الوضع الحالي لـ Hyperliquid TGE ومشهد اتفاقية العقد الدائم اللامركزي

المؤلف: Bondin,Unlocks Insights الترجمة: Golden Finance xiaozou

ملاحظة: أصدرت Hyperliquid TGE مؤخرًا عمليات إسقاط جوي للمجتمع، وارتفع رمزها المميز HYPE من 2 دولار أمريكي لكل عملة إلى حد أقصى قدره 9.8 دولار أمريكي. و FDV ما يقرب من 10 مليار دولار. يتأرجح HYPE حاليًا حول 8.3 دولارًا. تستعرض هذه المقالة حادثة TGE الخاصة بـ Hyperliquid والوضع الحالي لمشهد DEX للعقد الدائم اللامركزي.

بدأ سوق العملات المشفرة في إظهار علامات الاتجاه الصعودي، حيث تجتذب الميمات والذكاء الاصطناعي معظم الاهتمام الحالي. ومع ذلك، فقد سلط حدث إنشاء الرمز المميز (TGE) الأخير لشركة Hyperliquid الضوء على التمويل اللامركزي (DeFi). قام المشروع بإسقاط أكثر من ثلث إجمالي إمدادات الرمز المميز مباشرة إلى المجتمع، دون توزيع على البورصات أو المستثمرين من القطاع الخاص، وحافظ الرمز المميز على زيادة مطردة في السعر منذ إصداره.

يثير هذا النجاح إمكانية التركيز المتجدد على DeFi، وخاصة البروتوكولات الدائمة اللامركزية الموجودة في نفس مساحة Hyperliquid. DefiLlama تدعم البيانات الحديثة هذا الاتجاه الأساسي بالضبط، مما يدل على زيادة كبيرة في إجمالي القيمة المقفلة (TVL) للبروتوكولات المشتقة. يسلط هذا النمو الضوء على الأهمية المتزايدة لهذه المنصات في النظام البيئي DeFi.

في هذه المقالة، دعونا نستكشف معًا:

• < قوي >السائل المفرط:الميزات الرئيسية واقتصاديات الرمز المميز وإمكانات النمو.

• الاتفاقيات الدائمة: ألقِ نظرة فاحصة على الاتفاقيات الجديرة بالملاحظة في المساحة الدائمة، بما في ذلك dYdX (القيمة السوقية المرتفعة) وGMX (الحد الأوسط) وHMX (الحد الأقصى)، ويتم فحص هذه البروتوكولات بناءً على أهميتها ضمن الفئات الخاصة بها.

1, السائل الزائدمقدمة

Hyperliquid عبارة عن blockchain عالي الأداء من الطبقة الأولى مصمم لنظام مالي مفتوح بالكامل على السلسلة. تجمع بنيتها التحتية بين سرعة التبادلات المركزية وشفافية وانعدام الثقة في DeFi، مما يوفر معاملات سريعة وشفافة وقابلة للتطوير مع زمن استجابة أقل من ثانية واحدة وإنتاجية تصل إلى 100000 طلب في الثانية.

(1) الاقتصاد الرمزي

يركز اقتصاد الرمز المميز للسوائل الفائقة على النمو الذي يقوده المجتمع. قدم أحدث حدث لتوليد الرمز المميز (TGE) الرمز المميز الأصلي HYPE، في حين تم تسليم أكثر من ثلث إجمالي العرض مباشرة إلى المجتمع. ومن الجدير بالذكر أنه لا توجد توزيعات رمزية للمستثمرين من القطاع الخاص أو البورصات، مما يضمن أن قيمة المشروع متجذرة في المشاركة المجتمعية.

وتتمثل النقاط الرئيسية لاقتصاديات الرمز المميز في ما يلي:

• < p> إجمالي العرض: 1,000,000,000 رمز HYPE.

