكوين، نظرًا لإمكانية التنبؤ بالتدفق النقدي، فإن ضمان الاستثمارات هو أكثر مباشرة، ويفتح مصادر جديدة للديون ورأس المال لمشاريع مراكز البيانات. تتطلع شركات الأسهم الخاصة واستثمارات البنية التحتية وصناديق التقاعد وشركات التأمين على الحياة والعديد من الشركات الأخرى إلى المشاركة في مجال مراكز البيانات لجني الفوائد. يمكن لمشغل مركز البيانات الذي لديه عقد إيجار مع طرف مقابل حسن السمعة أن يتولى عقد الإيجار ويجمع تمويلًا كبيرًا للمشروع لبناء مركز البيانات.
وفقًا لـ "مركز بيانات 2023" لنيومارك ووفقا لتقرير النظرة العامة السنوية على السوق، بلغت أحجام تمويل الديون لأجل أعلى مستوياتها على الإطلاق في عام 2023 ولا تتباطأ، حيث تم ضمان 18 مليار دولار من تمويل التنمية في الربع الأول من عام 2024 وحده. أسعار الفائدة معقولة أيضًا، حيث تتراوح أسعار نيومارك من حوالي 2.25% إلى 4.50% من SOFR، اعتمادًا على المُقرض.
تقييم ضخم إمكانية التقدير: هناك أيضًا فجوة تقييم كبيرة بين التعدين والذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء بمجرد إنشاء الأصل واستقراره، مما يجعل الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء فرصة جذابة للغاية. تم تداول عمال تعدين البيتكوين تاريخيًا في نطاق متعدد 6-12x EV/EBITDA، في حين أن بعض أكبر مشغلي مراكز البيانات في العالم تقدر قيمتها بـ 20-25x EV/EBITDA. وهذا أمر منطقي بالنظر إلى هوامش الربح العالية في الصناعة، ومسار النمو، والتدفق النقدي الذي يمكن التنبؤ به، وانخفاض تقلبات السوق مقارنة بالعملات المشفرة. لفهم حجم الفرق الحالي بشكل أكبر، يبلغ إجمالي الطاقة الكهربائية لشركات التعدين/الذكاء الاصطناعي الهجين 23% من الطاقة الكهربائية لشركة Digital Realty، على الرغم من امتلاكها 3.5 أضعاف إجمالي القدرة المحتملة للميغاواط.
لذلك، القدرة على التنبؤ بالتدفق النقدي وأسواق التمويل النشطة والتقييم الصعودي الكبير يجعل AI/HPC الفرص جذابة للغاية ولها قيمة مضافة محتملة للقائمين بالتعدين الذين لديهم الأصول المناسبة. من المتوقع أن يحقق عمال المناجم هؤلاء نجاحات كبيرة في سوق مراكز البيانات التقليدية وأن يصبحوا أحد أكبر المشغلين في الصناعة.
لقد اجتذب الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء الكثير من الاهتمام في الأشهر القليلة الماضية، ولكن ما زلنا نتوقع أن يستمر معدل التجزئة ونمو شبكة تعدين البيتكوين في الارتفاع. نمو التعدين يوازي نمو الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء. يؤدي ارتفاع أسعار البيتكوين إلى زيادة ربحية القائمين بالتعدين، وإذا استمرت الأسعار في الارتفاع وتجاوز الزيادات في صعوبة الشبكة، فقد يصبح التعدين أكثر ربحية. ولكنمع ظهور Bitcoin وAI/HPC، كيف سيبدو مستقبل التعدين؟ نوضح أدناه بعض الاتجاهات الرئيسية التي قد تنشأ في تقارب تعدين الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء وبيتكوين في المستقبل المنظور:
يعطي معظم القائمين بتعدين البيتكوين دائمًا الأولوية لتعظيم قيمة استخدامهم للطاقة. حاليًا، تعد مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي المسار الأكثر ربحية لأولئك الذين لديهم مواقع قابلة للتكيف. نظرًا للنمو في قيمة مواقع الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء، فمن المرجح أن تتبع مواقع التعدين التي يمكن تحويلها إلى مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء هذا المسار لزيادة قيمة المساهمين إلى الحد الأقصى. ومع ذلك، فإن هذا لا يعني بالضرورة وجود عيب بالنسبة للقائمين بتعدين البيتكوين. ما زلنا نتوقع أن ينمو معدل تجزئة الشبكة، ولكن بمعدل أبطأ مما لو لم تقم أي من شركات التعدين الكبرى في الولايات المتحدة بتحويل مواقعها إلى مراكز بيانات AI/HPC. تفيد هذه التحولات القائمين بالتعدين الذين يبقون على الشبكة من خلال القضاء على المنافسة على معدل التجزئة.
