تقرير بحثي عالمي عن التنمية الرقمية | مزيج من صناديق الاستثمار العقارية والأصول الرقمية

المؤلف: أبحاث الحوكمة الرقمية

التقرير البحثي العالمي للتنمية الرقمية المجلد 2 العدد 38 (2024/9/23-2024/9/ 29)

تلخص هذه المراجعة المعلومات ذات الصلة حول مجموعة صناديق الاستثمار العقاري والأصول الرقمية كمرجع.

1. التركيبة والأهمية

صناديق الاستثمار العقاري (العقارات) صندوق الائتمان الاستثماري) يكمن النموذج الناجح لدمج الصناعة والتمويل في تضافر الأصول والإدارة المهنية وتوسيع قنوات التمويل وتعزيز سيولة السوق ودعم السياسات وما إلى ذلك، من أجل تحقيق اتصال فعال بين سوق العقارات والسوق المالية. السوق، وتقديم الدعم للتنمية الاقتصادية والاستثمار الذي يخلق القيمة.

أولاً، يمكنها تحقيق الجمع بين جودة الأصول والإدارة الاحترافية. عادةً ما تختار صناديق الاستثمار العقارية الأصول العقارية عالية الجودة، مثل العقارات التجارية والبنية التحتية وما إلى ذلك. تتمتع هذه الأصول بتدفق نقدي مستقر وإمكانية ارتفاع قيمتها. لقد نضجت العديد من أساليب رقمنة الأصول تدريجياً، ولكن من بين قنوات الخروج الحالية، قد تكون صناديق الاستثمار العقارية قادرة على الجمع بين الابتكار والامتثال، وهو نموذج يجمع بين ابتكار الأصول عالية الجودة وضمانات الامتثال.

والثاني هو توسيع قنوات التمويل وتحسين كفاءة رأس المال. بالنسبة لأصحاب الأسهم الأصلية في المشاريع العقارية، توفر صناديق الاستثمار العقارية قناة تمويل جديدة. ومن خلال تعبئة الأصول العقارية الناضجة وإدراجها، يمكن لحاملي الأسهم الأصلية سحب الأموال بسرعة، وتقليل نسبة الأصول إلى الالتزامات، وتحسين الهيكل المالي. من ناحية، يمكن للأصول الرقمية أن تحقق التداول الرقمي لمزيد من الحقوق والأصول من خلال التدابير الفنية والأجهزة التقنية، ومن ناحية أخرى، قد يؤدي دمجها مع صناديق الاستثمار العقارية أيضًا إلى تعزيز الابتكار وحيوية النظام المالي نفسه وتحسين كفاءة رأس المال.

والثالث هو تعزيز دعم السياسات وتعزيز تطوير معايير الصناعة. قدمت العديد من البلدان والمناطق سياسات ولوائح لدعم تطوير صناديق الاستثمار العقارية، مما أدى إلى خلق بيئة سياسية جيدة لدمج الصناعة والتمويل في صناديق الاستثمار العقارية. وتشمل هذه السياسات الحوافز الضريبية والقواعد التنظيمية وما إلى ذلك. منذ تطبيق تقنية blockchain والترويج لها، لم يتوقف دمجها وابتكارها مع الأصول العقارية والأسهم أبدًا مع النضج المستمر للابتكار في النظام المالي العالمي وتطبيق تقنية blockchain في السنوات الأخيرة، وخاصة العمق الرقمي الاقتصاد والاقتصاد الحقيقي: قد يؤدي التكامل، والجمع بين صناديق الاستثمار العقاري والأصول الرقمية، إلى تعزيز مزيج أكثر فعالية من السياسات وتطوير الصناعة وتطوير معايير الصناعة.

2. الاستكشاف والأساليب

طرق الجمع بين صناديق الاستثمار العقارية والأصول الرقمية، بما في ذلك بشكل أساسي الأصول الرقمية الجديدة وبناء WEB3 أصول مبتكرة جوانب مربعة.

