تفسير تقرير VISA: العملات المستقرة تخترق الاقتصاد العالمي

منذ العصور القديمة وحتى الوقت الحاضر، تعد الأصداف والرقائق والنقود والودائع والمحافظ الإلكترونية وما إلى ذلك بمثابة ناقلات أو مظاهر العملة، تتوافق هذه الناقلات والتعبيرات مع التغيرات المستمرة في العصر، تمامًا مثل شكل العملة الرقمية المشتق من تقنية blockchain في عصر الاقتصاد الرقمي الحالي، وبيئة الدفع Web3 المبنية عليها.

باعتبارها أحدث حامل للعملة أو شكل من أشكال التعبير، فقد تم استخدام العملات المستقرة كضمان أو وسيلة لتبادل الأصول المشفرة منذ استخدامها لأول مرة. ينتشر إلى جميع جوانب الحياة المالية للمستخدمين العاديين. مع ظهور العملات المستقرة في السنوات الخمس الماضية واختراقها المستمر في الاقتصاد العالمي، فإن هبة blockchain كبنية تحتية مالية سيتم حتماً استكشافها واستخدامها بالكامل من قبل العالم المالي التقليدي خارج سوق العملات المشفرة.

يقدم لنا تقرير Stablecoin الصادر عن VISA البيانات التالية: يبلغ إجمالي المعروض من العملات المستقرة حوالي 170 مليار دولار. يقومون بتسوية أصول بقيمة تريليونات الدولارات كل عام. يقوم ما يقرب من 20 مليون عنوان بإجراء معاملات العملات المستقرة على السلسلة كل شهر. أكثر من 120 مليون عنوان على السلسلة تحتوي على أرصدة غير صفرية من العملات المستقرة. تشير جميع هذه الأرقام إلى أن العملة المستقرة هي عملة تعمل بالتوازي مع البنية التحتية المالية التقليدية - والتي كانت تبدأ قبل خمس سنوات فقط من الصفر تقريبًا.

لذلك، لم يعد بإمكاننا قصر رؤيتنا على حالات استخدام العملات المستقرة في سوق التشفير المحلي، ويجب أن ننظر إلى الاستقرار من منظور جديد حالات استخدام العملة في السيناريوهات الأصلية غير المشفرة. من يستخدم العملات المستقرة؟ ما هي استخدامها ل؟ وكيف أصبحت متأصلة بعمق في اقتصادنا العالمي، وتُستخدم في التحويلات المالية، والمدفوعات عبر الحدود، وتسويات التجارة الدولية، ويُنظر إليها كأداة ادخار للناس العاديين؟

تقرير VISA عن العملة المستقرة مهم جدًا. حتى الآن، ركزت الأبحاث المتعلقة بتبني العملات المشفرة في المقام الأول على اختراق العملات المشفرة بشكل عام، ولم يتم إجراء أي استطلاعات على وجه التحديد حول اعتماد العملات المستقرة وحالات استخدامها. لا سيما الأبحاث المتعلقة بحالات الاستخدام في أسواق التشفير غير الأصلية، والتي ستؤثر بشكل عميق على نظام الدفع المالي التقليدي وتشير إلى مسار التطوير المستقبلي لمدفوعات Web3.

في التقرير، بدأت VISA ببيانات على السلسلة حول الاستخدام الواسع النطاق للعملات المستقرة، وأجرت مسحًا متعمقًا لخمسة ناشئة رئيسية اقتصادات السوق (البرازيل، ومستخدمو العملات المشفرة المعترف بهم في الهند وإندونيسيا ونيجيريا وتركيا. بالإضافة إلى البيانات المتسلسلة ونتائج الاستطلاعات، توفر VISA رؤى متعمقة حول الشركات العاملة فعليًا في هذه الأسواق. معًا، توفر لنا هذه البيانات الموجودة على السلسلة وبيانات المسح والرؤى المحلية النوعية صورة شاملة للاستخدام العالمي للعملات المستقرة، مع التركيز بشكل خاص على استخدام العملات المستقرة للاستخدامات غير المشفرة مثل التحويلات المالية والمدفوعات عبر الحدود والرواتب والتجارة. التسوية والتحويلات B2B.

النص الكامل لتقرير VISA: العملات المستقرة: قصة الأسواق الناشئة

https:// Castleisland.vc/writing/stablecoins-the-emerging-market-story/

1. لماذا VISA

< p style ="text-align: left;">"المال (المال) ليس عملات معدنية أو نقدًا أو بطاقات ائتمان. هذه أشكال وليست وظائف. وظيفة المال عادة ما تكون أداة تستخدم لقياس القيمة المتساوية ووسيلة لقياس القيمة المتساوية. "سوف تصبح الأموال كتمثيلات أبجدية رقمية، وسوف تتحرك حول العالم من خلال مسارات مختلفة لا نهائية وبسرعة الضوء وبجزء بسيط من التكلفة." - دي هوك، مؤسس فيزا.

عندما أسس Dee Hock شركة VISA منذ أكثر من خمسين عامًا، كانت رؤيته الأصلية هي أن تكون أكثر من مجرد شبكة لتنظيم البطاقات، وكان يأمل أن تصبح VISA الشبكة العالمية أكبر شبكة تنظيمية للبطاقات نظام مهم لتبادل القيمة الإلكترونية (Exchange of Electronic Value)، بغض النظر عن شكل القيمة أو التكنولوجيا الأساسية.

على الرغم من وفاة دي هوك في عام 2022، إلا أن العديد من أفكاره وتعبيراته عميقة جدًا وقد سافرت عبر التاريخ. كل تغيير في الناقل أو التعبير عن العملة سيكون مصحوبًا بتغييرات ضخمة، تمامًا مثل شكل العملة الرقمية المشتق من تقنية blockchain في عصر الاقتصاد الرقمي اليوم، والنظام البيئي للدفع Web3 الناتج. وهذا يرشد أيضًا شركة VISA، وهي شركة عالمية للبنية التحتية المالية، لاستكشاف مسارات جديدة لنقل القيمة.