• تفاصيل التخصيص:

• الانبعاثات المستقبلية والمكافآت المجتمعية: 38.888%

• توزيع جينيسيس: 31.0%

• < p >المساهمون الأساسيون: 23.8%

• ميزانية Hyper Foundation: 6.0%

• المنحة المجتمعية: 0.3%

• تخصيص HIP-2: 0.012%

• تفاصيل التخصيص القياسي لاقتصاديات الرمز المميز:

• المجتمع: 76.2%

• المؤسسون/الفريق: 23.8%

< img src = "https://img.jinse.cn/7328782_watermarknone.png" title = "7328782" alt="mBstmm3JuIRHrnibSCzS88O3dye2JoASWppOAOB1.png">

(2) خطة الإمداد

إمدادات السوائل المفرطة يدعم الجدول الزمني السيولة الفورية مع العرض الأولي المتداول العالي مع ضمان التحكم في انبعاثات الرمز المميز بمرور الوقت:

• تخصيص المجتمع: سيدخل أكثر من 30% من إجمالي العرض للتداول عبر الإسقاط الجوي عند إصدار الرمز المميز. سيتم تفريغ الرموز المتبقية تدريجيا مع مرور الوقت. يتم تخصيص جزء من الرموز المميزة لميزانية المؤسسة ومنح المجتمع لدعم تطوير النظام البيئي عند الإطلاق.

• تخصيص الفريق: يُقفل لمدة عام، ثم يُفتح تدريجيًا شهريًا خلال عامين، وسيتم الانتهاء من جميع التوزيعات في 2027-2028 . وقت الفتح في جدول الإصدار هو سنتان.

يعمل العرض الأولي المتداول المرتفع على تعزيز السيولة والمشاركة النشطة في السوق منذ اليوم الأول، مما يميزه عن الاتجاه العام لرموز FDV منخفضة التداول/المرتفعة. سيكون العام التالي للنشأة، عندما يبدأ فتح الرموز المميزة للفريق، حدثًا رئيسيًا في مراقبة تأثيرها المحتمل على السوق.

(3) المحفزات الصعودية

• عرض متداول أولي مرتفع: كان أكثر من 30% من إجمالي العرض متداولًا في وقت إطلاق الرمز المميز - ولم يتم تخصيص أي منها لاستثمارات رأس المال الاستثماري أو استثمارات الأسهم الخاصة - يمتلك Hyperliquid اتجاهًا مختلفًا عن الرموز المميزة المدعومة بـ VC منخفضة التداول. نظرًا لعدم وجود كيان خاص يمتلك الرموز المخصصة مسبقًا، يجب على أي شخص مهتم بالحصول على HYPE خارج عملية الإسقاط الجوي أن يشتريها مباشرة من السوق. وقد حظيت هذه الخطوة بدعم قوي من المجتمع، مما ألهم المشاعر الصعودية وعزز ثقة السوق.

• الهيمنة على السوق: أظهرت Hyperliquid نموًا مذهلاً في مدى التصاق المستخدم وحجم المعاملات. يتجاوز إجمالي المستخدمين 190.000، ويتجاوز إجمالي حجم المعاملات 300 مليار دولار أمريكي. تُظهر البيانات الواردة من Dune Analytics أن Hyperliquid يهيمن حاليًا على سوق البروتوكولات الدائمة، حيث يتصدر ما يزيد عن 35% من حجم التداول بين جميع البروتوكولات الدائمة.

• تطوير النظام البيئي:تقدم HyperEVM التوافق مع Ethereum، وتجذب أكثر من 30 مشروعًا، بما في ذلك برنامج تطبيقات dApps وGambleFi. تعمل الشراكة مع Ethena والتكامل مع العملات المستقرة مثل USDe على تعزيز المنفعة والسيولة ومشاركة المطورين.

تسلط هذه المحفزات الضوء على إمكانات نمو Hyperliquid وريادتها في التداول اللامركزي الدائم.

2استكشاف الوضع الحالي لمجال البروتوكول الدائم

بالإضافة إلى Hyperliquid، هناك العديد من البروتوكولات التي تعمل بشكل نشط تشكيل مجالات البروتوكول الدائم، ودفع نموها من خلال التبني والابتكار. في هذا القسم، سنلقي نظرة على اللاعبين الرئيسيين حسب القيمة السوقية:

• < strong>dYdX (قيمة سوقية عالية): شركة رائدة في OG تتمتع بقاعدة مستخدمين قوية، مع التركيز على سلاسل التطبيقات.

• GMX (Mid-cap): الشركة الرائدة في Arbitrum، المعروفة بنموذج السيولة الفريد والنمو المستقر.

• HMX (القيمة السوقية المنخفضة): بروتوكول يوفر تداولًا عالي الرافعة المالية مع مقاييس تقييم أداء رائعة.

من خلال تحليل الرموز والمحفزات الخاصة بها، نقوم بتطوير منظور شامل حول مجال البروتوكولات الدائمة اللامركزية.