مع تزايد ظهور الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء (AI/HPC)، نتوقع أن يزيد القائمون بالتعدين التركيز على نشر قدراتهم في المواقع النائية حيث أن القائمين على التوسع الفائق لديهم مواقع كبيرة متاحة للذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء في الأسواق الأكثر تقدمًا، وبالتالي يتفوقون على القائمين بالتعدين. تعدين البيتكوين غير مسموح به، ومستقل عن الموقع، ومرن، مما يجعله أحد أفضل الطرق للاستفادة من قدرة توليد الطاقة الخاملة.
نتوقع أن يتم دفع جزء أكبر من تعدين Bitcoin إلى الحافة لتحويل سعة الطاقة الخاملة إلى تحقيق الدخل— وخاصة في المناطق النائية من الولايات المتحدة وفي الأسواق الدولية الناشئة مثل إثيوبيا وباراغواي، الغنية بالطاقة الفائضة الرخيصة.
بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأن مناطق مختلفة من الولايات المتحدة تسعى جاهدة لبناء البنية التحتية للنقل واتصالات الألياف الضوئية، يمكن أن يكون تعدين البيتكوين بمثابة جسر لضمان مشاريع البنية التحتية للطاقة ذات الحجم الكبير مثل بناء المحطات الفرعية ومحطات الطاقة، حتى في وقت غير فوري أو فرصة واضحة للاستفادة من الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء وكذا الأمر في حالة السعة. ومن خلال استخدام تعدين البيتكوين في العقارات الانتهازية والاستثمارات المتعلقة بتوليد الطاقة، يمكن للمستثمرين كسب عوائد أثناء انتظار حالات استخدام الطاقة الأخرى على المدى الطويل لتتحقق، مما يجعلها استراتيجية جذابة لنمو البنية التحتية والاستثمار.
بالنسبة للقائمين بالتعدين الذين لا يستطيعون التحويل إلى مراكز بيانات AI/HPC، لا يزال بإمكان مزارع تعدين البيتكوين العمل كأعمال تجارية مربحة على المدى الطويل. قام العديد من القائمين بالتعدين بشراء مرافق ذات سعة كبيرة دون مستأجري AI/HPC الحاليين واستثمروا أيضًا في مواقع في مراحل مختلفة من التطوير. كما أوضحنا من قبل، قد لا تحتوي بعض هذه المواقع على أفضل الميزات المطلوبة للذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء ولكنها لا تزال مفيدة لتعدين البيتكوين. لا يمتلك عمال المناجم الآخرون الفرق أو الخبرة الداخلية للتعاقد مع كبار المتعهدين والقيام بمشاريع هندسية وبناءة واسعة النطاق صعبة. إن أمل القائمين بالتعدين الذين يسعون إلى تحقيق أقصى قدر من القيمة هو تأمين عميل الذكاء الاصطناعي، ولكن في حالة عدم تحقق فرصة الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء، لا يزال لدى القائمين بالتعدين خيار بناء عملية تعدين مربحة للبيتكوين.