تعتقد VISA أن العملات المستقرة هي ابتكار للدفع يتمتع بالقدرة على توفير مدفوعات آمنة وموثوقة ومريحة لعدد أكبر من الأشخاص في أماكن أكثر. فكر في كيفية دمج نماذج العملات الرقمية/نماذج الدفع المستمدة من تقنية blockchain في منطقة VISA، أو بالأحرى، كيف يمكن لـ VISA أن تدخل اللعبة وتجد موقعها البيئي الخاص.

توفر VISA حاليًا خدمات تقنية تمكن المستهلكين والتجار والمؤسسات المالية وشركات التكنولوجيا المالية والحكومات من نقل القيمة بشكل آمن حول العالم. تمتلك VISA أكثر من 4.5 مليار بطاقة ائتمانية في جميع أنحاء العالم، مع منتجات تغطي أكثر من 130 مليون تاجر، وحوالي 14500 مؤسسة مالية وأكثر من 200 دولة ومنطقة. وفي العام الماضي وحده، سهلت VISA أكثر من 296.8 مليار معاملة بقيمة 15.5 تريليون دولار أمريكي.

اليوم، تدعم VISA أكثر من 50 شريكًا للمحفظة، مما يتيح للمستخدمين الدفع باستخدام بطاقات VISA بسرعة وأمان لدى أكثر من 130 مليون تاجر حول العالم. تقوم VISA أيضًا بتجريب استخدام العملات المستقرة مثل USDC لتوسيع قدرات التسوية للمصدرين والمستحوذين العالميين، مما يوفر مرونة أكبر في إدارة الأموال.

القراءة المشتقة الموصى بها: LilinSun، من بداية "النظام المختلط" إلى "VISA" في جيل Web3.0

2. نظرة عامة على سوق العملات المستقرة

العملات المستقرة, نظرًا لأن التمثيل الرمزي الإقليمي للعملات الورقية المتداولة على blockchain هو بلا شك "التطبيق القاتل" لسوق العملات المشفرة حتى الآن. يوجد حاليًا ما يزيد عن 160 مليار دولار من العملات المستقرة المتداولة، مقارنة بالمليارات في عام 2020. أكثر من 20 مليون عنوان يتعاملون بالعملات المستقرة على سلاسل الكتل العامة كل شهر. وفي النصف الأول من عام 2024، تجاوزت قيمة تسويات العملات المستقرة 2.6 تريليون دولار.

بالمقارنة مع أنظمة الدفع الحالية، تتمتع العملات المستقرة بمزايا أكبر، بما في ذلك دفاتر الأستاذ المفتوحة والشفافة، وتسوية المعاملات، والحفظ الذاتي للأموال، وقابلية البرمجة على السلسلة. وقابلية التشغيل البيني. في حين أن العملات المستقرة كانت تستخدم في الأصل من قبل المتداولين وبورصات العملات المشفرة كضمان أو كوسيلة لتبادل الأصول، فقد خرجت الآن من الدائرة وتم اعتمادها على نطاق واسع في الاقتصاد العالمي.

اليوم، يقدر المستخدمون حول العالم القدرة على الاحتفاظ بالعملات الورقية (في المقام الأول العملات المستقرة بالدولار الأمريكي) بأنفسهم مباشرةً، بدلاً من الاعتماد على حسابات مصرفية غير موثوقة أو لا يمكن الوصول إليها. تُستخدم العملات المستقرة أيضًا في المدفوعات عبر الحدود والأجور والتسويات التجارية والتحويلات المالية. هناك أيضًا عدد متزايد من منتجات الدخل القائمة على العملات المستقرة، سواء كانت عملات مستقرة ذات فائدة أو من خلال بروتوكولات DeFi اللامركزية. وفي الأسواق الناشئة، يتسارع اعتماد العملات المستقرة للمدفوعات واستبدال العملات وأشكال الدخل عالية الجودة.

استنادًا إلى الاختلافات بين نشاط العملات المستقرة ودورات سوق العملات المشفرة، من الواضح أن اعتماد العملات المستقرة قد تطور إلى ما هو أبعد من خدمة مستخدمي العملات المشفرة وحالات استخدام تداول الأصول.

إذا تم استخدام العملات المستقرة فقط كشكل من أشكال التسوية بين المتداولين وبورصات العملات المشفرة، فيجب أن يرتبط حجم تسوية العملة المستقرة ورقم المعاملة والعناوين النشطة الشهرية إلى حد كبير بالعملات المشفرة دورات السوق. ومع ذلك، انطلاقًا من الأداء الفاتر لأحجام تداول العملات المشفرة في الفترة 2022-2023، فإن العملات المستقرة لها استخدامات عملية بالإضافة إلى استخدامات المضاربة البحتة.

شهدت العملات المستقرة بالفعل نموًا في استخدامات المعاملات غير المشفرة، خاصة في الأسواق الناشئة. يتم استخدامها لاستبدال العملة (للهروب من العملات المحلية المتقلبة أو المنخفضة القيمة)، كبديل للحسابات المصرفية القائمة على الدولار الأمريكي، للمدفوعات بين الشركات والمدفوعات الاستهلاكية، للوصول إلى أشكال مختلفة من المنتجات ذات العائد، وللتسوية التجارية.

تعد العملات المستقرة جذابة بشكل خاص في البلدان التي تعاني من ارتفاع معدلات التضخم وتفتقر إلى الأنظمة المالية الورقية عندما تكون الخدمات المصرفية بالدولار الأمريكي غير موجودة أو يصعب الحصول عليها.

3. بيانات العملات المستقرة في السلسلة

فيما يلي لوحة بيانات مقدمة من VISA. إذا كنت مهتمًا، يمكنك دراستها:

https://visaonchainanalytics .com/transactions

3.1 ينمو سوق العملات المستقرة عامًا بعد عام

منذ عام 2017، نما إجمالي المعروض من العملات المستقرة بسرعة منذ ذلك الحين، عندما كان إجمالي المعروض المتداول من العملات المستقرة لا يزال أقل من مليار دولار. بلغ إجمالي المعروض من العملات المستقرة ذروته عند حوالي 192 مليار دولار في مارس 2022، قبل انهيار Terra's UST والأزمة الائتمانية التي أدت إلى قمع أسعار العملات المشفرة المحلية، وانخفاض أحجام تداول العملات المشفرة، والإضرار بالعملات المشفرة في الميزانية العمومية للشركة المحلية. بدأ عرض العملات المستقرة في التعافي في ديسمبر 2023 بعد أن هدأت أزمة الائتمان إلى حد كبير، حيث بدأت الأصول المشفرة الرئيسية في الارتفاع قبل موافقة الولايات المتحدة على صندوق بيتكوين المتداول في البورصة.