(1) dYdX: مع رؤية سلسلة التطبيق< /strong> strong>OGالشركة الرائدة في السوق

dYdXالمقدمة:

أصبحت dYdX إحدى الشركات الرائدة. تبادل دائم مركزي مع ميزات متقدمة وخبرة تداول احترافية. تم إطلاق البروتوكول في الأصل على Ethereum، وتم تطويره إلى StarkWare (v3) في عام 2021 للتغلب على مشكلات التوسع الناتجة عن ارتفاع رسوم الغاز. لتحقيق اللامركزية الكاملة، أطلقت dYdX الإصدار v4 على سلسلة dYdX المستقلة المبنية باستخدام Cosmos SDK، مما يضمن أن جميع مكونات البروتوكول لا مركزية بالكامل.

اقتصاديات الرمز المميز:

تم إصدار رمز DYDX المميز في 3 أغسطس 2021، وتستمر اقتصاديات الرمز المميز الخاص به من خلال اتخاذ القرار الجماعي وتطوير إدارة المجتمع. هناك شيء واحد جدير بالملاحظة وهو آلية إعادة القفل لمدة عام واحد لرموز المستثمرين والفريق، مما عزز بشكل كبير ثقة السوق ودفع أسعار الرموز المميزة.

• التوزيع القياسي:

• الاحتياطيات: 31.3%

• المستثمرون من القطاع الخاص: 27.7%

• المؤسسون/ الفريق: 22.3%

• المجتمع: 18.7%

• خطة التوريد:

• بدأ فتح الرموز المميزة للفريق والمستثمر هذا العام، مع منحدر كبير، وتم فتحها لاحقًا على أساس شهري حتى اكتمال الفتح في يونيو 2026.

• يظل ما يقرب من 20% من إجمالي العرض غير مخصص، مما يترك مجالًا لحوافز النظام البيئي المستقبلية.

• إن انبعاث الرمز المميز الحالي راكد عند حوالي 80 مليون DYDX شهريًا (أقل من 1% من إجمالي العرض)، مما يضمن إمكانية التحكم في نمو العرض.

المحفزات الصعودية:

• الانبعاثات الخاضعة للرقابة: يضمن معدل الانبعاثات الشهرية المستقر الذي يبلغ حوالي 1.4% من العرض المتداول تخفيفًا محدودًا ويوفر الثقة لحاملي الأسهم على المدى الطويل.

• التخصيص المرن: يوفر أكثر من 20% من الرموز المميزة غير المخصصة فرصًا لحوافز النظام البيئي المستقبلية لدعم النمو والتبني المحتمل.

• dYdX Unlimited: يتيح إطلاق dYdX Unlimited إدراج المستخدمين وتداولهم. في أي سوق، قم بتوسيع جاذبيتها وخلق المزيد من الفرص التجارية داخل النظام البيئي.

(2)GMX : قائد الشركات المتوسطة في Arbitrum

GMXالمقدمة:

GMX It هي بورصة لا مركزية (DEX) تعمل على Arbitrum وAvalanche، وتوفر تداول العقود الآجلة الفورية والدائمة برافعة مالية تصل إلى 100 مرة. وتتمثل ميزتها البارزة في مجمع السيولة متعدد الأصول GLP، الذي يدعم تكاليف صناعة السوق ومعاملات المبادلة ومعاملات الرافعة المالية، ويوفر نموذج سيولة مستدام وقابل للتطوير.

اقتصاديات الرمز المميز:

• التخصيص القياسي:

• المؤسسون/الفريق: 1.9%

• الاحتياطيات: 37.7%

• المجتمع: 60.4%

• خطة التوريد:

• تم إطلاق GMX في يوليو 2021 وتم تطويره من الرموز المميزة XVIX وGamibit. تم فتح غالبية إمدادات الرمز المميز الخاصة بها، مع استخدام الانبعاثات المتبقية بشكل أساسي لمكافآت esGMX ضمن تجمع المجتمع لتحفيز استخدام البروتوكول.

المحفزات الصعودية:

• انبعاثات العرض المنخفضة: مع معدل انبعاثات سنوي يبلغ 1.5% فقط، تعد GMX واحدة من خطط التوريد الأكثر تحفظًا في مساحة الاتفاقية الدائمة، مما يقلل من معدل التضخم و يحتفظ بقيمة الرمز المميز.