بدأت الشركات المصنعة لـ ASIC مثل Bitmain في تطوير ASICs لرفوف مراكز البيانات بعوامل شكل مشابهة لوحدات معالجة الرسومات. المزيد من التنسيق بين عوامل شكل ASIC مع عوامل شكل GPU من الجيل التالي سيسمح لمراكز البيانات بتحقيق الدخل من رفوف الخوادم غير المستغلة عن طريق تثبيت أدوات التعدين بحجم الخادم في مساحة الرف المجانية، وهو ما سيكون ممكنًا إذا تم استخدام رفوف مماثلة يساعد على تبسيط عملية تحويل البيانات مراكز الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء. من الآن فصاعدا، قد يكون القائمون بالتعدين أكثر رغبة في شراء هذه الأجهزة لأنها تحافظ على المرونة في تصميم مركز البيانات ويمكن أن تساعد القائمين بالتعدين على الانتقال إلى الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء بسهولة أكبر إذا ظهرت فرص ذات قيمة أعلى.
مع نمو سعة مركز بيانات الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء، يزداد أيضًا تأثيرها على الشبكة. في حين أن مراكز البيانات هذه يجب أن تكون متصلة بالإنترنت طوال الوقت تقريبًا، فإن هذا لا يعني بالضرورة أن إجمالي استهلاك الطاقة ثابت. في الواقع، يمكن أن يكون ملف تعريف التحميل للتدريب على الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء غير مستقر للغاية، حيث يتم استهلاك المزيد من الطاقة أثناء تنفيذ الحوسبة المكثفة واستهلاك طاقة أقل أثناء نقاط التفتيش. يختلف تكرار نقاط التفتيش، واعتمادًا على البنية التحتية المنشورة وحجم النموذج، يمكن أن تستغرق العملية من بضع دقائق إلى عشرات الدقائق. مع زيادة حجم النموذج، يجب تخزين المزيد من البيانات، مما يزيد من الوقت اللازم لحفظ جميع البيانات.
وبالمثل، بالنسبة لأحمال عمل الاستدلال AI/HPC، من المتوقع أن تكون ملفات تعريف التحميل متوافقة بشكل وثيق مع احتياجات العملاء لأنه تتم معالجة كل استعلام نموذج مباشرة داخل مركز البيانات. في البداية، قد تظهر هذه الملفات الشخصية تقلبات كبيرة مع تقلب الطلب على النموذج. ومع ذلك، بمرور الوقت، ومع اعتماد نموذج معين على نطاق أوسع، قد تصبح الأحمال أكثر قابلية للتنبؤ بها، حيث يصل الطلب إلى ذروته خلال النهار وينخفض في الليل. تمثل دورة التحميل اليومية هذه فرصة مثالية لتعدين البيتكوين، حيث يمكن لعمليات التعدين أن تتوسع أو تنخفض ديناميكيًا لتكملة متطلبات الطاقة المتقلبة لعملية الاستدلال بالذكاء الاصطناعي.
لذلك، في المستقبل يمكن استخدام تعدين البيتكوين كآلية لموازنة التحميل، حيث سيزداد التعدين، و يتناقص عند استئناف تحميل الذكاء الاصطناعي. قد لا يحتاج المستأجرون بعد إلى استخدام سعة وحدة معالجة الرسومات الكاملة، مما يسمح لعمال المناجم بالتسريع.
بالنسبة لمشغلي مراكز البيانات تكون الفوائد واضحة حيث أنهم قادرون على استخلاص قيمة أكبر من السعة التي يمكن توفيرها عبر الإنترنت، بينما بالنسبة للمستأجرين، يوفر هذا مراكز البيانات والخدمات الشاملة توفر شبكة الطاقة درجة من استقرار الحمل. مع زيادة حجم مجموعات مراكز البيانات، سيخضع استهلاك الطاقة وتأثيرها على الشبكة لمزيد من التدقيق، وسيكون ضمان استقرار الحمل أمرًا بالغ الأهمية.
