HashKey: هل تسعى إلى تغليف البيتكوين، ساحة المعركة الرئيسية لأعمال البورصة الجديدة؟

في 12 سبتمبر، أطلقت Coinbase Coinbase Wrapped BTC (cbBTC)، وهو رمز Bitcoin مغلف، والذي تم تشغيله على Ethereum وBase؛ وبعد شهر، في 17 أكتوبر، أطلقت Kraken أيضًا منتج kBTC، وهو منتج Bitcoin مغلف، على Runs على Ethereum وOP Mainnet.

أطلقت اثنتان من البورصات الرائدة في العالم أعمالًا جديدة مماثلة في فترة زمنية قصيرة، وكان أداء بيانات CBTC في الشهر الماضي مثيرًا للإعجاب أيضًا. ماذا تعني هذه السلسلة من الإجراءات؟ ما نوع الاعتبارات العميقة التي قد تكون مخبأة وراء ذلك؟

"تغليف البيتكوين+EVM" DeFi منتصف الصيف strong>

يجب أن لا يكون المحاربون القدامى الذين شهدوا صيف DeFi لعام 2020 غرباء على عملات البيتكوين المغلفة مثل WBTC وrenBTC. في ذلك الوقت، مع الاستفادة من صيف السيولة على السلسلة، كان هناك الكثير من الحديث حول إطلاق تدفق أصول البيتكوين. هناك العديد من المحاولات الجنسية، وأهمها هو الربط عبر السلسلة مع النظام البيئي لإيثريوم (EVM) من خلال الرموز المميزة المغلفة ERC-20:

على سبيل المثال، يمكن لمستخدمي renBTC الأكثر شهرة في ذلك الوقت، مع WBTC وtBTC، أن يتعهدوا بـ BTC للحصول على الرموز المميزة المغلفة، والتي تعمل كجسر سيولة إلى نظام Ethereum البيئي، وذلك من خلال الاقتران مع نظام Ethereum البيئي المشاركة في سيناريوهات على السلسلة مثل DeFi، ولعب دور جلب سيولة Bitcoin إلى DeFi والدور الحامل القياسي للنظام البيئي Ethereum.

لقد مرت جولة واحدة فقط من الأوقات الجيدة والأوقات السيئة، وانهارت معظم مشاريع النجوم الماضية واحدة تلو الأخرى.

اللاعبون القدامى "أزمة الثقة" لـ WBTC

WBTC هي لاعبو Bitcoin القدامى المعبأون على المسار، مع التطور الهائل للنظام البيئي Ethereum DeFi في عام 2020، بدأ أيضًا في الظهور الطلب على Bitcoin باعتبارها الأصول الأعلى جودة في الدائرة، خاصة بالنسبة لـ "الحيتان العملاقة" و"اللاعبين الكلاسيكيين"، WBTC وغيرها من الدفعات الأولية من عملات Bitcoin المغلفة تعني أن BTC في يد هولدر لم يعد من الممكن أن تكون "أصلًا لا يحمل فائدة". على العكس من ذلك، يمكنها المشاركة في سيناريوهات استخدام DeFi المختلفة في ظل توازن مخاطر معين.

إلى حد ما، صمدت WBTC أيضًا أمام اختبار السوق والوقت في ظل السوق الصاعدة والهابطة من منظور البيانات، إجمالي أكثر من تم إصدار 14.7 في الشبكة بأكملها Tالآلاف من WBTC، بقيمة إجمالية تزيد عن. 10 مليار مليار دولار، وهو ما يوضح أيضًا ثقة السوق والطلب على WBTC.

المصدر: الموقع الرسمي لـ WBTC 

ومع ذلك، واجهت WBTC أيضًا أزمة ثقة مؤخرًا - في 9 أغسطس، أعلنت شركة BitGo، الوصي على WBTC، رسميًا عن إنشاء مشروع مشترك مع شركة BiT Global في هونج كونج، وتخطط لترحيل عنوان إدارة BTC الخاص بـ WBTC. هذا المشروع المشترك متعدد التوقيعات، والأمر المثير للاهتمام هو أن الشخص الذي يقف وراء هذه الشركة في هونج كونج، BiT Global، هو جاستن صن.