• النمو في المقاييس الرئيسية: أظهرت GMX نموًا قويًا مؤخرًا، بما في ذلك انتعاش TVL، وزيادة كبيرة في الاهتمام المفتوح خلال الأشهر الثلاثة الماضية، بالإضافة إلى بالإضافة إلى نمو الأرباح لمدة 30 يومًا بنسبة 130٪ مدفوعًا بزيادة نشاط التداول وتوليد إيرادات الرسوم القوية.

(3)HMX: مشروع ذو رأس مال سوقي منخفض بمؤشرات قوية

HMXمقدمة:

HMX عبارة عن المشروع الذي يعمل على منصة تداول العقود الدائمة اللامركزية على Arbitrum يوفر للمستخدمين القدرة على تداول العملات المشفرة والسلع برافعة مالية عالية. وهو يدعم ضمانات الأصول المتعددة والتداول بالهامش الكامل، مما يحسن كفاءة رأس المال ومرونة المستخدم.

اقتصاديات الرمز المميز:

• التخصيص القياسي:

• المجتمع: 40%

• الاحتياطي: 30.6%

• المؤسس/ الفريق: 15%

• المستثمرون من القطاع العام: 8%

• المستثمرون من القطاع الخاص: 6.4%

  • خطة التوريد:

  HMX في أغسطس 2023 إطلاق حدث إنشاء الرمز المميز (TGE) عبر البيع العام.

  • المستثمرون من الفريق والأسهم الخاصة:6 أشهر تتبع فترة الجرف فترة فتح للفريق مدتها 42 شهرًا وفترة فتح للمستثمر مدتها 12 شهرًا.

  • تخصيص المجتمع: خصص المكافآت للمنصة وفقًا لجدول زمني مفصل.

  • التخصيص المحجوز: لمبادرات نمو النظام البيئي مثل التسويق والشراكات وقوائم التبادل. لن تدخل هذه الرموز المميزة للتداول مباشرة بعد فتحها ولن يتم استخدامها إلا عند الحاجة.

  المحفزات الصعودية:

  • المراجحةمؤشرات قوية في النظام البيئي:

  

  • إمكانات النمو: تمتلك HMX نصف القيمة السوقية/نسبة الربح الإجمالي لـ GMX، ونسبة السعر إلى الربحية البالغة 0.39x (النفقات السنوية: 14 مليون دولار)، ونسبة تبلغ القيمة السوقية 5.5 مليون دولار فقط أو نحو ذلك، في حين يتم تداول GMX بمعدل 3.4 أضعاف الأرباح (النفقات السنوية: 90 مليون دولار) وتبلغ قيمتها السوقية أكثر من 300 مليون دولار. أساسياتها قوية وتقييمها أقل بكثير من GMX وdYdX (1.2 مليار دولار)، مما يظهر مجالًا كبيرًا للنمو.

  • الرسوم والمزايا المرتفعة:تحتل HMX المرتبة الثانية في أبعاد الرسوم والمزايا، على الرغم من انخفاض قيمة TVL، إلا أنها تظهر ثباتًا قويًا لدى المستخدم وكفاءة النظام الأساسي.

  • خارطة طريق جديدة:< / strong>

  تقدم خارطة الطريق التي أعلنت عنها HMX مؤخرًا تحديثات مهمة لتعزيز نظامها البيئي وقدرتها التنافسية:

  • CLOBالنموذج: سيتم إطلاقه في الربع الأول من عام 2025، وسيوفر هذا النموذج سيولة أعمق واكتشاف أسعار أفضل وتداول متقدم سمات.

  • تحسين اقتصاديات الرمز المميز: يتضمن حرق الرمز المميز والتضخم القائم على الحوكمة وحملات الإسقاط الجوي لزيادة الطلب ومشاركة المستخدمين.

  • تغيير العلامة التجارية: ستعكس العلامة التجارية الجديدة مكانة HMX كمبتكر في مجال DEX المستدام وقوتها التحويلية.

  

  3、الاستنتاج

  بقيادة منصات مبتكرة مثل Hyperliquid وdYdX وGMX وHMX، تكتسب مساحة البروتوكول المستدام زخمًا في مجال DeFi، وكلها تدفع النمو من خلال ميزاتها واستراتيجياتها الفريدة. ومع استمرار تطور هذا المجال، فإنه سيلعب دورًا رئيسيًا في التبادلات اللامركزية.