1. تعد الأصول الرقمية التقليدية مثل مراكز البيانات والبنية التحتية للاتصالات ومرافق التخزين اللوجستية الذكية أنواعًا شائعة نسبيًا ونموذجية للأصول الأساسية لصناديق الاستثمار العقارية.

مركز البيانات. مع تطور العصر الرقمي، يستمر الطلب على مراكز البيانات في النمو. يتميز مركز البيانات بخصائص فترة الإيجار المستقرة وطويلة الأجل وتكاليف الترحيل الضخمة والجودة العالية للعملاء، ويمكنه توفير تدفق نقدي مستدام ومستقر من الأنشطة التشغيلية وتلبية متطلبات الأصول الأساسية لصناديق الاستثمار العقارية. يتركز الطلب على مراكز البيانات بشكل رئيسي في الصناعة الثالثة، ويأتي دخلها بشكل أساسي من دخل الإيجار لتوفير استضافة الخوادم والحوسبة السحابية وغيرها من الخدمات للمؤسسات والمؤسسات من ناحية أخرى، والتي يتطلبها بناء وتشغيل مراكز البيانات قدر كبير من الاستثمار الرأسمالي، والذي يمكن تحقيقه من خلال صناديق الاستثمار العقارية. تحقيق توريق الأصول، وجذب المزيد من المستثمرين للمشاركة، وتقديم الدعم المالي لتطوير مراكز البيانات.

البنية التحتية للاتصالات مثل أبراج الاتصالات. تعد البنية التحتية للاتصالات مثل أبراج الاتصالات بمثابة دعم مهم للاتصالات الرقمية. وعادة ما يكون لهذه الأصول عقود إيجار مستقرة طويلة الأجل وتدفقات نقدية موثوقة نسبيا. ويمكن أن يؤدي استخدامه كأصل أساسي لصناديق الاستثمار العقارية إلى دمج موارد البنية التحتية المتفرقة للاتصالات السلكية واللاسلكية، وتحسين الكفاءة التشغيلية للأصول، وفي الوقت نفسه تزويد المستثمرين بعوائد دخل مستقرة.

منشآت لوجستية وتخزينية ذكية. في سياق التطور السريع للتجارة الإلكترونية، يستمر الطلب على مرافق الخدمات اللوجستية والتخزين الذكية في الزيادة، ويمكن إدارة هذه الأصول بذكاء من خلال التكنولوجيا الرقمية لتحسين كفاءة التخزين وجودة الخدمة. وتشمل مصادر دخلها بشكل أساسي إيجارات المستودعات ورسوم الخدمات اللوجستية وما إلى ذلك. باعتبارها الأصول الأساسية لصناديق الاستثمار العقارية، يمكن لمرافق الخدمات اللوجستية والتخزين الذكية الاستفادة من قوة السوق المالية لتوسيع نطاق البناء وتعزيز القدرة التنافسية للصناعة.

2. قد يتطلب استكشاف نماذج أصول Web3 مع العقارات البدء من عدة جوانب.

حقوق الملكية الرقمية والترميز. رقمنة الحقوق والمصالح غير المرتبطة بالحقوق التقليدية في حقوق الملكية العقارية، وإصدار شهادات تمثل بعض الحقوق والمصالح من خلال تقنية البلوكشين. يمكن تداول هذه الرموز المميزة ونقلها في نظام Web3 البيئي لزيادة سيولة الأصول المتعلقة بالعقارات. على سبيل المثال، يمكن تقسيم الحقوق والمصالح المتعلقة بالقيمة الإبداعية لمشروع عقاري تجاري إلى عدة رموز، ويمكن للمستثمرين شراء أسهم مقابلة من الرموز بناءً على قوتهم المالية للمشاركة في الاستثمارات المتعلقة بالعقارات. وفي الوقت نفسه، يمكن للترميز أيضًا أن يحقق تعريفًا واضحًا لحقوق الملكية وإمكانية تتبعها، مما يقلل من تكاليف المعاملات والمخاطر.