وقد أثار هذا أيضًا مناقشات ساخنة في السوق حول أمان السيطرة الفعلية على WBTC في المستقبل، على الرغم من أن Sun Yuchen أجاب بأن WBTC لم يتغير بأي شكل من الأشكال مقارنة بما كان عليه من قبل، إلا أن التدقيق هو يتم إجراؤها في الوقت الفعلي ويتم تنفيذها بالكامل من قبل الوديع، وتتم إدارة Bit Global وBitGo وفقًا لنفس الإجراءات السابقة.

ولكن بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، لا تزال هناك شكوك في السوق، وفي غضون أسبوع من الكشف عن الأخبار لأول مرة، استرد موقع Crypto.com وGalaxy وحدهما أكثر من 27 مليون دولار من عملة البيتكوين، وانخفضت احتياطيات WBTC بما يقرب من 7000 بيتكوين في الشهرين الماضيين.

في التحليل النهائي، يرجع السبب في ذلك إلى أنه سيتم نقل سلطة التوقيع المتعدد للأصول الاحتياطية لـ WBTC من BitGo إلى مشروع مشترك يسيطر عليه جاستن صن، وبموجب آلية مركزية تعتمد فقط على ما إذا كان الوصي موثوق بها، أثار عدم الثقة الشديد في السوق جوستين صن أزمة الثقة هذه.

يمثل كل من renBTC "الميت دماغيًا"

renBTC وWBTC في عام 2020 اللامركزية الممثل الرائد لحلول عملة BTC المستقرة المركزية والمركزية - عملية الإصدار بأكملها لا مركزية نسبيًا، أي أن المستخدمين يقومون بإيداع عملة البيتكوين الأصلية في بوابة RenBridge المحددة كضمان، وتقوم RenVM بإصدار الرموز المميزة على شبكة Ethereum من خلال العقود الذكية renBTC.

ولدى فريق المشروع علاقة وثيقة جدًا مع شركة Alameda Research، التي أصبحت ذات يوم العلامة التجارية الأكثر لفتًا للانتباه، ومع ذلك، فإن البركات والمصائب مترابطة بعد أزمة FTX، ولم يكن من المستغرب أن يتأثر رين. ولم يقتصر الأمر على تمزق أموالها التشغيلية وهروب رؤوس الأموال على نطاق واسع.

على الرغم من إجراء محاولات إنقاذ ذاتية لاحقة، اعتبارًا من وقت النشر، فإن آخر كشف عام عن التقدم كان لا يزال إعلان مؤسسة رين في سبتمبر 2023. وفي الوقت الحاضر، يعادل تقريبًا الدماغ موت.  

المصدر: X

لذلك، أي شخص يمكنه ضمان الأمان المطلق والتجربة المريحة لـ BTC الحل عبر السلسلة قد يصبح ERC- 20 قد يكون للبيتكوين، "Tether" ، سوق لا يقل عن مئات المليارات في المستقبل في السياق، اعتمدت Coinbase وKraken، باعتبارهما أول لاعبين في البورصة يختبران الأجواء، بالفعل على أساس أعمالهما الخاصة وتأثيرهما في السوق لتزويد المستخدمين بخدمات سيولة BTC أكثر ملاءمة إلى حد ما، وقد استفادوا بشكل أكبر من مزاياهم الحالية. توسيع تنسيقات الأعمال الجديدة في خط الإنتاج، ولكن ما يثير الفضول هو لماذا لم تطلق البورصات الكبيرة مثل Binance وOKX منتجات بيتكوين مغلفة مماثلة لفترة طويلة؟ في الواقع، يمكن أن تشكل مشكلات الامتثال عقبة كبيرة - لدى كل من Coinbase وKraken مشكلات امتثال قوية، مما يسمح لهما بإطلاق منتجات جديدة بيئة شديدة التنظيم.

