منحت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الضوء الأخضر لشركة Grayscale لتحويل صندوقها الرقمي ذو القيمة السوقية الكبيرة إلى صندوق متداول في البورصة (ETF)، مما يمثل خطوة رئيسية لمنتجات الاستثمار في العملات المشفرة.
يحتفظ الصندوق، الذي كان حتى الآن يتداول عبر البورصة حصريًا للمستثمرين المعتمدين، بشكل أساسي بعملة البيتكوين بنسبة تزيد قليلاً عن 80%، مع تشكيل الإيثريوم، وXRP، وSolana، وCardano للباقي.
ويأتي هذا الموافقة وسط تحول أوسع نطاقا داخل هيئة الأوراق المالية والبورصات نحو موقف أكثر انفتاحا بشأن صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالعملات المشفرة.
ويشير خبراء الصناعة مثل نيت جيراسي، رئيس ETF Store، إلى أن هذا قد يمهد الطريق لمزيد من الموافقات على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية التي تتبع الأصول الفردية مثل XRP وSolana وCardano.
أكد جيراسي أن "xrp وsol وada تمثل < 10% مجتمعة من حيازات GDLC"، معتبرًا صندوق Grayscale المتداول في البورصة بمثابة "اختبار تشغيلي جيد للأصول المشفرة الإضافية في غلاف صندوق التداول في البورصة".
تشير عملية الموافقة السريعة التي أجرتها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، من خلال تغيير القاعدة المعدلة (SR-NYSEARCA-2024-87)، إلى زيادة الاستعداد التنظيمي لاستيعاب صناديق العملات المشفرة داخل الأسواق التقليدية.
ويهدف الصندوق إلى أن يعكس سعر سهمه بشكل وثيق القيمة الأساسية للأصول الرقمية التي يحتفظ بها، مطروحًا منها النفقات، مما يوفر للمستثمرين تعرضًا مباشرًا للعملات المشفرة دون الحاجة إلى الاحتفاظ بالعملات نفسها.
لم يكن طريق Grayscale للحصول على وضع الصندوق المتداول في البورصة واضحًا.
رفضت هيئة الأوراق المالية والبورصات في البداية محاولتها تحويل صندوق بيتكوين الخاص بها إلى صندوق متداول في البورصة، مما دفع إلى تقديم طعن قانوني.
في أغسطس/آب 2023، حكم قاضٍ فيدرالي أمريكي بأن رفض هيئة الأوراق المالية والبورصات كان "تعسفيًا ومتقلبًا"، مما سمح لشركة Grayscale بمواصلة جهودها في التحويل.
يشكل هذا الحكم سابقة مهمة في مجال صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة.
أصبح صندوق Bitcoin ETF التابع لشركة Grayscale، والذي يتم تداوله الآن بنسبة مصاريف تبلغ 1.5% - وهي الأعلى في السوق - أيضًا أداة الاستثمار الرائدة في Bitcoin من حيث الإيرادات.
تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين منذ 13 يونيو 2025. (المصدر:مستثمرو الجانب البعيد )
لقد أدى تحول الشركة من صناديق العملات المشفرة إلى صناديق الاستثمار المتداولة إلى تقليل فرص التحكيم التي كانت تسمح للمستثمرين في السابق بالاستفادة من علاوات الأسعار والخصومات.
وبعيدًا عن موافقة Grayscale، أفادت التقارير أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تدرس إدخال تغييرات على عملية إدراج صناديق الاستثمار المتداولة.
قد تسمح الوكالة للجهات المصدرة بتقديم بيان تسجيل النموذج S-1 بدلاً من طلب 19b-4 الأطول والأكثر تعقيدًا، مما قد يقلل أوقات المراجعة إلى حوالي 75 يومًا دون الحاجة إلى تبادل مكثف.
وفي حين تظل التفاصيل نادرة، فإن هذا النهج المبسط قد يشجع مجموعة أوسع من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة على دخول السوق بشكل أسرع.
وتشمل الطلبات المعلقة صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لسولانا، ودوجكوين، وXRP، ولايتكوين، وإيثريوم، حيث يمنح بعض المحللين هذه المنتجات ما يصل إلى 95% من فرص الموافقة بحلول أواخر عام 2025.
لا يزال موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن المشاركة حذرًا.