يعمل القائمون بالتعدين الذين يدخلون عمليات الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء على تحويل القدرات التي يمكن استخدامها بطريقة أخرى لتعدين البيتكوين، وهذا من شأنه أن يبطئ النمو معدل معدل التجزئة للشبكة. وهذا مهم بشكل خاص بالنظر إلى الارتفاع المحتمل للبيتكوين، حيث أن الزيادة في سعر البيتكوين لن تؤدي إلى زيادة متساوية ومعوضة في معدل التجزئة للشبكة، مما يدفع معدل التجزئة إلى الأعلى. ومع ذلك، ما زلنا نتوقع ارتفاع معدل تجزئة الشبكة مع ظهور آلات التعدين الأكثر كفاءة عبر الإنترنت، إما لتحل محل آلات الجيل الأقدم أو للقيام باستثمارات جديدة صافية في المواقع التي لا تساعد على عمليات الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء.
من المرجح أن يزداد الطلب على مراكز البيانات في الولايات المتحدة بمعدل غير مسبوق ومن المتوقع أن ينمو معدل الزيادة بنسبة 31% على أساس سنوي في عام 2024 وحده. وتشير التوقعات أيضًا إلى أن سعة مراكز البيانات في الولايات المتحدة ستتضاعف أكثر من الضعف خلال السنوات الخمس المقبلة، حيث ستقفز من سعة مركز البيانات الحالية البالغة 21 جيجاوات إلى 45 جيجاوات المتوقعة. هذا النمو الهائل، إلى جانب مئات المليارات من الدولارات من الاستثمارات التي يلتزم بها مقدمو الخدمات على نطاق واسع على مدى السنوات الخمس إلى العشر القادمة، يخلق فرصة جذابة للشركات التي يمكنها توفير مصدرين أساسيين: الطاقة الرخيصة الوفيرة والقدرة على البنية التحتية القوية لدعمها. عمليات الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء.
كشفت الطفرة الحالية في الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء عن نقطة ضعف رئيسية في مراكز البيانات التقليدية: عدم قدرتها على تحويل المرافق الحالية لتلبية احتياجات الطاقة القوية لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي الحديثة. تخلق هذه الفجوة في السوق فرصة كبيرة لعمليات تعدين البيتكوين، والتي لديها بالفعل ما تحتاجه بشدة شركات الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء: مواقع كبيرة ذات خطط تسريع الطاقة. يتمتع موفرو خدمات Hyperscale بخيارات محدودة لتوسيع نطاق عملياتهم في الوقت المناسب لتلبية الطلب المتزايد على أعمال الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء. أصبح القائمون بتعدين البيتكوين خيارًا مشروعًا وقابلاً للتطبيق للمؤسسات كبيرة الحجم لتوسيع عملياتها والحفاظ على قدرتها التنافسية في سوق متنامية. ومع ذلك، تظل فرصة الأجيال هذه لعمال تعدين البيتكوين انتقائية. يمتلك جزء صغير فقط من عمليات تعدين البيتكوين البنية التحتية والإمكانيات اللازمة لدعم المتطلبات الصعبة لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء (AI/HPC) الحديثة بنجاح. سوف يلجأ القائمون بالتعدين الذين يمتلكون هذه الأصول النادرة ويسعون إلى تعظيم قيمتها إلى مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء.
بينما يجادل بعض النقاد بأن تنويع القائمين بتعدين البيتكوين إلى خدمات الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء يمكن أن يضعف أمان الشبكة عن طريق تقليل مقدار قوة الحوسبة المخصصة لكتل التعدين، فإن هذا التحول يمكن أن يؤدي في الواقع إلى تحقيق فوائد النظام البيئي للتعدين على نطاق أوسع. يمكن للقائمين بالتعدين غير القادرين على تلبية متطلبات مواقع AI/HPC تحقيق ربحية أعلى من زيادة أسعار التجزئة. مع توقف المزيد من القائمين بالتعدين عن العمل وارتفاع أسعار البيتكوين، فإن ارتفاع أسعار التجزئة سيزيد بشكل كبير من هوامش الربح لجميع القائمين بتعدين البيتكوين. مع ارتفاع أسعار البيتكوين بنسبة هائلة بلغت 143% منذ بداية العام حتى الآن، ومع وصول رئيس جديد مؤيد للبيتكوين إلى البيت الأبيض، يستعد تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة لدخول أقوى حقبة له حتى الآن.