ظهرت أشكال جديدة من العملات المستقرة في الأشهر الأخيرة حيث أصدرت الجهات التنظيمية المختلفة تشريعات واضحة للعملات المستقرة على أمل جذب جهات الإصدار. تشمل بعض الولايات القضائية الأكثر نشاطًا في تطوير الأطر التنظيمية للعملات المستقرة الاتحاد الأوروبي وسنغافورة ودبي وهونج كونج وبرمودا.

مع ارتفاع أسعار الفائدة المحلية والسيادية للعملات المشفرة، بدأ بعض مصدري العملات المستقرة في تجربة نماذج تمرير العوائد إلى حامليها، سواء من خلال البرمجة على السلسلة أو من خلال ترتيبات تقاسم الإيرادات مع طرف ثالث. إن وجود عوائد قابلة للبرمجة (وفي بعض الحالات غير مسموح بها) في العملات المستقرة - سواء كانت عملة مشفرة أصلية، أو تعتمد على سندات الخزانة الأمريكية - يضيف قيمة جديدة للمستخدمين النهائيين الذين ليس لديهم إمكانية الوصول بسهولة إلى صناديق سوق المال بالدولار الأمريكي.

3.2 يجب تصحيح البيانات وتعديلها

تشغيل تُظهر بيانات العملة استقرار السلسلة بوضوح اتجاه النمو المستمر للعملات المستقرة. ومع ذلك، غالبًا ما يتم المبالغة في تقدير البيانات الموجودة على السلسلة ويجب توضيحها وتفسيرها بعناية.

تعمل VISA على توسيع الأساليب الحالية لتقدير إجمالي حجم التسوية للعملات المستقرة. الأرقام الاسمية (الإجمالية) ليست تقديرات موثوقة لأحجام التسوية، حيث أن طبيعة blockchain وكيفية استخدامها من قبل بعض الوكلاء (البورصات، والخلاطات، والروبوتات المختلفة) يمكن أن تسبب مبالغة كبيرة في التقدير وبالتالي تضخيم أحجام التسوية بأمر من حيث الحجم. ولذلك، لا بد من القيام بالكثير من العمل على تقليل الضوضاء.

يظل حجم المستوطنات المعدل رقمًا يصعب تقديره، ولا توجد "حقائق أرضية" دقيقة - فقط توقعات وأفضل التخمينات. لا تعتبر VISA تقديراتها الخاصة موثوقة.

استنادًا إلى التعديل، تتوقع VISA أن يتم تقدير إجمالي مبلغ تسوية العملة المستقرة بشكل متحفظ عند 3.7 تريليون دولار أمريكي في عام 2023، و2.62 تريليون دولار أمريكي في النصف الأول من عام 2024، وحجم التسوية المتوقع للعام بأكمله في عام 2024 سيكون 5.28 تريليون دولار أمريكي.

من الجدير بالذكر أنه على الرغم من عمليات بيع الأصول المشفرة في عامي 2022 و2023 وانخفاض حجم تداول البورصة، إلا أن حجم تسوية العملات المستقرة ينمو كان ثابتا طوال دورة السوق.

يظهر هذا مرة أخرى أن العملات المستقرة قد اجتذبت مجموعة جديدة من المستخدمين الذين ليسوا مهتمين فقط باستخدامها لتسوية الصرف. اعتبارًا من يونيو 2024، كانت سلاسل الكتل الأكثر شيوعًا من حيث قيمة التسوية هي Ethereum وTron وArbitrum وBase وBSC وSolana.

نمو عنوان النقل الشهري مشابه أو أكثر استقرارًا. تفضل VISA هذا المقياس على عدد المعاملات لأنه بشكل عام أكثر مقاومة للتلاعب (ولكنه ليس محصنًا تمامًا ضد التلاعب).

أشهر سلاسل الكتل لنقل العملات المستقرة هي Tron وBSC وPolygon وSolana وEthereum. تتحمل Ethereum عمومًا عبء رسوم أعلى، مما يعني أن هناك عددًا أقل من العناوين وأحجام المعاملات التي تجري المعاملات مقارنة بـ Tron أو BSC، لكن Ethereum لا تزال تقود الطريق في تسوية القيمة.

3.3 دولرة العملات المستقرة

عند مقارنة أحجام تسوية العملات المستقرة بأصول العملات المشفرة الأصلية، يحدث تناقض قصة blockchain " الدولرة”. في حين أن البيتكوين والإيثيريوم كانتا تاريخياً الوسيلة الأساسية للتبادل في سلاسل الكتل العامة، إلا أن العملات المستقرة - وتلك المرتبطة بشكل حصري تقريبًا بالدولار الأمريكي - اكتسبت بشكل مطرد حصة في السوق. اليوم، تمثل العملات المستقرة ما يقرب من 50٪ من إجمالي القيمة التي يتم تسويتها على سلاسل الكتل العامة، بعد أن وصلت إلى 70٪ في الماضي.

تظل العملات المستقرة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالدولار الأمريكي. العملة الثانية الأكثر شيوعًا المستخدمة في العملات المستقرة هي اليورو، حيث بلغ عرضها 617 مليون دولار اعتبارًا من يونيو 2024، وهو ما يمثل 0.38٪ من سوق العملات المستقرة بأكمله. على الرغم من وجود عملات مستقرة باستخدام الليرة والدولار السنغافوري والين الياباني والعديد من العملات الورقية الأخرى، لا توجد عملات مستقرة بأي عملة أخرى غير الدولار الأمريكي أو اليورو مرتبطة بأكثر من 100 مليون دولار.