العقود الذكية والإدارة الآلية. استخدم تقنية العقود الذكية لتطوير القواعد والعمليات الآلية لمعاملات وإدارة الأسهم المتعلقة بالعقارات. يمكن للعقود الذكية أن تؤدي عمليات مثل دفع الإيجار وتجديد العقد تلقائيًا، مما يحسن كفاءة وشفافية المعاملات. فيما يتعلق بإدارة الممتلكات، يمكن للعقود الذكية تحقيق وظائف مثل التحصيل التلقائي للرسوم والترتيب التلقائي لصيانة المرافق، مما يقلل تكاليف الإدارة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للعقود الذكية أيضًا أن تؤدي إلى أحداث محددة بناءً على شروط محددة مسبقًا، مثل بدء إجراءات المعالجة الافتراضية تلقائيًا عند تأخر موعد استحقاق الإيجار.

التمويل اللامركزي (DeFi) والتمويل العقاري. وبموجب الشروط القانونية والمتوافقة، جنبًا إلى جنب مع منصة DeFi، فإنه يوفر قنوات تمويل جديدة للمشاريع العقارية. من خلال إصدار رموز إقراض الرهن العقاري بناءً على الأصول العقارية، يمكن لمطوري العقارات أو المستثمرين الحصول على الدعم المالي على منصة DeFi. وفي الوقت نفسه، يمكن للمستثمرين أيضًا كسب الدخل من خلال المشاركة في قروض الرهن العقاري. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أيضًا استخدام تعدين السيولة في DeFi والآليات الأخرى لتشجيع المستخدمين على المشاركة في الأنشطة المالية المتعلقة بالعقارات وزيادة السيولة وقيمة الأصول.

الواقع الافتراضي (VR) وعرض العقارات. استخدم تقنية الواقع الافتراضي لتوفير تجربة عرض غامرة للمشاريع العقارية. يمكن للمستثمرين المحتملين زيارة المشاريع العقارية عن بعد من خلال معدات الواقع الافتراضي لفهم تصميمها ومرافقها والبيئة المحيطة بها. ولا يؤدي ذلك إلى تحسين التأثير التسويقي للمشاريع العقارية فحسب، بل يوفر أيضًا للمستثمرين معلومات أكثر شمولاً ويقلل من مخاطر قرارات الاستثمار. وفي الوقت نفسه، يمكن أيضًا دمج تقنية الواقع الافتراضي مع تقنية blockchain لتحقيق توائم رقمية للمشاريع العقارية، مما يوفر مرجعًا أكثر سهولة لإدارة الأصول والمعاملات.

حوكمة المجتمع وصنع القرار المشترك. إنشاء مجتمع عقاري يعتمد على Web3 للسماح للمستثمرين والمستخدمين بالمشاركة في إدارة وصنع القرار في المشاريع المتعلقة بالعقارات. من خلال منظمة لامركزية مستقلة (DAO)، يمكن للمستثمرين التصويت على القضايا الرئيسية المتعلقة بالمشاريع العقارية، مثل إدارة الممتلكات، وتحديث المرافق، وما إلى ذلك. يمكن لأفراد المجتمع أيضًا الترويج بشكل مشترك لتطوير المشاريع العقارية وتحقيق القيمة المشتركة ومشاركتها من خلال المساهمة بالمعرفة والموارد والعمل.

صنع القرار والتقييم المبني على البيانات. استخدم تقنية blockchain لتخزين البيانات العقارية ومشاركتها بشكل آمن، مما يوفر للمستثمرين معلومات أكثر دقة وشفافية عن السوق. من خلال تحليل بيانات المعاملات العقارية، وبيانات الإيجار، وبيانات سلوك المستخدم، وما إلى ذلك، يمكن إنشاء نموذج تقييم عقاري أكثر علمية لمساعدة المستثمرين على اتخاذ قرارات استثمارية أكثر استنارة. وفي الوقت نفسه، يمكن لعملية اتخاذ القرار المبنية على البيانات أيضًا تحسين تشغيل وإدارة المشاريع العقارية وزيادة قيمة الأصول ودخلها.