تظهر التأخيرات الأخيرة في اتخاذ القرارات بشأن صندوق Bitwise Ether ETF وصندوق Osprey Bitcoin Trust أن الجهات التنظيمية لا تزال حذرة مع المنتجات التي تنطوي على مكافآت المشاركة أو الميزات الجديدة.
ومع ذلك، فإن الموافقة على صندوق REX Shares Solana ETF، الذي يتضمن مكافآت التخزين، تشير إلى فرصة محتملة لصناديق التخزين في المستقبل.
تختلف احتمالات الموافقة بين مشاريع العملات المشفرة، حيث من المرجح أن تحصل العملات البديلة السائدة مثل Dogecoin وCardano وPolkadot وAvalanche على وضع ETF، بينما تواجه الرموز الأقل شهرة مثل Sui وTron طريقًا أكثر غموضًا.
يثير تحول Grayscale والنهج التنظيمي المتغير لهيئة الأوراق المالية والبورصات سؤالاً حاسماً: هل تحل صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة محل الحيازات المباشرة للعملات المشفرة باعتبارها الوسيلة الأساسية لتعرض المستثمرين؟
توفر صناديق الاستثمار المتداولة سهولة الوصول والإشراف التنظيمي وتقليل الحواجز الفنية لإدارة المحافظ أو البورصات.
ومع ذلك، ومع نمو السوق، هل ستحافظ أدوات الاستثمار هذه على الشفافية ونزاهة التسعير دون ديناميكيات التحكيم التي كانت تحدد في السابق صناديق الاستثمار المشفرة؟
وتتحدى التطورات المتكشفة الحدود التقليدية بين التمويل التقليدي وعالم العملات المشفرة، مما يشير إلى مستقبل حيث قد تكون الأصول الرقمية مكونات قياسية في محافظ يومية، ولكنها تحكمها قواعد وول ستريت.
تمكّن مُعدّن بيتكوين منفرد، بمعدات صغيرة، من تعدين كتلة كاملة وربح ما يقارب 350,000 دولار، متجاوزًا بذلك احتمالات الربح التي كانت تُقدّر بـ 1 من 2,800. يُبرز هذا الفوز أنه حتى مع معدات متواضعة، يُمكن للمُعدّنين الصغار النجاح أحيانًا في مجال تُهيمن عليه العمليات الصناعية الكبيرة.
Weatherlyسمح قاضٍ أمريكي لشركة Celsius بمقاضاة شركة Tether بشأن البيع القسري لـ 39,545 بيتكوين خلال انهيارها عام 2022، والذي تقول Celsius إنه تسبب في خسائر تجاوزت 4 مليارات دولار. رفضت المحكمة حُجة Tether بشأن كونها خارج نطاق الولاية القضائية الأمريكية، مما يعني أن دعاوى رئيسية مثل الاحتيال وخرق العقد ستستمر.
Anaisاستثمرت شركة فيجما بهدوء أكثر من 69 مليون دولار أمريكي في صندوق بيتكوين المتداول في البورصة، وتخطط لشراء المزيد باستخدام 30 مليون دولار أمريكي في USDC. وكُشف عن هذه الخطوة في ملف الطرح العام الأولي، مما يُظهر أن بيتكوين أصبحت الآن جزءًا من خزينة الشركة إلى جانب الأصول التقليدية.
Joyاشترت شركة ميتابلانيت اليابانية 1005 بيتكوين مقابل 108 ملايين دولار، لتصبح من أكبر الشركات المالكة لعملة بيتكوين. وتخطط الشركة لزيادة حيازاتها من بيتكوين بشكل ملحوظ بحلول عام 2027، باستخدام سندات خالية من الفوائد لتمويل عمليات الشراء.
Weatherlyتم القبض على مواطن بريطاني يدعى كاي ويست، والمعروف عبر الإنترنت باسم IntelBroker، وتم توجيه الاتهام إليه بالعمل مع مجموعة الجرائم الإلكترونية عبر الإنترنت CyberN***gers لسرقة البيانات وبيعها عبر الإنترنت مقابل العملات المشفرة.
XingChiأُلقي القبض على رجل بريطاني، يُدعى كاي ويست، في فرنسا بتهمة إدارة شبكة جرائم إلكترونية كبرى تحت اسم "إنتلبروكر" وتسريب بيانات مسروقة من أكثر من 40 مؤسسة. وربطه المحققون الأمريكيون بالجرائم من خلال دفعة صغيرة بعملة بيتكوين، والتي عُثر عليها تُشير إلى هويته الحقيقية.