من الناحية العملية، هذا يعني أنه عندما يستخدم الأفراد في الأسواق الناشئة العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي، فإنهم يشترون بشكل غير مباشر أدوات الدين الأمريكية، مثل السندات قصيرة الأجل. أذون الخزانة. يشعر المنظمون في بعض البلدان التي تتمتع بتغلغل مرتفع للعملات المشفرة، بما في ذلك نيجيريا، التي تشارك في تحقيق التأشيرة، بالقلق من أن عملاتها المحلية قد تكون معرضة للخطر إذا استمرت دولرة العملات المشفرة بلا هوادة.

يظل سبب تحول العملات المستقرة إلى دولارات أمرًا مثيرًا للاهتمام. الدولار الأمريكي هو العملة الاحتياطية العالمية، لكنه لا يهيمن بقدر العملات المستقرة في أي فئة استخدام أخرى.

العملات المستقرة التي تشير إلى العملات البديلة كانت موجودة منذ سنوات ولكنها لم تكتسب زخمًا بعد. من المحتمل أن تعكس الهيمنة الساحقة للدولار الأمريكي في مجال العملات المستقرة حقيقة أن معظم الولايات لا تقيم أي حواجز محلية أمام استخدام العملات المستقرة بالدولار الأمريكي، ويفضل المستخدمون ببساطة العملات الأكثر سيولة مثل USDT وUSDC. بالإضافة إلى ذلك، تظل قوة الدولار الأمريكي مقابل معظم العملات السيادية الأخرى حافزًا لمستخدمي العملات المشفرة لتفضيل العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي، حتى خارج الولايات المتحدة. يبقى أن نرى ما إذا كانت اللوائح التنظيمية ستعيق العملات المستقرة بالدولار الأمريكي وتشجع نمو العملات المستقرة المدعومة بالعملة المحلية.

4. تقرير مسح الأسواق الناشئة

ومع ذلك، على الرغم من هذه الملاحظات، لم يتم حتى الآن قياس شعبية حالات الاستخدام غير المشفرة بين مستخدمي العملات المستقرة في الأسواق الناشئة. ولذلك، أجرت VISA دراسة لمستخدمي العملات المشفرة في خمس دول أسواق ناشئة رئيسية (البرازيل والهند وإندونيسيا ونيجيريا وتركيا) لفهم عدد مرات استخدام العملات المستقرة وكيفية استخدام مستخدمي الأسواق الناشئة لهذه الأدوات بشكل أفضل.

استطلعت VISA آراء حوالي 500 شخص في كل من نيجيريا وإندونيسيا وتركيا والبرازيل والهند، مع أخذ عينات من إجمالي 2541 شخصًا بالغًا. الصورة العامة التي كشفت عنها بيانات الاستطلاع هي أن اعتماد العملات المستقرة آخذ في الازدياد، والتداول أكثر تواتراً، ويتزايد تغلغل المحفظة بشكل كبير، ويمتد استخدام العملات المستقرة غير المتجانسة إلى ما هو أبعد من حالات استخدام تداول العملات المشفرة البحتة.

النتائج الرئيسية:

بينما كان الدافع الأساسي لاستخدام العملات المستقرة هو الحصول على العملة المشفرة (50 %)، ولكن دوافع اكتساب الدولار (47%)، وتوليد الإيرادات (39%)، والاستخدامات غير المشفرة شائعة أيضًا؛

بسبب الإيرادات، الكفاءة وانخفاض احتمال التدخل الحكومي، تُفضل العملات المستقرة على البنوك الأمريكية؛

أبلغ 57% من المستخدمين عن زيادة في استخدام العملات المستقرة في العام الماضي زيادة، 72% من المستخدمين يعتقدون أنهم سيزيدون من استخدام العملات المستقرة في المستقبل؛

في حالة تفضيل Tether، فإن السبب الرئيسي المُبلغ عنه هو تأثير الشبكة، يليه المستخدم الثقة والسيولة وسجل التتبع مقارنة بالعملات المستقرة الأخرى؛

من بين حالات الاستخدام غير المتعلقة بالمعاملات، يعد تحويل العملة (التحويل إلى الدولار الأمريكي) هو الأنشطة الأكثر الإبلاغ عنها، يليه عن طريق دفع ثمن البضائع، والمدفوعات عبر الحدود، ودفع الرواتب أو تلقيها؛

يعد Ethereum أكثر أنواع blockchain شيوعًا بين المستخدمين الذين تم أخذ عينات منهم، يليه BSC و Solana و Tron ;

المحفظة الأكثر شعبية بين المشاركين هي Binance، تليها Trust Wallet وMetamask وCoinbase Wallet وCrypto.com وPhantom Wallet.

4.1 أنواع أنشطة العملات المستقرة

تهتم VISA أكثر بتحديد أهداف المستخدمين من استخدام العملات المستقرة. على الرغم من أنه كان يُنظر إلى العملات المستقرة في البداية على أنها ضمان للتبادلات ووسيلة لتسوية المعاملات، فقد توسعت أنماط الاستخدام وحالات الاستخدام.

كان الهدف الأكثر شيوعًا لمستخدمي العملات المستقرة في العينة هو تداول العملات المشفرة أو NFTs، لكن الاستخدامات الأخرى غير العملات المشفرة لم تكن بعيدة عن الركب. وبشكل عام، قال 47% من المشاركين إن أحد أهدافهم الرئيسية هو توفير الدولارات، وأشار 43% إلى أسعار صرف عملات أفضل، وأشار 39% إلى كسب المال.

النتائج واضحة: تمثل الاستخدامات غير العملات المشفرة جزءًا كبيرًا من أنماط استخدام العملات المستقرة في البلدان التي شملها الاستطلاع.

الاستخدام الأكثر شيوعًا هو صرف العملات، يليه التسوق والمعاملات عبر الحدود. والجدير بالذكر أن غالبية المشاركين في جميع البلدان في العينة قالوا إنهم استخدموا العملات المستقرة في حالات استخدام تداول غير العملات المشفرة. يتزايد استخدام العملات المستقرة في جميع البلدان التي شملها الاستطلاع. وقال غالبية المشاركين في الاستطلاع أن استخدامهم قد زاد خلال العام الماضي، وقالت نسبة أكبر أنهم سيزيدون الاستخدام بشكل أكبر في العام المقبل.