بالنسبة لبورصات مثل Binance، على الرغم من أنها تتمتع بقاعدة مستخدمين ضخمة وحصة سوقية ضخمة على مستوى العالم، إلا أن المشكلات التنظيمية في بعض المناطق لا تزال تمثل تحديًا كبيرًا من هذا المنظور، فقد قامت هونج كونج بترخيص منصات التداول مثل HashKey ، نظرًا لامتثالها الصارم للمتطلبات التنظيمية، من المتوقع أن تصبح المتغير الأساسي في تعديل مشهد منصة تداول الأصول الرقمية في سياق الإشراف الصارم المتزايد:

لنأخذ HashKey كمثال. باعتبارها واحدة من أولى البورصات في هونغ كونغ التي حصلت على ترخيص تداول الأصول الافتراضية، يجب أن تمتثل بشكل صارم للمتطلبات التنظيمية للجنة تنظيم الأوراق المالية في هونغ كونغ - باستخدام طريقة فصل المحافظ الساخنة والباردة، يتم تخزين 98٪ من الأصول في المحافظ الباردة، يتم تخزين 2٪ في المحافظ الساخنة، ويتم تقديم مؤسسات التأمين المهنية لضمان أصول المستخدم لتزويد المستخدمين بمزيد من الحماية من حيث الامتثال.

بالإضافة إلى ذلك، واستنادًا إلى التراخيص من هونج كونج والولايات القضائية الأخرى، يمكن للبورصات المرخصة مثل HashKey أيضًا الجمع بين المزايا التنظيمية الخاصة بها واحتياجات السوق مثل أعمال صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة التي تم إطلاقها حديثًا في 30 أبريل من هذا العام. ، تطوير منتجات مبتكرة تلبي توقعات السوق، والتي لا توفر لنفسها نقطة دخول لترقية الأعمال فحسب، بل توفر أيضًا للمستخدمين المزيد من سيناريوهات السيولة والاستخدام.

بشكل عام، من خلال التعلم من نموذج Coinbase، يمكن للبورصات الأخرى التفكير في إطلاق منتجات مماثلة، ومع ذلك، اليوم عندما أصبح الامتثال مهمًا بشكل متزايد، فإن معاملات الامتثال المرخصة مثل HashKey لديها مراجعة صارمة للامتثال وإدارة المخاطر من حيث حفظ الأصول وحماية أصول العملاء، ولديها إمكانات تطوير أكبر وقدرة تنافسية في السوق.

ملاحظات

مع وجود 1.34 تريليون من الأصول الخاملة، تعد كفاءة رأس المال بلا شك قضية أساسية في جميع أنحاء النظام البيئي للبيتكوين.

يمكن مقارنة حلول البيتكوين المغلفة القائمة على أعمال التبادل مثل cbBTC وkBTC، إلى حد ما، بـ "مشروع البنية التحتية" لزيادة تحرير سيولة البيتكوين - تمكين التبادلات على على أساس توفير سيولة البيتكوين، فإنه يصبح أيضًا طريقًا ذكيًا يربط بين بيئة البيتكوين وبيئة التطبيقات متعددة السلاسل.

هذا أيضًا هو اتجاه المنافسة الجديدة في البورصة حول النظام البيئي للبيتكوين، حاليًا، تقود Coinbase وKraken الطريق في البورصات الخارجية السائدة، وما إلى ذلك، وهي بطيئة نسبيًا بسبب اعتبارات الامتثال كن حذرًا، فقد يصبح هذا أيضًا نموذجًا مصغرًا لتوسيع الأعمال الجديدة للبورصات المتوافقة وغير المتوافقة:

مع تعزيز الإشراف العالمي، قد تشهد السوق جولة جديدة من الامتثال حول الامتثال. يتم إعادة تنظيم المشهد سواء كان الأمر يتعلق بالبيتكوين المغلف أو الشركات الجديدة مثل العملات المستقرة وRWA، فإن منصات التداول المرخصة الخاضعة للتنظيم الصارم مثل HashKey Exchange ستلعب دورًا حاسمًا بشكل متزايد وتستحق الاهتمام.