3. الاستراتيجيات والممارسات

تعزيز فحص الأصول والتكامل. حدد الأصول الرقمية ذات التدفق النقدي المستقر وإمكانات النمو، مثل مراكز البيانات والبنية التحتية للاتصالات والأصول المبتكرة المدمجة مع WEB3، وما إلى ذلك. عادةً ما تحتوي هذه الأصول على عقود إيجار طويلة الأجل ومصادر دخل موثوقة، والتي تلبي متطلبات صناديق الاستثمار العقارية للأصول الرقمية الأساسية التي يتم دمجها لإنشاء وفورات الحجم. يمكن دمج الأصول الرقمية المتفرقة المتعددة في حزمة أصول كبيرة لصناديق الاستثمار العقارية من خلال عمليات الاستحواذ والاندماج وما إلى ذلك، لتحسين كفاءة تشغيل الأصول والقدرة التنافسية في السوق.

إيلاء أهمية للإدارة والتشغيل الاحترافيين. قم بتشكيل فريق إداري يضم متخصصين في التكنولوجيا والقانون والصناعة والتمويل وما إلى ذلك. ومن الأفضل أن يكون لديك معرفة وخبرة مهنية طويلة الأمد نسبيًا في مجال الأصول الرقمية. فريق الإدارة مسؤول عن التشغيل اليومي والصيانة والترقية للأصول لضمان التشغيل المستقر والقيمة المضافة المستمرة للأصول الرقمية؛ ويقدم تقنيات الإدارة الرقمية المتقدمة، مثل إنترنت الأشياء، وتحليل البيانات الضخمة، وما إلى ذلك. لتحسين كفاءة إدارة الأصول وجودة الخدمة. ومن خلال مراقبة حالة تشغيل الأصول في الوقت الفعلي وتحسين تخصيص الموارد، يمكن خفض تكاليف التشغيل وزيادة الأرباح.

الاستخدام المناسب للابتكار المالي وقنوات التمويل. توسيع استخدام أدوات الابتكار المالي لتوفير المزيد من خيارات التمويل للجمع بين صناديق الاستثمار العقارية والأصول الرقمية. على سبيل المثال، يمكن إصدار الأوراق المالية المدعومة بالأصول الرقمية (ABS) وسندات blockchain لجذب المزيد من المستثمرين للمشاركة؛ ويمكن توسيع قنوات التمويل للتعاون مع المؤسسات المالية التقليدية وشركات التكنولوجيا المالية الناشئة. من خلال القروض المصرفية وإصدار السندات وتمويل الأسهم وما إلى ذلك، يتم جمع الأموال لشراء الأصول الرقمية وإنشائها وتشغيلها.

إيلاء أهمية لإدارة المخاطر وعمليات الامتثال. إنشاء نظام كامل لإدارة المخاطر لتحديد وإدارة مخاطر السوق والمخاطر الفنية والمخاطر القانونية وما إلى ذلك المتعلقة بالأصول الرقمية بشكل فعال. تقليل مستوى مخاطر المحفظة الاستثمارية من خلال الاستثمارات المتنوعة والتحوط من المخاطر وما إلى ذلك؛ والامتثال للقوانين واللوائح والمتطلبات التنظيمية ذات الصلة لضمان تنفيذ الجمع بين صناديق الاستثمار العقارية والأصول الرقمية ضمن إطار قانوني ومتوافق. تعزيز التواصل والتعاون مع الهيئات التنظيمية، ومواكبة تطورات السياسات، وتعديل استراتيجيات العمل.

المخاطر والتحديات

الأصول يحتاج منطق التقييم إلى إعادة هيكلة. إن سوق الأصول الرقمية جديد نسبيًا ويتغير بسرعة، وتتأثر قيمته بعوامل متعددة مثل التطور التكنولوجي وطلب السوق والديناميكيات التنافسية. على سبيل المثال، قد تتغير قيمة مركز البيانات بشكل كبير بسبب التقدم في تكنولوجيا الحوسبة السحابية أو متطلبات تخزين البيانات الجديدة أو ظهور المنافسين. وهذا يجعل من الصعب تقييم قيمة الأصول الرقمية بدقة باعتبارها الأصول الأساسية لصناديق الاستثمار العقارية.