يمكن القول إن التقاطع بين العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي هو أحد أهم مجالات العملات المشفرة في عام 2024. اعتبارًا من ديسمبر 2024، يبلغ إجمالي القيمة السوقية لمشاريع العملات المشفرة التي تستخدم الرموز السائلة لبناء مشاريع الذكاء الاصطناعي حوالي 33 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، تقدر شركة Galaxy Research أنه تم تخصيص أكثر من 382 مليون دولار من رأس المال الاستثماري للعملات المشفرة في المرحلة المبكرة من خلال 2024 للشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي. في حين أن معظم مشاريع الذكاء الاصطناعي المشفر تفتقر إلى ملاءمة سوق المنتجات، فإن تقاطع تعدين البيتكوين مع نمو أعمال الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء واضح. يبرز دخول تعدين البيتكوين إلى الذكاء الاصطناعي عن المجالات المتداخلة الأخرى في القطاعين بسبب قدرته على توفير العنصر الأكثر أهمية في أعمال الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء - الطاقة على نطاق واسع. لذلك، قد يكون القائمون بتعدين البيتكوين الذين يمتلكون أصول قابلة للتحويل بتقنية الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء أحد العملات المشفرة النقية والقابلة للتطوير واستثمارات الذكاء الاصطناعي في الصناعة اليوم.
رفضت المحكمة الفيدرالية طلب Gemini وGenesis برفض قضية هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن برنامج Gemini Earn، حيث وجدت أنها عرضت أوراقًا مالية بموجب اختبارات Howey وReves.
Weiliangتهدف السلطات الأمريكية إلى إعادة 2.3 مليون دولار أمريكي من العملات المشفرة إلى 37 من ضحايا الاحتيال، بعد إجراء مصادرة مدنية. وتستهدف جهود مماثلة حالات احتيال أخرى.
Alexمحفظة Block's Bitkey Bitcoin، بتصميمها الفريد وميزاتها التي تركز على المستخدم، متاحة الآن على مستوى العالم، مما يمكّن المستخدمين من التحكم في ممتلكاتهم من Bitcoin بشكل مستقل.
Miyukiأبلغت شبكة مكافحة الجرائم المالية (FinCEN) عن معاملات عملات مشفرة محتملة بقيمة 165 مليون دولار مرتبطة بحماس، مما يثير المخاوف بشأن استغلال الجماعات الإرهابية للأصول الافتراضية.
Weiliangستحدد مواعيد المحكمة المزدوجة في أبريل مصير XRP، مع تفاؤل المستثمرين بشأن صدور حكم إيجابي.
Alexتتقاضى هيئة الأوراق المالية والبورصات 17 عملية احتيالية من العملات المشفرة تزيد قيمتها عن 300 مليون دولار وتستهدف اللاتينيين عبر الحدود.
Alexيتعارض الخبراء حول ما إذا كان الطلب على ETF يبرر التضحية بمكافآت التوقيع المساحي
Miyukiتقوم Bifrost بدمج BTC وBtcUSD الاصطناعية في الأكوام من أجل فائدة عبر السلسلة.
Weiliangمع مضاعفة شركات مثل Boyaa جهودها في مجال العملات المشفرة، تومض لهب الضجيج حول NFT حول الرموز الثقافية - مما يشير إلى البحث عن فائدة تتجاوز السرد.
Brianانتشر رمز BOME الخاص بـ Darkfarm، المستوحى من ميمات Pepe، على نطاق واسع على Solana، حيث ارتفع أكثر من 47 مرة خلال 24 ساعة وسط توفير السيولة الهائل للفنانين.
Alex