Glassnode: ماذا يعني التباطؤ في عرض BTC؟

المؤلف: UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode; style-type: disk;">

تباطؤ جانب العرض

من الطبيعي أن يجذب سوق البيتكوين القوي ضغوط البائع، حيث يدفع ارتفاع الأسعار حاملي الأسهم على المدى الطويل إلى تخصيص بعض كمية ممتلكاتهم . يمكننا أن نرى ذلك من خلال الانخفاض الكبير في العرض طوال شهري مارس وأبريل على مدار فترة تتراوح من عام إلى عامين، حيث تقوم قاعدة المستثمرين على المدى الطويل بتوزيع الرموز المميزة لتلبية الطلب الجديد قبل ATH.

ومع ذلك، يستمر العرض الذي تحتفظ به المجموعة الاستثمارية التي يزيد عمرها عن 3 سنوات في الزيادة، مما يشير إلى أن هذه المجموعة بشكل عام، ينتظرون ارتفاع الأسعار قبل بيع الرموز الخاصة بهم. حتى كتابة هذه السطور، أكثر من نصف حاملي البيتكوين كانوا في العامين الماضيين أو أكثر لا يتم تنفيذ أي معاملات على السلسلة.

آخر عرض نشط لأكثر من عام: 65.8% (أحمر)< /p>

آخر عرض نشط على مدار عامين: 54.9% (أصفر)

آخر عرض نشط لأكثر من 3 سنوات: 46.4% (أخضر)

آخر عرض نشط على مدار 5 سنوات: 31.3% (أزرق)

يعد مؤشر الإنفاق الثنائي للحامل طويل الأجل (LTH) مؤشرًا آخر يمكننا استخدامه لتحليل وتصور شدة ضغط تخصيص الحامل كأداة. لقد لاحظنا انخفاضًا كبيرًا ومستمرًا في عرض LTH إلى 73000 دولار أمريكي في مارس.

ومع ذلك، اعتبارًا من الأسابيع القليلة الماضية، تراجع ضغط التخصيص بشكل ملحوظ، مما أعطى الثيران مساحة أكبر للتنفس ومقاومة إجمالية أقل.

الجانب الآخر من انخفاض عرض LTH هو الزيادة الحادة في العرض التي يحتفظ بها حاملو الأسهم على المدى القصير (STH)، الذين يمثلون المستثمرين الجدد الذين اشتروا الرمز المميز مؤخرًا .

بدأت الخلافات المحلية في الظهور بين LTH وSTH Supply، مما أدى إلى تكثيف التخصيص فالضغوط بين المستثمرين المتمرسين بدأت تهدأ.

تعكس مؤشرات النشاط أيضًا هذا التغيير في خصائص السوق وتشير إلى أن إنشاء شبكة البيتكوين يوميًا لعملات البيتكوين أكبر من عدد عملات البيتكوين التي تم تدميرها. بمعنى آخر، يفضل السوق الآن الاحتفاظ بالرموز المميزة على المدى الطويل بدلاً من تخصيص الرموز المميزة بشكل نشط لتحقيق الربح.

لا يزال الطلب متواضعًا

الحد الأقصى المحقق هو مقياس فريد للتحليلات الموجودة على السلسلة والذي يقيس السيولة التراكمية بالدولار الأمريكي "المخزنة" داخل فئة الأصول. وتبلغ قيمتها حاليا 574 مليار دولار.

في الوقت الحالي، تتدفق رؤوس الأموال الجديدة إلى شبكة Bitcoin بمعدل أسرع من معدل الذروة حيث يستوعب السوق التطورات الأخيرة تباطأ العرض المخصص بشكل ملحوظ.

وبالتالي، يمكن استخدام معدل التغير اليومي في الحد الأقصى المحقق كمقياس لتدفقات رأس المال الداخلة. كان ضخ السيولة الأخير خلال ATH مكثفًا للغاية، حيث وصل في النهاية إلى 3.38 مليار دولار يوميًا. ويتجاوز هذا ذروة السوق الصاعدة لعام 2021، والتي بردت بشكل ملحوظ منذ ذلك الحين.

حاليًا لا يزال هذا المؤشر في المنطقة الإيجابية التي يهيمن عليها الربح ويعود إلى التوازن. ومع ذلك، كانت هذه الموجة من الطلب المتواضع كافية لتحفيز حركة الأسعار مع تراجع مقاومة جانب البيع من المستثمرين المتطورين.