بالإضافة إلى ذلك، قد لا تكون طرق تقييم العقارات التقليدية قابلة للتطبيق بشكل كامل عند تقييم الأصول الرقمية. تتمتع الأصول الرقمية بخصائص تقنية فريدة ونماذج أعمال تتطلب تطوير نماذج ومؤشرات تقييم جديدة. على سبيل المثال، بالنسبة لمراكز البيانات، بالإضافة إلى العوامل التقليدية مثل الموقع الجغرافي ومنطقة المبنى، من الضروري أيضًا مراعاة العوامل الفريدة للأصول الرقمية مثل سعة الخادم وعرض النطاق الترددي للشبكة وكفاءة الطاقة.

المخاطر الفنية والأمان. تتطلب الأصول الرقمية مثل مراكز البيانات وشبكات الاتصالات معدات وأنظمة تقنية موثوقة للغاية لضمان تشغيلها بشكل طبيعي. قد تتسبب الأعطال الفنية وهجمات القراصنة والكوارث الطبيعية وما إلى ذلك في تعطيل الأصول الرقمية أو إتلافها، مما يؤثر على عوائد صناديق الاستثمار العقارية. على سبيل المثال، يمكن لهجوم إلكتروني واسع النطاق أن يشل مركز البيانات، مما يؤدي إلى خسارة المستأجرين وانخفاض إيرادات الإيجار.

تتضمن الأصول الرقمية عادةً كمية كبيرة من البيانات الحساسة، مثل معلومات العميل وأسرار العمل وما إلى ذلك. يمكن أن تشكل خروقات البيانات أو الخروقات الأمنية مخاطر قانونية خطيرة ومخاطر تتعلق بالسمعة لأصحاب الأصول الرقمية ومستخدميها. سيعرب مستثمرو صناديق الاستثمار العقارية أيضًا عن مخاوفهم بشأن أمان الأصول الرقمية، مما قد يؤثر على قراراتهم الاستثمارية.

يتطلب الإشراف التكامل والتنسيق. تمتلك البلدان والمناطق المختلفة سياسات تنظيمية مختلفة للأصول الرقمية، ولا يزال الإطار التنظيمي في طور التطور. وهذا يجلب عدم اليقين إلى مزيج من صناديق الاستثمار العقارية والأصول الرقمية. على سبيل المثال، قد تفرض بعض البلدان قيودًا صارمة على إصدار الأصول الرقمية وتداولها والاحتفاظ بها، مما قد يؤثر على حيازة الأصول الرقمية وتشغيلها بواسطة صناديق الاستثمار العقارية.

تتضمن الأصول الرقمية سلطات تنظيمية متعددة، مثل الهيئات التنظيمية المالية، ومنظمي الاتصالات، ووكالات حماية البيانات، وما إلى ذلك. قد تتعارض الأهداف والسياسات التنظيمية بين الإدارات المختلفة وتتطلب التنسيق والتعاون الفعالين. وهذا يزيد من التعقيد التنظيمي وتكلفة الجمع بين صناديق الاستثمار العقارية والأصول الرقمية.

قبول السوق وتثقيف المستثمرين. بالمقارنة مع العقارات التقليدية، لا تزال الأصول الرقمية غير معروفة نسبيًا لمعظم المستثمرين. قد يفتقر المستثمرون إلى فهم خصائص الأصول الرقمية ومخاطرها وعوائدها، مما يجعلهم حذرين بشأن الاستثمار في صناديق الاستثمار العقارية للأصول الرقمية. على سبيل المثال، قد يشعر بعض المستثمرين بالقلق بشأن التعقيد الفني وتقلب القيمة وعدم اليقين التنظيمي للأصول الرقمية.

من أجل تحسين قبول السوق لصناديق الاستثمار العقارية للأصول الرقمية، من الضروري تعزيز تعليم المستثمرين ونشر المعرفة الأساسية ومخاطر الاستثمار وخصائص عائد الأصول الرقمية للمستثمرين. يمكن للمؤسسات المالية والهيئات التنظيمية تحسين وعي المستثمرين والوعي بالمخاطر من خلال عقد الندوات وإصدار أدلة المستثمرين.