4.2 مستوى اختراق العملات المستقرة

لمعرفة مستوى اختراق العملات المستقرة في محافظ المستخدمين. وعلى المستوى القطري، تبلغ نسبة النيجيريين أعلى بكثير من المجموعات الأخرى في العينة، تليها تركيا والهند. ومن بين عينة المستخدمين الهنود، أبلغ المشاركون من المجموعة الأكثر ثراء أيضًا عن وجود نسبة أكبر من العملات المستقرة في محافظهم المالية.

نتائج الاستطلاع حسب البلد:

وجدت VISA أن المستخدمين النيجيريين لديهم أعلى نسبة تقارب للعملات المستقرة من بين جميع البلدان التي شملها الاستطلاع - أعلى بكثير من البلدان الأخرى. يتداول المستخدمون النيجيريون بشكل متكرر، ولديهم أكبر حصة من العملات المستقرة في محافظ المشاركين، ولديهم أعلى استخدامات المعاملات غير المشفرة للعملات المستقرة، ولديهم أعلى معرفة ذاتية عن العملات المستقرة.

ومن المثير للاهتمام أن الأهداف الأساسية لمستخدمي العملات المستقرة تختلف حسب البلد. عبر العينة بأكملها، يعد تداول العملات المشفرة هو الهدف الأكثر شيوعًا لمستخدمي العملات المستقرة، ولكن هناك اختلافات بين البلدان. في تركيا، الهدف الأكثر شيوعًا هو تحقيق الأرباح، يليه تداول العملات المشفرة. بالنسبة للإندونيسيين، أسعار صرف عملات أفضل، يليها تداول العملات المشفرة ومدخرات الدولار الأمريكي. بالنسبة للنيجيريين، يعد الادخار بالدولار الأمريكي هو الهدف الأساسي، يليه تداول العملات المشفرة والحصول على أسعار صرف أفضل للعملات.

البلدان في العينة التي تستخدم العملات المستقرة بشكل نشط هي نيجيريا والهند وإندونيسيا وتركيا والبرازيل. ومن حيث حصة محفظة العملات المستقرة، تبرز نيجيريا مرة أخرى (بهامش كبير)، تليها الهند وتركيا والبرازيل وإندونيسيا.

قامت VISA أيضًا بتقسيم المشاركين إلى فئات دخل مختلفة لفهم الدور الذي يلعبه الثراء في اعتماد العملات المستقرة. ومع ذلك، لا يمكن لـ VISA أن تسفر إلا عن نتائج مفيدة للهند، نظرًا لعدم تكافؤ عينات فئات الدخل عبر معظم البلدان في العينة. النتائج بالنسبة للهند من حيث الدخل واضحة: يتمتع المشاركون الأكثر ثراءً بتغلغل أكبر في العملات المستقرة في محافظهم الاستثمارية، وهم أكثر ميلاً لاستخدام العملات المستقرة لمجموعة واسعة من حالات الاستخدام، بما في ذلك حالات الاستخدام غير المشفرة، ومن المرجح أن يثقوا في العملات المستقرة أكثر من البنوك. الحسابات.

نتائج الاستطلاع حسب العمر:

بشكل عام، النتائج حسب العمر متوافقة مع التوقعات: استخدام العملات المستقرة أعلى بين الشباب. من المرجح أن يقوم الأشخاص الأصغر سنًا بتجربة العديد من العملات المستقرة المختلفة ويحتفظون بحصة أعلى من العملات المستقرة في محفظتهم المالية الإجمالية.

على الرغم من عدم وجود اختلافات كبيرة في العمر عبر معظم فئات الاستخدام، فمن المرجح أن يستخدم المشاركون الأصغر سنًا العملات المستقرة كوسيلة للحفظ بالدولار الأمريكي، وتحويل العملة المحلية إلى الدولار الأمريكي وإدخال اقتصاد التشفير. يعد استخدام العملات المستقرة أعلى بين الفئات العمرية الأصغر سنًا في جميع حالات الاستخدام غير المشفرة: الدفع مقابل السلع/الخدمات باستخدام العملات المستقرة، وإرسال الأموال، وتلقي الأجور بالعملات المستقرة.

من بين أولئك الذين قالوا إنهم يستبدلون عملتهم الوطنية بعملات مستقرة، 34% من الشباب (18-24 عامًا) يفعلون ذلك أسبوعيًا، و38% % من المشاركين يقومون بذلك على أساس أسبوعي شهريًا، بينما من بين كبار المشاركين (أكثر من 55 عامًا)، 15% فقط يقومون بذلك أسبوعيًا و46% يفعلون ذلك شهريًا. كما أعرب المشاركون الأصغر سنًا أيضًا عن ثقتهم في العملات المستقرة أكثر من ثقتهم في الحسابات المصرفية المقومة بالدولار الأمريكي.

4.3 بالنسبة إلى USDT  < / strong>Tether التفضيل

يُعتبر Tether بشكل عام هو الأكثر عملة مستقرة تحظى بشعبية كبيرة بين مستخدمي الأسواق الناشئة. تريد VISA معرفة فوائدها الدائمة. يشير المستخدمون في أغلب الأحيان إلى أنهم يفضلون Tether بسبب تأثيرات الشبكة، تليها الثقة بها بشكل أكبر، وأن Tether تحافظ على أفضل سيولة.

ما هي شبكات blockchain التي يفضلها المستخدمون (إن وجدت) والمحافظ التي يستخدمونها. من المثير للدهشة أن VISA وجدت أن Ethereum هي شبكة blockchain الأكثر شعبية في جميع المناطق، تليها BSC، وSolana، وTron. كان هذا غير متوقع لأن رسوم إيثريوم كانت دائمًا مرتفعة جدًا بالنسبة لمدفوعات التجزئة الأصغر.