ضغط التقلب

h2>

مع تراجع الضغوط في جانب العرض وتدفقات رأس المال، يصبح من الحكمة اللجوء إلى أدوات التقلب لدينا لتحديد توقعاتنا بشأن الاتجاه التالي.

للقيام بذلك، يمكننا استخدام مقياس مخاطر جانب البيع، الذي يقيم القيمة الإجمالية المقفلة في الرموز المميزة التي يتم إنفاقها على السلسلة (الأرباح المحققة + الخسائر المحققة) مقابل حجم فئة الأصول (الحد الأقصى المحقق ) .

• تشير القيم المرتفعة إلى أن المستثمرين يستثمرون الرموز المميزة نسبيًا يتم إنفاقها على أساس أرباح أو خسائر أكبر على أساس التكلفة. ويشير هذا الوضع إلى أن السوق قد يحتاج إلى إعادة إيجاد توازنه، وغالباً ما تحدث تحركات أسعار شديدة التقلب.

• تشير القيم المنخفضة إلى أن معظم الرموز المميزة تنفق قريبًا نسبيًا من قاعدة تكلفة التعادل الخاصة بها، مما يشير إلى أنه تم تحقيق مستوى معين من التوازن. ويعني هذا السيناريو عادةً نفاد "الربح والخسارة" ضمن النطاق السعري الحالي وغالباً ما يصف بيئة منخفضة التقلبات.

يمكننا أن نرى أن نسبة المخاطرة في جانب البيع قد انخفضت بشكل ملحوظ في الأسابيع الأخيرة، مما يشير إلى أن السوق قد وجد مستوى ما من التوازن خلال هذا التصحيح.

يمكننا أيضًا المرور قم بتقييم تقلبات السوق كنسبة مئوية تتراوح بين أعلى وأدنى تغيرات الأسعار خلال الـ 60 يومًا الماضية. وبهذا المقياس، تستمر التقلبات في الضغط إلى مستويات تُرى عادة بعد التماسك لفترة طويلة وقبل تحركات السوق الكبيرة.

تتبع عدد كبير جدًا من الاستثمارات

أخيرًا، يمكننا استخدام مقياس URPD لتقييم كثافة الرمز المميز، مع أساس التكلفة المحيط بالسعر الفوري الحالي. نحن نستخدم هذا المفهوم لتحديد نقاط حساسية السوق، حيث من المرجح أن تؤدي تحركات السوق إلى رد فعل من عدد كبير من المستثمرين.

مع تحرك السعر نحو نهاية التوزيع، نلاحظ أن ما يقرب من 15.9% من المعروض من الرموز المميزة أقل قليلاً من السعر الفوري الحالي، مما قد يوفر دعمًا قويًا.

على النقيض من المجموعة الكثيفة من الرموز المميزة أدناه، يظل 1.1% فقط من العرض المتداول أعلى من النقطة الحالية الأسعار، مما يشير إلى أن استمرار تدفقات الطلب يمكن أن يحفز اكتشاف الأسعار لفترة من الزمن.

يبلغ عرض STH حاليًا 3.36 مليون بيتكوين، وخلال فترة التعديل الأخيرة، سقط أكثر من 2.14 مليون بيتكوين في خسائر غير محققة (63.2%). ومع ذلك، مع انتعاش السوق فوق 70 ألف دولار، انخفض هذا الرقم إلى 230 ألف بيتكوين فقط، وهو ما يمثل حوالي 6.8٪ من الإجمالي.

يوضح هذا أنه على الرغم من أن الرموز المميزة تتركز بشكل كبير حول السعر الفوري الحالي، إلا أن هناك عددًا قليلاً جدًا من الرموز المميزة ذات خسائر غير محققة، مما يقلل بشكل كبير من مخاطر الاستثمار المفرط.

الاستنتاج

انخفض ضغط البيع بشكل ملحوظ بعد التخصيص الكبير بمبلغ 73,000 دولار أمريكي من مستثمرين متطورين. يؤدي هذا إلى انخفاض المقاومة العامة، مما يسمح حتى للطلب المتواضع بتحفيز حركة السعر الإيجابية.

بالإضافة إلى ذلك،التقلب على الأطر الزمنية الأطول الضغط المستمر، إلى جانب وقد توفر مجموعة العرض الكثيفة التي تتشكل تحت الأسعار الفورية الحالية قاعدة صلبة.