Weatherlyوقّع الرئيس ترامب للتو على أمر تنفيذي لتوفير تمديد آخر لحظر أو بيع تطبيق تيك توك، في حين يصف المنتقدون هذه الخطوة بأنها غير قانونية تمامًا.
XingChiاتُهمت شركة "جاردن فاينانس" بالمساعدة في نقل عملات مشفرة مسروقة مرتبطة بمجموعة "لازاروس" الكورية الشمالية، بعد أن جنت رسومًا قدرها 300 ألف دولار أمريكي خلال 12 يومًا. وصرح محقق بأن معظم الأموال جاءت من عملية اختراق "بايبت"، لكن مؤسس المنصة ينفي ارتكاب أي مخالفات.
Anaisاشترت شركة برينيتكس، وهي شركة رعاية صحية يدعمها ديفيد بيكهام، ما قيمته 20 مليون دولار من بيتكوين، وتعتزم استثمار معظم أصولها بالعملة المشفرة. كما تهدف إلى استخدام بيتكوين في المدفوعات وعوائد الاستثمار، لتصبح أول شركة رعاية صحية عامة تتبنى هذا النهج.
Weatherlyيطلب المدعون الأمريكيون عقد جلسة استماع لكورسيو لمعالجة تضارب المصالح المحتمل في التمثيل القانوني لشخصيتي العملات المشفرة إس بي إف وماشينسكي، وسط اتهامات بالاحتيال وانهيار الشركة.
Brianاتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصة TradeStation Crypto بالفشل في تسجيل منتج إقراض العملات المشفرة، مما أدى إلى غرامة قدرها 1.5 مليون دولار وتسليط الضوء على أهمية الامتثال التنظيمي في عروض العملات المشفرة.
Weiliangشهدت بورصات العملات المشفرة أحجامًا قياسية، حيث تتصدر Binance السوق بحصة تبلغ 49%. كما شهدت ByBit وHuobi وOKX نموًا كبيرًا، مدفوعًا بارتفاع أسعار العملات المشفرة والموافقة على صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة.
Joyيشير تحقيق Hacken إلى وجود وظيفة داخلية محتملة في عملية اختراق محافظ كريس لارسن، المؤسس المشارك لشركة Ripple، بقيمة 112.5 مليون دولار، مع روابط لمحافظ ربما تسيطر عليها شركة Ripple.
Alexيخطط البنك المركزي في بيلاروسيا لإطلاق العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) في عام 2026 لتحقيق اللامركزية في التجارة، وتفادي العقوبات، وتعزيز المدفوعات عبر الحدود باستخدام تقنية blockchain.
Miyukiتعلن شركة Jupiter عن عمليات إطلاق رمزية محتملة لـ Sanctum وSharky وdeBridge، مما يمكّن مجتمعها من تحديد مصيرهم. على الرغم من الخلافات السابقة، تشهد عملة JUP ارتفاعًا في القيمة، مما يمثل نظرة واعدة للنظام البيئي لكوكب المشتري.
Joyأثار استثمار Disney بقيمة 1.5 مليار دولار في Epic Games تكهنات حول دخولها إلى عالم Metaverse. فاجأت هذه الخطوة الكثيرين، نظرًا لإغلاق ديزني مؤخرًا لقسمها الخاص.
Joyيتوسع القائمون بتعدين البيتكوين الصينيين إلى إثيوبيا للحصول على الكهرباء والفرص الرخيصة، لكنهم يواجهون تحديات مثل عدم اليقين التنظيمي والمخاوف البيئية، مما يتطلب نهجًا متوازنًا لتحقيق النمو المستدام. يعتمد النجاح على التغلب على هذه التحديات مع إفادة كل من الصناعة والبلد المضيف.
Joyتجاوز حجم التداول اليومي لصناديق البيتكوين المتداولة مليار دولار، بقيادة بلاك روك. تشير هذه الزيادة إلى القبول المؤسسي وتعيد تشكيل المشهد الاستثماري، مما يمثل لحظة محورية في اعتماد العملات المشفرة.
Joyترتفع قيمة Toncoin بشكل كبير مع اكتساب Notcoin الهيمنة على TON Blockchain، مما يعرض إمكانات ألعاب Web3. على الرغم من التحديات، يبدو مستقبل ألعاب Web3 واعدًا مع وجود مشاريع مبتكرة مثل MetalCore في الأفق.
Joy