تتيح VISA للمستخدمين أيضًا اختيار ما إذا كانوا يريدون التداول حصريًا في البورصات (تسمح بعض البورصات للمستخدمين بإجراء تحويلات من نظير إلى نظير، مع تسوية المعاملات في دفاتر الأستاذ الداخلية الخاصة بهم) . واعترف 18% من العينة بإجراء عمليات تحويل للعملات المستقرة بهذه الطريقة. هذا الاتجاه نحو استخدام التبادلات مباشرة بدلاً من blockchain واضح أيضًا في أسئلة VISA حول المحافظ.

المحافظ غير الاحتجازية الأكثر شيوعًا هي Trust Wallet وMetaMask وCoinbase Wallet. أفاد نصف المشاركين في الاستطلاع أنهم يستخدمون منصة Binance كمحفظة، أكثر من أي محفظة أخرى غير قابلة للحفظ. ومن الجدير بالذكر أن 39% من النيجيريين الذين شملهم الاستطلاع اعترفوا باستخدام محفظة Phantom (عميل Solana بشكل أساسي).

5. رؤى متعمقة من اللاعبين في السوق

هؤلاء اللاعبون العمليون الذين يتعمقون في الأسواق الناشئة يجعلون البيانات لم تعد باردة وحاضرة إنه يوفر لنا حالات استخدام حقيقية وحيوية للعملات المستقرة. ورغم أنه قد يكون من الصعب علينا في الدول المتقدمة أن ندرك ذلك، إلا أن هذا هو المطلوب في الواقع.

5.1 بروتوكول الجبل ——عملة مستقرة تدر فائدة

Mountain Protocol هو المصدر الأول للعملات المستقرة التي تنظمها الدولة (برمودا)، والتي لا تسمح بأذونات، والتي تحمل فوائد. نظرًا لربحيته، يعد USDM أكثر ملاءمة للاستخدام حيث يتوفر رأس المال العامل.

ويمكن أن يشمل ذلك عمل الضمانات كوثائق إعادة تأمين، مثل تلك الصادرة عن Nayms، حيث يتم التأمين على مخاطر العالم الحقيقي ضد الضمانات المشفرة.

حالة استخدام أخرى هي كضمان للقروض. في معظم الأسواق الناشئة، تتردد البنوك في تقديم قروض غير مضمونة للشركات وتريد ضمانات. ومع ذلك، لا يرغب المقترضون في الحصول على دولارات أمريكية في النظام المصرفي المحلي بسبب مخاطر الثقة في بعض الولايات القضائية. تحل شركات مثل Aconcagua هذه المشكلة عن طريق إيداع USDM في عقد متعدد التوقيع، والعمل كوكيل ضمان والسماح للبنوك بإصدار مثل هذه القروض في شكل ضمانات، وبالتالي توسيع القدرات الائتمانية.

أخيرًا، تقوم شركات التحويلات بتحويل رأس مالها العامل إلى USDM.

لا يزال هذا التحول في مراحله الأولى، حيث لا يزال قبول USDT هو الملك. ومن خلال العملات المستقرة ذات الفائدة، يمكن لهذه الشركات زيادة الربحية من خلال الاحتفاظ بأصول مدرة للعائد.

5.2 البت——تبادل العملات المشفرة

< p style="text-align: left;">Bitso هي عبارة عن بورصة عملات مشفرة لها مكاتب رسمية في الأرجنتين والبرازيل وكولومبيا والمكسيك. تهيمن عملة البيتكوين والعملات المستقرة على سلوك الشراء في أمريكا اللاتينية، وفقًا لتقرير اتجاهات العملات المشفرة الصادر عن شركة Bitso، والذي يوضح أن عملة البيتكوين تظل العملة المشفرة المفضلة بين المستخدمين. ومع ذلك، يحتل الدولار الرقمي أيضًا مكانًا مهمًا في المحافظ الاستثمارية للمستخدمين العاديين، وكانت العملة المستقرة هي العملة المشفرة الأسرع نموًا في العام الماضي.

لماذا تجتذب العملات المستقرة مستخدمي الأسواق الناشئة:

يفضل مستخدمو أمريكا اللاتينية العمل بالعملات الورقية القوية وفي حين تجلب الأصول المرتبطة بالعملة شعوراً بالاستقرار، فإن التضخم وأسعار الصرف في الأرجنتين وكولومبيا متقلبة للغاية.

على الرغم من أن مستخدمي التجزئة للمنصة ما زالوا يشترون بيتكوين بشكل متكرر أكثر من العملات المستقرة في المكسيك، إلا أن استخدام العملات المستقرة للتحويلات هو من بين الأكثر شيوعًا بين شركات التحويلات التي تنمو في أهمية وجاذبية. تتجه هذه الشركات إلى العملات المستقرة لإجراء مدفوعات فعالة من حيث التكلفة وسريعة عبر الحدود، مع الاستفادة من مقدمي الخدمات الخاضعين للتنظيم مثل Bitso.

يمكن أن يؤدي استخدام العملات المستقرة إلى الحصول على المزايا التالية:

توفر العملات المستقرة مدفوعات عبر الحدود فوائد متعددة . إنها تقضي على الوسطاء وتجعل المعاملات أكثر شفافية وكفاءة وأرخص.

تتمتع العملات المستقرة بمزايا مقارنة بأنظمة الدفع التقليدية عبر الحدود، والتي يمكن أن تستغرق أيامًا، وهي مكلفة ومبهمة ويمكن الوصول إليها. الجنس محدود. أحد أسباب عدم الكفاءة هذه هو أن العديد من الوسطاء والعملات يشاركون في العملية، مما يضيف الرسوم والتأخير. تسمح العملات المستقرة بإتمام عمليات الدفع عبر الحدود في أي يوم من أيام الأسبوع بطريقة أكثر فعالية من حيث التكلفة، ولا يستغرق إكمالها سوى دقائق قليلة.

بالنسبة للشركات الرقمية التي تكون عملة التسوية هي الدولار الأمريكي، توفر العملات المستقرة تحوطًا قيمًا. تستفيد الشركات العاملة في بلدان متعددة من العملات المستقرة لإدارة التدفق النقدي بعملات مختلفة ودفع رواتب الموظفين أو العملاء أو الموردين الدوليين.

ينجذب المستثمرون أيضًا إلى فرصة كسب الدخل، حيث تقدم Bitso ما يصل إلى 4% على العملات المستقرة. علاوة على ذلك، يتم استخدام العملات المشفرة بشكل متزايد في المعاملات اليومية وكوسيلة للدفع. نظرًا لأن مزايا العملات المستقرة أصبحت معروفة على نطاق واسع عبر مختلف الصناعات، فمن المتوقع أن يزداد استخدامها في المدفوعات عبر الحدود بشكل كبير.

5.3 Pintu - منصة تداول العملات المشفرة

Pintu هي واحدة من أكبر منصات العملات المشفرة في إندونيسيا، حيث تقدم مجموعة متنوعة من العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية والمرتبطة بالدولار الأمريكي واليورو والروبية الإندونيسية.

لماذا يفضل المستخدمون العملات المستقرة:

يستخدم معظم مستخدمي التجزئة العملات المستقرة بشكل أساسي للعملات المشفرة والاستخدام التجاري الحالات، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر، الوصول إلى منصات Web3 والبورصات العالمية وإيجاد فرص المراجحة.

حالات الاستخدام الأخرى التي تستخدمها مجموعة فرعية من المستخدمين، عادةً عملاء OTC (الأفراد والشركات ذات الثروات العالية) تشمل مدفوعات B2B والمراجحة.

الكفاءات المكتسبة باستخدام العملات المستقرة مقارنة بالأدوات المالية الأخرى:

بالنسبة للعديد من المستخدمين الإندونيسيين، يمكن الوصول إلى العملات المستقرة بشكل أكبر من البنوك الأمريكية. تعد متطلبات التسجيل لبورصات العملات الرقمية المحلية أبسط من تلك الخاصة بإنشاء حساب مصرفي بالدولار الأمريكي، لذلك هناك عائق أقل أمام دخول المستخدمين.

يمكن للمستخدمين استبدال IDR بالعملات المستقرة والعكس على مدار الساعة، في حين تسمح بعض منصات البنوك المحلية للمستخدمين فقط باستبدال IDR بعملات أخرى خلال ساعات عمل البنوك الأجنبية عملة.

تفرض العديد من البنوك المحلية ومكاتب الصرافة حدودًا للحد الأدنى والأقصى على تحويلات العملات الأجنبية، بينما يمكن للمستخدمين الإندونيسيين التداول بمبلغ يبدأ من دولار واحد فقط من خلال بورصات العملات المشفرة /المعاملات إلى عملات مستقرة مع عمليا لا يوجد حد أقصى للمبلغ.

نمط الاستخدام الأكثر شيوعًا:

يمكن لمستخدمي Pintu استخدام العملات المستقرة من خلال وظيفة Pintu Earn كسب الإيرادات. تتراوح عائدات Pintu Earn من 2.5% إلى 6%، في حين تقدم البنوك المحلية عادةً أقل من 2% سنويًا على الودائع بالدولار الأمريكي.

يستخدم العديد من مستخدمي Pintu العملات المستقرة لأغراض التداول. يتكون جزء كبير من إجمالي قيمة المعاملة على Pintu من معاملات العملة المستقرة بالدولار الأمريكي.

يمثل عدد عمليات النقل على السلسلة للعملات المستقرة بالدولار الأمريكي ما يقرب من نصف عدد عمليات النقل على السلسلة على Pintu، في حين يمثل IDRT حوالي 10% من إجمالي التحويلات على السلسلة.

تظل Ethereum هي شبكة نقل العملات المستقرة القائمة على الدولار الأمريكي والتي يعتمد عليها مستخدمو Pintu (حوالي 50%)، تليها Binance Chain (حوالي 25%). و ترون (حوالي 8%) و سولانا (حوالي 4%).

من حيث عدد عمليات نقل المستخدمين عبر السلسلة، يعد USDT أكثر شيوعًا من USDC، حيث يمثل أكثر من 90% من الإجمالي.

5.4 DolarApp - التطبيق المالي

يقوم DolarApp ببناء تطبيق مالي عالمي لأمريكا اللاتينية باستخدام العملات المستقرة. تشمل الطرق الأكثر شيوعًا التي يستخدمها المستخدمون DolarApp تلقي المدفوعات من الولايات المتحدة بأفضل أسعار الصرف، والدفع باستخدام البطاقات الدولية بأفضل أسعار الصرف، وتحويل المدخرات بالدولار.

السبب الرئيسي لوجود DolarApp هو الطلب الكبير على الخدمات المالية المقومة بالدولار الأمريكي في أمريكا اللاتينية، ولكن محدودية إمكانية الوصول إلى الخدمات المصرفية بالدولار الأمريكي. تعتبر العملات المستقرة جذابة لقواعد المستخدمين في أمريكا اللاتينية للأسباب التالية:

أولاً، لأن المستخدمين ليس لديهم إمكانية الوصول بسهولة إلى الدولار الأمريكي. وفي المكسيك، لا تستطيع البنوك تقديم حسابات بالدولار لأي شخص لا يعيش على بعد 20 كيلومترا من حدود الولايات المتحدة. في كولومبيا والبرازيل، لا يُسمح بالعمل المصرفي بالدولار على الإطلاق. في الأرجنتين، توجد الخدمات المصرفية بالدولار ولكنها تخضع لعتبات حجم المعاملات وتستخدم سعر صرف أجنبي "رسمي" يختلف عن أسعار السوق. في البلدان ذات التضخم المرتفع، مثل الأرجنتين أو فنزويلا، تسمح العملات المستقرة للناس بالادخار بعملة مستقرة.

فيما يتعلق بالمعاملات عبر الحدود، لا يمكنك الاحتفاظ برصيد بالدولار الأمريكي لدى المرسل، مما يعني أنه عندما تتلقى تحويلاً بالدولار الأمريكي، يتم تحويله تلقائيًا إلى عملتك المحلية - وهذا يجعل من السهل على البنوك الحالية وشركات التحويلات إخفاء الرسوم في فروق أسعار كبيرة. بمجرد حصولك على أشخاص يحملون عملات مستقرة بالدولار الأمريكي، يمكنهم تحويلها حسب الرغبة مع المعرفة الكاملة بسعر الصرف الأجنبي الذي يحصلون عليه. وينطبق نفس المنطق على مدفوعات بطاقات الائتمان.

في بلدان مثل البرازيل التي تفرض ضرائب عالية على تدفقات رأس المال عبر الحدود، توفر العملات المستقرة نظامًا ضريبيًا أكثر ملاءمة من الدولارات الورقية.

أخيرًا، نظرًا لأن القيود المفروضة على الدولارات الورقية لا تنطبق على العملات المستقرة، يتم زيادة الكفاءة - سواء من حيث سرعة حركة الأموال (على سبيل المثال، في الأرجنتين سواء كانت التحويلات المالية ستظل على السندات الممتازة) أو من حيث الضرائب (على سبيل المثال، ضريبة IOF في البرازيل).

5.5 فيليكس باجو——شركة الدفع المالي

تتمثل مهمة Felix Pago في تزويد اللاتينيين في الولايات المتحدة بخدمة سلسة ويمكن الوصول إليها تجعل إرسال الأموال إلى أحبائهم في الوطن أمرًا سهلاً مثل إرسال الرسائل النصية. يستخدم Felix Pago الذكاء الاصطناعي لتوفير منصة محادثة تسمح للمستخدمين بالتفاعل مع روبوتات Felix لإرسال الأموال. يقوم Felix Pago بإيداع العملات الورقية للمستخدمين النهائيين، ولكنه يستخدم العملات المستقرة لتشغيل البنية التحتية عبر الحدود الخاصة بـ Felix Pago.

لا تزال البنية التحتية الحالية عبر الحدود لهؤلاء المستخدمين قديمة، وتهيمن عليها البنوك أو شركات تحويل الأموال القديمة، كما أن الخدمات مرهقة وبطيئة ومكلفة. يستفيد فيليكس باجو من العملات المشفرة لثلاثة أسباب: أولاً، للوصول إلى منصات العملات المفتوحة عبر واجهات برمجة التطبيقات؛ وثانيًا، للتمكن من تحويل الأموال على الفور، وثالثًا، للحفاظ على التكاليف منخفضة قدر الإمكان؛ لكن فيليكس باجو لا يمكنه كشف مخاطر تقلب العملات المشفرة للمستخدمين، لذلك اختار فيليكس باجو استخدام العملات المستقرة. وبشكل عام، يريد المستخدمون الموثوقية والجدارة بالثقة. ولهذا السبب اختار فيليكس باغو USDC لأنه مدعوم بأصول أمريكية محتجزة لدى مؤسسات مالية أمريكية خاضعة للرقابة ويتم تدقيقها بانتظام.

يقوم فيليكس باجو بحل المشكلة الحالية التي يريدها المستخدمون، وهي الحصول على العملة المحلية لدفع النفقات اليومية. وهذا يجعل الخروج من المنطقة أحد أكبر التحديات التي تواجه اعتماد العملات المستقرة. ومع ذلك، يتخذ فيليكس خطوات كبيرة نحو جلب المزيد والمزيد من العملات المستقرة إلى أمريكا اللاتينية.

الاستنتاج

في التقرير، أظهرت VISA لأول مرة من منظور بيانات العملات المستقرة على السلسلة أن استخدام العملات المستقرة يتزايد، سواء تم حسابها من خلال العناوين النشطة الشهرية أو إجمالي العرض أو قيمة التسوية. على وجه الخصوص، من المتوقع أن تؤدي قيمة معاملة VISA الجديدة إلى إنشاء العملة المستقرة كوسيلة تسوية ذات معنى، قابلة للمقارنة بشبكات النقل الحالية، مع تجنب المبالغة في التقييم التي ابتليت بها البيانات الموجودة على السلسلة في الماضي.

جلبت لنا نتائج استطلاع VISA تغييرًا معرفيًا، أي أن العملات المستقرة لم تعد مقتصرة على الاستثمار في الأصول المشفرة وأدوات التداول، وهناك اتجاه التكامل مع الاقتصاد العالمي. أدرج سبعة وأربعون بالمائة من مستخدمي العملات المشفرة الذين شملهم الاستطلاع المدخرات بالدولار الأمريكي كهدفهم من العملات المستقرة، وأشار 43٪ إلى كفاءة صرف العملات، وقال 39٪ إلى توليد العائد. في حين أن الوصول إلى بورصات العملات المشفرة لا يزال يمثل حالة الاستخدام الأولى بين المشاركين، إلا أن النشاط الاقتصادي طويل الأمد أو العام (غير المشفر) واضح أيضًا.

عند السؤال عن نشاط العملات المستقرة غير المشفرة، فإن الاستخدام الأكثر شيوعًا للعملات المستقرة هو استبدال العملة (69%)، يليه الدفع مقابل السلع والخدمات (69%). ) 39%) والمدفوعات عبر الحدود (39%). من الواضح أنه في جميع البلدان التي شملتها الدراسة، تطورت العملات المستقرة من مجرد ضمانات للمعاملات إلى أداة رقمية عالمية بالدولار. علاوة على ذلك، تتم الإشارة إلى الغالبية العظمى (حوالي 99٪) من العملات المستقرة بالدولار الأمريكي.

لا يمكن للمناقشة حول تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة أن تتجاهل حقيقة أن عددًا كبيرًا من الأفراد والشركات في الأسواق الناشئة يعتمدون على هذه الشبكات لتحقيق المدخرات والمدفوعات عبر الحدود، التحويلات المالية، وإدارة النقد في الشركات. وفي جميع البلدان التي شملها الاستطلاع تقريبًا، تعمل هذه العملات المستقرة بشكل متزايد كبديل للخدمات المصرفية النادرة بالدولار الأمريكي. عند مناقشة مزايا العملات المستقرة، فإن الفوائد المحتملة للوصول الفعال إلى العملات الصعبة البديلة لمليارات المستخدمين في الأسواق الناشئة يجب أن يكون لها مكان.